Конспект лекций по курсу «финансовый менеджмент»

Вид материала

Конспект

Содержание Основные формулы

Подобный материал:

• Курс лекций тема Предмет и задачи курса «Финансовый менеджмент» Учебная дисциплина, 2104.19kb.
• Конспект лекций из|с| дисциплины "Компьютерные сети и телекоммуникации" для специальности, 674.68kb.
• Конспект лекций по курсу «Организация производства», 2032.47kb.
• Конспект лекций по курсу «Организация производства», 2034.84kb.
• Конспект лекций по курсу «Международный менеджмент», 391.99kb.
• Конспект лекций по курсу "Начертательная геометрия и инженерная графика" Кемерово 2002, 786.75kb.
• Конспект лекций по курсу: «основы менеджмента», 925.89kb.
• Конспект лекций по дисциплине «Стратегическое управление», 960.8kb.
• Конспект лекций по курсу «бизнес-планирование в условиях рынка», 461.46kb.
• Конспект лекций для студентов специальности «Менеджмент организации», 858.96kb.

Основные формулы

Тема 3.

Финансовые отчеты, денежные поступления, налоги

1. Финансовая отчетность (финансовые отчеты и доклады).
   
2. Балансовый отчет.
   
3. Отчет о прибылях и убытках.
   
4. Отчет о нераспределенной прибыли.
   
5. Бухгалтерский учет прибыли в сравнении с денежными поступлениями.
   
6. Отчет о движении денежных средств (о денежных поступлениях).
   
7. Система налогообложения.
   
8. Начисление на износ (амортизационные отчисления).
   

Литература

1. Брігхем Е. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. К.: Молодь, 1997.- 1000 с. - розд. 2.
   
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент : Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. СПб. Экономическая школа, 1998. Т.2 ХХХ+497 с. - гл.18.
   
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер с англ. М.: "Олимп-Бизнес", 1997. – гл.27.
   
4. Financial Management: Theory and Practice, E.Brigham, L.Gapenski, M.Ehrhardt 9/e 1999.- 1087 pp +A-82.- chap.2.
   
5. Corporate Finance, S.Ross, R.Westerfield and J.Jaff 5/e 1999.- 869 pp. – chap. 2.
   
6. Foundamentals of Corporate Finance, 4/e S.Ross, R.Westerfield and B.Jordan 1997.- 720 pp. – chap. 2.
   

Выводы

Основной целью этой темы было: 1) описать основные финансовые отчеты; 2) предоставить определенную базовую информацию о теме "Наличные денежные поступления (движение наличности)"; 3) сделать осмотр федеральной системы налогообложения. Основные финансовые понятия приведены ниже.

• Четырьмя основными финансовыми документами, которые входят в состав годового финансового отчета, есть: балансовый отчет; отчет о прибылях и убытках; отчет о нераспределенной прибыли; отчет о движении денежных средств (движение наличности). Инвесторы используют информацию, которая содержится в этих отчетах, чтобы сформировать представление о будущем уровне прибылей и величине дивидендов, а также о степени риска при проведении операций компанией.

• Балансовый отчет компании показывает активы компании (основные средства) на левой стороне балансовой ведомости, а долговые обязательства и акционерный капитал (пассивы) справа, или средства компании против ее обязательств. Балансовый отчет может быть предоставлен как мгновенный снимок финансового состояния компании в определенное время.

• Отчет о прибылях и убытках показывает результаты деятельности (операции) компании за определенное время, а также определяет прибыль в расчете на акцию, которая проведена за "основной строкой".

• Отчет о нераспределенной прибыли компании показывает изменения нераспределенной прибыли за отчетный период. Нераспределенная прибыль выражает собой обязательства, которые предоставлены против основных средств, но не сами средства.

• Текущие денежные поступления (движение наличности) отличаются от данных бухгалтерского учета о прибылях. Инвесторам следует больше интересоваться запланированными денежными поступлениями компании, чем объявленной прибылью, потому что это имеющаяся в наличии денежная, а не бумажная прибыль, которая платится в виде дивидендов. Они могут быть преобразованы в капитал предприятия для обеспечения его развития.

• Оборот наличности - это путь, которым реальная чистая наличность, а не суммы данных бухгалтерского учета чистого дохода, поступает на счета компании или снимается с них в течение отмеченного времени.

• Отчет о денежных поступлениях компании (движение наличности) показывает влияние ее текущей, инвестиционной и финансовой деятельности на движение денежных средств в течение отчетного периода.

• Стоимость любого основного средства (объекта актива) зависит от наличности, которую он принес в виде прибыли после удержания налогов. Ставки налога и другие аспекты применения налогового законодательства меняются Конгрессом приблизительно раз в год.

• В США ставки подоходного налога имеют прогрессивный характер - чем высший доход, тем выше до определенного предела проценты выплаты налогов.

• Средства (активы) такие как акции, облигации, недвижимость имеют название основных средств (капитальных средств, основных фондов, активов). Когда объект основного средства (капитального имущества) продан за большую цену, чем стоил при приобретении, полученная прибыль имеет название прибыли от продажи основного средства (капитального имущества). Если объект основного средства (капитального имущества) проданный за меньшую цену, чем при приобретении, то такой убыток имеет название убытка от продажи основного средства (капитального имущества). Средства, которые реализуются более чем через год после приобретения, создают долгосрочные прибыли или убытки от продажи.

• Текущий доход, который платится в виде дивидендов, является объектом двойного налогообложения: доход сначала облагается налогом на уровне компании, а потом владельцы ценных бумаг (акций) должны выплатить личный налог с суммы полученных дивидендов.

Доход по процентам, полученный компанией, облагается налогом как обычный доход. Однако 70% дивидендов, полученных одной компанией от другой, освобождаются от налогообложения. Причиной такой льготы является намерение свести на нет последствия двойного или тройного налогообложения дохода компании.

• Потому что процентные выплаты корпораций по долговым обязательствам (облигациями) подлежат вычету с обложенного налогом дохода, а дивиденды - нет, налоговая система более содействует финансированию при помощи ссуд, чем финансированию при помощи выпуска новых облигаций.

• Обычные, текущие убытки компании могут быть перенесены назад на три года для зачета в любом из этих трех лет или отнесены вперед в будущее на 15 лет, чтобы уменьшить обложенный налогом доход на соответствующую сумму убытков в любой избранный год в течение 15 лет.

• Компании "S" - это небольшие предприятия, которые пользуются преимуществами ограниченной ответственности акционерной формы организации бизнеса, при этом подлежат налогообложению один раз по ставке налога, что определяется для частных лиц, подобно партнерским предприятиям или частным индивидуальным предприятиям.


Тема 4.

Анализ финансовых отчетов

1. Анализ относительных показателей (коэффициентов).
   
2. Коэффициенты ликвидности.
   
3. Коэффициенты управления активами.
   
4. Коэффициенты управления долгами.
   
5. Коэффициенты прибыльности (рентабельности).
   
6. Коэффициенты рыночной активности. Анализ тренда.
   
7. Вертикальный анализ.
   
8. Анализ по схеме фирмы “Du Pont".
   
9. Относительные показатели и бенчмаркинг.
   
10. Применение и ограничения в использовании относительных показателей.
    
11. Использование финансового анализа в малых фирмах.
    

Литература

1. Брігхем Е. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. - К.: Молодь, 1997.- 1000 с. - розд. 3.
   
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. СПб. Экономическая школа, 1998. Т.2 ХХХ+497 с. - гл.18.
   
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер с англ. М.: "Олимп-Бизнес", 1997. – гл.27.
   
4. Financial Management: Theory and Practice, E.Brigham, L.Gapenski, M.Ehrhardt 9/e 1999.- 1087 pp +A-82.- chap.3.
   
5. Corporate Finance, S.Ross, R.Westerfield and J.Jaff 5/e 1999.- 869 pp. – chap. 2.
   
6. Foundamentals of Corporate Finance, 4/e S.Ross, R.Westerfield and B.Jordan 1997.- 720 pp. – chap. 3.