ОцСЦнка фСЦнансового стану позичальника тАУ проблеми та шляхи розвитку (на базСЦ матерСЦалСЦв АКБ "Приватбанк")
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
СЦйкостСЦКфстВласний капСЦтал + довгостроковСЦ зобов язання / Валюта пасивСЦвФорма 1 (380+430+480+630) /Форма1 (640)
Розрахунок класу кредитоспроможностСЦ проводиться при розрахунках фСЦнансовоi стСЦйкостСЦ та лСЦквСЦдностСЦ пСЦдприСФмства. При цьому впровадженСЦ типовСЦ форми тАЬКласу кредитоспроможностСЦ" [48] (табл.1.9):
Таблиця 1.9
Клас кредитоспроможностСЦ позичальникСЦв
Показник1 клас2 клас3 класКоефСЦцСЦСФнт незалежностСЦбСЦльше 0,6вСЦд 0,3 до 0,6менше 0,3КоефСЦцСЦСФнт абсолютноi лСЦквСЦдностСЦ0,2 та бСЦльшевСЦд 0,15 до 0,2менше 0,15КоефСЦцСЦСФнт промСЦжноi лСЦквСЦдностСЦ0,7 та бСЦльшевСЦд 0,4 до 0,7менше 0,4КоефСЦцСЦСФнт покриття2,0 та бСЦльшевСЦд 1,0 до 2,0менше 1,0
1.4 Методи дисконтованих оцСЦнок кредитоспроможностСЦ позичальникСЦв при довгостроковому СЦнвестицСЦйному кредитуваннСЦ
РЖнвестицСЦйний проект розробляСФться задовго до реального початку його здСЦйснення.
РеалСЦзацСЦя проекту може тривати роками й десятилСЦттями. У проектному аналСЦзСЦ прийнятий метод зрСЦвнювання рСЦзночасових грошей, так зване дисконтування [57].
Майбутня цСЦннСЦсть Бс сьогоднСЦшнСЦх грошей визначаСФться за формулою:
(1.27)
де С сьогоднСЦшня сума грошей, що СЦнвестуються;
d постСЦйна норма дисконту, що дорСЦвнюСФ прийнятСЦй для СЦнвестора нормСЦ прибутку на капСЦтал;
t тривалСЦсть розрахункового перСЦоду (в роках);
СьогоднСЦшня цСЦннСЦсть Сб майбутнСЦх грошей визначаСФться таким чином:
(1.28)
Перерахунок поточних СЦ майбутнСЦх сум в еквСЦвалентнСЦй вартостСЦ шляхом дисконтування дозволяСФ визначити цСЦннСЦсть проектСЦв на основСЦ поточних СЦ майбутнСЦх витрат СЦ результатСЦв. ПСЦдрахованСЦ за кожний рСЦк життя проекту, вони дисконтуються, а потСЦм пСЦдсумовуються з метою одержання загального показника цСЦнностСЦ проекту, на основСЦ якого роблять висновок щодо прийнятностСЦ проекту.
КритерСЦi, що використовуються в аналСЦзСЦ СЦнвестицСЦйноi дСЦяльностСЦ, можна пСЦдроздСЦлити на двСЦ групи в залежностСЦ вСЦд того враховуСФться чи нСЦ часовий параметр:
1) заснованСЦ на дисконтованих оцСЦнках;
2) заснованСЦ на облСЦкових оцСЦнках. До першоi групи вСЦдносяться критерСЦi:
чистий приведений ефект (Net Present Value, NPV);
СЦндекс рентабельностСЦ СЦнвестицСЦi (Probability Index, PI);
внутрСЦшня норма прибутку (Internal Rate of Return, IRR);
модифСЦкована внутрСЦшня норма прибутку (Modified Internal Rate of Return, MIRR);
дисконтований строк окупностСЦ СЦнвестицСЦi (Discounted Payback Period, DPP).
До другоi групи вСЦдносяться критерСЦi:
строк окупностСЦ СЦнвестицСЦi (Payback Period, PP);
коефСЦцСЦСФнт ефективностСЦ СЦнвестицСЦi (Accounting Rate of Return, ARR).
а) Метод розрахунку чистого приведеного ефекту
Цей метод заснований на зСЦставленнСЦ величини вихСЦдноi СЦнвестицСЦi (IC) СЦз загальною сумою дисконтованих чистих грошових надходжень, генерованих нею протягом прогнозованого перСЦоду.
ОскСЦльки приплив коштСЦв розподСЦлений у часСЦ, вСЦн дисконтуСФться за допомогою коефСЦцСЦСФнта r, встановлюваного СЦнвестором самостСЦйно виходячи зСЦ щорСЦчного вСЦдсотка повернення, який вСЦн хоче чи може мати на СЦнвестований iм капСЦтал. Припустимо робиться прогноз про те, що СЦнвестицСЦя (IC) буде генерувати протягом n рокСЦв рСЦчнСЦ доходи в розмСЦрСЦ Р1, Р2, тАж, Рn.
Загальна накопичена величина дисконтованих доходСЦв (Present Value, PV) СЦ чистий приведений ефект (Net Present Value, NPV= ЧДД чистий дисконтований доход) вСЦдповСЦдно розраховуються по формулах [57]:
(1.29)
(1.30)
Якщо NPV>0, то проект варто прийняти; якщо NPV<0, то проект варто вСЦдкинути; NPV=0, то проект нСЦ прибутковий, нСЦ збитковий.
Дамо економСЦчне трактування критерСЦю NPV з позицСЦi власникСЦв компанСЦi, що по сутСЦ СЦ визначаСФ логСЦку критерСЦю NPV:
якщо NPV<0, то у випадку прийняття проекту цСЦннСЦсть компанСЦi зменшиться, тобто власники компанСЦi понесуть збиток;
якщо NPV=0, то у випадку прийняття проекту цСЦннСЦсть компанСЦi не змСЦниться, тобто добробут ii власникСЦв залишиться на колишньому рСЦвнСЦ;
якщо NPV<0, то у випадку прийняття проекту цСЦннСЦсть компанСЦi, а отже, СЦ добробут ii власникСЦв збСЦльшиться.
Проект СЦз NPV=0 маСФ додатковий аргумент у свою користь у випадку реалСЦзацСЦi проекту добробут власникСЦв компанСЦi не змСЦниться, але в той же час обсяги виробництва зростуть, тобто компанСЦя збСЦльшиться в масштабах.
Якщо проект припускаСФ не разову СЦнвестицСЦю, а послСЦдовне СЦнвестування фСЦнансових ресурсСЦв протягом m рокСЦв, то формула для розрахунку NPV модифСЦкуСФться в такий спосСЦб (з врахуванням впливу СЦнфляцСЦi як на дисконтованСЦ потоки СЦнвестицСЦi, так СЦ на сгенерованСЦ потоки прибутку СЦнвестицСЦйного проекту):
(1.31)
де j прогнозований середнСЦй рСЦвень СЦнфляцСЦi.
б) Метод розрахунку СЦндексу рентабельностСЦ СЦнвестицСЦi.
Цей метод СФ по сутСЦ наслСЦдком попереднього.
РЖндекс рентабельностСЦ (PI) = РЖД (СЦндекс доходностСЦ) розраховуСФться по формулСЦ [57]:
(1.32)
Якщо PI>1, то проект варто прийняти; якщо PI<1, то проект варто вСЦдкинути; якщо PI=1, то проект СФ нСЦ прибутковим, нСЦ збитковим.
Якщо проект припускаСФ не разову СЦнвестицСЦю, а послСЦдовне СЦнвестування фСЦнансових ресурсСЦв протягом m рокСЦв, то формула для розрахунку PI. модифСЦкуСФться в такий спосСЦб (з врахуванням впливу СЦнфляцСЦi як на дисконтованСЦ потоки СЦнвестицСЦi, так СЦ на сгенерованСЦ потоки прибутку СЦнвестицСЦйного проекту):
(1.33)
в) Метод розрахунку внутрСЦшньоi норми прибутку СЦнвестицСЦi
ПСЦд внутрСЦшньою нормою прибутку СЦнвестицСЦi (IRR= ВНД) розумСЦють значення коефСЦцСЦСФнта дисконтування r, при якому NPV проекту дорСЦвнюСФ нулю:
IRR = r, при якому NPV = f (r) = 0.
РЖншими словами, якщо позначити IC=CF0, то IRR знаходиться з р