Information system
| Вид материала | Бюллетень |
- Information system, 1215.74kb.
- Information system, 5553.45kb.
- Information system, 2103.31kb.
- Information system, 3236.7kb.
- Information system, 2251.2kb.
- Information system, 3620.18kb.
- Information system, 1012.47kb.
- Information system, 903.92kb.
- Information system, 2442.42kb.
- Information system, 3357.03kb.
Рабочие Орджоникидзевского горно-обогатительного комбината, подконтрольного группе "Приват", начали забастовку. Как сообщил председатель днепропетровского областного комитета Профсоюза металлургов и горняков Украины Василий Шевченко, горняки протестуют против низкого уровня оплаты труда. На данный момент средняя заработная плата в железнодорожном цехе, работники которого отказываются выполнять свои должностные обязанности, составляет 1400 грн.
Забастовка железнодорожного цеха грозит остановить работу всего предприятия, так как не осуществляется отгрузка продукции, склады переполнены и добытую руду фактически негде складировать. Также возможно присоединение к забастовке и остальных работников комбината. "Если администрация будет продолжать игнорировать требования коллектива, то другие подразделения готовы тоже присоединиться к протестующим", — уточнил Василий Шевченко.
Представители предприятия отказались комментировать ситуацию. В то же время Профсоюз металлургов и горняков планирует провести массовый митинг в поддержку работников ГОКа. "Профсоюз полностью поддерживает требования сотрудников комбината", — подчеркнул Шевченко.
ОАО "Орджоникидзевский ГОК" — крупнейший в Украине производитель марганцевой руды. Производит 70% марганцевой руды в Украине. По оценкам экспертов, совместные запасы марганцевых руд ОГОКа и другого подконтрольного "Привату" украинского ГОКа — Марганецкого составляют треть мировых запасов марганца. (28.07.09)
Понижение в ранге. "Минпром (Украина)". 28 июля 2009
Украинский бизнесмен Константин Жеваго стал абсолютным рекордсменом по числу плохих новостей за последние несколько недель. Стало совершенно очевидно, что выстраиваемая им финансово-промышленная группа, несмотря на то, что она содержала практически все необходимые звенья, так и не заработала как единое целое. В результате ключевые активы Жеваго не только не дали ожидаемой синергии, но и стали тянуть друг друга на дно.
Несмотря на это, самый молодой отечественный миллиардер не собирается избавляться от балласта, который тянет его бизнес к земле, как прохудившийся воздушный шар. Отказавшись пойти на рекапитализацию банка "Финансы и кредит", Константин Жеваго значительно повысил долю "плохих" активов в своем бизнесе. Не успела утихнуть история с зернотрейдером Cargill, который пытался заблокировать корреспондентские счета банка в американских финансовых учреждениях, требуя возврата долга в 49 млн долл., как тут же "Финансы и кредит" получили новую претензию. На днях крупнейший швейцарский банк UBS объявил, что переходит на предоплату в отношении операций по поставкам банковского золота "Финансы и кредит". Последний, как известно, является одним из лидеров украинского рынка по реализации клиентам банковских металлов в слитках. И изменение формы сотрудничества с UBS станет для "фиников" большим ударом.
Ужесточение условий сотрудничества с украинским банком швейцарцы объясняют задержками платежей со стороны "Финансы и кредит". И судя по всему, в UBS не хотят допускать накопления задолженности по этим поставкам, так как сомневаются в платежеспособности своего украинского клиента. Старший аналитик Европейского аналитического центра "Цицерон" Аарон Шварц так комментирует действия UBS в одной из немецких газет: "Еврооблигации банка "Финансы и кредит" в настоящее время торгуются с доходностью 335% годовых. Столь умопомрачительный уровень доходности свидетельствует о крайне высоком риске невыполнения им своих обязательств. Причем не только по еврооблигациям, но и любых иных обязательств. Значительные задержки платежей за банковское золото, следствием чего стало ужесточение условий сотрудничества между UBS и "Финансы и кредит", – еще один сигнал крайне тревожного положения украинского финучреждения"
Корпоративный банк
Истории с Cargill, UBS, а также непогашением украинским банком синдицированного кредита в 70 млн долл., организаторами которого выступили Raiffeisen Zentralbank, Standart Bank и VTB были вполне предсказуемы. В начале июня "Финансы и кредит" отказались от рекапитализации, несмотря на то, что, получив деньги от государства, его собственник отдавал государству не положенные 75%, а только 60% (15% передавались в управление). Тогда его руководство мотивировало это решение улучшением ситуации в банке и надеждой на постепенный выход из кризиса. А уже через месяц "финики" объявили о 20% сокращении штата, урезании премий для сотрудников и закрытии 80 отделений банка. Судя по всему, даже эти радикальные меры не помогли. Настоящая же причина, вероятно, состоит в том, что временная администрация, которая будет введена в банк сразу после получения им финансовой помощи от государства, значительно усложнит жизнь предприятиям-должникам, входящим в орбиту интересов народного депутат от БЮТ Константина Жеваго.
К примеру, в марте этого года банк выдал в кредит 92 млн грн. Херсонскому заводу карданных валов, входящему в состав холдинговой компании "АвтоКрАЗ" и принадлежащей Константину Жеваго. Кредит выдан более чем на пять лет под 14% годовых, что в нынешней ситуации на рынке заимствований можно трактовать не иначе как денежный трансферт. Ранее, в феврале, "Финансы и кредит" дал взаймы 300 млн грн. на покупку вагонов, которую произвел также входящий в "АвтоКрАЗ" Стахановский вагоностроительный завод. Понятно, что временная администрация может попробовать пересмотреть правомочность выдачи этих кредитов. В то же время, прекращение поступления денежных трансфертов из банка может еще больше ухудшить состояние машиностроительных активов, входящих в группу.
Автомобильное производство в Украине в первом полугодии 2009-го упало в шесть раз, компании почти ничего не производят. Тот же "АвтоКрАЗ" в январе-июне выпустил всего один грузовой автомобиль. Очевидно, что на деньги от его продажи не покрыть даже постоянные издержки, в том числе и зарплаты сотрудников.
Сломанная вертикаль
Главная проблема в том, что у Константина Жеваго нет по-настоящему стабильных бизнесов. Горнорудная компания Ferrexpo сейчас удерживается на плаву исключительно благодаря конъюнктуре, сложившейся на китайском рынке металлургического сырья. Конфликт между Китайской ассоциацией производителей чугуна и стали и крупнейшими поставщиками железорудного сырья из Австралии – Rio Tinto и HP Billiton вышел на межгосударственный уровень после того, как китайские власти арестовали главу представительства Rio Стерна Ху по подозрению в подкупе менеджеров металлургических компаний. Большинство экспертов связывает эти события со сложными переговорами в отношении размера снижения цен на ЖРС: австралийцы готовы дать 33% скидки, тогда как китайцы настаивают как минимум на 40%.
В связи с тем, что долгосрочные контракты так и не были заключены, часть китайских металлургов переориентировалась на спотовый рынок руды, а часть – на других производителей, одним из которых и стала Ferrexpo. Компания сейчас осуществляет поставки шести китайским сталеплавильным предприятиям по долгосрочным контрактам. Если в 2008 году Ferrexpo отправила в КНР 21% общего объема производства, то в первом полугодии 2009-го доля Китая в потреблении продукции Полтавского ГОКа превысила 50%. Впрочем, это еще не значит, что Ferrexpo удается много зарабатывать: скорее всего, маржа при продаже окатышей на китайский рынок невелика. Ведь, с одной стороны, украинское сырье должно быть дешевле австралийского, чтобы быть конкурентоспособным, с другой – высокие транспортные издержки при поставках в КНР на фоне растущих фрахтовых ставок.
Рано или поздно китайско-австралийский конфликт будет исчерпан. Уже сейчас стороны ищут компромиссный вариант решения проблемы, в частности, речь может идти о переходе от годовых контрактов на покупку сырья с фиксированными ценами к квартальным. Как только конфликт разрешится, китайский фактор поддержки Ferrexpo может сойти на нет. При этом традиционные рынки сбыта Ferrexpo в центральной и восточной Европе, а также на Балканах продолжают стагнировать. В первом полугодии 2009-го Ferrexpo уже сократила выпуск окатышей на 10%, и падение производства может продолжиться. Таким образом, рудный бизнес Константина Жеваго также нельзя считать островком стабильности.
Компания экспортирует свыше 80% своей продукции при этом надежного сбыта в виде собственных сталеплавильных мощностей у компании нет. К. Жеваго так и не получил контроль над болгарским меткомбинатом Kremikovtzi, а на постройку собственного завода с нуля "Ворскла сталь" катастрофически не хватает денег. В итоге вертикальная цепочка производства металла не выстроена, а для горизонтального развития компании (в частности, освоения Еристовского месторождения) не хватает средств.
Любым проявлением слабости Ferrexpo в любой момент готов воспользоваться Игорь Коломойский и его партнер Геннадий Боголюбов, чьи структуры уже сосредоточили около 10% акций горнорудной компании. Психологическая атака лидеров "Привата" на Константина Жеваго вполне может оказаться успешной. Ferrexpo стоит на пороге делистинга на Лондонской фондовой бирже ввиду низкого процента акций компании, находящихся в свободном обращении (14% при рекомендованном уровне в 25%). Если эта угроза станет реальностью, капитализация компании рухнет, что вызовет недовольство миноритарных акционеров (помимо "приватовских" структур) со всеми вытекающими для публичной компании последствиями.
По следам Ярославского
Карьера Константина Жеваго в металлургическом бизнесе сегодня отдаленно напоминает историю еще одного крупного украинского бизнесмена. В начале двухтысячных Александр Ярославский контролировал такие солидные металлургические активы как Северный ГОК и ДМК им. Дзержинского. Но увязать их в единую производственную цепочку бизнесмену так и не удалось, а на развитие каждого из этих предприятий вне слаженной вертикально-интегрированной компании нужны были огромные деньги. В итоге А.Ярославский добровольно вышел из металлургического бизнеса, распродав свои активы группам "Метинвест" и "ИСД". Сегодня Александр Ярославский осваивает строительную индустрию, производство минудобрений и инвестиционный бизнес.
Примеру А. Ярославского может вскоре последовать и Константин Жеваго. Кстати, он уже начал диверсифицировать риски. В начале июля стало известно о покупке связанной с бизнесменом компанией Fevamotinico 10% акций фирмы Toledo Mining Corp., занимающейся добычей никелевой руды на Филиппинах. Сделка оценивается немногим более чем в 1 млн фунтов стерлингов. По мнению инвестаналитиков, это типичная портфельная инвестиция: купить акции на пике падения цен на них (сейчас в мире наблюдается перепроизводство никеля) с целью дальнейшей перепродажи уже после того, как рынки начнут восстанавливаться. А значит, Жеваго уже начал искать запасные аэродромы в сфере венчурных инвестиций.
Также как и Александр Ярославский, владелец банка "Финансы и кредит" может покинуть большую политику, лишившись статуса народного депутата. Правда, если А.Ярославский сделал это добровольно, решив не идти на очередные выборы в парламент, то Константин Жеваго может сделать это по принуждению: в политических кругах и СМИ разразилась нешуточная информационная кампания в отношении совместительства должностей одного из главных спонсоров БЮТ. До сих пор на это почти никто не обращал внимания: так или иначе, многие депутаты продолжают заниматься бизнесом. Но накал предвыборной гонки может многое изменить.
Так, например, недавно в аппарат Верховной Рады поступило заявление члена Блока Литвина Вадима Гривковского о лишении его депутатских полномочий. Об этом сообщил сам спикер парламента Литвин. Соблюдя требования закона в отношении депутата из собственной фракции, Владимир Литвин едва ли будет сколько-нибудь активно защищать мандат Константина Жеваго. (28.07.09)
Жеваго строит меткомбинат в Венгрии. "Дело (Украина)". 29 июля 2009
Венгерские власти выделили 170 Га земли под строительство меткомбината, главным инвестором которого выступит украинский бизнесмен Константин Жеваго
Венгерские власти разрешили построить подконтрольной Константину Жеваго компании Vorskla Steel AG металлургический завод. Вчера стало известно, что накануне Vorskla Steel AG был выделен земельный участок площадью 170 га в приграничном с Украиной поселке Захонь. На согласование документации и получение разрешений у компании Жеваго ушло почти два года.
Как заявили "ДЕЛУ" в пресс-службе компании, после положительного решения земельного вопроса с венгерскими властями должны начаться переговоры с поставщиками оборудования и строителями. Стоимость проекта оценивается примерно в 650 млн. евро.
Замысел Жеваго
Как известно, Константин Жеваго контролирует горнодобывающую компанию Ferrexpo, основным активом которой является Полтавский горно-обогатительный комбинат. Логично, что имея собственное железорудное сырье, группа стремится построить собственный металлургический комплекс. Именно с этой целью Жеваго начал три года назад строить завод в г. Комсомольск (Полтавская область).
Завод в Венгрии должен завершить создание единой технологической цепочки. Согласно проекту, украинский комбинат будет производить слябы из окатышей производства Полтавского ГОКа. Потом на венгерском предприятии полтавские слябы будут перекатаны на плоский прокат. Ежегодно сталепрокатный комбинат будет принимать более 2,5 млн. тонн слябов из Украины и производить 2,5 млн. тонн готовой продукции для рынков Восточной и Южной Европы, Украины, Турции и Греции. По мнению аналитика инвестиционной компании Astrum Investment Management Юрия Рыжкова, это позволит поставлять прокатную продукцию прямо на рынок Европейского Союза в обход ограничений, существующих для отечественного проката.
Нехватка денег
Однако реализовать "венгерский" проект Жеваго будет сложно из-за острой нехватки денежных средств. Кстати, именно по этой причине затягивается строительство завода в Полтавской области, начавшееся в 2006 году. На данный момент, как заявили на предприятии, на промышленной площадке по-прежнему ведутся подготовительные работы. Дальнейшее строительство будет возможно только после приобретения дорогостоящего металлургического оборудования компании Siemens VAI. "Сейчас идут переговоры как с поставщиками оборудования, так и с представителями консорциума мировых банков о снижении стоимости оборудования и льготного кредитования его покупки", — заявил директор по корпоративным связям и связям с общественностью "Ворскла Сталь" Юрий Силованюк.
Однако когда переговоры завершатся, прогнозировать никто не берется. Не решен вопрос и внутреннего финансирования. Так, Константину Жеваго пришлось заложить свою часть акций горнодобывающей компании Ferrexpo, в результате чего он потерял контроль над 20% акций компании.
Как считает аналитик инвестиционной компании "Драгон Капитал" Сергей Гайда, проект "Ворскла Сталь" в ближайшие год-полтора развиваться не будет. "Проблема отсутствия свободных денежных средств и неопределенность в отрасли — это главные сдерживающие факторы для компаний Жеваго", — считает Гайда.
Эксперт Astrum Investment Management Юрий Рыжков видит единственный путь реализации проекта — поиск партнера. Однако и эта задача отнюдь не из легких. "Сейчас намного выгодней строить производственные мощности в развивающихся странах, таких как Китай, Бразилия и Индия, где продолжается стабильный рост спроса на стальную продукцию", — считает Юрий Рыжков.
Меткомбинат должен стать основой технопарка "Захонь". На его создание Евросоюз намерен выделить 13,5 млн. евро. (29.07.09)
Работники Орджоникидзевского ГОКа прекратили забастовку. "Новый мост (Украина)". 29 июля 2009
28 июля работники Орджоникидзевского горно-обогатительного комбината (Днепропетровская область) прекратили забастовку, продолжавшуюся 6 дней.
"6 дней бастовали работники одного из 27-ми цехов ГОКа, сегодня они вернулись к работе. Их требования не были удовлетворены. Но рабочие решили вернуться к работе, так как зарплата во время забастовки не выплачивается, а им нужно кормить свои семьи", - сказали в профкоме.
По информации ЦК Профсоюза горняков и металлургов Украины, рабочие Орджоникидзевского ГОКа начали забастовку вчера, 27 июля.
ОАО Орджоникидзевский ГОК - крупнейший в Украине производитель марганцевой руды (доля - 70%). По оценкам экспертов, совместные запасы марганцевых руд ОГОКа и другого подконтрольного "Привату" украинского ГОКа — Марганецкого, - составляют треть мировых запасов марганца. 28 июля работники Орджоникидзевского горно-обогатительного комбината (Днепропетровская область) прекратили забастовку, продолжавшуюся 6 дней. (29.07.09)
Кризисные M&A: Украина сливает финансы. "UGMK.INFO (Украина)". 29 июля 2009
Георгий Карпенко
Эксперты предполагают, что сделки M&A в металлургии активизируются к концу года, когда покупатели смогут без излишнего риска аккумулировать необходимые средства, а стоимость активов будет все еще оставаться минимальной.
В 2008 г. объем рынка слияний и поглощений, по оценкам M&A-Intelligence, сократился почти в шесть раз – до $3,69 млрд. (36 сделок) по сравнению с $21,49 млрд. (87 сделок) в 2007 г. В украинской металлургии российские эксперты насчитали всего 2 сделки на сумму $590 млн.
Иные данные у компании Deal Watch: в 2008 г. в Украине общий объем сделок M&A составил $7,5 млрд. против $14,5 млрд. в 2007-м., или меньше на 48%.
После двух крупных сделок 2007 г. по слиянию металлургических активов "Смарт-холдинга" (более $5 млрд.) и компании "Метинвест" (более $20 млрд.) и обмену горно-металлургических активов группы "Приват" на миноритарный пакет российской Evraz Group ($3,7 млрд. за украинские активы), в 2008 г. украинский рынок M&A впал в штиль.
Крупнейшими сделками минувшего года стали продажа Istil Group, включающей "Истил-Украина" (сейчас Донецкий ЭМЗ) и еще 3 завода в Британии, США и ОАЭ, структурам депутата Госдумы РФ Вадима Варшавского. В сделке по продаже также участвовал международный трейдер Stemcor, сумма оценивается в $600-800 млн.
В октябре 2008 г. Ferrexpo сообщила о продаже мажоритарным собственником компании Константином Жеваго акций компании в рамках выполнения ранее заключенного им кредитного соглашения с банком JP Morgan под залог его пакета акций. В результате доля К.Жеваго сократилась до 51%, а владельцем 20,79%, а затем и 25%-1 акция стала компания RPG Industries SE, которой принадлежит 63,8% акций крупнейшей в Центральной Европе угольной компании New World Resources N.V. (Нидерланды).
Топ-5 крупнейших сделок в металлургии Украины в 2008 г.:
| Покупатель | Актив | Пакет акций | Сумма сделки |
| «Миринвест» и Stemcor | Istil Group | 100% | $600-800 млн.* |
| RPG Industries SE | Ferrexpo | 20,79% | $177,5 млн. |
| структуры А. Бабакова | «Днепроспецсталь» | 30% | $200-300 млн.* |
| Consolidated Minerals | OM Holdings | 12% | $100 млн.* |
| «Интерпайп» | днепропетровский «Втормет» | 100% | $80* |
* оценка
В первой половине текущего года крупнейшей стала сделка по покупке фирмой «Корсан», родственной группе «Приват», 18,3% акций «Укртатнафты» за 2,1 млрд. грн. (около $263 млн.) и покупка бизнесменом Игорем Коломойским 49% украинских активов корпорации Central European Media Enterprises Ltd. за $100 млн. наличными. Однако в целом на рынке M&A явно доминируют сделки в банковском секторе: в результате проведенной рекапитализации «Укргазбанка», «Родовид банка» и банка «Киев» на общую сумму $1,3 млрд. крупнейшим акционером этих КБ станет государство в лице Минфина.
Обзор сделок в металлургии за 1-е полугодие 2009 г.
Февраль
Донецкое ООО «Торговый флот Донбасса» увеличило свой пакет акций в ОАО «Керченский металлургический комбинат» до 22,5264%. Другими акционерами предприятия являются киевское ОАО «Лизинговая компания «Укртранслизинг» (владеет 23,4086%) и ОАО «Азовобщемаш» (18,2280%). Около 52% «Укртранслизинга» совместно контролируют донецкие «Лемтранс» и «Межрегиональный промышленный союз», еще почти 48% принадлежит ФГИ. УТЛ вошел в состав акционеров КМК в феврале 2008 г., а в конце 2008 г. получил разрешение АМКУ на покупку более 50% акций КМК.
В 1-м квартале 2009 г. «Енакиевский металлургический завод» продал свою 37,04% долю в ООО СП «Метален» «Метинвест Холдингу». В данном случае имеет место «техническая» сделка, в рамках которой холдинг предоставил своему предприятию дополнительную ликвидность на сумму $55-65 млн. (оценка ИГ «Сократ»), эти средства будут использованы на строительство доменной печи № 3.
Март
Геннадий Боголюбов и Игорь Коломойский, соакционеры «ПриватБанка», увеличили свои доли в горнорудной компании Ferrexpo и, объединив свои пакеты, сконцентрировали свыше 10% акций компании. К маю 2009 г., Коломойский и Боголюбов, через свои компании, соответственно, Ralkon Commercial Ltd и Fayver Properties Inc., владели около 11,3% акций Ferrexpo. По информации заместителя председателя правления «ПриватБанка» Тимура Новикова, на скупку более 10% акций Ferrexpo структуры Коломойского и Боголюбова потратили свыше $100 млн.
В этом же месяце вышеупомянутая Ralkon получила разрешение Антимонопольного комитета Украины на получение контроля над компанией Effentery Holdings Ltd , которая, в свою очередь, является председателем наблюдательного совета Новотроицкого рудоуправления, Докучаевского флюсодоломитного комбината, и «Кривбассвзрывпрома», входящих в группу «Метинвест».
Апрель
Группа «Метинвест» Рината Ахметова купила 100% американской угольной компании United Coal Company. Ее стоимость эксперты оценивают в $0,9-1,4 млрд. United Coal добывает 4% всего коксующегося угля в США. Подтвержденные запасы угля составляют 160 млн. т, 82% из которых – коксующийся уголь.
Кипрская Middleprime Ltd приобрела 12,8976% ОАО «Днепроспецсталь» у компании Meritena Investments Ltd., которая после продажи акций вышла из состава акционеров предприятия.
Оценочная стоимость сделки – $80 млн.
В настоящее время 16,52% акций завода принадлежит компании Victorex Limited, 15,1% Folkdale Trading, 15% – Overcon Enterprises, 14,99% – Venox Holdings, 11,01% – Margaroza Commercial, 12,9% – Meritena Investments (Белиз), по 11,01% – Fullway Consultants и Punchel Invesments.
По неофициальным данным, сейчас контроль над «Днепроспецсталью» делят компании, близкие к группе российских бизнесменов, и также структуры И. Коломойского.
Май
ФГИ Украины повторно объявил конкурс по продаже 73,37% госпакета акций ОАО «Макеевский коксохимический завод». Начальная стоимость пакета составляет 32 млн. 800 тыс. грн., что на 30% меньше цены, по которой данный пакет выставлялся на продажу в апреле.
Новый конкурс состоится в июле. Сейчас 25% акций предприятия владеет ЗАО «Макеевкокс», которому принадлежат основные фонды Макеевского КХЗ. В свою очередь, «Макеевкокс» полностью контролируется ЗАО «Донецксталь-МЗ».
Компания «Евро Финанс ЛТД» нарастила свой пакет в ЗАО «Укрвторчермет» на 7%, сконцентрировав 98% компании. Отметим, что «Евро Финанс ЛТД», бенефициаром которого является бизнесмен Али Мохаммед Кхани Омран, контролирует также ломозаготовительные предприятия «Киеввтормет», «Втормет» (Одесса), «Тернопольвтормет», «Запорожский втормет», «Александриявтормет» (Кировоградская область) и компанию «Вторичные ресурсы» (Кировоград).
Июнь
Швейцарская компания Airol Beteiligungen AG получила разрешение АМКУ на приобретение контрольных пакетов акций запорожских ООО «Рось» и «Запорожсталь-РС».
По неподтвержденной пока информации, установление контроля Airol Beteiligungen над ООО «Рось» и ООО «Запорожсталь-РС» проводится в рамках продажи одним из крупных акционеров меткомбината «Запорожсталь» – Эдуардом Шифриным – своей доли в метпредприятии другому крупному акционеру – Игорю Дворецкому.
Несостоявшиеся сделки
С конца минувшего по 2-й квартал нынешнего года украинские метгруппы вели переговоры по приобретению крупнейшего болгарского металлургического комбината Kremikovtzi.
Первой была Vorskla Steel Bulgaria, подконтрольная структурам К.Жеваго, которая в течение нескольких месяцев даже управляла работой предприятия, однако отказалась от дальнейшего сотрудничества ввиду разногласий с менеджментом Kremikovtzi.
В начале текущего года свои предложения в качестве потенциального инвестора представила «Смарт-групп» (на заводе также побывали менеджеры «Метинвеста»), однако достичь взаимоприемлемых условий сделки сторонам не удалось.
Отметим, что правительству Болгарии принадлежат 29% активов метпредприятия, а 71% акций владеют кредиторы.
В наале года «Донбасская топливно-энергетическая компания» вела переговоры по приобретению российской шахты им. Чиха (Ростов¬ская область). Сумма сделки оценивалась в $50-60 млн., промышленные запасы шахты составляют порядка 50 млн. т энергетического угля. С усилением кризисных тенденций в металлургии и экономике компания ДТЭК отозвала свои предложения по покупке данного актива.
Аналогично, из-за кризиса отложила покупку контрольного пакета акций «Пантелеймоновского огнеупорного завода» крупная российская группа «Магнезит». Разрешение АМКУ на покупку завода были получены россиянами еще в августе 2008 г. Сейчас около 12,18% акций завода принадлежит компании «Визави», 20,31% акций – внешнеэкономическому предприятию «Азовимпекс»
Прогнозы и перспективы
По оценкам экспертов, в ближайший год в Украине высока вероятность крупных сделок с обменами активов в металлургическом секторе. В том числе, возможны сделки с участием крупнейших рыночных игроков. Помимо «Запорожстали», подготовка к продаже части акций уже идет, в сделках по слияниям и поглощениям могут участвовать также «Индустриальный союз Донбасса» и ММК им. Ильича, которые заинтересованы в сильном партнере, располагающем необходимыми сырьевыми ресурсами. В то же время, нынешние собственники этих активов, очевидно, не готовы расстаться с контролем над ними, поэтому будут искать иные формы привлечения инвесторов – такие как создание СП, продажа блокирующего пакета, обмен акциями и пр. (UGMK.INFO (Украина) 29.07.09)
Жеваго как ГОК и город. "Минпром (Украина)". 30 июля 2009
Ориентация на экспортные рынки позволяет Полтавскому ГОКу пока что "держаться на плаву" даже на пике кризиса. Что будет дальше – зависит преимущественно от зарубежного спроса на окатыши.
В цифрах и фактах
По информации компании Ferrexpo Plc. (владеет Полтавским горно-обогатительным комбинатом – ПГОК, г. Комсомольск, Полтавская обл.), в январе-июне 2009 г. ее производство товарных окатышей сократилось по сравнению с І полугодием прошлого года на 9,9%, до 4,139 млн. тонн, железорудного концентрата (ЖРК) – на 8,3%, до 4,991 млн. тонн. С учетом того, что ПГОК – единственный крупный железорудный добывающий актив Ferrexpo, то аналогичные цифры справедливы и для самого комбината. Отдельно в июне Ferrexpo (читай ПГОК) выпустила 740 тыс. тонн окатышей и 895 тыс. тонн железорудного концентрата.
Напомним, что предприятие специализируется на окатышах, которые получает в основном из собственного ЖРК. Соответственно, концентрат внешним потребителям практически не реализуется. При этом почти всю свою продукцию комбинат экспортирует. Так за 6 мес. 2009 года Ferrexpo поставила Днепропетровскому метзаводу им. Петровского 86,6 тыс. тонн окатышей (при плане поставок 132 тыс. тонн), Днепровскому меткомбинату им. Дзержинского – 153 тыс. тонн (план – 200 тыс. тонн), Алчевскому меткомбинату – 255 тыс. тонн (360 тыс. тонн). Основные же потребители – компании Польши, Румынии, Чехии, Словакии, быв. Югославии, Болгарии, Австрии, Италии.
Так или иначе, наши источники на предприятии свидетельствуют: ситуация со сбытом остается крайне непростой. Например, в июне по сравнению с маем ГОК уменьшил производство концентрата на 1,1% (или на 10 тыс. тонн), окатышей – на 3,9% (на 30 тыс. тонн). Причем тенденция "тянется" с минувшего года, когда комбинат относительно 2007 года снизил добычу железной руды на 4% (до 27,762 млн тонн), производство железорудного концентрата – на 1,8% (до 10,459 млн тонн), окатышей – на 0,4% (до 9,035 млн тонн).
Впрочем, в прошедшем году упал только выпуск окатышей с содержанием железа 62% (-6,5%), тогда как производство окатышей с 65% Fe выросло на 8,5%. В этом ключе становится понятнее, почему группа "Приват" и лично ее совладельцы Игорь Коломойский и Геннадий Боголюбов в последнее время так активно боролись за усиление контроля над Ferrexpo. Так, первый заместитель главы правления "ПриватБанка" Тимур Новиков замечает: "Мы по-прежнему считаем Ferrexpo перспективной компанией". Хозяева "Привата" "зашли" в Ferrexpo уже давно: Коломойский стал миноритарием еще в канун выхода компании на IPO в 2007 г., а в начале этого года присоединился Боголюбов. Вдвоем они успели аккумулировать более 10% акций. И явно не оставят попыток нарастить пакет, особенно к завершению кризиса.
На время кризиса
О недавнем конфликте "Привата" с Константином Жеваго написано уже немало. Интереснее, каковы же перспективы ПГОКа как такового. По этому поводу директор Ferrexpo Plc по развитию бизнеса Гэвин Маккей замечает: "предприятию удалось несколько стабилизировать сбыт, в т.ч. за счет некоторой активизации спроса на всех основных рынках сбыта". Особо эксперт акцентирует на росте потребления окатышей в Китае, результат – эта страна занимает все большую долю в структуре поставок компании. По словам Г.Маккея, до кризиса комбинат традиционно продавал в КНР около 15% своих окатышей, в Европу и СНГ – 70%, а оставшиеся 15% шли в Украину.
Однако, в IV квартале 2008 года доля поставок на китайский рынок выросла до 27% - за счет сокращения реализации на отечественном и европейском рынке. А в I квартале текущего года доля Китая подскочила до 50% - по тем же причинам: например, в последнем квартале 2008 года и в І квартале нового года украинские потребители почти не покупали окатышей ПГОКа. И только в апреле начались отгрузки для Индустриального союза Донбасса, единственного крупного традиционного клиента на внутреннем рынке.
Способность быстро перестроить сбытовую географию под сузившиеся и переменчивые рынки позволило предприятию закончить январь-июнь 2009 года с прибылью, заключает Г.Маккей (обходя вопрос конкретной цифры). В то же время эксперт не скрывает, что по итогам нынешнего года ожидает сокращения производства компанией на 5-10% относительно 2008 года. Продолжаются работы на перспективном Еристовском месторождении, где в этом году комбинат намеревается освоить на вскрышных работах около 20 млн долл. Как известно, здесь уже создан отдельный ГОК – Еристовский, но добыча может начаться не ранее 2012-2013 гг., при условии нового подъема рынка. С другой стороны, Г.Маккей уточняет, что "все проекты развития Полтавского ГОКа заморожены до улучшения рыночной конъюнктуры. Скажем, на Еристовском месторождении ныне проводятся подготовительные работы, что позволит нам оставаться в сроках реализации проекта и вновь активизировать его, как только будет готовность выполнить нужный объем инвестиций". Притом уже подобраны инвесторы – по словам нашего собеседника, это не финансовые институции, а "некоторые предприятия" горно-металлургического комплекса. До кризиса разработка Еристовского месторождения (освоение карьера, установка мощностей по переработке сырья и производству окатышей) оценивалась в 2,4 млрд долл. Однако с учетом кризисных тенденций и цен, считает Г.Маккей, эта цифра упадет приблизительно на 30%.
Кроме того, отметим, что в 2009 году компания вкладывает 1 млн долл. в проектные, геологические, бурильные и разведочные работы на традиционных месторождениях – Белановском, Галещинском, Броварковском и Зарудненском. Наконец, план обновления основных мощностей разработан с учетом опыта профильных производств в США и Бразилии, с окупаемостью отдельных элементов плана за 2-3 года (по окончании кризиса).
Завод и люди
Не будем также забывать, что, как и многие промпредприятия в Украине, рассматриваемый комбинат – градообразующий, в данном случае для г. Комсомольск. Так, в горсовете нам рассказали, что по итогам ушедшего года городской бюджет развития составил до 9 млн грн., и почти все эти средства поступили от ПГОКа. Причем как в виде прямой поддержки, так и за счет покупки предприятием городских земель. Для финансирования города компанией создан специальный благотворительный фонд, наполнение которого в 2008 г. составило 3 млн грн. Понятно, что в этом году цифра будет намного меньше – но состоянием на середину лета это уже не ноль, констатируют в городском совете.
Впрочем, как отмечает генеральный директор комбината Виктор Лотоус, до кризиса ГОК не успел завершить реформу оплаты труда - проект развития мотивации к повышению производительности. Также кризис предельно усложнил мероприятия по повышению квалификации работников, их обеспечение жильем, сетует директор. А так как половина жителей Комсомольска – сотрудники одного предприятия, то это автоматически означает аналогичные проблемы для всего города. Напомним, из 17 тыс. трудоспособных горожан 8 тыс. работает на ГОКе, при этом формируя 56% местного бюджета своими отчислениями по налогу с физлиц. А это значит – в ближайшие годы уровень жизни жителей будет напрямую зависеть от прибылей Константина Жеваго и его конкретной компании Ferrexpo. (30.07.09)
Metinvest держит уровень. "Коммерсантъ-Украина". 30 июля 2009
Fitch подтвердило рейтинг компании
Вчера агентство Fitch подтвердило рейтинг крупнейшей горно-металлургической компании Украины Metinvest на уровне В. Свой оптимизм в Fitch объясняют тем, что, несмотря на снижение спроса и цен на сталь, в этом году Metinvest сможет сохранить операционные показатели не ниже уровня 2007 года. Это неплохо, учитывая, что 2008 год был лучшим в истории украинской металлургии. Остальным предприятиям отрасли сделать это будет намного сложнее, считают отраслевые аналитики.
Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта в иностранной валюте Metinvest B. V. на уровне B с "негативным" прогнозом, сообщило международное рейтинговое агентство. "В настоящее время рейтинг компании сдерживается суверенным потолком по Украине на уровне B",– отмечают в Fitch. Оценка отражает мнение агентства, что в текущем году кредитоспособность Metinvest останется в пределах допустимых параметров, несмотря на глобальную экономическую рецессию и связанные с ней снижение спроса и цен на сталь. В Metinvest вчера также сообщили финансовые показатели за 2008 год, хотя годовой отчет компания еще не публиковала. Выручка Metinvest составила $13,213 млрд (+78% к 2007 году), EBITDA – $4,652 млрд (+103,3%), чистая прибыль – $2,803 млрд (+112,2%).
Metinvest – вертикально интегрированная горно-металлургическая компания. Ежегодно предприятия группы способны добывать около 10 млн т коксующегося угля, 40 млн т железорудного сырья, выплавлять 10,8 млн т стали. Конечным бенефициаром 25%+1 акции Metinvest B. V. является владелец "Смарт-холдинга" Вадим Новинский, остальных – предприниматель Ринат Ахметов.
Metinvest остается последней украинской металлургической компанией, имеющей рейтинг Fitch, хотя еще в 2008 году агентство рейтинговало также "Индустриальный союз Донбасса", группу "Донецксталь" и трубно-колесную компанию "Интерпайп". Но последние три компании вслед за целой серией понижений рейтингов объявили о прекращении сотрудничества с Fitch. По мнению аналитика ИК "Тройка Диалог Украина" Александра Мартыненко, присвоенный Metinvest рейтинг отражает существующую неопределенную ситуацию в горно-металлургическом комплексе в мире и в Украине в частности.
В своем отчете Fitch отмечает, что Metinvest проводит стабильную финансовую политику. По данным агентства, на конец 2008 года долг компании составил $2,6 млрд, при этом его отношение к EBITDAR – 0,58x. Fitch ожидает, в этом году Metinvest сократит выплавку на 30-40%, выручка снизится на 60-70%, EBITDAR – на 70-80%. "Хотя руководство реализует программу уменьшения расходов, этих мер недостаточно для компенсации снижения цен",– поясняют в Fitch. В результате агентство ожидает сокращения маржи EBITDAR компании до 20-25% с 35% в 2009 году. Учитывая, что прошлый год был лучшим в истории украинской металлургии, ожидаемые показатели 2009 года совсем неплохи. Выручка компании будет выше, чем в 2007 году – $7,9-9,2 млрд против $7,4 млрд в 2007 году.
По оценкам ИК Dragon Capital, II полугодие будет более благоприятным для украинских металлургов благодаря оживлению внешних рынков и росту цен на прокат. Так, в июле по отношению к маю ожидается рост производства жидкой стали на 15%, до 2,6 млн т, а в августе – до 2,9 млн т. "Отдельные меткомбинаты уже получили заказы на сентябрь. Наблюдается устойчивый спрос на слябы и плоский прокат, цены на которые выросли до $390-400 и $475-495. Это позволит металлургам работать с положительной рентабельностью",– отмечает Сергей Гайда из Dragon Capital.
Metinvest и меткомбинат "АрселорМиттал–Кривой Рог" имеют преимущества перед другими меткомбинатами и лучше других перенесут кризис, прогнозирует Сергей Гайда. "Их главное преимущество – вертикальная интеграция. Остальным будет тяжелее перекрыть убытки I полугодия,– отмечает он.– Большие долги – главная проблема 'Индустриального союза Донбасса', устаревшие агрегаты и высокая себестоимость производства – Мариупольского меткомбината им. Ильича и 'Запорожстали'". (Коммерсантъ-Украина 30.07.09)
Обострение зависимости. "Минпром (Украина)". 31 июля 2009
Как ни парадоксально, цены на глобальном железорудном рынке растут. "Китайскую битву" за цены на 2009-2010 финансовый год выигрывают сырьевики – а это значит, что в будущем металлурги мира и Украины будут все больше зависеть от политики железорудных компаний.
В динамике
На фоне всеохватного спада рынки железорудной продукции (ЖРП) в последнее время демонстрировали повышенную активность. Так, уже в середине июля стало ясно, что рост цен на ЖРП – не случайность, а как минимум локальная тенденция. В числе причин повышения котировок оказалось сокращение предложения продукта на мировом рынке. Результат – поступательный ценовой рост: так, на рынке Китая стоимость бразильской руды с немедленной поставкой подскочила до 730 юаней (104 долл.)/тонн. Продукция из Австралии подорожала до 660 юаней/тонн, из Индии – до 670 юаней/тонн. На этом фоне крупнейшие мировые поставщики – Vale, Rio Tinto и BHP Billiton – начали дополнительно сокращать краткосрочные (спотовые) продажи, еще больше подогревая цены и обеспечивая себе стабильные поставки в Европу, Японию и Южную Корею.
Цены на ЖРП в Украине, несмотря на стагнацию спроса, в июле тоже немного выросли: железорудный концентрат к концу месяца стоил 400-430 грн./тонн, окатыши – 550-600 грн./тонн (FCA ст. отправления, с НДС).
Иными словами, оживление налицо. Не удивительно, что за первый месяц лета отечественное производство ЖРП в целом повысилось относительно мая на 2,9%, или на 140 тыс. тонн, до 4,925 млн тонн. При этом выпуск концентрата, подтверждают нам в Кабмине, вырос на 3,6%, до 4,265 млн тонн. А вот производство агломерата и окатышей снизилось – на 3% (до 2,785 млн тонн) и на 4,2% (до 1,547 млн тонн) соответственно. Иными словами, украинские производители отреагировали на улучшение конъюнктуры активизацией выпуска так называемого неподготовленного железорудного сырья. Отметим, по результатам первой половины года среднесуточное производство ЖРП в Украине составило примерно 156 тыс. тонн.
Что касается экспорта, то майская и особенно июньская активизация вывели его показатель по итогам І полугодия на уровень января-июня 2008 года – 11,5 млн тонн, спад составил лишь 0,6%. В Министерстве промышленной политики уточняют: экспорт ЖРК по сравнению с I половиной прошлого года повысился на 57,9% (до 5,234 млн тонн), окатышей – на 2,1% (до 4,455 млн тонн). А вот внешнерыночные продажи аглоруды упали на 52,7% до 1,804 млн тонн.
Впрочем, операторы рынка склонны связывать активизацию экспорта не столько с общим оживлением спроса, сколько с ростом импорта ЖРП отечественными металлургами. В основном импорт поступает из России, а украинские ГОКи из-за этого вынуждены лихорадочно искать новые каналы сбыта за рубежом. Так, в І полугодии 2009 года в страну начал ввозиться агломерат, пусть и немного – 21,8 тыс. тонн за рассматриваемый период. В целом в январе-июне 2009 года в Украину завезено 2,244 млн тонн зарубежного железорудного сырья – это всего лишь на 6,1% меньше в годовом сравнении. Основными импортерами оставались Мариупольский меткомбинат им.Ильича, Енакиевский метзавод (входит в группу "Метинвест"), Алчевский меткомбинат, Днепровский МК им.Дзержинского (оба – Индустриальный союз Донбасса, ИСД). Кроме того, в этом году завозить ЖРП начал Днепропетровский метзавод им.Петровского – по производственной кооперации (входит в крупный международный металлургический холдинг – "Евраз"). Напомним, в июле ИСД объявил о возобновлении поставок ЖРП из Бразилии.
Справедливости ради отметим, что заметная активизация металлорынков в июле 2009 года уже привела к значительному повышению внутреннего потребления сырья происхождением из Украины, при одновременном снижении импорта.
Китайский вопрос
Эксперты уточняют, что отечественным железорудникам удалось добиться стабилизации экспорта во многом за счет все того же Китая. Так, в первой половине 2009 года поставки сюда достигли 6,5 млн тонн, тогда как за аналогичное время прошедшего года это было лишь 3,1 млн тонн. В результате доля КНР в общей структуре экспорта украинской ЖРП повысилась в 2,5 раза, до уровня 62-63%. О резком росте сбыта на китайском рынке не без удовлетворения заявляет и руководство Ferrexpo (владеет Полтавским ГОКом).
Действительно, в одном только июне 2009 года ввоз ЖРП в Китай относительно мая вырос на 3,4%, до 55,29 млн тонн, притом в сравнении с итогом июня-2008 данная цифра выше уже на 4%. А чуть ранее, в апреле нынешнего года, импорт железорудной продукции в КНР и вовсе оказался рекордным – 57 млн тонн. В целом в І полугодии китайский импорт ЖРП увеличился на 29,3% до 297,18 млн тонн.
Безусловно, на руку поставкам из нашей страны сыграл и пресловутый "околоценовой" конфликт потребителей Поднебесной с главными глобальными поставщиками. Меткомпании Китая начали переориентироваться на спотовые закупки, а тут ГОКи Украины могут предложить вполне конкурентные цены (тем более на фоне подорожания). Например, если по долгосрочным контрактам при поставках в КНР стоимость осталась на уровне 2008 года – 140-145 долл./тонн, то на "коротком" рынке отечественные предприятия в июле-2009 были способны предложить ЖРП по 90 долл./тонн.
Однако в общем и целом, как полагают наши собеседники в центре "Укопромвнешэкспертиза", украинские ГОКи все же заинтересованы в сохранении для себя европейских рынков сбыта. И приложат максимум усилий для удержания позиций на этих рынках. Причина – рост цен на транспортировку в Азию (на фрахт судов), более высокая стабильность отгрузок вследствие географической близости получателей; платежеспособность потребителя и цены в Европе тоже обычно выше. Да и "китайская эпопея" постепенно заканчивается. Так, кроме крупнейших покупателей Японии и Южной Кореи, в июле Vale согласовала цены на ЖРП с ключевым турецким металлопроизводителем – Erdemir, 25% которого контролируется концерном ArcelorMittal. Снижение стоимости окатышей составило 48,3%, пылевидной руды – 28,2%. Да что далеко ходить – в беседах с "Минпромом" аналитики подтверждают, что в середине июля Rio Tinto удалось договориться с некоторыми металлургическими предприятиями Китая о временном сокращении цен на 33%. Хотя официальный отраслевой представитель КНР на переговорах – Китайская ассоциация чугуна и стали (China Iron&Steel Association, CISA) – по-прежнему настаивает на не менее чем 40% снижении.
Для давления на поставщиков сырья Пекин уже пообещал отменить порядка 20 импортных лицензий из 112 и заявил, что продолжает переговоры только с Vale. В свою очередь, мировые монополисты декларируют, что могут и обойтись без годовых контрактов с Китаем (из-за которых, собственно, весь сыр-бор). И что такие контракты нужны в первую очередь самой КНР, так как цены фиксируются на сниженном уровне. И в качестве аргумента приводят сегодняшнее подорожание на спотовом рынке.
Мир изменился?
Так или иначе, сокращение цен на треть (на 33%) смотрится достаточно контрастно на фоне прошлогоднего подорожания на 88%. Чем закончится "китайская битва"? Для металлургии Китая – скорее всего, компромиссом. Факторы: примерно таковы: с одной стороны, местные потребители видят, что зависеть от "короткого рынка" все-таки хуже, с другой – КНР непременно соблюдет "хорошую мину при плохой игре" (не согласившись на изначальные предложения рудных компаний).
При этом на будущее "большая тройка" поставщиков постарается застраховаться от давления рынка, в т.ч. и за счет изменения, сложившейся к настоящему моменту, системы ценообразования. Базисом для контрактов может стать не год, а квартал – но с большей привязкой цен на металлопродукцию к текущей стоимости ЖРП. Подчеркнем, такая реформа витает в рыночном воздухе как минимум с начала 2008 года BHP Billiton выступает за новую схему, Vale – против, в том числе и потому, что у последней руда намного дороже и ей невыгодны более краткосрочные договора. Позиция Rio Tinto – где-то посредине, т.к. на "коротких" рынках она реализует только 50% своей продукции.
В дальнейшем эксперты прогнозируют поступательный рост международного рынка ЖРП. Например, по оценкам китайских экспертов, уже к 2012 году объем производства железорудного сырья во вместе взятых Бразилии и Австралии вырастет до 300 млн тонн, в Китае – до 100 млн тонн, а в целом по миру достигнет более 500 млн тонн. Не удивительно, что 3 мировых лидера наращивают инвестиции в развитие. Так, Vale намерена вложить "в себя" в ближайшие 5 лет около 59 млрд долл. В Австралии прирост добывающих мощностей, как ожидается, составит 160 млн тонн (до 460 млн тонн).
Если же говорить об Украине, то здесь, как и ранее, будет происходить 2 взаимосвязанных процесса. Крупные внутренние производители ЖРП постараются максимально удовлетворить отечественных покупателей, в т.ч. за счет долгосрочных контрактов, выгодных на фоне нового роста цен, как в 2008 году это уже пробовал делать "Метинвест". Со своей стороны, "безрудные" металлурги будут максимально дифференцировать снабжение, стремясь получить качественное сырье по минимальной цене. (31.07.09)