Формирование инновационного рынка корпоративных ценных бумаг как фактор обеспечения иностранными инвестициями
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ромышленности от производства высокотехнологичной к производству низкотехнологичной сырье- затратной продукции.
Поэтому при продолжающей наблюдаться зависимости экономики России, и в том числе ее рынка ценных бумаг, от цен на нефть происходит рост инвестиций в сырьевых отраслях (добыча нефти и газа), металлургии, электроэнергетике и телекоммуникации, транспорте и внешней торговле. В России (в отличие, например, от Венгрии, Китая, Южной Кореи, Тайваня и др.), в фондоемких отраслях, таких как машиностроение: (кроме энергетического) и металлообработка, объемы инвестиций сокращаются уже который год подряд, а ведь именно с этими отраслями связываются перспективы модернизации экономики.
Появление и развитие новых перспективных компаний в сфере инноваций, венчурного бизнеса является важным фактором экономического развития страны. Основные направления инновационной стратегии: информационно-компьютерные технологии по базе полупроводниковой и голографических теорий; качественно новые источники энергии и управляемые термоядерные реакции на основе использования космической, ионной и лазерной технологий; клонирование высокопродуктивных растений и животных и другие направления. Работа в этих направлениях по объему финансирования под силу только государству.
В развитых странах уже сейчас доля инновационной продукции в общем объеме промышленного производства достигает 30%, в России этот показатель едва ли составляет 8%. Однако доля занимающихся инновациями отечественных предприятий выросла с 26-27% до 32%. Больше всего инноваций в машиностроении и обработке металлов (47%) и химическом комплексе (36%)2. Поэтому в нашей стране необходима трансформация сферы производства в сторону увеличения наукоемкой продукции.
Развитие фондового рынка будет подталкивать, ускорять структурную перестройку промышленности, а она, в свою очередь, будет увеличивать его обороты. Поэтому российский рынок ценных корпоративных бумаг должен более активно использоваться в обеспечении перелива капитала между секторами экономики, тем более, что важность этой функции со временем будет все более возрастать.
Государство пока не смогло запустить механизм перелива капитала, следствием чего является сохранение отраслевой структуры производства, не соответствующее задачам развитой рыночной экономики, а также неравные условия хозяйственной деятельности в разных отраслях (например, неравным является налоговое бремя как между отраслями, так и внутри одной отрасли: одни полностью платят налоги, другие частично, третьи не платят совсем).
А ведь у России есть свой потенциал, который может позволить ей добиться высоких темпов экономического роста: у нашей страны накоплен большой опыт в области развития промышленных технологий и проектирования, самолетостроения, инженерных разработок, математических и естественных наук. Вполне возможно разумное использование его в коммерческих целях, не идущих вразрез с национальными интересами страны. Автор считает, что когда государством будет разработана четкая программа стимулирования инвестиций в приоритетные направления, где концентрация ресурсов будет способствовать достижению наибольшего эффекта - тогда можно говорить об успешном переливе капитала между отраслями, об экономическом росте.
Другим не менее важным фактором активизации процесса перелива капитала выступают существующие различия в его эффективном использовании (управлении собственностью) различными бизнес-группами, которые обеспечивают более 70% выручки 400 крупнейших компаний России, определяя положение на рынках энергетики и энергоносителей, транспорта, связи и др. В настоящее время в стране продолжается борьба за передел собственности, и этот процесс многомерен: его сторонами являются федеральные и региональные власти, естественные монополии, банки, промышленные предприятия и др.
Иногда в крупнейших предприятиях значительные доли акционерных капиталов принадлежат оффшорным компаниям или закреплены за номинальными держателями. Перед правительством стоят задачи: сформировать такие условия, которые бы позволили заинтересовать бизнес, и способствовали бы его стабильной работе в России, осуществлению вложений в отечественную, а не в зарубежную экономику. Недоверие бизнеса власти сегодня становится в нашей стране существенной проблемой.
В последние годы в нашей стране активизировался рынок корпоративных слияний и поглощений, приводящий к переделу собственности. Так, в 2008г. было заключено 500 сделок слияний и поглощений объемом более 25 млрд. долл. Рост числа подобных сделок в банковском секторе увеличился более чем в 2 раза, что связано, в первую очередь, с заинтересованностью российских банкиров в привлечении капиталов западных инвесторов.
Этим процессам препятствует, в первую очередь, их неразвитость и противоречивость в законодательстве, они вытесняются за рамки организованных рынков и характеризуются низкой эффективностью. Российская специфика состоит в активном использовании для этой цели механизма банкротства (когда безнадежные предприятия, как правило, избегают этой процедуры, так как не находятся желающие их захватить) и скупки акций у мелких акционеров.
Рынок ценных бумаг может наиболее эффективно решать проблему финансирования мелких и средних предприятий (особенно в промышленности). Мировой опыт свидетельствует о том, что только малый и средний бизнес способен обеспечить необходимые темпы роста страны.
Государство