Формирование инновационного рынка корпоративных ценных бумаг как фактор обеспечения иностранными инвестициями
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?лить ее стимулирующее воздействие на экономику, которое в современных условиях должно быть доминирующим, на формирование рыночной инфраструктуры, полноценных субъектов рынка, конкурентной среды и др.
Только тогда налоговая система станет важным комплексным фактором экономического роста (при этом одно из направлений налоговой реформы - стимулирование диверсификации российской экономики путем увеличения налоговой нагрузки на нефтяной сектор с одновременным снижением ее на остальные отрасли экономики - представляется крайне важным).
В-пятых, наличие высокого уровня инфляции. Выбранный правительством механизм ограничения денежного предложения не только не привел к запланированному результату, но и "мешал" росту экономики. Рост инфляции носил характер "инфляции издержек" (повышение цен на металлы и топливо на 59,7% и 48,3%) и в меньшей степени зависел от увеличения платежеспособного спроса, а рост доходов населения, хотя и способствовал развитию "инфляции спроса", тем не менее, не оказал решающего значения на рост инфляционных процессов в целом.
В-шестых, недостаточная защищенность прав собственности и высокий уровень коррупции негативно влияет на развитие экономики.
В-седьмых, отсутствие системы доступного кредитования, сохраняющееся отставание развития финансового сектора от потребностей реального сектора экономики и несбалансированность спроса и предложения кредитных ресурсов, а также дефицит инвестиционного и оборотного капитала в реальном секторе экономики.
В-восьмых, в целом промышленная и инвестиционная политика остаются вне должного внимания правительства, хотя именно здесь следует определить механизмы поддержки экономического роста и др.
Только при устранении вышеперечисленных причин и диспропорций можно ожидать качественного роста экономики.
Автор предлагает меры по трансформации экономики, улучшению инвестиционного климата, развитию рынка ценных бумаг:
-полностью отменить импортные пошлины на ввозимое в нашу страну промышленное оборудование, необходимое для модернизации производства, и запчасти к нему;
-на фондовом рынке либерализовать нормативную базу (сократить до 4% налог на дивиденды по акциям, купленным в результате первичного размещения и снизить налог на доходы по корпоративным облигациям, с 24% до 15%, приравняв его к льготной ставке налога по госбумагам);
-обеспечить эффективную систему защиты прав собственности (разработать и принять новое антимонопольное законодательство и др.);
-развивать финансовую систему государства, упростив систему регулирования Центральным банком выдачи кредитов, выпустив государственные долгосрочные (до 30 лет) облигации и иные займы и др.;
-предоставлять инвесторам при покупке акций в результате первичного размещения дополнительные гарантии, используя потенциал финансовых накоплений государства и др.
Вопрос о полной отмене импортных пошлин на ввозимое в Россию промышленное оборудование, необходимое для модернизации промышленности, и запчасти к нему имеет сегодня огромное значение в условиях сильного износа оборудования и низком уровне развития экономики, а также при тех задачах, которые стоят перед ней в будущем.
Предложенное снижение налоговых ставок на фондовом рынке (с 9% до 4% на дивиденды по акциям, купленным в результате первичного размещения,1 и с 24% до 15% на доходы по корпоративным облигациям) выступит стимулом для дальнейшего развития рынка ценных корпоративных бумаг, в первую очередь, рынка акций и корпоративных облигаций.
А сниженная до 15% ставка налога на доходы по корпоративным облигациям будет приравнена к льготной ставке налога по государственным бумагам.
Таким образом, корпоративные облигации будут уравнены с ценными государственными бумагами, продолжающими преобладать на отечественном фондовом рынке и не обеспечивать должного подъема экономики и повышения благосостояния населения (их опережающего развития в дальнейшем быть не должно, так как это будет означать переключение все большей части денежных ресурсов на обслуживание непроизводственной государственной сферы).
Кроме того, снижение налоговых ставок будет иметь целью позиционирование рынка корпоративных ценных бумаг и позволит мобилизовать личные сбережения населения страны (при отсутствии в России эффективных механизмов привлечения личных сбережений в экономику).
Пока в нашей стране будет отсутствовать эффективная защита прав собственности - в России не появится благоприятного инвестиционного климата. Разработка и принятие нового антимонопольного законодательства позволит создать условия для прихода инвестиций в страну, развития малого и среднего бизнеса, бороться с картельными соглашениями, приводящими к росту цен на товары и услуги по стране и в регионах, создать инструменты, регулирующие ценовой демпинг при поставке товаров из-за рубежа и др.
Старое антимонопольное законодательство необходимо менять, так как фактически развитие экономики в последние годы происходило по принципу выделения производственных цепочек и захвата многих отраслей финансовыми группами.
В результате сегодня целые отрасли представляют собой финансово-промышленные империи, объединяющие в руках одного собственника все ключевые организации нескольких регионов: от заводов до банков. В каждом из секторов (электроэнергетика, газовая промышленность, железнодорожный транспорт, банковский сектор) контролируемые государством комп