Инвестиционный проект "Складской комплекс"
Дипломная работа - Разное
Другие дипломы по предмету Разное
изменениям ключевых переменных, так и от диапазона (представлен распределением вероятности) наиболее вероятных значений этих переменных. Так как анализ чувствительности рассматривает только первый фактор, он не может быть полным. Этот недостаток восполняет вероятностный анализ, суть которого состоит в том, что для каждого параметра исходных данных строится кривая вероятности значений.
Последующий анализ может идти по одному из двух направлений: путём определения и использования в расчётах средневзвешенных величин или путём построения дерева вероятностей и выполнения расчётов по каждой из возможных варьируемых величин. В этом случае появляется возможность построения тАЭпрофиля рискатАЭ проекта, то есть графика вероятностей значений какого-либо из результирующего показателей (ЧД, ВНД и тому подобное).
Главным преимуществом метода является то, что он позволяет получить целый диапазон возможных значений с вероятностью их исхода, а не просто достаточно точно определить вероятность того, что NVP и IRR проекта будут больше нуля, что даёт представление о степени его рискованности.
3. Метод расчёта критических точек проекта обычно представлен расчётом так называемой точки безубыточности, применяемым по отношению к объёмам производства или реализации продукции. Смысл этого метода, как это вытекает из его названия, заключается в определении минимально допустимого (критического) уровня производства (продаж), при котором проект остаётся безубыточным, то есть не приносит ни прибыли, ни убытка. Чем ниже этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособным в условиях непредсказуемого сокращения рынка сбыта, и, следовательно, тем ниже будет уровень риска инвестора.
Для использования данного метода нужно выбрать интервал планирования, на котором достигается полное освоение производственных мощностей. Затем методом итераций подбирается искомое значение объёма производства (обычно в натуральном выражении) или объёма продаж (обычно в денежном выражении). Проект признаётся устойчивым, если найденная величина не превышает 75-80% от нормального уровня [35]. Применяется также и аналитический метод расчёта точки безубыточности. Для этого необходимо подразделить текущие (производственные) затраты на условно-переменные и условно-постоянные, а затем подставить их в формулу:
BEP = FC/V VC, (2.4)
где BEP величина точки безубыточности; V выручка от реализации;
FC - условно-постоянные затраты; VC - условно-переменные затраты.
При определении критических точек для каждого конкретного участника проекта, вероятные убытки могут быть устранены за счёт создания запасов (резервов), возмещения страховыми выплатами. После учёта всех потенциально критических точек проекта, разработки механизмов компенсации возможных потерь, проект считается устойчивым.
4. Статистический метод оценки рисков. Сущность его заключается в построении вероятного распределения доходности и исчислении стандартного отклонения от средней доходности и коэффициента вариации. Последний и рассматривается как степень риска, связанного с соответствующим активом. Чем выше коэффициент вариации, тем более рисковым является данный проект. Для этого рассчитываются следующие показатели:
Средняя (ожидаемая) доходность, как среднеарифметическая величина произведения прогнозной доходности (отдачи) на вероятность такой отдачи.
Стандартное отклонение, как среднеарифметическая величина произведения разницы отклонений для каждого проекта на вероятность прогнозируемой отдачи.
Коэффициент вариации, как частное от деления стандартного отклонения проекта на среднюю ожидаемую доходность.
Снижение рисков. В зависимости от целей инвестиций, стиля управления, формирования инвестиционных предпочтений и установления ограничений, характерных для конкретного инвестора, теоретически возможны четыре основных пути стратегий инвестирования: избежание (одновременно означает отказ от направленности на доходность инвестиций), удержание, передача (например, передача третьим лицам) и снижение степени риска (подразумевает контролируемый уровень риска) [34].
Для снижения степени риска, то есть сокращения вероятности и объёмов потерь применяют разные приёмы, из которых наиболее распространёнными являются: диверсификация, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, страхование и самострахование [3].
Под диверсификацией в широком смысле понимается сознательный подбор комбинаций инвестиционных проектов, когда достигается не просто их разнообразие, а определённая взаимозависимость динамики доходов и приемлемый уровень риска.
Достоверность и полнота информации, на основе которой принимаются инвестиционные решения, является важным фактором. Любое приобретение дополнительной информации, являющейся товаром особого рода, с лихвой окупается в результате получения существенной выгоды от инвестиций.
Лимитирование установление предельно допустимой суммы средств на выполнение определённых операций, в случае невозвращения которой это несущественно отразится на финансовом состоянии предприятия.
Сущностью страхования заключается в распределении ущерба между участниками страхования. Это дело платное независимо от того, наступит или нет случай потери имущества. Сэкономить на затратах по страхованию можно самострахованием. Это озна