Методическое пособие по противодействию противоправным поглощениям предприятий 2009 г

Вид материала

Содержание

Отсутствие заботы о реестре акционеров Неудовлетворительная работа с трудовым коллективом, с профсоюзом
Меры юридического характера
Меры организационно-структурного характера
2. Защита активов.
3. Восприятие инвесторами.
5. Выбор стран для персональных холдинговых структур
Методика оценки рейдзащищенности предприятия.

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Отсутствие заботы о реестре акционеров

Неудовлетворительная работа с трудовым коллективом, с профсоюзом

Слабые контакты с органами государственной власти

Меры юридического характера

Под мерами юридического характера мы понимаем не противоречащие закону действия, которые значительно затрудняют захват предприятия. Зная типовые уловки рейдеров, можно заранее внедрить в структуру предприятия защитные механизмы.

1. Передача акций в доверительное управление

Статья 1025 ГК РФ допускает передачу ценных бумаг в доверительное управление.

При передаче в доверительное управление бездокументарных ценных бумаг может быть предусмотрено объединение таких ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

Как и в случае с передачей в ДУ имущества, обращение взыскания по долгам учредителя управления на ценные бумаги, переданные им в доверительное управление, не допускается, за исключением несостоятельности (банкротства) этого лица.

Это означает, что даже если рейдер заручится неправосудным решением арбитражного или иного суда по поводу этого имущества, на этапе исполнения судебного акта владельцу имущества будет легче как минимум приостановить исполнение судебного акта в связи с тем, что у должника отсутствуют “имущество или доходы, на которые может быть обращено взыскание, и принятые судебным приставом-исполнителем все допустимые законом меры по отысканию его имущества или доходов оказались безрезультатными”. В этом случае исполнительный документ возвращается взыскателю. Пристав составляет акт о невозможности взыскания. Возвращение исполнительного документа не является препятствием для повторного предъявления этого документа.

2. Передача акций номинальному держателю

В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Прежде всего номинальным держателем может быть депозитарий.

Это удобно тем, что права на именные ценные бумаги, переданные в депозитарий, не удостоверяются записями в реестре владельцев именных ценных бумаг.

В случае с другими номинальными держателями, сведения о них подлежат внесению в систему ведения реестра держателем реестра по поручению владельца или номинального держателя ценных бумаг, если последние лица зарегистрированы в этой системе ведения реестра. При этом операции с ценными бумагами между владельцами ценных бумаг одного номинального держателя так же не отражаются у держателя реестра или депозитария, клиентом которого он является.

Единственным, но весьма серьезным преимуществом передачи акций в номинальное держание является обеспечение относительной защиты информации о конечном собственнике акций.

3. Передача акций в залог дружественному лицу

При залоге имущественного права, удостоверенного ценной бумагой, ценная бумага передается залогодержателю, либо в депозит нотариуса. Данные о залогодержателях бездокументарных акций включаются в реестр акционеров.

В случае перехода права собственности на заложенное имущество от залогодателя к другому лицу в результате возмездного или безвозмездного отчуждения этого имущества, либо в порядке универсального правопреемства, право залога сохраняет силу. Правопреемник залогодателя становится на место залогодателя и несет все обязанности залогодателя, если соглашением с залогодержателем не установлено иное.

Когда акциями компании-мишени владеет узкий круг акционеров, то каждый из них может раздробить свой пакет акций на части и “обменяться залогами” этих пакетов. Такая мера позволит добиться согласованных действий всех акционеров компании в случае противоправных действий рейдера.

4. Блокировка своего лицевого счета

Акционеру для этого достаточно отдать соответствующее распоряжение регистратору.

Меры организационно-структурного характера

Практика показала, что наиболее устойчивыми к корпоративным захватам являются бизнесы, чья структура не унаследована со времен приватизации, а была перестроена с учетом новых реалий.

Признанным защитным механизмом является внедрение холдинговой структуры бизнеса, грамотное распределение активов по холдингу. При построении холдинговой структуры следует руководствоваться следующими принципами:

• Наиболее ценные активы должны быть изолированы от юридических лиц, имеющих потенциально проблемную историю.

• Следует разделить лица, владеющие ценными активами и лица, ведущие активную хозяйственную деятельность и, соответственно, более подверженные операционным и налоговым рискам.

• Если целью Вашего предприятия является выход на биржу или иное привлечение капитала на открытом рынке, все описанные выше действия нужно совершать с поправкой на то, что слишком разбросанный по разным юридическим лицам бизнес весьма затруднительно успешно представить потенциальным инвесторам.

Использование иностранных (оффшорных или обычных) компаний, трастов, фондов или иных структур в качестве корневых при построении холдинга должно применяться с пониманием следующих фактов:

• Присутствие иностранного лица в цепочке владения активами способно защитить информацию о конечном собственнике только в том случае, если эта информация не может быть получена из других источников, и сам собственник рассматривает информацию как конфиденциальную (например, не раскрывает в инвестиционном меморандуме).

• Российское законодательство о валютном регулировании было существенно либерализовано в 2004 году, и теперь российским гражданам разрешено приобретать в собственность акции и доли иностранных компаний. Тем не менее, сохранен ряд ограничений (резервирование, использование спецсчета), игнорирование которых может вывести холдинговую схему за пределы легальности и даст третьим лицам основание для шантажа.

Бесспорная тенденция во всем мире - рост прозрачности. Поэтому сколь бы конфиденциальная структура ни была построена сейчас, она должна удовлетворять следующему критерию: в случае раскрытия полной информации о ее создании, наполнении активами (деньгами) и текущем управлении, ничто из раскрытого не должно давать оснований правоохранительным или налоговым органам какого-либо государства (прежде всего РФ) для предъявления уголовного обвинения или наложения каких-либо санкций (включая налоговые доначисления) на бенефициаров структуры, управляющих структуры и/или лиц, которые построили эту структуру.

• Использование заведомо “пустых”, фиктивных иностранных структур при построении холдинга не рекомендуется из-за доминирования в Западной правовой среде (и постепенно в России) концепции, по которой в компании, не отвечающей признакам нормального, самостоятельного юридического лица, по всем долгам отвечает “реальный” собственник; он же может быть признан обязанным уплачивать налог напрямую со всего полученного такой компанией.

Классический холдинг, неважно для какого бизнеса он построен, состоит, как правило, из трех основных частей:

1. активов (промышленные предприятия, компании, владеющие объектами недвижимости и пр.);

2. собственно холдинговой компании (функция которой - не только удержание права собственности на активы из удобной юрисдикции, но и предоставление возможности вывода дивидендов из страны с минимальными налоговыми потерями, а также выполнение роли лица, на уровне которого осуществляется привлечение финансирования

• путем размещения акций или долговых инструментов);

3. “персональных холдинговых механизмов” частных лиц - владельцев бизнеса (это могут быть личные компании, трасты, частные фонды и прочие структуры).

Далее за персональными холдинговыми механизмами стоят непосредственно частные лица (“уровень личного потребления”).

При построении холдинговой структуры необходимо проанализировать все три уровня, а также связки между ними.

Факторы при выборе типов структур и стран их регистрации следующие:

1. Налогообложение. В идеале, холдинговая структура не должна создавать двойного налогообложения одного и того же дохода на его пути от актива к уровню личного потребления. Если существуют возможности использовать особенности холдинговой структуры (например, регистрация ряда компаний в странах с выгодным налоговым договором с РФ) для минимизации налогообложения, такие возможности должны быть проанализированы и, при положительном заключении о возможных рисках, использованы.

2. Защита активов. Собственно холдинговая компания (уровень 2) должна быть зарегистрирована в стране, у которой есть, как минимум, соглашение с РФ о взаимной защите капиталовложений - это позволит, в случае заведомо неправовых действий против активов холдинга в России, возбудить арбитражное (третейское) производство против РФ от имени холдинговой компании в международном третейском суде.

3. Восприятие инвесторами. Удаленные оффшорные государства хуже воспринимаются инвесторами, чем европейские страны.

4. Потенциал выпуска инструментов (акции, АДР, долговые инструменты) на открытый рынок. Листинг на биржах ряда стран становится проще, если его проходит местная, а не иностранная компания.

5. Выбор стран для персональных холдинговых структур происходит по совершенно отдельным законам, поэтому все, указанное выше, относится лишь к холдинговой компании (уровень 2).

Методика оценки рейдзащищенности предприятия.

Об угрозе захвата предприятия гораздо разумнее подумать заранее, однако до этого часто не доходят руки. Во-первых, оно вынуждено постоянно выпускать продукцию или производить услуги, и считается само собой разумеющимся, что такая деятельность как бы автоматически защищается обществом. Данное мнение вполне правомерно, поскольку здоровое предприятие как ячейка экономической системы – залог здоровья всей системы, стремящемуся в этом плане к состоянию гомеостазиса, то есть динамического постоянства состава и свойств некой внутренней среды.

Во-вторых, менталитет большинства собственников потенциальных компаний-целей не позволяет им приглашать консультантов для детального анализа ситуации и создания превентивных защитных систем: нет желания пускать посторонних людей в свои дела, а услуги консультантов имеют еще и стоимостное выражение. Однако стоимость этих услуг в десятки и сотни раз меньше тех затрат, которые придется понести для отражения атаки рейдеров.

В-третьих, действия рейдеров отличаются сверхвысокой мобильностью и ориентированы на достижение результата самыми различными и даже непонятными при первом взгляде способами. Защитные меры должны приниматься в этом плане как бы автоматически, а собственникам следует реагировать в случае угрозы нестандартно. Дело в следующем: умеющий принимать рисковое решение в условиях неопределенности, «умный» рейдер может использовать один шанс «за» него, скомбинировав ситуацию, в которой остальных 9 шансов «против» взаимно нейтрализуют друг друга. Соответственно, пассивная и не защищающаяся компания-цель так может выстроить комбинацию из 9 благоприятных шансов, что один неблагоприятный ее разрушит.

По сугубо формальным признакам рейдерство можно классифицировать как нелигитимный риск-менеджмент. А следственно и противостояние ему сводится к минимизации факторов риска: перераспределения собственности, сопутствующих банкротств, правового риска, риска экономического спада и т.д., т.е. риском рейдерства можно управлять с опорой на элементарные операции, а именно: выявление риска, разработка методов и инструментов управления им, мониторинг результатов и оценка изменения стоимости компании после проведения мероприятий, минимизирующих факторы риска. Все это имеет свою экономическую цену, но она окупается, поскольку предприятие работает без сбоев, бизнес – без лишних угроз.

Главной задачей является выяснение, угрожает ли компании риск рейдерства, для чего предлагается факторная методика оценки риска с целью предоставления возможности руководителям компаний оценить степень защищённости их предприятия. Выделяется восемь основных показателей определяющих рейдпригодность объекта. Финансово-экономический и юридический анализ каждого из этих показателей позволяет принимать правильные управленческие решения в целях сохранения контроля над предприятием.

Степень размытости акционерного капитала на предприятии.

Это важнейший показатель определяющий рейдпригодность предприятия. Обычно рейдеры начинают атаку со скупки пакетов акций миноритарных акционеров. Увеличивая свой пакет, рейдер получает не только разностороннюю информацию о предприятии, но и получает возможность влияния на работу органов управления компании и на её хозяйственную деятельность.

Так, владелец 1% акций имеет право получить выписку из реестра обо всех акционерах предприятия и размере принадлежащих им пакетов.

У обладателя 10% - появляется право на созыв внеочередного собрания акционеров с нужной ему повесткой дня – а это ключевой момент любого захвата.

Пакета в 30% акций достаточно для кворума на повторном собрании акционеров. Любимый приём рейдера - сорвать первое собрание акционеров, и любое необходимое рейдеру решение на повторном собрании вполне легитимно.

Если у предприятия более 51% акций рассеяно по миноритарным акционерам, то такое предприятие рейдер захватит практически законным способом – массовой скупкой акций. Рейдпригодность такого предприятия будет стопроцентной (коэффициент поглощения равен 1).

При «распылёнке» в 30-50 % акций у рейдера шансов меньше, поскольку контрольный пакет принадлежит мажоритарию. Хотя и этот вариант всё равно остаётся перспективным для рейда. В этом случае рейдпригодность предприятия будет составлять 75% (коэффициент поглощения 0,75).

А если совокупный пакет миноритариев менее 30%, то вероятность поглощения ещё ниже. Но в этом случае у рейдера создаются хорошие предпосылки для гринмейла в расчёте на хорошие отступные. Рейдпригодность такого предприятия – 50% (коэффициент поглощения 0,5).

По степени распылённости акционерного капитала на предприятии можно сделать вывод о том, каким способом рейдер может попытаться захватить предприятие. В данном случае речь может вестись о противоправном поглощении или недружественном.

Y

100%

0

Где Х – распылённость акционерного капитала

У – риск поглощения

I – сектор недружественного поглощения

II – cектор противоправное поглощения

Из приведённого графика видно, что чем больше акций предприятия консолидировано в одних руках (т.е. чем меньше «распыл»), тем больше вероятность применения криминальных схем поглощения. И наоборот, чем меньше консолидированность пакета акций – тем больше вероятность недружественного поглощения. Итог – при любом раскладе акций предприятие может быть поглощено тем или иным способом.

2. Собственность; доля основных средств в валюте баланса; характеризует наличие у предприятия ликвидного имущества: недвижимость (земельные участки, здания, сооружения, средства производства, машины и оборудование), интеллектуальная собственность. Надлежащее правовое оформление активов. Действующие обременения.

Собственность предприятия – это главная цель рейдера. В Москве, например, 99% рейдерских захватов затеваются ради дорогой столичной недвижимости. Тоже самое происходит и в Санкт-Петербурге и других городах – миллионниках.

Самые привлекательные цели захвата – предприятия, доля основных средств в валюте баланса превышает 50%. Здесь прибыль рейдера в случае успешного захвата составит сотни процентов. Но даже если вклад основных фондов в баланс исчисляется минимум 50%, рейдеру будет чем поживиться. Ведь стоимость недвижимости часто занижается, чтобы минимизировать налог на имущество, а рыночная стоимость этого имущества всегда в несколько раз больше. Поэтому если доля основных средств составляет 50% и более, то коэффициент рейдпригодности - 0,5 – 1, если доля основных средств 10-50%, то коэффициент составляет 0,1 – 0,5.

Этот показатель зависит от места расположения предприятия. В Москве, Санкт-Петербурге и других городах-миллионниках, Московской и Ленинградской областях он максимален.

Финансово-экономическое состояние предприятия. Рост стоимости предприятия. Доля долгов в валюте баланса. Наличие просроченной кредиторской задолженности.

Это столь же важный по значимости показатель, как и предшествующий, поэтому показатель рейдпригодности предприятия – 0,5- 1. Скупка просроченных долгов предприятия у его кредиторов – это один из самых действенных способов захвата предприятия, поэтому этот показатель входит в тройку основных показателей рейдпригодности предприятия. Если кредиторская задолженность предприятия превышает половину валюты баланса, то коэффициент рейдпригодности предприятия максимален. Это значит, что предприятие находится на грани захвата.

В некоторых отраслях предпринимательской деятельности, например в банковской этот показатель рейдпригодности предприятия может стоять на первом месте и являться основным.

Дивидентная политика предприятия: систематически ли выплачиваются дивиденты. Ведение двойной бухгалтерии. Нарушение налоговой отчётности и природо-охранных норм. Нарушение таможенного законодательства.

Этот второстепенный по важности показатель может при определённых условиях перемещаться на уровень второй и третьей группы показателей коэффициента рейдпригодности.

Акционеры, годами не видевшие ни каких выплат, но наслышенные о том, что генеральный директор выводит прибыль через подставные фирмы, охотнее идут на контакт с рейдером, при этом измена затрагивает не только миноритариев из рабочего сословия, но и членов совета директоров, которые знают о предприятии значительно больше чем первая категория, в том числе и информацию, которая может оказать давление на мажоритариев и генерального директора через правоохранительные органы. Поэтому коэффициент рейдпригодности предприятия по этому показателю находится в пределах до 0,5.

Рентабельность и привлекательность бизнеса.

Многие финансово-промышленные группы вкладывают средства в предприятия, показывающие наибольшую динамику роста и высокую рентабельность (строительство, сфера услуг, торговля, банки) с целью объединения их в холдинг либо с целью продажи какой-либо заинтересованной финансово-промышленной группе или в случае вступления в ВТО – иностранному инвестору. Если рентабельность предприятия 15% и более, то коэффициент рейдпригодности предприятия –0,5, если меньше – 0,1.

Коэффициент рейдпригодности предприятия, учитывающий внешние факторы, облегчающий рейдерам их деятельность.

Он характеризует принадлежность предприятия к отраслям с наибольшим числом захватов. Максимальный вес этого показателя-0,3. Если предприятие находится уже в консолидированной отрасли и на него имеются виды других структур, то показатель – 0,1.

Коэффициент коррупционности региона, в котором находится предприятие.

По значению - аналогичен предыдущему показателю и находится в пределах 0,1-0,3. Этот показатель расчитывается из учёта анализа отношений с властями, контактов с правоохранительными органами, контактов с регистратором и анализом попыток рейдерских захватов в отрасли/регионе как удавшихся, так и не удавшихся.

Руководство предприятия. Основные акционеры. Внутренние отношения и конфликты на предприятии.

Максимальное значение этого коэффициента – 0.3.

Сводная таблица основных показателей.

1	2	3	4	5	6	7	8
0.1-1	0.1- 1	0.5-1	0-0.5	0-0.5	0.1-0.3	0.1-0.3	0-0.3

Исходя из многолетней практики по защите предприятий, можно предположить, что в зависимости от величины коэффициента рейдпригодности можно судить о степени защищённости предприятия.

0.5 – 1	Вероятность захвата – максимальна
0.3 - 0.5	Высокая вероятность захвата
0.1 – 0.3	Средний уровень
0 – 0.1	Вероятность захвата - минимальна

Данная простая схема может быть применена для общей оценки, в дальнейшем нужна экономическая экспертиза, оценивающая стоимостное выражение снижения уровня риска.

Приведённая выше схема анализа чаще всего свидетельствует: для большинства успешных предприятий требуется постоянная готовность по защите своих активов, даже если затраты на неё могут отрицательно сказаться на продуктивности их деятельности.

Помимо методики определения рейдпригодности, руководитель предприятия, для того, что бы адекватно понять, является ли его предприятие привлекательной мишенью для рейдерской атаки, должен ответить на некоторые вопросы, сам процесс ответов на которые может показать уровень привлекательности объекта:

Может ли предприятие, по мнению собственников, заинтересовать конкурентов и( или) рейдеров?
Есть ли на балансе предприятия привлекательные и высоколиквидные активы?
Раскрыта ли информация перед акционерами предприятия о реальной рыночной стоимости предприятия?
Часто ли проводится оценка стоимости предприятия и его активов?
Имеет ли руководство предприятия возможность оперативного распоряжения активами предприятия?
Существуют ли какие-нибудь обременения, наложенные на активы предприятия?
Существует ли на предприятии установленный механизм экспертизы крупных сделок и сделок с заинтересованностью?
Проводит ли предприятие мониторинг своей кредиторской задолженности?
Есть ли крупная задолженность перед бюджетом?
Позволяют ли существующие резервы оперативно погасить кредиторскую задолженность?
Позволяет ли управляющий пакет акций(долей) принимать решения, требующие согласия ¾ или 2/3 голосов хозяйственного общества?
Распределяется ли прибыль среди всех акционеров/участников?
Имеются ли акционеры оппозиционно настроенные к руководству и управляющему акционеру среди владельцев мажоритарных пакетов, оценивается ли их влияние?
Имеют ли место претензии акционеров к обществу, обращения в суд за защитой корпоративных прав?
Проводится ли целевая работа с акционерами с целью поддержания репутации и авторитета руководства и собственников управляющего пакета?
Распределены ли среди членов Совета директоров крупные пакеты акций?
Является ли Генеральный директор управляющим акционером общества?
Часто ли обновляются и проверяются сведения о состоянии записей на лицевых счетах в реестре акционеров на предмет наличия записей «неустановленных лиц»?
Есть ли в обществе сотрудник или отдел, отвечающий в рамках своих полномочий за работу с регистратором?
Проводится ли оперативный мониторинг изменений в реестре, запросов регистратору о предприятии и акционерах?
Проверяется ли состояние записей о предприятии в ЕГРЮЛ не реже чем раз в две недели?
Контролирует ли руководство общества процесс внесения записей в ЕГРЮЛ?
Проводится ли анализ обращений в ЕГРЮЛ за получением из него информации о предприятии?
Применяет ли руководство предприятия в своей деятельности сомнительные налоговые схемы?
Используются ли в деятельности предприятия юридические лица, зарегистрированные в местах массовой регистрации и фирмы-однодневки?
Существует ли на предприятии система двойной оплаты труда «в конвертах»?
Существует ли на предприятии профессиональное правовое сопровождение корпоративных правоотношений?
Проводится ли мониторинг и анализ изменений в корпоративное законодательство?
Соблюдается ли порядок проведения Общего собрания акционеров?
Действуют ли в обществе внутренние положения, регулирующие деятельность наблюдательного и исполнительного органа управления предприятием?
Применяет ли предприятие в своей деятельности систему перекрестного владения акциями с дочерними и зависимыми структурами?
Подвергался ли бизнес реструктуризации деятельности в целях распределения и минимизации рисков?
Существуют ли резервные юридические лица, готовые для оперативного включения в схемы обременения имущества?
Заключен ли с Генеральным директором трудовой договор с условием о конфиденциальности информации?
Позволяет ли уровень и регулярность оплаты труда работников быть уверенными в стабильности трудового коллектива?
Существует ли система наблюдения за увольняемыми сотрудниками предприятия?
Обеспечен ли трудовой коллектив соц.пакетом?
Существует ли система материальной поддержки увольняющихся сотрудников?
Заключаются ли на предприятии договоры о конфиденциальности информации с работниками бухгалтерии?
Заключаются ли на предприятии договоры о конфиденциальности информации с юристами предприятия?
Предусмотрена в отношении учредительной документации специальная система хранения?
Организованы ли на предприятии меры по гарантированному уничтожению документации?
Применяются ли в отношении печати общества меры, снижающие риск подделки?
Организован ли мониторинг СМИ на предмет наличия материалов, порочащих честь, достоинство и деловой репутации в отношении руководства и управляющих акционеров предприятия?
Фиксировались ли случаи необоснованного появления порочащих материалов?
Наблюдается ли активизация деятельности контролирующих и правоохранительных органов по проверке предприятия?
Организована ли на предприятии деятельность по анализу и реагированию на запросы контролирующих и правоохранительных органов?
Предусмотрен ли экстренный план мероприятий на случай внезапного необоснованного возбуждения в отношении руководителей и управляющих акционеров уголовного дела?
Предпринимались ли вами попытки самостоятельно или с помощью специализированных фирм получить из внешних источников информацию о своей фирме, которая может быть использована рейдерами?
Как эмитент «познакомился» с данным регистратором?
Является ли эмитент членом ФПГ (холдинга, иной группы прочно связанных так или иначе компаний), в которую входит регистратор?
С кем конкретно эмитенту приходится иметь дело в лице команды регистратора, курирующей данного эмитента?
Оценка рисков сотрудничества регистратором, имеющим разветвленную филиальную сеть.
Однозначный «вектор» ответа на этот вопрос, в сущности, отсутствует: все зависит от конкретных обстоятельств.
Принимал ли участие регистратор в корпоративных конфликтах? В каких корпоративных конфликтах замечен данный регистратор?
Как конкретно реагируют руководители и кураторы эмитента регистратора на информацию акционерного общества или его контрольного участника о возникновении признаков возможного корпоративного вторжения извне (так называемое на практике «штормовое предупреждение»)? Или, если оснований для «штормового предупреждения » пока нет, как отреагируют, если такое поступит?
Располагают ли сотрудники регистратора знанием специальных технологий отражения корпоративной атаки на регистратора (в интересах рейдеров или гринмейлеров)?
Какова по договору с регистратором «плата за выход» из договора с эмитентом на ведение и хранение реестра акционеров?
Кто курирует регистратора от эмитента? Доступны ли для диалога с эмитентом руководители регистратора?
Оценка эмитентом рисков легальной покупки контрольного пакета акций(доли в уставном капитале) регистратора некими «заинтересованными лицами»,- присоединения к более сильному регистратору, - перехода команды наиболее сильных специалистов к другому регистратору (или просто увольнения).
Оценка эмитентом лояльности и профессионализма регистратора при подготовке данного эмитента к проблемным общим собраниям акционеров, а также в ходе самих собраний такого рода.
Какой трансфер-агентской политике следует регистратор?
Общая оценка владельческого, правового, экспертного и даже морально-психологоческого «здоровья» регистратора эмитентом в режиме онлайн.
Готов ли регистратор подписать так называемое антирейдерское допсоглашение к основному договору на ведение реестра? Если готов, то на каких условиях?

Blog

Методическое пособие по противодействию противоправным поглощениям предприятий 2009 г

Содержание

Отсутствие заботы о реестре акционеров

Неудовлетворительная работа с трудовым коллективом, с профсоюзом

Слабые контакты с органами государственной власти