9) [Текст]: научно-аналитический журнал (издаётся с 2007 г.)
| Вид материала | Документы |
- [Текст]: научно-аналитический журнал (издаётся с 2007 г.), 3560.33kb.
- 11) [Текст]: научно-аналитический журнал (издаётся с 2007 г.), 3594.13kb.
- 10) [Текст]: научно-аналитический журнал (издаётся с 2007 г.), 5535.4kb.
- 8) [Текст]: научно-аналитический журнал серия «Право» (издаётся с 2007 г.), 15457.76kb.
- [Текст]: научно-аналити-ческий журнал (издаётся с 2007 г.), 4433.08kb.
- Мировой экономики, управления и права, 9699.86kb.
- Мировой экономики, управления и права, 4708.15kb.
- Анкета участника международной научно-практической конференции «актуальные проблемы, 62.51kb.
- Ежемесячный аналитический журнал, 26.94kb.
- Журнал издается с 1991, 2949.78kb.
В. Ю. Батурин
ФОРМИРОВАНИЕ КОМПЛЕКСНОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
ПРЕДПРИЯТИЙ НГК В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Аннотация: в условиях современной российской экономики, нуждающейся в эффективном экономическом росте, традиционные методы менеджмента, ориентированные на стабильно функционирующие предприятия, недостаточно действенны. В данной связи возрастает актуальность создания таких систем управления риском, которые бы позволяли не доводить предприятие до кризисного сос-тояния. Необходимо оговориться, что согласно мировой практике, как бы хорошо ни была изучена область управления экономическим риском, какими бы качествен-ными ни были статистические данные и построенные на их основе математичес-кие модели, полностью устранить экономический риск не удалось ни в одной стране. Разрабатываемая система управления затрагивает специфические, эффекти-вно растущие предприятия, своим ростом стимулирующие подъем прочих отраслей.
Ключевые слова: риск, резервный фонд, финансовый рынок, конкуренция, нефтяная компания.
В работах по анализу экономических рисков принципиальная роль принадлежит точному определению позиции, с которой производится изучение риска. В экономических исследованиях риск можно рассматривать с разных точек зрения: законодательной ветви власти, исполнительных властных структур, фискальных органов, финансово-кредитных и страховых учреждений, агентов рынка ценных бумаг, предпринимателей, собственников и менеджеров компаний, работников предприятий или общества в целом.
В целях настоящего исследования, в частности для выявления взаимного влияния эффективного роста компании и сопутствующего ему экономического риска, предполагалось, что возможно рассмотрение двух точек зрения: управленческой (точка зрения менеджера) и точки зрения собственника. Позиции остальных заинтересованных лиц (наемных работников, аудиторов, регулирующих органов, контрагентов, кредиторов и т.п.) не рассматриваются в данной работе по причине сравнительно низкой заинтересованности экономическими результатами и ограниченной способности (а также доступа и полномочий) по управлению экономическим риском и темпами роста предприятия. Что касается менеджера предприятия, он должен знать и уметь предвидеть степень воздействия факторов риска на потенциал предприятия, следить за экономической безопасностью, избегать возникновения кризисных явлений.
С точки зрения управленческого персонала негативные проявления риска, прежде всего, негативно влияют на престиж и внешнюю оценку профессиональных качеств управленца, а, следовательно, на стоимость его рабочей силы на рынке труда. Поскольку на обыденном психологическом уровне подобное отношение происходит из предположения о виновности менеджера в неспособности организации адаптироваться в неблагоприятных условиях, очевидно, что менеджер не заинтересован в росте риска. Принимая во внимание также то, что текущее материальное благосостояние управленца напрямую зависит от успешной деятельности компании, маловероятно, что менеджер может быть заинтересован в реализации негативного воздействия рисков. Кроме того, использование некоторых видов ценных бумаг для дополнительного стимулирования эффективной работы менеджера также подтверждает представление о взаимосвязи будущего благосостояния управленца и итогов деятельности компании, в частности, повышения ее конкурентоспособности и роста. Учитывая вышеизложенное, вне сомнения, что подде-ржание стабильного состояния и развитие организации являются приоритетными задачами управленческого персонала.
Оценивая возможную заинтересованность собственников и участников бизнеса в проявлении риска, необходимо, прежде всего, учитывать, что вместе с бизнесом компании данная группа рискует вложенными в дело собственными капиталами. Поскольку негативное проявление риска снижает потенциал организации и одновременно рыночную стоимость и доходность вложений участника, собственники в высшей степени не заинтересованы в появлении риска.
Таким образом, вопрос о характере соотношения роста компании и сопутствующих рисков является наиболее актуальным в сфере компетенции управленцев и поэтому будет рассмотрен именно со стороны лица, принимающего решения по стратегическому управлению компанией. К тому же превентивное управление рисками, то есть управление, направленное на прогнозирование возможных рисков, их «планирование» на период, когда организация максимально сильна и способна с наименьшими потерями выдержать преобразования инновационного характера, а также недопущение непредвиденных негативных проявлений, входят в компетенцию управления.
Согласно принципам классификации факторов риска, внешние риски практически не подвергаются воздействию со стороны предприятия. Следовательно, в первую очередь, функция менеджера состоит в предотвращении негативных последствий проявления рисков, то есть, система управления объективными рисками носит превентивный характер. Разработка системы мер базируется на аналитических данных как внешних, так и внутренних экспертов: статистических данных, аналитике и прогнозах, рейтингах. Способность компании уклониться от воздействия внешних факторов риска может реализовываться на уровне контракта (через разделение ответственности между сторонами или ее полного отнесения на контрагента) или с использованием финансовых инструментов покрытия рисков (например, гарантий государственных органов или центральных банков).
Инструменты страхования и резервные фонды традиционно используются в мировой практике риск-менеджмента при реализации инновационных проектов. Очевидно, что оперативная финансовая подпитка, произведенная из внеоборотных источников (фонда или страховых выплат) способна предотвратить кризис, со-хранив финансовую устойчивость, с тем, чтобы предприятие могло накопить новый потенциал и вернуться к осуществлению стратегии эффективного роста.
Построение системы управления рисками контрагентов логически начинается с процедуры установления лимита риска (дебиторской задолженности, займов или товарных кредитов). Соизмеряя установленный лимит риска с фактической/плани-руемой задолженностью, разрабатываются дальнейшие меры (обеспечение, гарантии и иные финансовые инструменты). При долговременном сотрудничестве осуществляется мониторинг финансового состояния контрагента на постоянной основе.
Использование залогов и поручительств между предприятиями широкого распространения в российской практике не имеет. Несмотря на то, что согласно нормам российского законодательства отпущенный в кредит товар является в залоге у продавца до момента полной оплаты, всерьёз этот залог не воспринимается, так как рисков он фактически не снижает. Схемы совместного финансового участия или частичная авансовая оплата в некоторой степени способствуют снижению риска, поскольку, участвуя собственными средствами, контрагент уменьшает сумму потенциального ущерба. Основным доводом в пользу применения данных мер является моральный аспект, доказывающий серьёзность намерений сторон, их конструктивизм и добропорядочность.
Применение банковских гарантий, аккредитивов, опционов, фьючерсов и грамотное составление условий контракта видится гораздо более перспективным для обеспечения надлежащего исполнения обязательств сторон в сделке. Для развития инструментов финансового рынка, используемых для покрытия рисков, имеются, на взгляд автора, существенные причины. Перечисленные инструменты испытаны в мировой практике, предоставляемая ими степень защиты от рисков высока. Возвращаясь к компаниям, находящимся в состоянии эффективного роста, применение таких инструментов представляется автору целесообразным. Повышение надёжности российских банков и расширение присутствия западных финансовых учреждений увеличивает надежность и доступность таких инструментов.
Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. В последние годы проблеме взаимосвязи между управлением капиталом компании и риск-менеджментом стало уделяться значительное внимание. Обобщая принятые в литературе точки зрения на цели управления капиталом, можно выделить три основные задачи, решаемые в данном разделе теории управления:
1) Управление капиталом имеет своей целью создание такого баланса, при котором соотношение собственного и заемного капитала было бы оптимально, т.е. минимизировало стоимость капитала для компании. Особенность управления капиталом состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Решения об оптимизации структуры капитала и стоимости его обслуживания будут тем более точны, чем более рынок капиталов соответствует эффективному рынку. Гипотеза об эффективности рынка предполагает, что цены активов в таких условиях полностью отражают имеющуюся информацию. Иными словами, активы продаются по их «справедливой» стоимости, т.е. дисконтированной приведенной стоимости.
2) Для осуществления деятельности компании необходим некий объём сре-дств, зависящий, в частности, от степени риска её деятельности. Если с разными вероятностями известны суммы, требуемые для покрытия последствий рисков, то можно рассчитать минимальный объем резервного капитала. Определение объёма и необходимость создания такого резерва входит в компетенцию риск-менед-жмента.
3) Регулирование временной структуры капитала направлено на обеспечение стабильного функционирования компании, проведения текущих операций, инвестиций, предоставления займов и товарных кредитов потребителям в целях повышения интенсивности сбыта и увеличения лояльности клиентов.
В условиях эффективного роста активны все три компонента управления капиталом: оптимизация стоимости ресурсов является частью финансового плана развития, резервный капитал обеспечивает стабильность в кризисных ситуациях, временная структура капитала дает представление о финансовых потребностях компании в период роста. Вопросы оптимизации размера и структуры капитала рассматриваются авторами.
Управление производственным риском компании в условиях эффективного роста заключается в снижении рисков производства и технологий. Неотъемлемой предпосылкой эффективного роста является интенсификация производства, моде-рнизация основных средств и технологий, повышение производительности труда.
Модернизация и наращивание основных средств, внедрение новых технологий, являются, с одной стороны, положительным сигналом, фактором увеличения производительности, с другой – приобретенная техника и технологии должны окупаться, то есть производимая ими продукция в полном объеме должна быть востребована рынком. В противном случае, приобретенные активы не только не окупят себя, но и увеличат затраты предприятия (на уплату налогов, обслуживание и пр.), снизят общую рентабельность и оборачиваемость основных средств.
Новая техника и технологии должны быть интегрированы в систему технической и экологической безопасности предприятия, в долгосрочной перспективе рационально использовать энергию и ресурсы. В конечном итоге, технико-техноло-гическая модернизация производства проектируется в целях повышения качества продукции и снижения её себестоимости, иными словами, улучшения конкурентоспособности и финансового результата компании. Снизить риски, связанные с производством и имуществом призваны отдельные виды страхования.
Управление материальными ресурсами и логистикой в условиях эффективного роста направлено на снижение производственных и ресурсных рисков. Если в условиях эффективного роста происходят изменения в производственном процессе, соответственно должна корректироваться и ресурсная база. Изменения в системе логистики должны быть направлены на поддержание непрерывности производственного процесса, оптимальное использование складских площадей и транспорта, наполнения производства ресурсами, а каналов сбыта – продукцией.
Не последнее значение в управлении внутренними (субъективными) рисками имеет проблема подбора и мотивации кадров, особенно в сфере, связанной с выполнением операций с высоким уровнем риска и получением прибыли. Фактором риска в данной области является не только недобросовестность, халатность или злой умысел сотрудников, но природная особенность человеческой психологии, приводящая к притуплению внимания и ответственности в состоянии азарта.
Задачи управления риском предлагается распределить в структуре компании следующим образом:
1) Вопросы управления риском в области финансов (управление капиталом), производства (управление производственными рисками), ресурсов (управление запасами и логистикой), сбыта (маркетинговая служба) и кадров (управление персоналом) предлагается отнести на уровень соответствующих подразделений, а осуществление контроля закрепить за руководителями служб. В крупных компаниях, деятельность которых динамично развивается (соответственно, качественный и количественный состав рисков не постоянен), целесообразно включение в штат эксперта или службы (в зависимости от объёмов работы), курирующего разработку методик управления риском для каждого из подразделений.
2) Процесс управления рисками контрагентов, портфельными рисками и деятельность на финансовом рынке в целом требует установления предельной допустимой меры риска. Контроль и установление лимитов риска на финансовом рынке может быть отнесен на уровень специализированной аналитической службы. При необходимости, аналитическое подразделение консультируется с юридической службой и службой безопасности, по вопросам применения финансовых инструментов в сделках сотрудничает с финансовой службой. Утверждение лимитов риска и системы мер по их снижению производится на уровне руководства, для операций с низким уровнем риска или стандартных операций принятие решений по таким вопросам может быть делегировано на более низкий уровень.
3) Анализ состояния факторов внешних рисков и разработка предложений по вопросам страхования и создания резервного капитала должно быть отнесено на уровень аналитического подразделения. Для небольших компаний функции такой службы могут быть возложены на отдельного эксперта, подчиняющегося руководителю предприятия. Результаты мониторинга предоставляются на рассмотрение руководства компании для принятия окончательного решения.
Дополнительные меры стимулирования эффективного роста – подходы макро- и микроэкономического уровня, определяющие направления воздействия на эффективный экономический рост и риски:
- Консолидация усилий государственной власти различных уровней при проведении систематизированной программы привлечения иностранных инвестиций и внутреннего реинвестирования, расширенное представление интересов различных отраслей и «слоев» бизнеса.
- Обеспечение правовой защиты прав инвесторов и стабильного функционирования судебной системы в области хозяйственных споров.
3) Улучшение качества инфраструктуры транспорта (порты, таможня, транспортные пути) и связи (телефонизация и Интернет), особенно в перспективных направлениях.
4) Создание системы коммерческой информации, увеличение роли коммуникаций и PR в целях создания благоприятного имиджа, как отдельных российских предприятий, так и страны в целом, информирования и демонстрации реальной готовности к международному партнёрству. В рамках этого направления не последнюю роль играет информационная прозрачность и деловая культура частного бизнеса, умение формировать адекватное представление о себе у потенциальных инвесторов.
Система управления риском, по мнению автора, должна отвечать следующим критериям:
1) Адаптивность (маневренность, оперативное освоение комплекса превентивных мер при изменении состава рисков). Требование адаптивности вызвано динамичным изменением состояния окружающей и внутренней среды предприятия.
2) Оперативность и действенность. Оперативная реакция на возникновение ситуации риска подкрепляется анализом факторов и прогнозированием риска, а при наступлении рисковой ситуации реализуется в виде комплекса мер с применением внутренних и сторонних ресурсов.
3) Оптимальность в смысле минимизации соотношения «затраты/эффект». Затраты на реализацию противорисковых мер не должны чрезмерно отягощать компанию, отвлекать существенные ресурсы и тормозить текущие и инновационные процессы, при этом удерживая риск на приемлемом уровне.
4) Третейский статус. Хотя принятие решений о реализации рисковых проектов осуществляется с учетом целого ряда факторов (доходность, перспективность, имиджевая ценность и т.п.), анализ и прогнозирование рисков, т.е. процессы, формирующие информационную базу, должны проводиться независимо.
Принимая эффективный рост в качестве объективной необходимости дальнейшего развития отечественной экономики, определим основные этапы дальнейшего исследования:
1) определение составляющих экономического риска, возникающих в условиях эффективного роста компаний (экономических рисков, затрагивающих специфи-чные компании, развивающиеся, модернизирующиеся, структурно перестраиваемые);
2) составление системы рекомендаций по управлению риском для менеджеров компаний в условиях эффективного роста.
В структуре межотраслевого исследования экономического риска выделяются две группы компаний: естественные монополисты (к ним относим нефтедобывающий комплекс, сектор связи, энергетика) и предприятия, функционирующие в условиях рынка и конкуренции (внешней и внутренней). Первые априори, сильнее защищены от возможных рисков, поскольку имеют гарантированный спрос, сильные активы, стратегически значимы в масштабах страны, т.к. оказывают решающее влияние на формирование госбюджета, стабильную занятость, тянут за собой смежные отрасли. Потенциальные риски, связанные с ростом таких предприятий, очевидно, вызваны следующими факторами:
1) их сложной структурой (по классификации автора это так называемые организационные риски, возникающие в силу того, что разветвленной системой уп-равлять объективно сложнее, на это требуется отлаженная система принятия, ре-ализации решений и контроля);
2) международной конкуренцией (нефтяная и сельскохозяйственная промыш-ленность);
3) появлением новых альтернативных технологий (например, в области связи и коммуникаций);
4) естественной ограниченностью используемых природных ресурсов.
Предприятия второй группы, функционирующие в условиях свободной конкуренции, не имеют подобных преимуществ и поэтому представляют особенный интерес в свете исследования взаимосвязи эффективного роста и рисков.
Среди наиболее прогрессивных секторов экономики выделяются, прежде всего, нефтяные компании, стратегически направленные на завоевание зарубежных рынков США и Китая. Для достижения поставленной цели эти компании не только имеют хорошо проработанные стратегические планы и информационно открыты для инвесторов, они объединяют усилия для совместного наращивания эк-спортных мощностей и строительства нефтепроводов по перспективным направ-лениям.
В борьбе за ресурсы, в качестве основного аргумента нефтяные компании ис-пользуют репутацию, для подъёма которой даже самые консервативные из них, такие как ЛУКойл, принялись за внутреннюю реструктуризацию, первой среди российских компаний публикует финансовую отчетность по основе стандартов GAAP. Важно, что основные производственные мощности нефтяной промышленности Ра-сположены в Уральском регионе, следовательно, если иностранные инвестиции реально осуществятся, то это даст мощный импульс и всем смежным отраслям промышленности.
Россия занимает 1 место в мире по объемам экспорта газа, удовлетворяя около 20% потребностей Западной и 60% Центральной и Восточной Европы. Доля ОАО «Газпром» в российском ВВП превышает 5%, продажа газа в Европу дает 10% всех валютных поступлений страны.
В принятой системе кластеров предприятия нефтяного и газодобывающего комплекса можно было бы отнести к высокоэффективным и низкорисковым. Единственное «но», возможно, возникнет в долгосрочной перспективе с появлением альтернативных источников энергии, истощением естественных запасов и неи-збежной ценовой конкуренцией со стороны других нефтедобывающих стран.