Концептуальные основы разработки финансовой политики как части общей стратегии предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?я пассивной части велик. Перейдем к оценке коэффициентов использования основных средств, представленной в таблице 34.
Таблица 34 Показатели эффективности использования основных средств
Показатель предыдущий год отчетный год Фондоотдача, руб./руб. 4,354,48 Фондоемкость, руб./руб. 0,2300,223 Фондовооруженность, тыс. руб./чел. 399,5452,3 Рентабельность основных средств, % 65,479,7
Как следует из расчетов, эффективность использования основных средств достаточно высока, и в отчетном году по сравнению с предыдущим выросла, составив 4,48 руб/руб., это является признаком достаточно эффективного управления основными средствами. Фондовооруженность труда увеличилась в отчетном году и составила 454,3 тыс руб./чел., это является одной из предпосылок повышения производительности труда. Рентабельность основных средств значительно увеличилась в отчетном году и составила 79,7%. Данное увеличение связано с увеличением прибыли от продаж. В расчетах будущих инвестиций учитывается целевой уровень износа, прогнозируемый темп прироста выручки, а также амортизация, которая определяет минимальные потребности в инвестициях в простое воспроизводство. Необходимый объем инвестиций в основные средства (табл. 35) рассчитан с учетом предполагаемого темп прироста объема производства и продаж 0; 1; 3% соответственно в первом, втором и третьем прогнозном годах, целевого уровня износа 50%. Также учтено соотношение 1,1 между рыночной и балансовой стоимостью основных средств.
Таблица 35 Обоснование потребности в инвестициях в прогнозном периоде
Показатель прогнозный период 1 год 2 год 3 год Прогнозируемый темп прироста выручки, % -1,003,00 Целевой уровень износа 0,500,500,50 Индекс цен (соотношение рыночной и балансовой стоимости основных средств) 1,101,101,10 Суммарная потребность в инвестициях, тыс. руб. 117 786152 447216 655 Суммарная потребность в инвестициях с учетом заданного коэффициента износа, тыс. руб. 59 579152 447216 655
В соответствии с выполненными расчетами инвестиции в расширенное воспроизводство в первом прогнозном году должны составить 59 579 тыс руб, во втором и третьем соответственно 152 447 и 216 655 тыс руб.
3.5 Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста
Анализ собственного капитала позволяет дать комплексную оценку деятельности организации, включая оценку стратегии финансирования (через мультипликатор собственного капитала), эффективности менеджмента (через оборачиваемость), конкурентоспособности продукции (через маржу).
Влияние перечисленных трех факторов на рентабельность собственного капитала исследуются с помощью модели Дюпон, таблица 36.
Таблица 36
Факторный анализ рентабельности собственного капитала методом относительных разниц Показатель предыдущий год отчетный год изменения факторов, пункты влияние фактора в пунктах влияние факторов в % ранг фактора Рентабельность собственного капитала, % 22,417,7 Мультипликатор собственного капитала 1,151,290,142,7058,673 Оборачиваемость активов 1,691,39(0,30)(4,41)(95,71)1 Чистая маржа, % 11,509,89(1,62)(2,90)(62,96)2 Рентабельность собственного капитала, % 22,3517,74(4,61)(4,61)(100,00)
Расчеты показывают, что снижение рентабельности собственного капитала с 22,35 до 17,74% предопределили 2 фактора: оборачиваемость (вклад в снижение рентабельности 4,41пункта) и чистая маржа (2,9 пункта), положительно на рентабельность повлиял только мультипликатор (13,37 пунктов). В итоге произошла частичная компенсация снижения операционной эффективности повышением финансовой активности. Таким образом, методика фиксирует следующие тенденции , имевшие место в анализиремом периоде - снижение операционной эффективности, проявившееся в снижении маржи с 11,5 до 9,89% и снижении оборачиваемости активов с 1,69 до 1,39%, а также повышение финансовой активности, проявившееся в увеличении мультипликатора с 1,15 до 1,29%.
Для анализа устойчивого темпа роста воспользуемся расчетами через среднегодовые показатели, результаты расчетов представлены в таблице 37.
Таблица 37
Анализ устойчивого темпа роста (расчет через среднегодовые показатели) Показатель отчетный год Экономический рост, фактический прирост собственного капитала, % 19,49 Чистая маржа 9,9 Оборачиваемость активов 1,3 Мультипликатор собственного капитала 1,5 Доля нераспределенной прибыли в чистой прибыли 1,000 Экономический рост, фактический прирост собственного капитала (проверка), % 19,49 Потенциальный экономический рост, прирост собственного капитала при условии использования всей чистой прибыли на развитие организации, % 19,49
По данным таблицы 37, в отчетом году экономический прирост составил 19,49%, чистая маржа 9,9%. Таким образом, потенциальный экономический прирост собственного капитала при условии использования всей чистой прибыли на развитие организации может составить также 19,49%.
Как видно из таблицы 38, на уменьшение устойчивого темпа роста, рассчитанного логарифмическим методом, отрицательно повлияли оборачиваемость активов (влияние 84,35%) и чистая маржа (влияние 65,98%); положительно повлияли мультипликатор собственного капитала (влияние фактора 49,74%) и коэффициент реинвестирования чистой прибыли (0,59%)
Таблица 38
Факторный анализ устойчивого темпа роста (нераспределенная прибыль к собственному капиталу) логарифмическим методом Показатели предыдущий год отчетный год Логарифмы влияние факторов, пункты влияние факторов, % Устойчивый темп роста, % 22,3217,74(0,23)(4,58) Мультипликатор собственного капитала 1,151,290,112,2849,74 Оборачиваемость активов 1,