Geum.ru

Учебно-методический комплекс по дисциплине: «анализ проектов» для студентов специальностей 050908 «Оценка» Астана,2010

Вид материалаУчебно-методический комплекс
Вопросы для подготовки к экзамену
Активы [assets]
Альтернативная стоимость (вмененные издержки, упущенная выгода) [opportunity cost]
Альтернативная стоимость капитала [opportunity cost of capital]
Амортизация [amortization]
Анализ безубыточности [break-even-analysis]
Анализ денежных потоков [cash flow analysis; funds (flow analysis)]
Анализ затрат и выгод [cost-benefit analysis]
Анализ наименьших затрат [least-cost analysis]
Анализ рисков и неопределенности [risk and uncertainty analysis]
Анализ чувствительности [sensitivity analysis]
Анализ эффективности затрат [cost effectiveness analysis]
Аналитический (финансовый) бухгалтерский учет [financial accounting]
Аннуитет [annuity]
Аренда [lease]
Аспекты проектного анализа [aspects of project analysis]
Балансовая стоимость [book value]
Балансовый отчет [balance sheet]
Бенефициар (бенефициарий) [beneficiary]
Будущая стоимость [future value]
...
Полное содержание
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

Вопросы для подготовки к экзамену

  1. Понятие инвестиционного проекта.
  2. Основные элементы проекта.
  3. Типы проектов.
  4. Характеристика объектов инвестиций.
  5. Формы инвестиций.
  6. Малые проекты и мегапроекты.
  7. Краткосрочные проекты.
  8. Бездефектные проекты.
  9. Мультипроекты
  1. Модульное строительство.
  2. Международные проекты.
  3. Жизненный цикл проекта.
  4. Экспертная оценка вариантов инвестиционных проектов.
  5. Стадии исследования инвестиционных проектов.
  6. Анализ замысла инвестора.
  7. Сведения в декларации о намерениях.
  8. Обоснования инвестиций в строительство.
  9. Предварительное инвестиционное решение.
  10. Жизнеспособность проекта.
  11. Организация разработки концепции проекта.
  12. Исходные данные для составления ТЭО строительства.
  13. Измерения результатов проекта.
  14. Методы начисления процентов.
  15. Экономический смысл дисконтирования.
  16. Учет ставки ссудного процента.
  17. Инструменты проектного анализа.
  18. Сложные проценты.
  19. Расчет дисконтной ставки.
  20. Моделирование денежных потоков.
  21. Денежные потоки генерерируемые проектом.
  22. Разделение денежных потоков по видам деятельности.
  23. Что такое сальдо потока реальных денег.
  24. Информационное обеспечение ожидаемых денежных потоков.
  25. Что такое «издержки упущенных возможностей».
  26. Определение чистого денежного потока.
  27. Информационный раздел проекта.
  28. Характеристика особенностей технологического процесса.
  29. Что содержит в себе характеристика проектируемого производства.
  30. Финансовое состояние проекта.
  31. Денежные потоки от инвестиционной деятельности.
  32. Что включают в себя исходные данные о капитальных вложениях.
  33. Денежные потоки от операционной деятельности.
  34. Общественная эффективность инвестиционного проекта.
  35. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.
  36. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта.
  37. Определение показателей общественной эффективности.
  38. Определение показателей бюджетной эффективности.
  39. Определение показателей коммерческой эффективности.
  40. Оценка привлекательности проекта.
  41. Расчет среднегодовой прибыли проекта.
  42. Метод средней нормы прибыли на инвестиции.
  43. Основные показатели, используемые для определения чистой прибыли проекта.
  44. Информационная основа для определения периода окупаемости проекта.
  45. Определение периода окупаемости инвестиционного проекта.
  46. Оценка ликвидности проекта.
  47. Оценка риска проекта.
  48. Коэффициент дисконтирования и внутренняя норма прибыли.
  49. Определение внутренней нормы прибыли проекта.
  50. Что такое критерий приемлемости проекта.
  51. Метод чистой текущей стоимости проекта.



ГЛОССАРИЙ


Агрегирование [aggregation] —соединение отдельных единиц или данных в единый показатель, в проектном анализе — операция сложения затрат или выгод, понесенных или получаемых всеми субъектами, участвующими в проекте или затронутыми им.


Активы [assets] — собственность в физической или денежной форме, а также в форме прав, принадлежащих физическому или юридическому лицу. В балансовых отчетах обычно выделяют три вида активов: 1) текущие активы, включающие кассовую наличность, материальные запасы, дебиторскую задолженность и ценные бумаги, которые могут быть быстро (обычно в течение года) трансформированы в деньги; 2) основной капитал — физические средства с длительным сроком службы (земля, здания, сооружения, оборудование и т. д.), которые предприятие использует для производства товаров и услуг; 3) прочие активы, включающие различные нематериальные права, такие как торговая марка, патенты и т. п., а также акции других компаний, облигации и "расходы будущих периодов", как, например, первоначальные издержки на осуществление нового проекта и другие специфические активы, которыми может обладать предприятие.


Альтернативная стоимость (вмененные издержки, упущенная выгода) [opportunity cost] — доход или выгоды, которые могло бы принести вложение располагаемых ограниченных ресурсов в другой альтернативный вариант их использования.


Альтернативная стоимость капитала [opportunity cost of capital] — норма возврата (процент) на инвестированный капитал при наилучшем доступном варианте его вложения; ставка процента, равная альтернативной стоимости капитала, обычно используется для вычисления дисконтированных показателей ценности проекта.


Амортизация [amortization] — в проектном анализе: постепенные выплаты или списание некоторой первоначальной стоимости, отражающие ее износ. Амортизация [depreciation] — отнесение на издержки части первоначальной стоимости основного капитала в каждый отчетный период таким образом, чтобы постепенно вся стоимость объекта основного капитала оказалась полностью списанной за срок его службы или чтобы в конце срока службы объект основного капитала обладал конечной оценочной стоимостью (ликвидационной стоимостью). Существует два основных метода амортизации: а) метод прямолинейного списания стоимости, при котором стоимость основного капитала относится на издержки равными амортизационными суммами каждый отчетный период; б) метод ускоренного списания, когда первоначальная стоимость в начальные отчетные периоды спи­сывается большими амортизационными суммами и меньшими – в более поздние отчетные периоды.


Анализ безубыточности [break-even-analysis] — определение объема операций (производства или продаж), начиная с которого поступления превышают издержки (определение точки безубыточности).


Анализ денежных потоков [cash flow analysis; funds (flow analysis)] — раздел финансового анализа, задача которого — определение направления и интенсивности денежных потоков на протяжении заданного будущего периода (например, за период цикла жизни проекта). Позволяет, в частности, "сконструировать" денежные потоки таким образом, чтобы по возможности не допустить долговременного оттока средств (негативный денежный поток) или найти источники покрытия кратковременного недостатка ликвидности, не ставя под угрозу платежеспособность компании; результаты анализа денежных потоков обычно представляются в виде таблиц, где для каждого года (иногда ежемесячно) рассчитываются кассовый и кумулятивный кассовый балансы, показывающие накопление или потерю средств в течение заданного периода.


Анализ затрат и выгод [cost-benefit analysis] — метод определения ценности проекта, применяемый в основном в народно-хозяйственном анализе, когда затраты и выгоды от реализации проекта требуют специальных методов их оценки (в отличие от финансового анализа, определяющего издержки и прибыль на основе использования рыночных цен).


Анализ наименьших затрат [least-cost analysis] — метод оценки проектов, полезные эффекты которых полностью одинаковы (например, производство электроэнергии) или носят характер неосязаемых (нематериальных) выгод (например, в образовании, здравоохранении и т. д.)


Анализ рисков и неопределенности [risk and uncertainty analysis] — различают качественный и количественный методы анализа, оценивающие риски с помощью экспертного подхода, анализа безубыточности, анализа чувствительности, метода сценариев и т. д.


Анализ чувствительности [sensitivity analysis] — метод оценки рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений (например, падение цен на выпускаемую продукцию, задержка пуска в экс­плуатацию и т. п.) на конечные показатели ценности проекта.


Анализ эффективности затрат [cost effectiveness analysis] — метод анализа, применяемый в основном при оценке программ и проектов в социальном секторе (здравоохранение, образование и т.п.), когда выгоды от проекта не могут быть определены в денежном выражении: 1) метод постоянного эффекта, когда получаемые выгоды от нескольких рассматриваемых проектов принимают равными и для выбора используется критерий наименьших затрат; 2) метод постоянных затрат, предусматривающий расчет затрат на единицу получаемых выгод в неденежном выражении (при условии, что могут быть найдены такие неденежные единицы выгод). В целом метод эффективности затрат не позволяет определить ценность проекта с точки зрения отдачи от вложенных ресурсов и может использоваться лишь для сопоставления взаимоисключающих проектов (ранжирование).


Аналитический (финансовый) бухгалтерский учет [financial accounting] — средство анализа эффективности использования компанией ее активов, оценки осуществленных и планируемых инвестиций, способности покрывать долговые обязательства. В отличие от управленческого учета (managerial accounting) имеет "внешнюю"направленность, т.е. служит для отчета перед держате­лями акций и кредиторами компании, налоговыми органами.


Аннуитет [annuity] — серия или один из серии равных по размеру платежей, осуществляемых в течение определенного периода, через равные промежутки времени; первоначально термин относился только к ежегодным платежам, сейчас — употребляется применительно к любым промежуткам времени (ежемесячно, ежеквартально и т. д.).


Аренда [lease] — контракт, дающий право арендатору предоставлять активы во временное пользование арендатору за оп­ределенное вознаграждение — арендную плату.


Аспекты проектного анализа [aspects of project analysis] — разделы или направления, по которым проводятся проработка и последующая оценка проекта; обычно различают коммерче­ский, финансовый, экономический (народнохозяйственный), технический, экологический, социальный, институциональный анализ.


Балансовая стоимость [book value] — зафиксированная в балансе компании стоимость ее активов (основных средств) за вычетом амортизации. Обычно отражает историческую стоимость активов (т. е. стоимость на момент приобрете­ния) и может не совпадать с рыночной стоимостью активов на текущий момент.


Балансовый отчет [balance sheet] — один из основных доку­ментов финансовой отчетности: представляет собой констатацию финансового положения компании или предприятия на определенный момент времени (обычно конец финансового года). Состоит из двух частей, в одной — указана стоимость активов компании (вложения в приобретение земли, зданий, оборудования, ценных бумаг и т. д.), а в другой — источники покрытия капиталовложений или пассив (собственный капитал и заемные средства, т. е. обязательства компаний). Эти части должны быть равны по стоимости (т. е. сбалансированы).


Бенефициар (бенефициарий) [beneficiary] — получатель определенных выгод, возникающих в результате реализации проекта.


Бизнес-план [business plan] — план развития деятельности компании, в том числе инвестиционной. Обычно составление бизнес-планов характерно для малых и средних компаний при небольших объемах инвестиций. Для крупных инвестиционных проектов данный термин, как правило, не применяется.


Будущая стоимость [future value] — стоимостная оценка инвестиций в ценные бумаги, которой они достигнут в будущем (на конец какого-то срока), если известна величина их годо­вого прироста, используемого на капитализацию. В проектном анализе — денежная сумма, подлежащая получению или выпла­те в будущем; также величина определенной денежной суммы, приведенная к некоторому будущему моменту времени путем начисления сложных процентов (компаундирование).


Бухгалтерский учет по методу начисления [accruel accounting] — согласно которому запись операций происходит в момент совершения сделки (возникновения обязательств) в отличие от кассового метода учета, в соответствии с которым запись опе­раций производится в момент оплаты.


"Быстрые" активы [quick assets] — наиболее ликвидная часть текущих активов, не включающая товарно-материаль­ные запасы.


В


Валовой внутренний продукт (ВВП) [gross domestic product (GDP)] — общая рыночная стоимость всех товаров и услуг конечного потребления, произведенных в стране.


Валовой национальный продукт (ВНП) [gross national product (GNP)] — общая рыночная стоимость всех товаров и услуг конечного потребления, произведенных в стране с добавле­нием доходов, полученных от инвестиций за рубежом и за вычетом доходов, переведенных за границу иностранными инвесторами.


Валютная часть затрат [foreign exchange costs] — 1) валютные затраты на реализацию проекта (стоимость закупленных за ру­бежом услуг и оборудования; 2) валютная составляющая плани­руемых издержек производства товаров и услуг по реализуемо­му проекту (импортные материалы, комплектующие, запасные части и т. п.)


Валютный курс [foreign exchange rate] — курс обмена иностранной валюты на национальную.


Валютный риск [exchange rate risk] — риск, связанный с воз­можностью неблагоприятного изменения валютного курса.


Взаимоисключающие проекты [mutually exclusive projects] — группа проектов, реализация одного из которых делает невоз­можной реализацию другого.


Вложенный капитал [capital employed] — долгосрочные фи­нансовые ресурсы, вложенные в проект (или компанию); обычно включают оплаченный капитал, нераспределенную прибыль и долгосрочные заемные средства.


Внутренний или управленческий бухгалтерский учет [managerial accounting] — деятельность, связанная с подготовкой информации для руководства предприятия, существенную часть управленческого учета составляют учет и анализ затрат, в отли­чие от аналитического (финансового) учета имеет "внутренний" по отношению к компании характер; необходим для учета затрат ресурсов, определения эффективности управления произ­водством.


Внутренняя норма доходности (рентабельности) [internal rate of return (IRR)] — дисконтированный показатель прибыльности, показатель ценности проекта. Процент возврата, который обеспечивается на всю совокупность вкладываемых в проект ресурсов (инвестиционные и эксплуатационные затраты). Технически представляет собой ставку дисконтирова­ния, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов.


Возврат на инвестиции [return on investments] — отношение прибыли к общей стоимости капиталовложений в проект; пока­затель прибыльности проекта или компании.


Возврат на основной капитал [return on assetes] — отношение прибыли к общей стоимости активов; показатель прибыльности проекта или компании.


Возврат на собственный капитал [return on equity] — отноше­ние прибыли к величине собственного капитала компании.


Выгоды от реализации проекта [benefit (s)] — денежное выражение совокупной стоимости всех товаров, услуг и других выгод, возникающих как результат капиталовложений в данный проект.


Гудвилл [goodwill] — цена фирмы; часть нематериальных ак­тивов предприятия, неосязаемый основной капитал (денежная оценка престижа, опыта позиции на рынке и т.п.).

Д

Денежные средства [cash] — средства, представленные в виде наличных денег и сумм на текущих счетах в банках, которые могут быть изъяты без каких-либо условий, т. е. обладают такой же степенью ликвидности, как и наличные деньги; к эквивалентам наличности часто относят также высоколиквидные ценные бумаги, выпущенные на срок до 3 месяцев.


Денежный поток [cash flow] — поток денежных средств. Концепция финансового управления, представляющая все ре­зультаты операций компании в виде двух встречных потоков денег, "втекающих" в кассу компании и "вытекающих" из нее; разница между этими потоками составляет чистый де­нежный поток или кассовый баланс (net cash flow), который может быть либо положительным, либо отрицательным.


Дивиденды [dividends] — часть доходов компании, предна­значенная для распределения между акционерами пропорцио­нально количеству акций, находящихся в их собственности.


Дисконтирование [discounting] — операция, обратная начислению сложного процента, используемая для приведения будущих стоимостей к настоящему (текущему) моменту. Позволяет определить текущую стоимость Р (т. е. реальную ценность на данный момент) будущих платежей (поступлений) Fn, осуществляемых через n лет при ставке процента, равной r.


Дисконтированный денежный поток [discounted cash flow] — представление последовательности будущих поступлений (пла­тежей) в виде последовательности их текущих стоимостей (т. е. величин, приведенных к настоящему моменту путем дисконти­рования по определенной ставке).


Добавленная стоимость [value added] — стоимость, равная стоимости проданного компанией продукта за вычетом стоимости сырья, материалов и комплектующих. Включает заработную плату, ренту, процент и прибыль.


Добавочный, прирастающий [incremental] — важнейшее методологическое понятие в проектном анализе, предполагающее необходимость рассматривать приращения затрат в сопоставлении с приращением выгод.


Долг [debt] — долговое обязательство.


Дополнительные издержки [associated cost] — издержки, не включенные в стоимость проекта, однако необходимые для того, чтобы выпускаемая продукция или услуги достигли ко­нечного потребителя. Могут учитываться при определении за­трат и выгод, связанных с осуществлением проекта.


Дополнительные, добавочные чистые выгоды [incremental net benefit] — приращение чистых выгод в результате реализации проекта по сравнению с ситуацией в отсутствие проекта; см. ситуации "с проектом" и "без проекта" (With and Without).


Доход [income] — чистый поток товаров, услуг или денежных средств, поступающих в распоряжение индивидуального лица, компании или всего национального хозяйства. В бухгал­терском смысле — чистая прибыль после уплаты налогов.


Доход на единицу вложений [proceeds per unit of outlay] — не-дисконтированный показатель ценности проекта. Вычисляется как отношение суммарной нетто-стоимости добавочной про­дукции, полученной как результат реализации проекта, к общей стоимости инвестиций.


Доход от переоценки [revaluation surplus] — возникает в ре­зультате переоценки основного капитала, например в связи с инфляцией.


Ж

Жизнеспособность проекта [viability] — способность проекта I генерировать доход, обеспечивающий покрытие издержек и по- i лучение запланированной прибыли в течение всего расчетного | срока службы после пуска в эксплуатацию.


Заводская себестоимость, операционные издержки [operating cost] — включают все виды затрат на производство и поддержание [ нормального функционирования предприятия, в том числе амортизацию. Обычно не включают финансовые расходы (выплату процента на заемные средства), расходы по маркетингу и сбыту, а также накладные расходы по управлению всей компанией.


Заем [loan] — основной вид кредита. Займы подразделяются на краткосрочные (продолжительностью до 1 года) и долгосрочные.