Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материала

Лекции

Содержание Динни Макмейхон. Публичная виагра

Подобный материал:

• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
• Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
• Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
• Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.

Пылаев Игорь. «ВТБ Капитал» отметился в Гонконге¹

«ВТБ Капитал» планирует зарабатывать в Гонконге до 15% своей прибыли. Основной упор будет сделан на размещение облигаций в местных валютах и продажу акций компаний из России и СНГ азиатским инвесторам. По случаю открытия своего офиса в этом регионе инвестбанк устроил на минувшей неделе официальный прием для административной и деловой элиты Гонконга.

Официальный прием по случаю открытия офиса «ВТБ Капитала» в Гонконге прошел 15 ноября в самом фешенебельном отеле города Four Seasons Hotel. Делегацию топ-менеджеров инвестбанка возглавлял первый заместитель президента — председателя правления группы ВТБ Юрий Соловьев.

Прием был организован в традиционном для такого рода мероприятий стиле a la russe: песни под балалайку, девушки-матрешки в кокошниках и платьях до пят. Девушки славянской внешности были из местных, а кокошники и прочие наряды организаторы привезли из Москвы специально для этого вечера. Вдобавок из Воронежа выписали юную исполнительницу русских народных песен 14-летнюю Елизавету Антонову. Прием посетили министр финансов Гонконга Джон Цанг, генеральный консул России в Гонконге Сергей Грицай, а также председатель совета директоров Гонконгской фондовой биржи Рональд Аркулли. Российский бизнес (кроме, разумеется, инвестбанкиров из «ВТБ Капитала») в этот вечер представляли финансовый директор Fesco Константин Привалов, член правления ВТБ24 Георгий Горшков (он приехал в Гонконг несколькими днями ранее по собственным делам) и заместитель президента группы ВТБ Герберт Моос.

Офис «ВТБ Капитала» в Гонконге расположен на 23-м этаже одного из крупнейших деловых бизнес-центров города — небоскреба Cheung Kong Center, по соседству с Гонконгской фондовой биржей и Международным финансовым центром. Это главный деловой и административный район Гонконга. В «ВТБ Капитале» отказались озвучить стоимость аренды офиса площадью 500 кв. м с видом на бухту Виктория. Но подчеркнули, что арендная плата «соответствует средней рыночной ставке». Однако на сегодняшний день этот офис, несмотря на его скромные размеры, является у «ВТБ Капитала» самым шикарным по красоте вида из окон.

Пока в офисе работает семь человек, перешедших, в частности, из Deutsche Bank и JP Morgan Chase, но со временем штат увеличится до 30—40 человек. Впрочем, до лондонского подразделения «ВТБ Капитала» ему все равно будет далеко: там сейчас работают около 250 человек. В долгосрочной перспективе «ВТБ Капитал» планирует довести долю своего бизнеса в Гонконге до 15% от всего объема бизнеса инвестбанка (пока же 90% бизнеса компании приходится на Россию). Основной упор будет сделан на продаже азиатским инвесторам акций компаний из России и СНГ, финансовых консультациях и организации облигационных выпусков. По неофициальной информации, уже в следующем году «ВТБ Капитал» может выпустить в Гонконге облигации компании «Спортмастер», номинированные в так называемых офшорных юанях — CNH (Chinese Yuan delivered in Hong Kong), а также бонды банка ВТБ в обычных юанях объемом до 200 млн долл.

«ВТБ Капитал» активно работал в Гонконге и до открытия местного офиса. Так, в декабре 2010 года компания выпустила облигации ВТБ в CNH на сумму 1 млрд юаней под 2,95% годовых. Сделка стала первой транзакцией по размещению еврооблигаций, номинированных в китайской валюте, для российского эмитента. Большую часть выпуска купили азиатские инвесторы (90%). При этом более 50% спроса обеспечили инвесторы из Гонконга, свыше 30% — из Сингапура. Среди инвесторов преобладали фонды и управляющие компании (50%), а также частные инвесторы и клиенты private banking (30%). Месяцем позже «ВТБ Капитал» первым в России начал торговлю облигациями, номинированными в CNH.

Через офис в Гонконге «ВТБ Капитал» рассчитывает активно привлекать инвестиции не только из Китая, но и Тайваня, Южной Кореи, Филиппин и других стран Юго-Восточной Азии. Последние несколько лет «ВТБ Капитал» чуть ли не ежемесячно привозит в Гонконг предпринимателей из России и СНГ, заинтересованных в прямых инвестициях.

Динни Макмейхон. Публичная виагра¹

В Китае биржевой бум — стремительно растет количество как торговых площадок, так и обращающихся на них инструментов. Даже самых экзотических

Цены на «гималайскую виагру» — грибок, паразитирующий на гусеницах шелкопряда, — за последние два года удвоились и достигают $11 500 за 0,45 кг (данные китайского брокера Industrial Securities). «На микроуровне появилась спекуляция», — констатирует президент информационного центра китайской Ассоциации традиционной китайской медицины Лун Синчао. По данным ассоциации, с 2010 г. цены на традиционные медпрепараты, в частности на красный женьшень и звездчатку, резко растут, в том числе из-за спекулянтов. Но пузыря на этом рынке нет, полагает Лун Синчао. «Лопаться просто нечему», — отмечает он.

Пользуясь моментом, в Китае учреждаются все новые биржи. В 2011 г. Nanjing Pharmaceutical основала платформу для торгов традиционными медпрепаратами — например, из рогов оленя. В ноябре она продлила торговую сессию, чтобы инвесторы могли совершать сделки, вернувшись с работы домой.

В Тяньцзине летом 2011 г. неизвестный продавец разместил 30 млн акций на картину «Вечный ветер в лотосах» по цене 1,61 юаня ($0,25) за штуку. За первые два дня торгов цена взлетела на 52% до $11,5 млн. Потом, правда, котировки еще сильнее упали — сейчас акции торгуются на 36% ниже цены размещения. Автор картины Цуй Жучжо уверен, что потенциал этого рынка еще не исчерпан. «Мы пока не достигли верхней точки», — говорит он.

Еще один популярный объект для инвестиций — алкоголь. За последний год цена на водку маотай удвоилась и превышает $300 за бутылку. «В прошлом водка была только потребительским товаром, — говорит председатель аукционного дома Beijing Googut Auction Лю Сяовэй, — теперь это также предмет коллекционирования и инвестиций».

На декабрьском аукционе бизнесмен из провинции Цзянсу заплатил за 24 бутылки водки неизвестной выдержки $8300, почти вчетверо больше начальной цены. «Если бы я придержал их какое-то время, точно бы смог заработать», — утверждает покупатель, не захотевший раскрывать свое имя.

К аукционам проявляют интерес и банки. Industrial & Commercial Bank of China учредил фонд для инвестиций в чаи сорта пуэр. Фонд рекламируется как инвестиции с низким риском. China Merchant Bank позволит некоторым клиентам торговать через его сайт бриллиантами. Googut помог трем банкам основать фонд для инвестиций в китайскую водку и другой алкоголь. По оценке Лю Сяовэя, годовой доход фондов составит порядка 20%.

Китайское правительство этой эйфории не разделяет. В ноябре оно пригрозило ужесточить надзор за биржами, предупредив о «серьезных спекуляциях и манипуляциях ценами», а также о том, что «были случаи, когда управляющие исчезали с деньгами клиентов».

Самые большие скачки цен наблюдаются на рынке предметов искусства. «Ревущая Желтая река» Бая Гэняня стала первой картиной, на которую были размещены акции на Cultural Artwork Exchange Тяньцзиня. Спустя два месяца торгов, за которые котировки взлетели с $0,15 до $3 за акцию, а цена картины достигла $18 млн, правительство Тяньцзиня приостановило торги. Сейчас эти акции стоят $0,2 за штуку.