Международные финансы
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
?ых банков, однако в совместных банках участвуют и малые банки, желающие присутствовать на отдельных иностранных рынках.
Видимые результаты международной деятельности коммерческого банка за некоторый прошлый период отражаются в его финансовой отчетности. Последняя включает баланс, счет доходов (счет прибылей и убытков) и отчет о денежных поступлениях и платежах (денежных средствах).
Баланс коммерческого банка представляет его финансовую позицию на определенный момент времени (например, на конец квартала, конец года). Международные банковские операции, пересчитанные в отечественную валюту, отражаются вместе с отечественными операциями в едином (консолидированном) балансе банка. Банковский баланс включает четыре агрегированные категории статей:
а) активы банка (т.е. его безусловные требования, или направления размещения его ресурсов);
б) обязательства банка (т.е. источники его денежных фондов);
в) капитал банка (т.е. его собственные средства);
г) контингентные позиции, т.е. условные обязательства и требования (иногда называемые внебалансовыми статьями).
Другая форма отчетности - счет доходов, или счет операций (в некоторых странах ее называют отчетом о прибылях и убытках, или отчетом о финансовых результатах) - измеряет поток доходов и расходов банка за некоторый период (например, год, квартал или месяц). В ней также отражаются на консолидированной основе международные и отечественные операции банка в единой валюте.
Финансовые регулятивные ведомства различных стран часто устанавливают определенные требования к финансовой отчетности банков. Например, до начала 90-х гг. денежные власти в США требовали, чтобы коммерческие банки имели минимум первоначального капитала в 6% от общих активов. Причем под первоначальным капиталом понимались суммы, привлеченные от размещения обыкновенных акций, нераспределенные прибыли, а также резервы (под возможные потери сомнительных кредитов). В формуле норматива достаточности капитала банка контингентные счета (многие из которых отражали международные банковские операции) не учитывались.
В тот период практически каждая страна имела собственный перечень регуляций, определений капитала и нормативов для своих банков. Эта перечни были часто несопоставимы друг с другом, создавая конкурентные преимущества (по существу, необоснованные) банкам из некоторых стран при осуществлении международных операций.
ТЕМА №14. ПЛАНИРОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ИНВЕСТИЦИЙ
- Планирование инвестиционного портфеля.
- Управление портфелем инвестиций
3. Банковский портфель инвестиций.
. Стратегии управления портфелем инвестиций.
. Активное управление портфелем инвестиций.
Вложения в ценные бумаги, управляемые как единое целое, рассматриваются в качестве портфеля ценных бумаг. К ценным бумагам, которые являются объектами портфельного инвестирования, относятся:
акции АО,
государственные долговые обязательства (облигации, размещаемые среди юридических лиц, облигации местных органов),
производные ценные бумаги,
сертификаты и опционы акций,
коммерческие бумаги (векселя),
акции предприятий,
депозитные сертификаты банков, чеки, сберегательные сертификаты и т.п.
Можно выделить два основных вида портфелей ценных бумаг:
индивидуальный портфель и портфель предприятия (компании).
Предприятие может привлекать денежные ресурсы за счет выпуска ценных бумаг (пассивные операции) и вкладывать привлеченные денежные средства в ценные бумаги других эмитентов (активные операции), с целью получения дополнительной прибыли или сохранения и прироста капитала.
Предприятия-инвесторы могут преследовать также специальные цели, такие как доступ через ценные бумаги к дефицитной продукции и имущественным правам, расширение сферы влияния и перераспределения собственности, создание холдинговых и других структур спекулятивная игра и т.д.
Индивидуальный портфель должен включать три основных элемента: ликвидные ценные бумаги, гибкие кратко- и среднесрочные инвестиции и инвестиции, направленные на прирост капитала.
Часть портфеля должна играть роль аварийного резерва и состоять из ценных бумаг и инвестиций свободных средств, которые могут быть оплачены или получены по требованию немедленно либо в течение нескольких дней.
Другая часть портфеля должна включать инвестиции свободных средств и ценные бумаги с перспективой достаточных доходов и прироста капитальной стоимости в сочетании с возможностью их реализации без существенной утраты капитала. Инвестор должен всегда избегать ситуации, когда он будет вынужден реализовать ценные бумаги в условиях спада на рынке.
Назначение оставшейся части портфеля - защита инвестора от инфляции, обеспечиваемая ощутимым приростом капитальной стоимости, равно как и доходом, которые дают прямые или косвенные вложения средств в акции.
Соотношение размеров частей портфеля и виды инвестиций в каждой из них зависят от ряда факторов, в том числе:
имеющихся возможностей инвестирования как капитала, так и сбережений в зависимости от размера доходов. Вообще говоря, чем меньше объем портфеля, тем больше доля в нем первых двух частей;
необходимости диверсификации как способа снижения риска;
личных предпочтений инвестора и его склонности к риску;
выбора между доходом и приростом капитала. Он зависит от других финансовых возможностей инвестора и его налоговых о?/p>