Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Сафронов Б. Компания недели: ММВБ
Аскер-заде Н. КИТ уплыл с биржи
Навстречу сделке.
РТС Биржевой холдинг
Подобный материал:
1   ...   25   26   27   28   29   30   31   32   ...   43

Сафронов Б. Компания недели: ММВБ1


Крупнейшая биржа страны наконец добилась своего: она поглощает главного конкурента — фондовую биржу РТС. Пять ее акционеров согласились продать ММВБ свои доли — в общей сложности 53,7%. Большинство других акционеров РТС присоединятся — как признал один из них, противник поглощения, слишком уж соблазнительное предложение.

Еще бы: для сделки РТС оценена в $840 млн. или $1,15 млрд., если продавец согласится взять большую часть акциями ММВБ. Ее стоимость оценена в $3,45 млрд. Суммы впечатляют. Первая даже на 20% больше, чем не так давно предлагал ЕБРР одному из акционеров РТС. Ту сделку заблокировало государство, усмотрев в ней угрозу национальной безопасности. Государственные интересы часто помогают развитию ММВБ. Возможно, потому, что ее основной акционер — Центробанк. Среди принципов, на которых базируется развитие группы ММВБ, вторым пунктом (после диверсификации бизнеса) названа «поддержка действий государства по реализации денежно-кредитной, бюджетной и валютной политики».

Созданная в 1992 г. на основе валютной биржи Госбанка СССР, ММВБ была, по сути, монополией по организации валютных торгов. Кому, как не ей, было доверить следующее дело государственной важности — организовать торговлю гособлигациями? ГКО и валюта были двумя главными сегментами нашего финансового рынка 90-х, и ММВБ накопила приличный жирок, чтобы после кризиса запустить на созданной в 1997 г. фондовой секции (сейчас — дочерняя Фондовая биржа ММВБ) интернет-торговлю.

Тогда между биржами началось соперничество. Ведущие брокеры оставались в созданной ими РТС, а с ними и крупные инвесторы, но мелкие игроки потянулись на ММВБ. Через несколько лет обороты бирж сравнялись. Располагавшая большими ресурсами ММВБ попыталась подобраться к конкуренту через инфраструктуру: ее расчетный депозитарий начал скупку акций расчетного депозитария РТС, но собрал лишь блокпакет. Ситуация надолго заморозилась.

И тут появилось государственное дело — превратить Москву в международный финансовый центр. Для этого надо сконцентрировать все силы — не тратить ресурсы на бессмысленную конкуренцию между биржами, а консолидировать их, чтобы соперничать с мировыми биржами. Ради этого не жалко денег.

Теперь ММВБ должна за два года переварить РТС и провести IPO. В нем наверняка поучаствует Deutsche Boerse или другая крупная биржа. Россия сформулировала рецепт успеха для иностранных инвесторов: лояльность и хороший местный партнер. Выбора не осталось — только ММВБ.


Аскер-заде Н. КИТ уплыл с биржи2


«КИТ финанс» продал 11% акций биржи РТС бирже ММВБ. Сумма сделки может составить $92,4 млн. — это больше, чем в прошлом году предлагал за пакет РТС Европейский банк реконструкции и развития

Инвестбанк «КИТ финанс» договорился о продаже своего пакета акций РТС, рассказал «Ведомостям» один из акционеров биржи. «Мы заключили договор о продаже пакета акций РТС в пользу брокера, который выступает в интересах биржи ММВБ, — подтвердил председатель совета директоров “КИТ финанс” Юрий Новожилов. — 15 февраля должен пройти расчет по сделке». По его словам, сумма сделки находится «в диапазоне тех цен, которые были озвучены в рамках соглашения ММВБ с акционерами РТС», подписанного во вторник.

Биржа ММВБ подписала соглашение о намерении купить контрольный пакет биржи РТС (53,7%) у пяти акционеров: «Ренессанс брокера», «Атона», Альфа-банка, «Тройки диалог» и фонда «Да Винчи», исходя из оценки всей биржи РТС в $1,15 млрд. Предполагается, что 65% может быть уплачено долей участия в капитале объединенной компании, 35% — денежными средствами. Если акционеры РТС не захотят брать акции ММВБ и предпочтут получить всю сумму на руки — а такая возможность у них есть, — сделка будет совершаться исходя из оценки всей биржи в $840 млн.

«КИТ финанс» продает свой пакет РТС за деньги, говорит Новожилов. Всего у «КИТ финанс» 11% биржи РТС: 10% принадлежит банку «КИТ финанс» и 1% — фонду под управлением «ТКБ BNP Paribas». Таким образом, «КИТ финанс» может получить $92,4 млн за свой пакет. Полученные деньги пойдут на погашение задолженности перед Агентством по страхованию вкладов (АСВ), говорит Новожилов. «КИТ финанс» должен АСВ 40,5 млрд руб.

«Решение дождаться такого предложения было правильным со стороны “КИТ финанс”, — говорит руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов, — в результате сделка прошла по более высокой цене». В июле прошлого года стало известно о том, что Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) предложил «КИТ финанс» 2,143 млрд руб. за 10% акций РТС, но против сделки выступили власти. Миловидов и руководитель Федеральной службы безопасности Александр Бортников написали премьеру Владимиру Путину, что увеличение доли нерезидентов в капитале РТС помешает ее объединению с ММВБ, а в итоге — созданию в России международного финансового центра; и сделка не состоялась.

Сделка с ММВБ пройдет по цене выше предложенной ЕБРР. Сделка с ЕБРР была вырвана из контекста дальнейшего развития биржи, она была спонтанной и случайной, в ней нет логики, полагает Миловидов. По его мнению, сделка КИТ с ММВБ правильная — она в русле перестройки российской биржевой инфраструктуры.

Получить комментарии ММВБ, РТС и АСВ вчера не удалось.

Навстречу сделке. РТС и ММВБ создадут управляющий комитет для разработки плана объединения площадок, сообщил «Прайм-ТАСС» глава РТС Роман Горюнов. «В комитет войдут представители менеджмента РТС и менеджмента ММВБ, которым будет поставлена задача разработать план», – отметил он, добавив, что все заинтересованы в том, чтобы это произошло как можно быстрее.

РТС

Биржевой холдинг

Акционеры (по состоянию на 30.06.2010): «Атон» (9,82%), «Ренессанс брокер» (8,21%),

ЗАО «Дойче секьюритиз» (9%), ЗАО «ИК «Тройка диалог» (10%), «КИТ финанс» (10%), ОАО «Альфа-банк» (9,59%), также в номинальном держании акции РТС есть у ЗАО «ИНГ банк Евразия» (11,4%), ЗАО «Ситибанк» (5,53%) и ВЭБа (10%).

Капитализация – $605 млн (по цене последней сделки 20 января).

Финансовые показатели (III квартал 2010 г.):

выручка – 912 млн руб.,

чистая прибыль – 26,096 млн. руб.