Пособие предназначено для студентов, изучающих курсы «Экономики» и«Экономической теории» в объеме 70-120 часов в технических университетах. Удк 330. 1 (075. 8)

Вид материала

Документы

Содержание Тема 20. Основные формы международных экономических отношений 20.2. Международная торговля и внешнеторговый мультипликатор Внешнеторговой оборот страны Таможенный тариф – Нетарифные ограничения – Регулирование на национальном уровне Регулирование на международном уровне 20.3. Международные валютные отношения и платежный баланс страны Национальная валютная система – Мировая валютная система – Валютный курс – Валютная котировка – Платёжный баланс – Счет текущих операций Счет движения капитала Счет изменения официальных резервов

Подобный материал:

• Конспект лекций москва 2004 удк 519. 713(075)+519. 76(075) ббк 22. 18я7, 1805.53kb.
• Методическое пособие по выполнению курсовой работы по экономической теории для студентов, 167.51kb.
• Учебное пособие тверь 2008 удк 519. 876 (075. 8 + 338 (075. 8) Ббк 3817я731-1 + 450., 2962.9kb.
• Учебное пособие Чебоксары 2007 удк 32. 001 (075. 8) Ббк ф0р30, 1513.98kb.
• Пособие подготовлено на кафедре культурологи и социальной коммуникации, соответствует, 1593.29kb.
• Учебное пособие Москва, 2007 удк 50 Утверждено Ученым советом мгупи, 1951kb.
• Учебное пособие санкт-петербург 2005 удк 339. 9 (075. 80) Ббк, 703.64kb.
• Учебное пособие предназначено для студентов университетов и педагогических вузов, изучающих, 42.93kb.
• А. П. Шихвердиев Проект Корпоративный менеджмент учебное пособие, 4246.31kb.
• Рагимовым Робертом Рагимовичем Рецензент доцент, кандидат технических наук Стрелец, 461.77kb.

^

Тема 20. Основные формы международных экономических отношений

20.1. Формы экономических объединений и экономического сотрудничества в мировой экономике

Взаимодействие между субъектами мировой экономики, которыми являются национальные хозяйства, а также крупные национальные и транснациональные корпорации, международные экономические организации, происходит по двум основным направлениям: 1) путем создания юридически оформленных экономических объединений (союзов, ассоциаций, организаций) разной степени сложности, т.е. путем экономической интеграции; 2) путем развития естественно возникающих форм обмена товарами, услугами, технологиями и т.п.

Становление и развитие международной экономической интеграции в ХХ в. характеризовалось разнообразием форм ее осуществления. Первоначальными и самыми простыми формами экономических объединений были преференциальные (льготные) торговые соглашения и зоны свободной торговли. Преференциальные соглашения заключаются тогда, когда страны делают первые шаги к взаимному сближению своих экономик и дают друг другу льготы (преференции) в торговле. Создание зон свободной торговли предполагает уже полную отмену таможенных тарифов во взаимной торговле товарами и услугами между договаривающимися государствами при сохранении национальных таможенных тарифов в отношении третьих стран.

Формой более тесного объединения является таможенный союз. При создании таможенного союза происходит согласованная отмена странами участницами национальных таможенных тарифов, которая сопровождается введением одного таможенного тарифа и единой системы нетарифного регулирования торговли по отношению к третьим странам. Кроме этого создается система пропорционального распределения таможенных доходов между участниками таможенного союза.

Следующей формой интеграционного процесса является общий рынок, который, как правило, создается на базе таможенного союза. Общий рынок возникает тогда, когда между странами упраздняются барьеры не только во взаимной торговле товарами и услугами, но и для перемещения рабочей силы и капитала. Общий рынок в развитии экономической интеграции часто называют этапом "четырех свобод" пересечения государственных границ – для товаров, услуг, капитала, рабочей силы. В процесс объединения на данном этапе включаются факторы производства, что требует введения дополнительных координационных усилий со стороны всех членов общего рынка.

Развитие общего рынка создает условия для более совершенной формы экономического объединения стран, которой становится экономический и валютный союз. В рамках данного объединения проводится единая экономическая, валютная, бюджетная, денежная политика; возможно введение единой валюты и учреждение органов наднационального регулирования внутри интегрированных стран. На этой основе сначала устанавливаются твердо фиксированные курсы валют стран-участниц союза по отношению друг к другу, а затем постепенно вводится единая валюта и формируется единая валютная политика и система центральных банков во главе с банком, наделенным (после введения единой валюты) правом эмиссии общей для всех денежной единицы.

Дальнейшее развитие и совершенствование форм международной экономической интеграции может привести к превращению экономического объединения в политический союз. На этой стадии объединения возникает возможность перехода стран-участниц к общей внешней политике, общей политике безопасности, введению единого гражданства. Формирование элементов политического союза существенно расширяет деятельность участников союза в сфере культуры, образования, защиты прав и интересов граждан.

Создание разных форм экономических объединений обеспечивает странам-участникам самые благоприятные условия для сотрудничества между собой. Однако стремление всех стран-участников объединений наилучшим способом удовлетворять потребности населения в широком круге товаров и услуг порождает разнообразные формы экономического сотрудничества на двусторонней и многосторонней основе со странами, не входящими в союзы и объединения. На этой основе развиваются формы международного сотрудничества между странами в различных сферах деятельности.

В ХХ в. сформировалась система международного экономического сотрудничества, основными формами которой стали:

• международная торговля товарами и услугами;
  
• международное движение капитала;
  
• международная миграция рабочей силы;
  
• международный обмен технологиями;
  
• международные валютные и расчетно-платежные отношения.
  

Важнейшими среди них, без которых не может обходиться ни одна национальная экономика, являются: 1) международная торговля, так как каждая страна обязательно что-то продает или покупает на мировом рынке, и 2) валютные и расчетно-платежные отношения, так как в подавляющем большинстве случаев взаимный обмен опосредуется расчетами в денежной форме.
^

20.2. Международная торговля и внешнеторговый мультипликатор

Международная торговля товарами и услугами, или внешняя торговля, является традиционной и наиболее развитой формой международных экономических отношений. По некоторым оценкам в настоящее время на долю внешней торговли приходится около 80% всего объема международных экономических связей.

Внешняя торговля опосредует большинство видов международного сотрудничества, так как она является формой связи между товаропроизводителями разных стран, возникающей на основе международного разделения труда, и выражающей их взаимную зависимость. Экономический успех любой страны опирается на внешнюю торговлю и еще ни одной стране мира не удалось создать здоровую экономику, изолировавшись от мировой экономической системы хозяйства. Опосредуя движение всех межстрановых товарных потоков, международная торговля растет быстрее производства. Согласно исследованиям Всемирной Торговой Организации (ВТО), на каждые 10% прироста мирового производства приходится 16% прироста объема мировой торговли. Таким образом, внешняя торговля стала мощным фактором экономического роста и фактором усилившейся зависимости стран от международного товарообмена.

Состояние международной торговли страны и степень ее включенности во внешнеэкономические связи оценивается величиной экспорта, импорта, внешнеторгового оборота, внешнеторгового сальдо, экспортной квотой и индексом "условий торговли".

Экспорт – вывоз за границу отечественных товаров для их последующей реализации на внешнем рынке.

Импорт – ввоз иностранных товаров в страну для их реализации на внутреннем рынке.

^ Внешнеторговой оборот страны образует сумма стоимости экспорта и импорта товаров.

Внешнеторговое сальдо страны или чистый экспорт образует разность между товарной стоимостью экспорта и импорта. Сальдо внешней торговли может быть положительным, когда экспорт больше импорта; отрицательным, когда импорт больше экспорта; нулевым, когда суммы экспорта и импорта равны.

Экспортная квота (К_Э) определяется как отношение стоимости экспорта (Э) к величине ВВП по формуле К_Э = Э / ВВП. Величина экспортной квоты характеризует уровень открытости национальной экономики для внешнего рынка. Рост экспортной квоты может свидетельствовать как о возрастающем участии страны в международном разделении труда, так и о росте конкурентоспособности экономики данной страны.

Индекс "условий торговли" (И_ут) определяется как отношение индекса экспортных цен (ИЦ_эксп) к индексу импортных цен (ИЦ_импр) по формуле

И_ут = ИЦ_эксп / ИЦ_импр.

Если индекс "условий торговли" растет, то национальная экономика получает дополнительные выгоды от внешней торговли.

Интенсивное развитие внешнеторговых отношений оказывает специфичное влияние на объем национального производства. Чистый экспорт, подобно инвестиционным расходам фирм (см. разд. 12.3.4) и государственным расходам (см. разд. 14.4), обладает в своем воздействие на национальную экономику мультипликационным эффектом. Для количественной оценки воздействия внешней торговли на динамику национального дохода и валового национального продукта экономическая теория разработала модель мультипликатора экспорта и внешнеторгового мультипликатора.

С целью уяснения мультипликационного воздействия внешней торговли на национальную экономику вспомним из темы 12 формулу мультипликатора инвестиций и факторы, влияющие на его величину. Мультипликатор инвестиций (М_инв) определяется по формуле

М_инв = 1 /(1–ПСП) = 1 / ПСС,

где ПСП – предельная склонность к потреблению; ПСС – предельная склонность к сбережениям.

На величину мультипликатора влияют так называемые "утечки" из экономики и "инъекции" в экономику. Под "утечками" из экономики понимают не участвующие в обороте суммы сбережений, возрастающие налоги и расходы на закупку импортных товаров. Чем больше величина "утечек", тем меньше значение мультипликатора. Под "инъекциями" в экономику понимают сумму инвестиций, государственных расходов и экспорта.

Если временно абстрагироваться от импорта, то увеличение экспортных заказов, как и рост инвестиций, ведет к росту первичной занятости и доходов в национальной экономике, что дает толчок для цепи повторных расходов и увеличению доходов. Первичные доходы будут израсходованы частично на выплату налогов и на сбережения ("утечки" из экономики), а в оставшейся части пойдут на приобретение отечественных товаров, что увеличит национальный доход, так как для их производства будут использованы отечественные ресурсы. Таким образом, мультипликатор экспорта (М_эксп), обусловленный внутренними процессами в сфере потребления, может быть определен через предельную склонность к потреблению или сбережению и аналогично мультипликатору инвестиций выражен формулой

М_эксп = 1 /(1–ПСП) = 1 / ПСС.

Влияние увеличения экспорта на объем национального производства в таком случае определяется по формуле
ΔВВП = ΔЭ  М_эксп.

Однако внешняя торговля – это не только экспорт, но и импорт. И если часть полученного экспортного дохода тратится на покупку импортных товаров, то внутренняя покупательная способность сокращается. Дело в том, что объемы экспорта данной страны определяются спросом, предъявляемым на эту продукцию за рубежом, и поэтому ее национальный доход не тратится на покупку собственной экспортируемой продукции. На приобретение же импортных товаров, напротив, тратится часть национального дохода, и по мере его роста увеличивается спрос на импорт. Величина национального дохода и объема импорта связаны между собой предельной склонностью к импорту. Предельная склонность к импорту (ПСИ) показывает насколько изменяются расходы на импорт (ΔИ) при изменении национального дохода (ΔНД) и выражается формулой ПСИ = ΔИ / ΔНД.

Так как импорт – это "утечки" из национальной экономики, то они действуют аналогично сбережениям, а поэтому мультипликатор внешней торговли (М_ВТ), который одновременно является и мультипликатором расходов в открытой экономике, определяется по формуле

М_ВТ = 1 /(ПСС + ПСИ).

Влияние увеличения экспорта товаров, с учетом изменений потребления импортных товаров, на объем национального производства будет определяться по формуле ΔВВП = ΔЭ х М_ВТ.

Истинную картину, характеризующую реальный эффект внешней торговли, отражает платёжный баланс страны, содержание которого рассматривается в следующем параграфе данной темы.

И теоретически, и практически доказано, что внешняя торговля в наибольшей мере способствует экономическому развитию всех стран (как экспортёров, так и импортёров), если она осуществляется в условиях сокращения разного рода запретов, ограничений и расширения свободы. Несмотря на это, международная торговля практически нигде и никогда не развивалась действительно свободно без вмешательства государства. Исторически в практике мировой торговли сложились два подхода к её регулированию – протекционизм и фритредерство.

Протекционизм – это государственная политика, направленная на поощрение развития отечественного производства, его защиту от иностранной конкуренции и на расширение внешних рынков. Теоретической основой этой политики является меркантилизм. Важнейшим средством проведения такой политики служат таможенные барьеры, основанные на использовании таможенных тарифов и нетарифных ограничений.

^ Таможенный тариф – это систематизированный перечень таможенных пошлин, которыми облагаются товары при импорте, а в отдельных случаях и при экспорте из данной страны. Таможенная пошлина выполняет функцию налога, взимаемого при пересечении товаром таможенной границы, что повышает цену импортируемых (или экспортируемых) товаров и оказывает тем самым влияние на объем и структуру внешнеторгового оборота. В силу этого таможенные тарифы являются одним из важных инструментов регулирования внешней торговли и защиты национальных производителей от иностранной конкуренции. Кроме этого таможенная пошлина является во многих странах важным источником поступления средств в государственный бюджет. Поэтому по характеру действия таможенные тарифы относятся к экономическим регуляторам внешней торговли.

К общим для всех стран формам регулирования внешней торговли относятся и нетарифные ограничения. ^ Нетарифные ограничения – это меры прямого регулирования экспортно-импортных потоков товаров. Основными формами нетарифных ограничений являются: квоты (ограничения по количеству или стоимости на экспорт и импорт), лицензии, государственные субсидии, дополнительные стандарты качества, экологичности, санитарного и ветеринарного контроля, а также добровольные экспортные ограничения. Мотивами всех таких ограничений является получение дополнительных выгод определёнными группами людей (предпринимателей или чиновников), а ценой их – ограничение потребления населением многих видов товаров и услуг.

Так, например, если государство, защищая интересы отечественных производителей, повысит таможенные пошлины или снизит квоты на импортируемые товары определённой группы, то цены на них возрастут и они станут менее доступными для населения; объём импорта при этом снизится, и отечественные производители, находясь под защитой высоких пошлин, смогут увеличить выпуск данных видов продукции. Если же государство, опять-таки защищая интересы отечественных производителей, снизит таможенные пошлины на какие-то виды экспортируемых товаров, то это может увеличить их отток из страны, на внутреннем рынке возникнет их дефицит, что приведет к росту цен и ограничению потребления этих товаров населением. Но отечественные производители и в данном случае получат выгоду, проникая с более дешёвым товаром на новые рынки. Государство, создавая таким образом, благоприятные условия для отечественных производителей, с одной стороны, увеличивает доходы государственного бюджета, а с другой стороны, рассчитывает, что отечественный бизнес, получив дополнительные доходы, будет более активно развивать национальную экономику и обеспечивать экономическую независимость и безопасность страны, производя необходимые для населения товары и услуги.

Проведение активной протекционистской политики неизбежно приводит к сокращению внешней торговли и к самоизоляции страны. Поэтому промышленно развитые страны стремятся проводить политику свободной торговли или фритредерства. Теоретической основой данной политики служит теория сравнительных издержек (преимуществ) Д. Рикардо. Суть ее сводится к осуществлению свободы торговли и невмешательства государства в частную предпринимательскую деятельность. Важнейшим инструментом этой политики служит снижение или отмена таможенных пошлин во внешней торговле.

Сокращение таможенных тарифов и квот ведет к росту объемов международной торговли, отражает тенденции к либерализации торговой политики и большей открытости национальной экономики. Либерализация внешней торговли является более выгодной как для каждой страны, так и для всего мирового сообщества, служит условием роста благосостояния людей во всех странах. В тоже время проведение политики свободной торговли не исключает возможности использования элементов протекционизма для отраслей, производящих военную продукцию, в случаях обострения межгосударственных противоречий, и с целью защиты зарождающихся перспективных отраслей промышленности. Поэтому регулирование международной торговли осуществляется на двух уровнях: национальном и международном.

^ Регулирование на национальном уровне сосредоточено на регулировании экспорта и импорта. Регулирование экспорта направлено на его стимулирование с помощью организационных и кредитно-финансовых методов. К организационным методам относится создание специальных подразделений для информационного и консультативного обслуживания экспортёров, участия государственных органов в заключении торговых сделок, помощь в организации выставок за рубежом, дипломатическая поддержка национальных компаний и т.п. Кредитно-финансовые методы предполагают субсидирование экспортных поставок, предоставление государственных льгот по частным кредитам, государственное страхование заграничных торговых сделок, освобождение от уплаты налогов на прибыль по экспортным операциям. Регулирование импорта сводится в основном к его ограничению с помощью тарифных и нетарифных средств. Регулирование на национальном уровне направленно на защиту отечественных производителей, что вполне оправдано и тяготеет к политике протекционизма.

^ Регулирование на международном уровне осуществляет примерно 300 международных торгово-экономических организаций. Однако основную роль в организации мировых торговых потоков осуществляют: Всемирная торговая организация (ВТО), Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТД), Международная таможенная организация (МТО) и Международная торговая палата (МТП).

Главное направление международного регулирования торговли – либерализация внешнеэкономических отношений путём соблюдения всеми странами правил, установленных на многосторонних переговорах. Ведущую роль в этом процессе играет ВТО. ВТО – международная автономная организация, связанная с ООН, создана в 1995 г. на базе действовавшей с 1948 г. Генеральной ассоциации (соглашения) по тарифам и торговле (ГАТТ). Главная цель ВТО заключается в дальнейшей либерализации торговли товарами и услугами посредством совершенствования торговых правил. Важнейшим достижением работы ГАТТ-ВТО стало снижение таможенных пошлин в мировой торговле с уровня 40–60% в конце 40-х гг. ХХ в. до 3–5% к началу ХХI в.
^

20.3. Международные валютные отношения и платежный баланс страны

Международные валютные отношения возникли с началом использования денег в международном платежном обороте. Интенсификация международных обменов в форме движения товаров, услуг, капитала, рабочей силы сопровождалась нарастанием объемов денежных масс, переводившихся из страны в страну. Потребность упорядочить переводы денег привела к формированию национальных и мировой валютных систем.

^ Национальная валютная система – это часть денежной системы страны, в рамках которой создаются и используются валютные резервы, осуществляются международные платежи. Национальные валютные системы формируются на базе национального законодательства с учетом международных соглашений. В структуру национальной валютной системы входят следующие элементы: 1) национальная валютная единица; 2) режим валютного курса и условия обратимости национальной валюты в иностранные; 3) система валютного рынка и рынка золота; 4) порядок международных расчетов; 5) статус (правовое положение) учреждений, регулирующих валютные отношения.

На основе национальных валютных систем формируется мировая валютная система. ^ Мировая валютная система – это совокупность отношений отражающих функционирование денег (валюты) в мировой экономике, а также государственных и межгосударственных институтов (учреждений, фондов, организаций), осуществляющих их регулирование. Структурными элементами мировой валютной системы являются: 1) основные международные платежные средства – национальные валюты наиболее развитых стран, золото и международные валютные единицы; 2) система (режим) установления и поддержания валютных курсов; 3) условия обратимости или конвертируемости валют; 4) порядок балансирования международных расчетов; 5) статус межгосударственных институтов (организаций), регулирующих валютные отношения между странами.

Каждый элемент валютной системы, выполняя определенные функции, постоянно совершенствуется, что в целом придает ей определенную устойчивость в исторически меняющихся условиях.

Важнейший элемент валютной системы – валюта. Валюта – это денежная единица государства, которая обращается за его пределами, а также денежные единицы международных валютно-финансовых организаций. Международной денежной единицей в настоящее время являются специальные права заимствования или СДР (англ. special drawing rights, SDR), выпускаемые Международным валютным фондом (МВФ). СДР используется в качестве расчетной единицы для безналичных международных расчетов между странами – членами МВФ и с МВФ путем записи на специальных счетах. СДР выполняет ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеет собственной стоимости и реального обеспечения. Термином "СДР" пользуются и для обозначения искусственной коллективной денежной единицы, курс которой определяется на основе средневзвешенного курса специального набора пяти валют наиболее развитых стран. С точки зрения режима и сферы применения валюты подразделяются на свободно конвертируемые (СКВ), частично конвертируемые (ЧКВ), замкнутые (неконвертируемые). Среди СКВ особое место занимают резервные (ключевые) валюты, в которых центральные банки всех государств накапливают и хранят резервы средств для проведения международных расчетов.

Другим важным элементом валютной системы является валютный курс. ^ Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Исторически существовало несколько режимов (систем) установления валютных курсов, которые последовательно сменяли друг друга:

– режим золотого стандарта, при котором каждая национальная валюта имела собственное золотое содержание, а обмен валют происходил на базе золотых паритетов или равенства (существовал около 100 лет с начала XIX в. и до 1922 г.);

– система фиксированных курсов или золотодевизный стандарт. В качестве средств международных расчетов в этой системе было принято золото и получившие статус резервных (ключевых) валют доллар США и фунт стерлингов Англии. При этом свободный обмен валют на золото был прекращен, но доллар США продолжал обмениваться на золото в межгосударственных расчетах до 1972 г. При системе фиксированных курсов Центральный банк фиксирует обменный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень;

– система свободно плавающих курсов или многовалютного стандарта сформировалась в 70-х годах ХХ в. При системе свободно плавающих валютных курсов Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный обменный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на данную валюту. В этой системе, например, на рынке "доллар-рубль" увеличение спроса на доллары приведет к удорожанию доллара и удешевлению рубля. И наоборот, снижение спроса на доллары приведет к удешевлению доллара и удорожанию рубля;

– система валютного управления или валютного комитета, которую использует ограниченное число стран. Суть данной системы состоит в том, что обменный курс национальной валюты жестко фиксируется по отношению к иностранной валюте, называемой валютой-якорем, а эмиссия национальной валюты должна быть полностью обеспечена запасами валюты-якоря. Фактически Центральный банк такой страны отказывается от прав по регулированию количества денег в национальной экономике и превращается просто в обменный пункт национальной валюты на валюту-якорь.

Валютный курс устанавливается путем использования котировок. ^ Валютная котировка – это установление курса иностранной валюты по отношению к валюте данной страны на основе законов, норм, правил, действующих в данной стране. Котировки валют могут быть прямыми и обратными. Прямая котировка показывает цену иностранной денежной единицы в национальной валюте (1 дол. = 25 руб.). Обратная котировка показывает цену национальной денежной единицы в иностранной валюте (1 руб. = 4 цента).

Одну валюту можно конвертировать в другую непосредственно или через третью валюту. В таком случае устанавливаются кросс-курсы двух валют. Общепринятой является котировка по отношению к доллару США, на основе которой рассчитываются курсы национальных валют между собой.

Например, если 1 дол. = 0,87 евро = 0,76 швейцарского франка, то кросс-курсы будут равны:

1,14 евро за швейцарский франк (0,87 / 0,76);

0,87 швейцарского франка за евро (0,76 / 0,87).

Упорядочив систему обмена валют, международное сообщество сформировало валютный рынок как специфический механизм устойчивых экономических отношений между странами по операциям, оплата которых осуществляется в иностранной валюте. На валютном рынке опосредуется широкий круг сделок, связанных с движением товаров, кредитов, ценных бумаг, рабочей силы, туристов и др. Но основные операции валютного рынка – это купля-продажа валют с целью обслуживания мировой торговли и движения ссудного капитала.

Купля-продажа валют происходит в следующих формах:

– наличные валютные операции, при которых обмен одной валюты на другую происходит в момент заключения сделки либо по прошествии одного рабочего дня. Такие операции носят название спот;

– срочные валютные операции, при которых оплата купленной валюты производится в течение более длительного, заранее установленного срока, но по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Такие сделки называют форвард. Если по операциям с наличной валютой происходит ее реальная поставка, то по форвардным сделкам часто предусматривается только выплата курсовой разницы (между курсом на момент заключения сделки и на момент ее исполнения). Для страхования от возможных убытков в этих сделках используется механизм хеджирования (см. тему 11);

– валютный арбитраж – операция, сочетающая покупку или продажу иностранной валюты с последующей обратной сделкой, целью которой является получение прибыли от разницы валютных курсов во времени (временной арбитраж) или на разных валютных рынках (пространственный арбитраж). Различают простой и сложный арбитраж. В простом арбитражировании участвуют две валюты, в сложном – три и более валют.

Примером тройного арбитражирования может служить ситуация, когда в какой-то момент времени соотношение курсов трех валют установилось следующим образом:

1 дол. США = 0,9 швейцарских франка;

1 швейцарский франк = 0,8 фунта стерлингов Англии;

1 фунт стерлингов Англии = 1,6 дол. США.

В такой ситуации, имея 100 дол. США можно купить 90 швейцарских франков, за них – 72 английских фунта стерлингов, а за них в свою очередь – 115 дол. США. В результате тройного арбитражирования прибыль может составить 15 дол., т.е. доходность 15%.

При современных средствах связи и передачи информации пространственный арбитраж утратил свое значение. Роль временного арбитражирования, напротив, возросла, особенно с переходом на систему плавающих курсов.

Для международных валютных отношений в настоящее время характерно сочетание нестабильности и одновременно усиление координации экономической политики государств в этой сфере сотрудничества. Координация действий в валютно-финансовой сфере происходит на уровне правительств и в рамках международных организаций. Наиболее значимую роль в сфере валютного регулирования играют Международный валютный фонд (МВФ), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), а также ряд международных банков: реконструкции и развития (МБРР), инвестиционный (МИБ), международных расчетов (БМР).

Созданные мировым сообществом механизмы координации в области валютно-финансовых отношений помогают предотвращать и разрешать возникающие конфликты путем переговоров и компромиссов. Однако торговые войны и финансово-валютные кризисы свидетельствуют о том, что регулирующие механизмы еще далеки от совершенства.

Вместе с тем, созданные международные правила и стандарты позволяют всесторонне оценить позиции каждой страны в мире по расчетам с другими странами и международными организациями. Так как все формы международных экономических связей (международная торговля, международное движение капитала и рабочей силы) имеют стоимостную оценку и опосредуются денежными отношениями, то тем самым создается объективная основа для того, чтобы выразить положение той или иной страны в системе международных экономических отношений в форме платежного баланса страны.

^ Платёжный баланс – это выраженное в валюте данной страны соотношение между суммами платежей, полученных из-за границы, и суммами платежей, переведенных за границу, за какой-то отчетный период (месяц, квартал, год). Платёжный баланс включает три раздела: 1) счет текущих операций; 2) счет движения капитала; 3) изменение официальных резервов.

^ Счет текущих операций показывает как в течение отчетного периода развивалась внешняя торговля товарами и услугами. В нём учитываются: операции по экспорту и импорту товаров; доходы от инвестиций; платежи и поступления за услуги, связанные с содержанием иностранных представительств, транспортировкой и страхованием грузов, туризмом; оплата труда резидентов и нерезидентов, частные переводы родственников, передача наследства и др. Разница между стоимостью экспорта и импорта образует торговый баланс, являющийся важнейшей составной частью платежного баланса. В сумме итог по торговому балансу, обмену услугами, разовыми платежами и прочим неторговым операциям дает сальдо счета текущих операций. Излишек или дефицит этого счета уравновешивается движением капитала и официальных резервов.

^ Счет движения капитала отражает поступления в страну и отток из страны прямых и портфельных инвестиций, международной экономической помощи и займов. Положительное сальдо счета движения капитала означает приток капитала в страну, и наоборот, отрицательное сальдо – свидетельствует о чистом оттоке капитала из страны.

^ Счет изменения официальных резервов показывает, как изменяется величина резервов в форме золота, иностранной валюты, международных платежных средств. На счете резервных активов отражаются операции по купле-продаже иностранной валюты, золота и других активов, осуществляемых центральным банком и правительственными органами. Целью этих операций является не извлечение прибыли, а урегулирование несбалансированных предыдущих разделов платежного баланса – счета текущих операций и движения капитала. Происходит это путем продажи центральным банком накопленных запасов резервных активов или получения государством валютных кредитов в других банках.