Определяется тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость

Вид материала

Реферат

Содержание 2.2. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости Показатели финансовой устойчивости Финансовые коэффициенты платежеспособности

Подобный материал:

• Удмуртский Государственный Университет Институт экономики и управления Кафедра финансов, 1976.72kb.
• Финансовая устойчивость предприятия, 72.36kb.
• 1. 1 Финансовая устойчивость предприятия необходимое условие эффективной работы в условиях, 2448.43kb.
• Методика анализа финансового состояния предприятия. Экспресс-анализ. Анализ экономической, 26.41kb.
• Рекомендации по совершенствованию учета и анализа денежных потоков в мусп «Зилаирский», 1116.71kb.
• Финансовая устойчивость сельскохозяйственных предприятий в условиях активизации инновационной, 378.67kb.
• Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности., 1560.57kb.
• Проблема обеспечения экономической безопасности предприятия в современных условиях, 73.56kb.
• Развитие системы управления инвестиционной деятельностью предприятия, 294.97kb.
• Ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия и методы их оценки,, 71.92kb.

2.2. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижа­ется уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятель­ности.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

ОА < СК * 2 – ВА (5)

где ОА – оборотные активы;

СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

По балансам ООО «Вятка» это условие не соблюдается, следова­тельно, предприятие является финансово неустойчивым.

2003г.: 7789 > (985 х 2) - 5260

2004г.: 7817 > (870 х 2) - 5890

2005г.: 7122 > (828 х 2) - 5870

Это самый простой и приближенный способ оценки фи­нансовой устойчивости. На практике же можно применять раз­ные методики анализа финансовой устойчивости.

Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости яв­ляется излишек или недостаток источников средств для форми­рования собственных оборотных средств. Для его определения рассчитываются такие показатели, как наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и общая величина основных источников формирования запасов и затрат. Методика расчета данных показателей была подробно рассмотрена в первой части дипломной работы.

По данным финансовой отчетности ООО «Вятка» определяем тип его финансовой ситуации, все показатели сводим в таблицу 8.

Таблица 8

Показатели финансового состояния ООО «Вятка» за 2003-2005гг., тыс.руб.

Показатели	2003г.	2004г.	2005г.
Общая величина запасов и затрат (Зп)	5340	5720	5120
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	-4275	-5020	-5042
Функционирующий капитал (КФ)	725	-70	-842
Общая величина источников (ВИ)	5197	5148	4358
Фс = СОС - Зп	-9615	-10740	-10162
Фт = КФ - Зп	-4615	-5790	-5962
Фо = ВИ - Зп	-143	-572	-762
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = [S(±Фс), S(±Фт), S(±Фо)]	{0,0,0}	{0,0,0}	{0,0,0}

Данные анализа показывают, что предприятие «Вятка» не располагает собственными источниками для формирования оборотных средств. Фактическое значение запасов существенно превышает источники их формирования, что свидетельствует об его финансовой устойчивости и служит верным признаком банкротства.

Данные таблицы 8 говорят о том, что для ООО «Вятка» характерно кризисное финансовое состояние, при котором пред­приятие полностью зависит от заемных источников финан­сирования. Причем ситуация ухудшается с каждым годом. Если в 2003г. недостаток основных источников формирования за­пасов составлял 143 тыс.руб., то в 2005г. – 762 тыс.руб.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат, они явно завышены.

На базе абсолютных показателей формируются финансовые коэффициенты. Коэффициенты, характеризующие финансо­вую устойчивость предприятия, представлены в таблице 9.

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффици­ент капитализации (плечо финансового рычага)			Не выше 1,5	Показывает, сколько заем­ных средств организация привлекла на 1 руб. вложен­ных в активы собственных средств
Коэффици­ент обеспе­ченности соб­ственными источниками финансирования			Нижняя граница 0,1; оптимальное ≥0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собствен­ных источников
Коэффициент финансовой независимости (автономии)			0,4 ≤ U3 ≤ 0,6	Показывает удельный вес собственных средств в об­щей сумме ис­точников финансирования
Коэффициент финансирования			U4 ≥ 0,7; оптимальное ≈1,5	Показывает, какая часть деятельности финансирует­ся за счет соб­ственных, а какая - за счет заемных средств
Коэффициент финансовой устойчивости			U5 ≥ 0,6;	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Коэффициенты, характеризующие финансо­вую устойчивость ООО «Вятка» представлены в таблице 10.

Таблица 10

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Вятка» за 2003-2005гг.

Наименование показателя	2003г.	2004г.	2005г.	Нормативное значение
1. Коэффици­ент капитализации (плечо финансового рычага) (U1)	12,248	14,755	14,691	Не выше 1,5
2. Коэффици­ент обеспе­ченности соб­ственными источниками финансирования (U2)	-0,549	-0,629	-0,708	Нижняя граница 0,1; оптимальное ≥0,5
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U3)	0,075	0,063	0,064	0,4 ≤ U3 ≤ 0,6
4. Коэффициент финансирования (U4)	0,082	0,068	0,068	U4 ≥ 0,7; опт. ≈1,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,459	0,425	0,387	U5 ≥ 0,6;

Как показывают данные таблицы 10, динамика коэффи­циента капитализации (U₁) свидетельствует о недостаточной фи­нансовой устойчивости предприятия, так как для этого необхо­димо, чтобы этот коэффициент был < 1,5, тогда как у нас в 2003г. коэффициент капитализации равен 12,248, в 2004г. – 14,755, а в 2005г. – 14,691. Отрицательным моментом является увеличение данного коэффициента за 2003-2005гг. на 2,443. Следовательно, финансовый риск деятельности данного предприятия находится на критическом уровне.







Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициен­том обеспеченности собственными средствами (U₂). Он показы­вает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные табл. 10, у анализируемой организации этот коэффициент недоста­точно высок, и гораздо ниже нормативного значения. Наблюдается катастрофический недостаток собственных оборотных средств, причем ситуация ухудшается из года в год. За 2003-2004гг. значение коэффици­ента обеспе­ченности соб­ственными источниками финансирования упало на 0,159.








Значение коэффициента финансовой независимости (U₃) также ниже нормативного значения, собственникам принадлежат только 7,5 % в стоимости имущества в 2003г. и 6,4 % в 2005г. Отрицательным моментом является снижение коэффициента на 0,011.







Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финан­сирования (U₄). За счет собственных средств финансируется 8,2 % деятельности в 2003г. В 2005г. ситуация изменилась в худшую сторону - за счет собственных средств финансируется уже 6,8 % деятельности. Значение данного показателя гораздо ниже нормативного (70 %).







Коэффициент финансовой устойчивости (U₅) не отвечает нормативным требованиям ни в 2003г. (0,459), ни в 2004г. (0,425), ни в 2005г. (0,387). Это говорит о недостаточно устойчивом финансовом положении предприятия, кроме того, снижение данного показателя за 2003-2005гг. на 0,072 пункта свидетельствует об ухудшении финансового состояния ООО «Вятка».







В целом можно отметить, что динамика коэффициентов финансовой устойчивости предприятия отрицательная. Коэффициенты принимают значения ниже нормативного.

Важнейшим компонентом финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время [22, с. 310].

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической дея­тельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе по­ставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социаль­ные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиден­ды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следова­тельно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Платежеспособность на сегодняшний день является важнейшим критерием, характеризующим финансовое состояние предприятий, основой для принятия управленческих решений.

Для анализа платежеспособности организации рассчиты­ваются финансовые коэффициенты платежеспособности, представленные в таблице 11.

Таблица 11

Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1. Общий показатель платежеспособности		L1≥1	-
2. Коэффициент абсолютной ликвидности			L2≥0,1-0,7 (зависит от отраслевой принадлеж-ности)	Показывает, какую часть текущей кратко­срочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям
3. Коэффициент критической оценки			Допустимое 0,7-0,8; желательно L3≈1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немед­ленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосроч­ных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности			Необходимое значение 1,5; оптимальное L4≈2-3,5	Показывает, какую часть текущих обяза­тельств по кредитам и расчетам можно пога­сить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала			Уменьшение показателя в динамике – положительный эффект	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в активах			L6 ≥ 0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами			L7 ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности

Приведем расчеты показателей.

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособ­ности:







Таким образом, если в 2003г. организация была способна погасить 51,3 % имеющихся у нее текущих обязательств, то в 2005г. только 41,3 %. Общий коэффициент платежеспособности предприятия снизился за 2003-2005г. на 0,1, его значение гораздо ниже нормативного значения (единицы). Это свидетельствует об ухудшении финансового положения.







Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности предприятия был в пределах нормативного значения только в 2003г. В 2004-2005г. данный показатель упал на 0,073 пункта и теперь не отвечает норме. Это свидетельствует об ухудшении финансового положения.







Таким образом, коэффициент «критической оценки» предприятия в 2003-2005гг. был ниже нормы, кроме того, за 2003-2005гг. коэффициент снизился на 0,088 пункта. Это свидетельствует об ухудшении финансового положения.







Полученные данные свидетельствуют о том, что коэффициент текущий ликвидности в 2003-2005гг. был ниже нормы, кроме того, за 2003-2005гг. коэффициент снизился на 0,209 пункта. Это свидетельствует об ухудшении финансового положения.







Снижение показатели за 2003-2004г. является положительной динамикой, однако в 2005г. вновь наблюдается рост коэффициента маневренности функционирующего капитала, что свидетельствует об ухудшении финансового положения.







Доля оборотных средств в активах предприятия снизилась за 2003-2005гг. с 59,7 % до 54,8 %. Соответственно снизилась ликвидность средств. Это свидетельствует об ухудшении финансового положения.







Коэффициент обеспеченности собственными средствами составляет в 2003-2005гг. ниже нормативного значения, кроме того, он уменьшился за исследуемый период на 0,159 пункта. Это свидетельствует об ухудшении финансового положения.

Обобщим результаты расчетов в таблице 12.

Таблица 12

Динамика платежеспособности ООО «Вятка» за 2003-2005гг.

Наименование показателя	2003г.	2004г.	2005г.	Нормативное значение
1. Общий показатель платежеспособности (L1)	0,513	0,444	0,413	L1≥1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,130	0,070	0,057	L2≥0,1-0,7
3. Коэффициент критической оценки (L3)	0,321	0,242	0,233	Допустимое 0,7-0,8; желательно L3≈1
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,103	0,991	0,894	Необходимое значение 1,5; оптимальное L4≈2-3,5
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	7,614	-84,429	-6,259	Уменьшение показателя в динамике – положительный эффект
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,597	0,570	0,548	L6 ≥ 0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	-0,549	-0,642	-0,708	L7 ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)

В целом можно отметить, что динамика коэффициентов платежеспособности предприятия отрицательная. Большинство коэффициентов платежеспособности находятся ниже нормативного значения.