Международные финансы
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
µ. Свои операции брокеры совершают, руководствуясь рядом правил:
а) клиент заключает с брокерской фирмой договор, в котором оговариваются все виды поручений, в том числе, где купить ценные бумаги (на фондовой бирже или на внебиржевом рынке);
б) брокер действует в пределах определенной ему клиентом суммы, сохраняя обычно право выбора ценных бумаг в соответствии с полученной им установкой;
в) клиент может дать брокеру приказ прекратить все порученные ему сделки;
г) выполнив поручение, брокер обязан в оговоренный в договоре срок известить об этом клиента и перечислить ему средства, полученные от продажи ценных бумаг (за вычетом комиссионных);
д) сделка должна быть зарегистрирована брокером в особой книге, и клиент вправе потребовать из нее выписку.
- Дилеры - посредники, участвующие в сделках своим капиталом. Дилеры выполняют следующие функции:
а) обеспечивают информацию о выпуске ценных бумаг, их курсах и качестве;
б) действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов (иногда привлекают для этой цели брокеров);
в) следят за состоянием фондового рынка; в случаях, когда снижается активность купли-продажи (в результате недостатка продавцов или покупателей), дилеры за свой счет совершают необходимые операции, чтобы выровнять курс ценных бумаг;
г) дают импульс развитию фондового рынка, сводя покупателей и продавцов (действуют как катализаторы рынка).
. Управляющие - лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное управление ценными бумагами. Работают за вознаграждение
. Клиринги - организации, занимающиеся определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним).
. Депозитарии оказывают услуги по хранению ценных бумаг. Может быть только юридическое лицо.
. Регистраторы ведут реестры ценных бумаг. Могут заниматься только юридические лица, которые не имеют права сами заниматься сделками с ценными бумагами
. Организаторы торговли на фондовом рынке оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами. Они обязаны раскрывать следующую информацию любому заинтересованному лицу: правила допуска к торгам участников рынка ценных бумаг, заключения и сверки сделок, регистрации и исполнения сделок.
. Джобберы - специалисты по конъюнктуре фондового рынка. Их деятельность потребовалась в связи с постоянным расширением масштабов и структуры рынка ценных бумаг, усложнением операций на этом рынке.
Наряду с этими профессионалами рынок ценных бумаг обслуживают банковские служащие, работники инвестиционных фондов, а также государственные чиновники и юристы, обеспечивающие необходимые для финансового рынка законотворчество и контроль.
В настоящее время участников фондового рынка, работающих одновременно и эмитентами, и трейдерами, можно разделить на следующие основные категории:
- Главные участники фондового рынка - государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные компании. Эти участники имеют высокий имидж, а потому выпуск и реализация ими ценных бумаг обычно значительного труда не составляют: рынок всегда готов их принять в больших количествах.
- Институциональные инвесторы, т.е. различные финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, пенсионные фонды).
- Индивидуальные инвесторы - различные частные лиц, в том числе владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса. Ценные бумаги малых предприятий всегда таят немалый риск: в Западной Европе, например, ежегодно около 3/4 общего числа этих предприятий терпят банкротство и исчезают.
- Профессионалы рынка ценных бумаг - брокеры и дилеры. Они имеют доступ к информации, необходимые связи - все это облегчает им операции с ценными бумагами.
Рынок ценных бумаг обслуживает процесс воспроизводства капитала. В зависимости от той роли, которую он играет в процессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынки.
Первичный рынок - рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Здесь происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода.
Вторичный рынок - рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными участниками являются спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже - основной мотив их деятельности.
Вторичный рынок обязательно несет элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нем - доход в виде курсовой разницы, а курсовая стоимость формируется под воздействием спроса и предложения, поскольку существует множество способов воздействия на курс ценных бумаг в желаемом направлении. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перераспредел?/p>