Концептуальные основы разработки финансовой политики как части общей стратегии предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
тоимость чистых активов, обеспечивающая возможность принятия решения о выплате дивидендов; увеличение высоколиквидных активов; коэффициент автономии, превышающий уровень 50%.
Однако рентабельность собственного капитала имеет тенденцию к снижению в отчетном году.
Таблица 43
показатель прогнозный период 1 год 2 год 3 год Коэффициент дивидендных выплат, % 20 20 20
С учетом всех обстоятельств в прогнозном периоде принят коэффициент дивидендных выплат 20% (табл. 43).
.7 Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств
В процессе разработки финансовой стратегии в комплексе оценивается будущее финансово-экономическое состояние предприятия с учетом выявленных тенденций, а также экспертных оценок возможного изменения ключевых показателей внешней и внутренней среды.
Исходные данные для прогноза показателей исследуемой организации сформированы с учетом следующих обстоятельств:
Темп прироста объема продаж определен с учетом снижения в реальном исчислении объема продаж в отчетном году и предположении о том, что предприятию удастся стабилизировать и в дальнейшем увеличивать объем продаж.
Показатели ресурсоемкости спрогнозированы на основе сложившихся соотношений с учетом тех тенденций, которые были выявлены в прошедших периодах.
Ставки налогов (кроме налога на прибыль), норма амортизации, величина прочего финансового результата, взяты на фактическом уровне отчетного года.
Ставка налога на прибыль взята на уровне действующей ставки (20%).
Длительность оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определена с учетом сложившихся в анализируемом периоде тенденций.
Капитальные вложения определены с учетом потребностей расширенного воспроизводства амортизируемого имущества, а также с учетом инвестиций в финансовые активы.
Коэффициент дивидендных выплат определен на основе оценки целесообразности проводимой в организации дивидендной политики.
Процент по заемным источникам в прогнозируемом периоде принят на уровне среднерыночного процента и с учетом того что часть обязательств привлекается под процент, который ниже рыночного.
Норматив денежных средств и краткосрочных финансовых вложений задан на уровне отчетного года с учетом того, что организация оказывает поддержку участникам Группы через предоставление краткосрочных займов, поэтому имеет относительно высокий удельный вес этих активов.
В таблице 44 представлены расчетные прогнозные данные рыночной, операционной и инвестиционной стретегий, а также дивидендной политики.
Таблица 44
Рассчитанные прогнозные исходные данные Показатель отчетный годпрогнозный период1 год2 год3 год Рыночная стратегия Темп прироста объема производства и реализации продукции (в реальной оценке), % 11,548,005,002,00 Операционная стратегия Материалоемкость, руб./руб. 0,5840,5960,6080,620 Зарплатоемкость руб./ руб. 0,1700,1720,1740,176 Налогоемкость по платежам в социальные фонды0,0380,0360,0460,045 Ресурсоемкость по прочим затратам руб. руб. 0,0550,0540,0530,052 Средняя норма амортизации (к стоимости внеоборотных активов), % 3,3583,3583,3583,358 Средняя длительность оборота запасов (через выручку)78767571 Средняя длительность погашения дебиторской задолженности (через выручку), дни 128131133136 Средняя длительность погашения кредиторской задолженности (через выручку), дни 66676870 Инвестиционная стратегия Капитальные вложения во внеоборотные активы, в том числе (380 294)(59 579)(152 447)(216 655) в нематериальные активы ---- в основные средства и незавершенное строительство (504 924)(59 579)(152 447)(216 655) в долгосрочные финансовые вложения 124 630--- Дивидендная политика Коэффициент дивидендных выплат, % -20,020,020,0
Темп прироста объема производства и реализации продукции должен иметь тенденцию к снижению.
Исходя из расчетов, в прогнозных периодах должна быть тенденция к росту операционной и инвестиционной стратегий. До 71 дня должна к концу 3го года уменьшиться средняя длительность оборота запасов. Средняя длительность погашения дебиторской и кредиторской задолженности должна расти и к концу 2го года увеличиться соответственно с 128 до 136 дней и с 66 до 70 дней. Капитальные вложения во внеоборотные активы должны быть направлены в основное производство. Обоснованные таким образом исходные данные определили результаты прогнозных расчетов, выполненных на три года, табл. 45.
Таблица 45
Вводимые исходные данные Показатель отчетный год прогнозный период 1 год 2 год 3 год Темп прироста цен на выпускаемую продукцию, % 8,88,07,06,0 Среднемесячная заработная плата, тыс. руб./ чел. 28,7433,138,043,7 Прочий финансовый результат (не вкл. проценты к уплате), тыс. руб. (444 178)(444 000)(444 000)(444 000) Средняя ставка налогообложения бухгалтерской прибыли 0,2700,2000,2000,200 Отношение НДС по приобретенным ценностям к запасам сырья и материалов, % 5,875,875,875,87 Средняя ставка НДС, % (к выручке (нетто) 18181818 Процент по долгосрочным источникам, % 3,213,213,213,21 Процент по краткосрочным источникам, % 3,213,213,213,21 Требуемая доходность собственного капитала, % 16,0416,0416,0416,04 Норматив денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, % от оборотных активов 18181818
Прогнозирование основных показателей финансовой стратегии увязывает три основных финансовых документов: прогнозный баланс, прогноз прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств. Прогноз прибылей и убытков позволяет управлять операционной эффективностью бизнеса, прогнозный баланс - стоимость?/p>