Формирование инновационного рынка корпоративных ценных бумаг как фактор обеспечения иностранными инвестициями
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ании часто ведут себя так, что разрушают конкуренцию. Этого быть не должно.
Для развития, в первую очередь, отечественного фондового рынка автор предлагает предоставлять инвесторам следующие гарантии: через 5-7 лет после размещения акций компании государство или уполномоченная им компания выкупит их у инвесторов по цене, равной средней цене размещения с учетом накопленных процентов н основе ставки, равной процентной ставке по государственным облигациям аналогичного срока длительности, т.е. вложения в такие акции будут сравнимы с вложениями в облигации с безрисковой процентной ставкой.
Сегодня инвестиционная и инновационная политика остаются без должного внимания российского правительства. Поэтому необходимо создать новые специальные инструменты для стимулирования инвестиционной активности, снижения рисков для инвесторов, а именно: систему инвестиционных фондов федерального и регионального уровня, инвестирующих ресурсы в капитал развивающихся компаний; Российский фонд технологического развития (инновационный фонд), осуществляющий государственную инновационную политику; Фонд кредитования малых форм в научно-технической сфере; систему региональных агентств по кредитованию инфраструктурных проектов и др.
Инвестиционные фонды - инструменты для выявления развивающихся предприятий и анализа их перспективности для решения экономических задач. Эти фонды должны выгодно размещать свои средства в виде инвестиций в развивающиеся производства (компании), в том числе и в их ценные бумаги.
Государство принимает решения о создании таких фондов при принятии соответствующих программ: проблемы, зафиксированные в региональных программах, решают фонды региональные, а федеральные проблемы - федеральные фонды.
Государство и регионы заинтересованы в эффективной работе таких инструментов. Складочный капитал этих фондов: государство (из федерального бюджета для федеральных фондов) и регионы (для региональных фондов) дают до 35% средств, остальное - частные инвесторы. Соотношение цифр может быть иным, одно важно: государство (и регионы) заинтересованы давать деньги на подобные проекты (например, инфраструктурные), так как частный бизнес один не сможет их "потянуть".
Наполнение активов фондов будет происходить от размещения собственных ценных бумаг на рынке. Складочный капитал фондов позволит, с одной стороны, решить вопрос личной заинтересованности руководителей этих фондов в высокой отдаче инвестиций, с другой - повысить эффективность инвестиций за счет снижения удельного риска частного капитала при государственных вложениях.
В 2005 г. Правительство России приняло решение о создании Инвестиционного фонда (с денежным ресурсом около 70 млрд. руб.). Этот фонд будет призван решать глобальные проблемы, поэтому создание системы фондов федерального и регионального уровня, предлагаемой автором, для решения менее глобальных задач, но, тем не менее, важных для экономики страны и ее регионов, продолжает оставаться актуальным.
Предлагаемая система фондов федерального и регионального уровня (в отличие от Федеральных целевых программ) позволит повысить адресное финансирование, контроль за использованием денежных средств и их эффективность.
Инновационный фонд - это необходимое условие дальнейшего развития отечественной науки, производства, экономики страны. Инновации в настоящее время достаточно прибыльны.
Так, ряд российских финансовых групп активно финансирует венчурные инновационные проекты, продавая большинство инноваций на Запад и получая миллионные прибыли. Государство не заинтересовано в "уходе" инноваций за рубеж.
Создание Российского фонда технологического развития (инновационного фонда), осуществляющего государственную политику, позволит государству вкладывать деньги из федерального бюджета в наиболее нужные для него, прибыльные инновационные проекты, например, имеющие стратегическое значение, и их последующее внедрение в производство (т.е. от формулирования идеи инновационного проекта до его внедрения в производство).
Фонд кредитования малых форм в научно-технической сфере. Берет на себя создание государственной политики развития и поддержки малых предприятий в научно-технической сфере; оказание прямой финансовой, информационной и иной помощи малым инновационным предприятиям, реализующим проекты по разработке и освоению новых видов наукоемкой продукции и технологий; создание и развитие инфраструктуры поддержки малого предпринимательства. По своей форме фонд может быть как целиком государственным, так и существовать в виде частно-государственного партнерства.
Система региональных агентств по кредитованию инфраструктурных проектов в рамках частногосударственного партнерства. Складочный капитал: бюджетные средства регионов и капитал бизнес-сообщества (в первую очередь банков), средства частных инвесторов. Система осуществляет адресное финансирование за счет бюджетных средств и банковского кредитования конкретных проектов, связанных с созданием транспортной, производственной инфраструктуры, комплексным развитием территорий, реализацией региональных целевых программ.
Прозрачная система управления будет обеспечиваться путем привлечения независимых директоров от бизнес-сообщества и специализированных независимых управляющих компаний.
Не секрет, что повышение эффективности российской экономики сегодня зависит от масштабов обновления капитала и инвестиций в с