Определяется тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость

Вид материала

Реферат

Содержание 1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия 1.1. Экономическая сущность финансовой устойчивости Ликвидность предприятия

Подобный материал:

• Удмуртский Государственный Университет Институт экономики и управления Кафедра финансов, 1976.72kb.
• Финансовая устойчивость предприятия, 72.36kb.
• 1. 1 Финансовая устойчивость предприятия необходимое условие эффективной работы в условиях, 2448.43kb.
• Методика анализа финансового состояния предприятия. Экспресс-анализ. Анализ экономической, 26.41kb.
• Рекомендации по совершенствованию учета и анализа денежных потоков в мусп «Зилаирский», 1116.71kb.
• Финансовая устойчивость сельскохозяйственных предприятий в условиях активизации инновационной, 378.67kb.
• Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности., 1560.57kb.
• Проблема обеспечения экономической безопасности предприятия в современных условиях, 73.56kb.
• Развитие системы управления инвестиционной деятельностью предприятия, 294.97kb.
• Ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия и методы их оценки,, 71.92kb.

1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия

1.1. Экономическая сущность финансовой устойчивости

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятель­ности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хо­зяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании капитала и доходов.

Ключевой целью анализа финансового состояния предприятия является получение опреде­ленного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику состояния предприятия [9, с. 11].

Локальные цели финансового анализа [9, с. 13]:

• определение финансового состояния предприятия;
  
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространствен­но-временном разрезе;
  
• установление основных факторов, вызывающих изменения в фи­нансовом состоянии;
  
• прогноз основных тенденций финансового состояния.
  

Субъектами анализа являются экономические службы предприя­тия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользова­тели информации. Каждый субъект анализа изучает информацию ис­ходя из своих интересов.

Например, собственникам важно установить эффективность ис­пользования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли).

Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильнос­ти предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оп­лату своего труда и рабочее место.

Банки-кредиторы заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их выдачи, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов.

Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные ссуды клиентам, ин­тересует ликвидность предприятия не только по краткосрочным обязательствам, но и его платежеспособность с позиции ее сохране­ния в будущем.

Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интере­сует оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность предприятия формировать прибыль и вып­лачивать дивиденды.

Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы предприя­тие в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные то­вары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансо­вая устойчивость как фактор стабильности партнера.

Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверж­дающей надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития.

Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспо­собных предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.

Внутренние пользователи (руководители и менеджеры) на базе бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового состояния предприятия, устанавливают тенденции его развития, гото­вят информацию финансовой отчетности, обеспечивающую всех заин­тересованных пользователей.

С помощью финансового анализа принимаются решения по [13, с. 152]:

• краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов);
  
• долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффектив­ные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
  
• выплате дивидендов владельцам акций;
  
• мобилизации резервов экономического роста (роста объема про­даж и прибыли).
  

Обеспечение пользователей (особенно внешних) полной и реальной информацией о финансовом состоянии предприятий является ключе­вой задачей международных стандартов, в соответствии с которыми строится концепция развития современного российского бухгалтерс­кого учета и отчетности. Следовательно, информация, в которой заинтересованы все пользо­ватели, должна давать возможность оценивать способности предприя­тия генерировать денежные средства, формировать прибыль, а также предоставлять возможность сравнивать информацию за разные перио­ды времени, чтобы принимать обоснованные управленческие решения.

Результативность анализа во многом зависит от его правильной организации. Она должна носить научный характер, строиться на плановой основе, основываться на новейших методиках, обеспечи­вать действенность и эффективность аналитического процесса.

В условиях работы предприятий на рыночной основе залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции и услуг, а также затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость является основным элементом оценки долгосрочной стабильности финансового состояния предприятия. Однако содержание данного понятия по-разному трактуется в экономической литературе. Основные разногласия возникают по поводу определения цели, составу и существенным характеристикам понятия финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость компании характеризуется соотношением собственных и заемных средств, темпами накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками [23, с. 123].

Финансовая устойчивость - способность организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживать полученные кредиты и обеспечивать производство качественной продукции [19, с. 163].

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [29, с. 120].

Финансовая устойчивость предприятия - это характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами [33, с. 174].

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [39, с. 218].

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [35, с. 345].

Финансовая устойчивость – комплексное понятие, это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [7, с. 241].

Таким образом, в экономической литературе сложилось два подхода к определению показателей финансовой устойчивости. Первый подход сложился в отечественной экономике, где основными критериями финансовой устойчивости были платежеспособность предприятия и его обеспеченность собственными оборотными средствами. Второй – развивался в западной экономической практике, где основным критерием финансовой устойчивости предприятия считалась его независимость от кредиторов.

В научных публикациях категорию устойчивости часто отождествляют с надежностью, стабильностью и равновесием. Во многих работах финансовая устойчивость рассматривается с позиции анализа финансового положения и включает показатели ликвидности, платежеспособности, денежных потоков, рентабельности и эффективности управления.

Проанализировав имеющиеся точки зрения, под финансовой
устойчивостью следует понимать сбалансированное соотношение финансовых ресурсов предприятия и их источников в долгосрочном периоде, которое позволит достигать заданные владельцами предприятия бизнес - цели при поддержании приемлемого уровня платежеспособности и делового риска.

В современных условиях управление финансовой устойчивостью предприятий приобретает чрезвычайно важное значение. В самом общем виде управление финансовой устойчивостью предприятия можно представить тремя основными блоками: анализ (мониторинг, оценка), планирование (прогнозирование, программирование), и контроль. Наиболее сложным аспектом управления является оценка, как этап определения показателей, идентифицирующих финансовую устойчивость, и критерия (критериев), ранжирующего предприятия по группам устойчивости.

Общепризнанной методики оценки финансовой устойчивости в зарубежной и отечественной практике пока не выработано.

Критический анализ специальной экономической литературы по этой проблеме позволил систематизировать основные существующих методики оценки и классифицировать модели оценки с учетом сильных и слабых сторон, и соответственно определить границы их применения. Представленная на рис. 1 блок-схема позволяет классифицировать все основные модели оценки финансовой устойчивости предприятий но критерию состава и содержания инструментария анализа (тип и состав показателей).



Рис.1. Блок-схема классификации моделей оценки финансовой устойчивости предприятий

Как видно из рисунка 1, существует два основных вида моделей - количественные и качественные, отличающиеся формой источников информации для анализа.

Количественная группа моделей оценки финансовой устойчивости, несравнимо более многочисленная, оперирует цифровыми характеристиками для получения выводов о степени стабильности предприятий в долгосрочной перспективе. Наиболее распространенным способом получения количественной оценки является метод относительных показателей (коэффициентов). Однако показатели и их состав могут существенно варьироваться в количественном отношении и по методам расчета.

Качественные модели оценки финансовой устойчивости для получения исходной информации используют нефинансовые характеристики перспектив деятельности данных предприятий. По форме такие методики предлагаются в виде перечня вопросов об устойчивости предприятия в системе управления и используются в качестве дополнения к количественным методикам.

Целью анализа финансовой устойчивости предприятия является определение прочности финансового состояния предприятия на основе изучения его финансовой отчетности.

Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принад­лежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Своевре­менный и полный анализ данных, которые имеются в первичных и сводных учетных регистрах и отчетности, обеспечивает принятие не­обходимых мер, направленных на улучшение выполнения планов, достижение лучших результатов хозяйствования.

Основными источниками информации для анализа финан­совой устойчивости предприятия служат:

• бухгалтерский баланс (форма №1);
  
• отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
  
• пояснительная записка.
  

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена [14, с. 103]. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

• оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
  
• определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
  
• оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.
  

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности.

Первый состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на четыре группы: первоклассные ликвидные средства, быстрореализуемые активы, среднереализуемые активы, труднореализуемые или неликвидные активы

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.