Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Трифонов А. ФСФР закрывает колхозы1
Небольшие эмитенты вскоре смогут отказаться от публикации существенных фактов, проект приказа размещен на сайте Федеральной службы по финансовым рынкам. «Публичность большинства эмитентов, которые уйдут, мало кого интересует, они нигде не торгуются, ни одной их бумаги нигде не обращается», — объясняет руководитель ФСФР Владимир Миловидов. У таких эмитентов также должно быть не более 500 акционеров.
Количество компаний, которые захотят воспользоваться новой возможностью, велико. «Это однозначно тысячи, особенно в регионах, где много преобразованных в АО государственных предприятий», — говорит Миловидов. Для многих из них существующая система представляет проблему, ведь штрафы ФСФР, особенно после их многократного повышения в прошлом году, являются для таких эмитентов разорительными, при том что «от раскрытия информации бывшими колхозами никому ни жарко ни холодно», объясняет он.
В прошлом году суммарно эмитенты опубликовали около 160 000 сообщений, а в этом, согласно прогнозу «Интерфакса», эта цифра перевалит за 300 000. Число раскрываемых существенных фактов в начале октября достигало почти 12 000 в день, а всего в системе раскрытия «Интерфакса» было около 28 000 эмитентов.
Эмитенты должны раскрываться, даже колхозы, настаивает управляющий портфелем ценных бумаг Fleming Family and Partners Asset Management Андрей Василенко. По его мнению, если акционерное общество отчитывается в налоговой инспекции, у него есть бухгалтер и ему ничто не мешает раскрывать информацию. Это дисциплинирует бизнес, считает Власенко.
Трифонов А. Востребованные акции1
На фоне падения фондовых индексов объем размещаемых российскими компаниями акций в этом году увеличивается, фиксирует статистика Dealogic. Это в основном следствие высокой активности в начале года
Объем сделок на российском рынке акционерного капитала (первичное и вторичное размещения, конвертация акций) с начала года по начало ноября составил $10,8 млрд, на 71% превысив прошлогодний уровень, следует из отчета аналитической компании Dealogic. Количество сделок уменьшилось — с 22 до 19 штук. Впрочем, до рекордного 2007 года еще далеко — тогда за отчетный период было заключено 37 сделок на $29,3 млрд.
По версии Dealogic, на 1-м месте — «ВТБ капитал», у которого восемь сделок общим объемом $2,3 млрд. На втором — Deutsche Bank, поднявшийся с 14-го места: пять сделок на $2,1 млрд. Morgan Stanley третий (был пятым) — у банка шесть сделок на $1,2 млрд.
Закрыто пять самых крупных сделок, начиная с приватизации ВТБ ($3,3 млрд), IPO Номос банка ($782 млн), IPO «Яндекса» ($1,4 млрд), IPO «Глобал портс» ($588 млн) и сделки для «Полиметалла» по получению Polymetal International plc премиум-листинга на Лондонской фондовой бирже (LSE) и увеличению ее капитала примерно на $790 млн, объясняет руководитель департамента по работе на рынках акционерного капитала «Дойче банка» Марина Кращенко. Едва ли до конца года стоит ожидать IPO российских компаний, однако вполне возможно, что еще будут другие сделки на рынках акционерного капитала или конвертируемые облигации, для такого рода транзакций рынок «открыт», заключает она. Инвестбанковский бизнес сейчас снова в преддверии кризиса, окно для размещения акций закрыто, да и для облигаций по большому счету тоже, индустрия находится в непростом положении не только в России, но и во всем мире, говорил недавно гендиректор «Уралсиб капитал» Марк Темкин.
«ВТБ капитал» сохранит лидирующие позиции на рынках акционерного капитала России и СНГ по итогам 2011 г., уверена руководитель управления рынков акционерного капитала «ВТБ капитала» Елена Хисамова. Успех проведенного в октябре IPO компании Polymetal International plc, где «ВТБ капитал» участвовал в качестве букранера, демонстрирует, что на рынке есть возможности для качественных эмитентов и успешных транзакций, считает она.
Другие российские инвестбанки — «Ренессанс капитал» и «Тройка диалог» — занимают 7-е и 10-е места соответственно, причем первый опустился со 2-го места, а вторая — с шестого с двукратным падением объема сделок: с $560 млн до $260 млн. Представитель «Ренессанса» не стал комментировать рейтинг Dealogic. Однако предоставил свои подсчеты, согласно которым в 2011 г. он закрыл шесть сделок на рынке акционерного капитала на $2,5 млрд. Из них четыре сделки IPO общим объемом $1,8 млрд.
В этом году рынки волатильны и все рэнкинги нерепрезентативны, настаивает замруководителя управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки диалог» Микаэль Жибо. В том числе за счет того, что почти вся активность была сосредоточена в нескольких месяцах, отмечает он. «Тройка» является одним из организаторов приватизации Сбербанка — Dealogic называет ее крупнейшей из ожидаемых российских сделок на рынке капиталов.
Трифонов А. С родины денег не берут1
Не зря руководитель ФСФР Дмитрий Панкин высказывал опасение, что Россия теряет свой рынок ценных бумаг: по данным Dealogic, за рубежом в 2011 г. проведено более половины российских размещений
За последние два года не более 30% размещений акций (первичное и вторичное, конвертация) российские компании провели в России, следует из отчета компании Dealogic. С начала этого года состоялось 19 российских размещений общим объемом $10,8 млрд, из них в Лондоне — 12 сделок объемом $6 млрд, еще около $3 млрд пришлось на другие зарубежные площадки.
Крупнейшие сделки на рынках акционерного капитала в этом году, в том числе приватизация ВТБ, IPO Номос-банка, «Глобал портс» и Mail.ru Group, прошли полностью или частично на Лондонской фондовой бирже, а «Яндекс» разместился на NASDAQ.
В 2010 г. сделок было заключено на $6,3 млрд, на Лондон пришлось порядка $1,4 млрд (22%), однако крупное размещение UC Rusal в Гонконге (на $2,2 млрд) привело к тому, что зарубежные площадки заняли более 60% от общего объема.
В 2009 г. доля российского рынка в размещениях не достигла и трети, а последним годом, когда на российский рынок пришлось более половины объема размещений, стал 2008 год, следует из отчета Dealogic.
Большое количество российских компаний размещается за пределами России, этот тренд наблюдается и в нынешнем году, констатирует предправления «Ренессанс эдвайзерс» Дмитрий Средин, но есть и другой тренд: российские инвесторы стремятся участвовать в размещениях российских компаний, где бы они ни проводились. Западные биржи дают доступ к более широкой базе глобальных инвесторов, но те шаги, которые делаются сейчас в направлении создания в Москве международного финансового центра, могут привести к тому, что ситуация поменяется в ближайшие несколько лет.
Количество и объем размещений нерезидентов с российскими активами за рубежом увеличиваются, в последние два года эта тенденция набирает силу, сетовал в конце прошлой недели и руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Дмитрий Панкин: «Для нас это очень неприятно. Это означает, что рынок уходит из России».
Против российского рынка, по мнению Панкина, играют в числе прочего его незначительный объем, высокая концентрация оборота капитала вокруг ограниченного круга эмитентов и незначительное число индивидуальных инвесторов. По данным ФСФР, в этом году только порядка 20% ценных бумаг были размещены на российском рынке.
В.3.3. Листинг и делистинг на иностранных биржах
Миклашевская Алена. Акции напросились на вывод. Fannie Mae и Freddie Mac уходят с биржи1
Американское федеральное агентство по финансированию жилья вчера объявило, что акции крупнейших ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac перестанут торговаться на нью-йоркской фондовой бирже. Ценные бумаги агентств слишком долго котировались дешевле $1, для того чтобы и дальше торговаться на бирже.
Как говорится в выпущенном вчера заявлении руководства американского федерального агентства по финансированию жилья (FHFA), решение о делистинге обыкновенных акций компаний связано с тем, что уровень котировок Fannie Mae и Freddie Mac не соответствует требованиям листинга. Согласно правилам NYSE, если стоимость акций компании опускается ниже средней отметки $1 и держится на этом уровне в течение 30 и более дней, компания должна принять меры для поднятия стоимости или снять акции с биржи. 19 мая стоимость обыкновенной акции Fannie Mae снизилась до $0,9 и до минувшей среды не поднялась выше этой отметки. (Для сравнения: в 2007 году, до начала кризиса, одна акция Fannie Mae стоила $70.) В заявлении FHFA подчеркивается, что решение о делистинге акций этих компаний "не отражает их нынешнее или будущее финансовое состояние".
Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) и Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) покупают закладные у ипотечных кредиторов и выпускают под них облигации. В сентябре 2008 года на пике мирового финансового кризиса и после краха американского рынка жилья Freddie Mac и Fannie Mae были взяты под контроль государства. Американские налогоплательщики вложили в общей сложности $145 млрд в эти компании, чтобы не допустить их банкротства и поддержать рынок жилья. В мае этого года Fannie Mae запросила дополнительно $8,5 млрд помощи от федерального правительства, Freddie Mac — еще $10,6 млрд. В настоящее время две компании владеют примерно половиной всех ипотечных кредитов в США (или гарантируют их) на общую сумму $5,5 трлн. Как отметил глава FHFA Эдвард ДеМарко в интервью американским СМИ, делистинг "соответствует задаче сохранения и защиты активов".
В выпущенном вчера заявлении Freddie Mac говорится, что делистинг будет осуществлен примерно 8 июля. После делистинга акции компаний будут торговаться на внебиржевом рынке. Fannie Mae сообщила также, что снимет свои акции с торгов не только на NYSE, но и на чикагской фондовой бирже. При этом компания подчеркнула, что делистинг не скажется на ее способности обеспечивать ликвидность и стабильность ипотечного рынка. Между тем вчера в первые же часы торгов на нью-йоркской фондовой бирже акции Freddie Mac и Fannie Mae упали на 54%.
В.3.4. Эмитенты
Школин Андрей. 160 компаний дороже миллиарда2
Проект. Многомесячный рост на фондовых рынках не прошел даром: нижней планкой для списка самых дорогих снова стал $1 млрд. Год назад круглой цифрой могла похвастаться лишь 71 компания.
Поневоле все чаще вспоминаешь ситуацию начала 2008 года. Тогда в апреле «Ф.» также выбрал нижней планкой капитализацию в $1 млрд. И все равно насчитал 176 компаний. Насколько перегреты в тот момент были рынки капитала, показал список, опубликованный год спустя: с трудом удалось найти 155 компаний, чья стоимость превышала бы «жалкие» 10 млрд рублей. Впрочем, нет худа без добра: зато теперь участники списка показывают сотни и даже тысячи процентов роста. И если заработать на росте капитализации непубличной UC Rusal (+1664%) было проблематично, то купить GDR «Группы Черкизово» (+1048%) или «Группы ЛСР» (+926%) мог любой желающий. Лишь 33 компании из списка показали увеличение капитализации ниже 100%. Что там говорить: проще оказалось выделить отрасли-аутсайдеры, чем лидеров. В первую очередь нефтегазовый сектор. Апокалиптические прогнозы цен на нефть от $20 и ниже, звучавшие повсеместно полтора года назад, так и не сбылись. Уже в начале 2009 года котировки Brent и Urals пошли вверх, а вместе с ними началось восстановление в акциях добывающих «черное золото» компаний. Аутсайдер № 2 – отрасль минеральных удобрений. Спрос здесь по-прежнему далек от докризисного, и финансовые показатели остаются на низком уровне. Что интересно, благодаря сложившейся олигополии игроки калийного рынка стараются держать цены за счет падения объемов производства. А вот производители фосфатных и азотных удобрений, напротив, стараются загрузить мощности по полной. У первых теоретически позиция выигрышнее.
Самые дорогие компании
| Место- 2010 | Изменение | Компания | Специализация | Капитализация на 02.04.10, млрд руб. | Капитализация на 02.04.10, $ млрд | Изменение $-капитализации за год, % | Изменение $-капитализации за 2 года, % | Характеристика | Контролирующие владельцы |
| 1 | 0 | Газпром | Нефть и газ | 4150,9 | 141,0 | +44 | -53 | Приватизированная | Росимущество, Роснефтегаз |
| 2 | 0 | Роснефть | Нефть и газ | 2499,3 | 84,9 | +65 | -12 | Проведение IPO | Роснефтегаз |
| 3 | +3 | Сбербанк | Банк | 1971,3 | 67,0 | +343 | -10 | Приватизированная | Банк России |
| 4 | -1 | Лукойл | Нефть и газ | 1446,8 | 49,1 | +42 | -31 | Приватизированная | Вагит Алекперов, ConocoPhilips |
| 5 | -1 | РЖД | Транспорт | 1413,1 | 48,0 | +60 | -40 | Непубличная | Росимущество |
| 6 | -1 | Сургутнефтегаз | Нефть и газ | 1168,1 | 39,7 | +54 | +4 | Приватизированная | |
| 7 | +2 | Норильский никель | Цветная металлургия | 1072,9 | 36,4 | +189 | -32 | Приватизированная | Владимир Потанин, Олег Дерипаска |
| 8 | -1 | ТНК-BP Холдинг | Нефть и газ | 1003,0 | 34,1 | +137 | +30 | Непубличная | British Petroleum, Альфа-групп |
| 9 | +9 | ВТБ | Банк | 848,3 | 28,8 | +374 | +42 | Проведение IPO | Росимущество |
| 10 | 0 | Газпром нефть | Нефть и газ | 770,5 | 26,2 | +113 | -3 | Приватизированная | Газпром |
| 11 | +1 | Вымпелком | Телекоммуникации | 712,9 | 24,2 | +174 | -28 | Проведение IPO | Альфа-групп, Telenor |
| 12 | -1 | Мегафон | Телекоммуникации | 706,5 | 24,0 | +118 | +20 | Непубличная | Алишер Усманов, TeliaSonera |
| 13 | -5 | МТС | Телекоммуникации | 677,0 | 23,0 | +64 | -29 | Проведение IPO | АФК Система |
| 14 | 0 | НЛМК | Черная металлургия | 635,2 | 21,6 | +187 | -17 | Приватизированная | Владимир Лисин |
| 15 | 0 | Новатэк | Нефть и газ | 591,6 | 20,1 | +159 | -18 | Приватизированная | Газпром, Леонид Михельсон |
| 16 | | Атомэнергопром | Электроэнергетика | 525,0 | 17,8 | | | Непубличная | Росатом |
| 17 | +50 | UC Rusal | Цветная металлургия | 519,3 | 17,6 | +1664 | -56 | Проведение IPO | Олег Дерипаска, Михаил Прохоров |
| 18 | +2 | ФСК ЕЭС | Электроэнергетика | 462,6 | 15,7 | +161 | | Реформа РАО | Росимущество |
| 19 | +8 | Evraz Group | Черная металлургия | 462,6 | 15,7 | +355 | -50 | Проведение IPO | Роман Абрамович, Александр Абрамов |
| 20 | +5 | Северсталь | Черная металлургия | 451,5 | 15,3 | +332 | -33 | Приватизированная | Алексей Мордашов |
| 21 | -4 | Русгидро | Электроэнергетика | 442,0 | 15,0 | +153 | | Реформа РАО | Росимущество |
| 22 | +10 | АФК Система | Телекоммуникации, нефть и газ | 406,1 | 13,8 | +369 | -13 | Проведение IPO | Владимир Евтушенков |
| 23 | +20 | Мечел | Черная металлургия | 371,4 | 12,6 | +587 | -24 | Приватизированная | Игорь Зюзин |
| 24 | +7 | ММК | Черная металлургия | 332,0 | 11,3 | +298 | -18 | Приватизированная | Виктор Рашников |
| 25 | -6 | Татнефть | Нефть и газ | 317,7 | 10,8 | +97 | -24 | Приватизированная | Правительство Татарстана |
| 26 | +4 | X5 Retail Group | Розничная торговля | 284,1 | 9,6 | +238 | +62 | Проведение IPO | Альфа-групп |
| 27 | -14 | Полюс Золото | Драгоценные металлы | 276,4 | 9,4 | +15 | -4 | Проведение IPO | Михаил Прохоров, Сулейман Керимов |
| 28 | -5 | Газпромбанк | Банк | 263,0 | 8,9 | +102 | | Непубличная | НПФ Газфонд, Газпром |
| 29 | -7 | Уралкалий | Минеральные удобрения | 261,4 | 8,9 | +66 | -52 | Приватизированная | Дмитрий Рыболовлев |
| 30 | +12 | Транснефть | Транспорт | 255,7 | 8,7 | +338 | -12 | Приватизированная | Росимущество |
| 31 | +9 | Магнит | Розничная торговля | 226,0 | 7,7 | +274 | +98 | Проведение IPO | Сергей Галицкий, Алексей Богачев |
| 32 | +20 | Холдинг МРСК | Электроэнергетика | 217,4 | 7,4 | +426 | | Реформа РАО | Росимущество |
| 33 | +15 | Башнефть | Нефть и газ | 209,3 | 7,1 | +360 | +221 | Приватизированная | АФК Система |
| 34 | +10 | СУЭК | Добыча угля | 206,1 | 7,0 | +268 | -13 | Непубличная | Сергей Попов, Андрей Мельниченко |
| 35 | -9 | Сильвинит | Минеральные удобрения | 200,5 | 6,8 | +98 | -24 | Приватизированная | |
| 36 | +5 | Металлоинвест | Горнодобыча | 191,4 | 6,5 | +215 | -57 | Непубличная | Алишер Усманов, Андрей Скоч |
| 37 | +40 | Распадская | Добыча угля | 168,2 | 5,7 | +556 | +11 | Проведение IPO | Evraz Group |
| 38 | +25 | Мосэнерго | Электроэнергетика | 162,5 | 5,5 | +407 | -35 | Реформа РАО | Газпром |
| 39 | -11 | Славнефть | Нефть и газ | 161,0 | 5,5 | +31 | -36 | Приватизированная | Газпром нефть, ТНК-BP |
| 40 | +15 | ОГК-4 | Электроэнергетика | 153,0 | 5,2 | +396 | -28 | Реформа РАО | E.On |
| 41 | -4 | Совкомфлот | Транспорт | 150,1 | 5,1 | +119 | +96 | Непубличная | Росимущество |
| 42 | -6 | ПК Балтика | Алкоголь и напитки | 149,3 | 5,1 | +119 | -29 | Приватизированная | Carlsberg |
| 43 | +10 | Альфа-банк | Банк | 143,5 | 4,9 | +276 | -43 | Непубличная | Альфа-групп |
| 44 | +50 | Интер РАО ЕЭС | Электроэнергетика | 137,8 | 4,7 | +636 | | Реформа РАО | Росатом |
| 45 | +11 | ТМК | Черная металлургия | 136,1 | 4,6 | +343 | -33 | Проведение IPO | Дмитрий Пумпянский |
| 46 | +78 | Группа ЛСР | Девелопмент | 134,4 | 4,6 | +926 | -32 | Проведение IPO | Андрей Молчанов |
| 47 | -31 | Ростелеком | Телекоммуникации | 126,7 | 4,3 | -37 | -55 | Приватизированная | Связьинвест, ВЭБ |
| 48 | -24 | УГМК | Цветная металлургия | 123,6 | 4,2 | +11 | -65 | Непубличная | Искандар Махмудов, Андрей Козицын |
| 49 | | Стройгазконсалтинг | Инжиниринг | 123,6 | 4,2 | | | Непубличная | Зияд Манасир |
| 50 | -4 | Вимм-Билль-Данн | Продукты питания | 120,3 | 4,1 | +183 | -10 | Проведение IPO | Гавриил Юшваев, Давид Якобашвили |
| 51 | -16 | Еврохим | Минеральные удобрения | 117,8 | 4,0 | +70 | -33 | Непубличная | Андрей Мельниченко |
| 52 | +38 | Фосагро | Минеральные удобрения | 114,8 | 3,9 | +476 | +44 | Непубличная | Андрей Гурьев |
| 53 | +18 | Первый канал | Медиа | 111,0 | 3,8 | +300 | -53 | Непубличная | Росимущество |
| 54 | +21 | Фармстандарт | Фармацевтика | 110,4 | 3,7 | +92 | +4 | Проведение IPO | Виктор Харитонин, Егор Кульков |
| 55 | +65 | Московский метрополитен | Транспорт | 106,0 | 3,6 | +715 | | Непубличная | Правительство Москвы |
| 56 | +6 | Евроцемент груп | Строительные материалы | 103,0 | 3,5 | +221 | -77 | Непубличная | Филарет Гальчев |
| 57 | +13 | Энел ОГК-5 | Электроэнергетика | 102,9 | 3,5 | +303 | -18 | Реформа РАО | Enel |
| 58 | 0 | Новороссийский морской торговый порт | Транспорт | 101,0 | 3,4 | +185 | -13 | Приватизированная | Александр Пономаренко, Александр Скоробогатько |
| 59 | +42 | Почта России | Транспорт | 100,0 | 3,4 | +477 | | Непубличная | Росимущество |
| 60 | -21 | Полиметалл | Драгоценные металлы | 97,4 | 3,3 | +50 | +36 | Проведение IPO | Александр Мамут, группа ИСТ |
| 61 | +32 | ОМК | Черная металлургия | 97,2 | 3,3 | +409 | -6 | Непубличная | Анатолий Седых |
| 62 | +23 | ОГК-3 | Электроэнергетика | 95,9 | 3,3 | +352 | -32 | Реформа РАО | Норильский никель |
| 63 | -18 | Россельхозбанк | Банк | 94,6 | 3,2 | +95 | -46 | Непубличная | Росимущество |
| 64 | +61 | ТГК-1 | Электроэнергетика | 93,3 | 3,2 | +634 | -39 | Реформа РАО | Газпром |
| 65 | +13 | Иркутскэнерго | Электроэнергетика | 93,0 | 3,2 | +295 | -28 | Приватизированная | Евросибэнерго |
| 66 | +76 | Башкирэнерго | Электроэнергетика | 91,5 | 3,1 | +911 | +46 | Приватизированная | АФК Система |
| 67 | +17 | ВГТРК | Медиа | 89,0 | 3,0 | +295 | -57 | Непубличная | Росимущество |
| 68 | +46 | Кузбассразрезуголь | Добыча угля | 86,4 | 2,9 | +532 | -30 | Приватизированная | Искандар Махмудов, Андрей Бокарев |
| 69 | -22 | Комстар-ОТС | Телекоммуникации | 85,5 | 2,9 | +93 | -34 | Проведение IPO | АФК Система |
| 70 | | Alliance Oil Company | Нефть и газ | 83,2 | 2,8 | +145 | +23 | Проведение IPO | Группа Альянс |
| 71 | -21 | МДМ-банк | Банк | 82,4 | 2,8 | +90 | -44 | Непубличная | Сергей Попов |
| 72 | +9 | Eurasia Drilling Company | Инжиниринг | 82,1 | 2,8 | +358 | -26 | Проведение IPO | Александр Джапаридзе |
| 73 | +40 | Выксунский МЗ | Черная металлургия | 81,9 | 2,8 | +440 | -7 | Приватизированная | ОМК |
| 74 | -17 | МОЭСК | Электроэнергетика | 81,4 | 2,8 | +115 | +15 | Реформа РАО | Холдинг МРСК, Газпром |
| 75 | +1 | CTC Media | Медиа | 81,2 | 2,8 | +272 | -38 | Проведение IPO | Modern Times Group, Альфа-групп |
| 76 | -16 | Аэрофлот | Транспорт | 76,5 | 2,6 | +104 | -45 | Приватизированная | Росимущество, Национальный резервный банк |
| 77 | +15 | Группа ПИК | Девелопмент | 75,8 | 2,6 | +284 | -80 | Проведение IPO | Сулейман Керимов |
| 78 | -45 | Росбанк | Банк | 75,2 | 2,6 | -1 | -56 | | Societe Generale, Владимир Потанин |
| 79 | +23 | Сибуглемет | Добыча угля | 71,8 | 2,4 | +307 | -13 | Непубличная | Анатолий Скуров, Валентин Бухтояров |
| 80 | -42 | Банк Москвы | Банк | 70,6 | 2,4 | +6 | -63 | Приватизированная | Правительство Москвы, Андрей Бородин |
| 81 | | ОАК | Авиастроение | 67,7 | 2,3 | | | Непубличная | Росимущество |
| 82 | | Евросибэнерго | Электроэнергетика | 67,6 | 2,3 | | | Непубличная | Олег Дерипаска |
| 83 | +12 | Удмуртнефть | Нефть и газ | 67,4 | 2,3 | +82 | -22 | Приватизированная | Роснефть, Sinopec |
| 84 | -30 | Яндекс | Медиа | 64,8 | 2,2 | +69 | -27 | Непубличная | Ru-Net Holdings, Аркадий Волож |
| 85 | +49 | Силовые машины | Энергомашиностроение | 64,1 | 2,2 | +506 | +22 | Приватизированная | Алексей Мордашов |
| 86 | +51 | ОГК-2 | Электроэнергетика | 63,7 | 2,2 | +543 | -36 | Реформа РАО | Газпром |
| 87 | +34 | Н-транс | Транспорт | 61,8 | 2,1 | +375 | +5 | Непубличная | Никита Мишин, Константин Николаев, Андрей Филатов, |
| 88 | +12 | Номос-банк | Банк | 60,5 | 2,0 | +246 | -32 | Непубличная | Александр Несис, Алексей Гудайтис |
| 89 | | Корпорация ТВЭЛ | Добыча урана | 60,0 | 2,0 | | | Непубличная | Росатом |
| 90 | +39 | ОГК-1 | Электроэнергетика | 59,2 | 2,0 | +394 | -58 | Реформа РАО | ФСК ЕЭС, Русгидро |
| 91 | -32 | Росгосстрах | Страхование | 59 | 2,0 | +70 | 0 | Непубличная | Данил и Сергей Хачатуровы |
| 92 | | Проф-медиа | Медиа | 58,9 | 2,0 | | +11 | Непубличная | Владимир Потанин |
| 93 | | Банк Россия | Банк | 58,9 | 2,0 | | | Непубличная | Юрий Ковальчук |
| 94 | -7 | Славнефть-Мегионнефтегаз | Нефть и газ | 58,2 | 2,0 | +207 | -47 | Приватизированная | Славнефть |
| 95 | +50 | Итера | Нефть и газ | 55,9 | 1,9 | +545 | -5 | Непубличная | Игорь Макаров |
| 96 | +9 | Petropavlovsk (Peter Hambro Mining) | Драгоценные металлы, горнодобыча | 54,4 | 1,8 | +189 | -24 | Проведение IPO | Павел Масловский, Петер Хамбро |
| 97 | +33 | Камаз | Автопром | 54,0 | 1,8 | +351 | -58 | Приватизированная | Сергей Когогин, Ростехнологии |
| 98 | +13 | МРСК Центра | Электроэнергетика | 53,0 | 1,8 | +253 | | Реформа РАО | Холдинг МРСК |
| 99 | -20 | Акрон | Минеральные удобрения | 52,3 | 1,8 | +133 | -53 | Приватизированная | Вячеслав Кантор |
| 100 | +40 | ОГК-6 | Электроэнергетика | 51,4 | 1,7 | +434 | -42 | Реформа РАО | Газпром |
| 101 | +25 | Южный Кузбасс | Добыча угля | 51,1 | 1,7 | +324 | -51 | Приватизированная | Мечел |
| 102 | | Центртелеком | Телекоммуникации | 50,5 | 1,7 | +598 | +15 | Приватизированная | Связьинвест |
| 103 | -74 | Алроса | Драгоценные металлы | 50,0 | 1,7 | -42 | -74 | Непубличная | Росимущество, правительство Якутии |
| 104 | | Волжская ТГК (ТГК-7) | Электроэнергетика | 48,9 | 1,7 | +508 | -47 | Реформа РАО | КЭС Холдинг |
| 105 | | Сибантрацит | Добыча угля | 47,1 | 1,6 | | | Непубличная | Дмитрий Босов |
| 106 | -57 | Фортум (ТГК-10) | Электроэнергетика | 46,6 | 1,6 | +11 | -60 | Реформа РАО | Fortum |
| 107 | +25 | Уралсвязьинформ | Телекоммуникации | 45,9 | 1,6 | +297 | -21 | Приватизированная | Связьинвест |
| 108 | -74 | Тольяттиазот | Минеральные удобрения | 45,7 | 1,6 | -38 | +52 | Приватизированная | Владимир Махлай, Уралхим |
| 109 | -29 | Промсвязьбанк | Банк | 45,0 | 1,5 | +92 | -49 | Непубличная | Алексей и Дмитрий Ананьевы |
| 110 | | Промышленно-металлургический холдинг | Добыча угля, черная металлургия | 45,0 | 1,5 | | +2 | Непубличная | Борис, Евгений и Андрей Зубицкие |
| 111 | -42 | НРБ | Банк | 44,2 | 1,5 | +50 | -40 | Непубличная | Александр Лебедев |
| 112 | -47 | Ингосстрах | Страхование | 44,2 | 1,5 | +45 | -25 | Непубличная | Олег Дерипаска |
| 113 | +3 | Межпромбанк | Банк | 44,2 | 1,5 | +218 | 0 | Непубличная | Сергей Пугачев |
| 114 | -15 | Мегаполис | Дистрибуция | 44,2 | 1,5 | +155 | | Непубличная | Игорь Кесаев |
| 115 | 0 | Ак Барс | Банк | 43,7 | 1,5 | +215 | +6 | Непубличная | Правительство Татарстана |
| 116 | | ТГК-9 | Электроэнергетика | 43,1 | 1,5 | +477 | -40 | Реформа РАО | КЭС Холдинг |
| 117 | -44 | Михайловский ГОК | Горнодобыча | 41,9 | 1,4 | -15 | -51 | Приватизированная | Металлоинвест |
| 118 | | Группа Синтез | Нефть и газ | 41,2 | 1,4 | | | Непубличная | Леонид Лебедев |
| 119 | | ИФД Капитал | Банк | 41,2 | 1,4 | | | Непубличная | Вагит Алекперов, Леонид Федун |
| 120 | | О'кей | Розничная торговля | 41,2 | 1,4 | | | Непубличная | Дмитрий Коржев, Дмитрий Троицкий |
| 121 | +27 | Протек | Дистрибуция | 41,2 | 1,4 | +375 | +17 | Непубличная | Вадим Якунин |
| 122 | +17 | Юнимилк | Продукты питания | 41,2 | 1,4 | +313 | | Непубличная | Андрей Бесхмельницкий, Андрей Блох |
| 123 | | ВСМПО-Ависма | Цветная металлургия | 40,7 | 1,4 | +436 | -47 | Приватизированная | Ростехнологии |
| 124 | +26 | СИА Интернешнл | Дистрибуция | 40,6 | 1,4 | +368 | +15 | Непубличная | Игорь Рудинский |
| 125 | -37 | Русский стандарт | Банк | 40,0 | 1,4 | +92 | -66 | Непубличная | Рустам Тарико |
| 126 | | КЭС Холдинг | Электроэнергетика | 39,4 | 1,3 | | | Непубличная | Виктор Вексельберг |
| 127 | -63 | Салаватнефтеоргсинтез | Химия и нефтехимия | 39,3 | 1,3 | +21 | -41 | Приватизированная | НПФ Газфонд |
| 128 | -67 | МГТС | Телекоммуникации | 38,8 | 1,3 | +22 | -56 | Приватизированная | Комстар-ОТС |
| 129 | | Уралхим | Минудобрения | 38,3 | 1,3 | | | Непубличная | Дмитрий Мазепин |
| 130 | -33 | Mail.ru | Медиа | 36,8 | 1,3 | +108 | +25 | Непубличная | DST, Naspers |
| 131 | | Глобалстрой-инжиниринг | Инжиниринг | 36,8 | 1,3 | | | Непубличная | Серик Рахметов |
| 132 | -41 | ДВМП | Транспорт | 36,3 | 1,2 | +118 | -39 | Приватизированная | Сергей Генералов |
| 133 | +13 | Ленэнерго | Электроэнергетика | 35,5 | 1,2 | +324 | -32 | Реформа РАО | Холдинг МРСК |
| 134 | -38 | AFI Development | Девелопмент | 35,5 | 1,2 | +95 | -72 | Проведение IPO | Александр Халдей |
| 135 | -69 | Ренессанс Капитал | Финансы | 35,3 | 1,2 | +20 | -76 | Непубличная | Стивен Дженнингс |
| 136 | -33 | Трансмашхолдинг | Машиностроение | 35,3 | 1,2 | +104 | -20 | Непубличная | Искандар Махмудов, Alstom |
| 137 | -39 | Лаборатория Касперского | Программное обеспечение | 35,3 | 1,2 | +100 | | Непубличная | Евгений Касперский, Наталья Касперская |
| 138 | | Евросеть | Розничная торговля | 35,3 | 1,2 | | | Непубличная | Александр Мамут, Вымпелком |
| 139 | | ТГК-4 | Электроэнергетика | 34,2 | 1,2 | -23 | -21 | Реформа РАО | Михаил Прохоров |
| 140 | | Группа Черкизово | Продукты питания | 33,9 | 1,1 | +1048 | +14 | Проведение IPO | Игорь Бабаев |
| 141 | -52 | Банк Уралсиб | Банк | 33,7 | 1,1 | +81 | -64 | | Николай Цветков |
| 142 | | Волгателеком | Телекоммуникации | 33,5 | 1,1 | +403 | -23 | Приватизированная | Связьинвест |
| 143 | | Ист Лайн | Транспорт | 33,0 | 1,1 | | | Непубличная | Дмитрий Каменщик, Валерий Коган |
| 144 | | МРСК Сибири | Электроэнергетика | 32,3 | 1,1 | +354 | | Реформа РАО | Холдинг МРСК |
| 145 | | Белон | Добыча угля | 32,2 | 1,1 | +551 | -24 | Проведение IPO | Магнитогорский меткомбинат |
| 146 | | МРСК Центра и Приволжья | Электроэнергетика | 31,4 | 1,1 | +210 | | Реформа РАО | Холдинг МРСК |
| 147 | -6 | ЧТПЗ | Черная металлургия | 31,3 | 1,1 | +350 | -44 | Приватизированная | Андрей Комаров |
| 148 | | МРСК Урала | Электроэнергетика | 30,7 | 1,0 | +383 | | Реформа РАО | Холдинг МРСК |
| 149 | | Сибирьтелеком | Телекоммуникации | 30,6 | 1,0 | +446 | -27 | Приватизированная | Связьинвест |
| 150 | -99 | РЕСО-гарантия | Страхование | 30,4 | 1,0 | -26 | -69 | Непубличная | Сергей и Николай Саркисовы |
| 151 | | Банк Возрождение | Банк | 29,7 | 1,0 | +391 | -31 | Проведение IPO | Дмитрий Орлов |
| 152 | | ТГК-6 | Электроэнергетика | 29,6 | 1,0 | +409 | -49 | Реформа РАО | КЭС Холдинг |
| 153 | | Санкт-Петербург | Банк | 29,4 | 1,0 | +363 | -27 | Проведение IPO | Александр Савельев |
| 154 | -10 | Группа Виктория | Розничная торговля | 29,4 | 1,0 | +239 | -9 | Непубличная | Николай Власенко, Александр Зарибко, Владимир Кацман |
| 155 | | Катрен | Дистрибуция | 29,4 | 1,0 | | | Непубличная | Леонид Конобеев |
| 156 | | Кузбасская топливная компания | Добыча угля | 29,4 | 1,0 | | | Непубличная | Игорь Прокудин, Вадим Данилов |
| 157 | | М.Видео | Розничная торговля | 29,4 | 1,0 | +496 | -26 | Проведение IPO | Александр Тынкован |
| 158 | | Петротек | Нефть и газ | 29,4 | 1,0 | | | Непубличная | Сергей Черников, Виктор Исламов |
| 159 | -87 | Тройка Диалог | Финансы | 29,4 | 1,0 | +11 | -57 | Непубличная | Рубен Варданян |
| 160 | | Урал Платина Холдинг | Драгоценные металлы | 29,4 | 1,0 | | | Непубличная | Виктор Вексельберг |
Примечания:
В рейтинг самых дорогих вошли компании стоимостью не менее $1 млрд. В список не включены непубличные девелоперы, дочерние структуры иностранных корпораций, не торгующиеся на российских фондовых площадках, а также крупные непубличные «дочки» российских холдингов, если в список и без того попала головная структура. Но участниками рейтинга являются зарегистрированные за рубежом компании, большая часть активов которых находится на территории России (Evraz Group, X5 Retail Group). Для участников, акции которых торгуются на бирже, взята рыночная капитализация на 02.04.2010, 02.04.2009 и 02.04.2008. Источники информации: ММВБ, РТС, LSE, NYSE, NASDAQ. Пересчет валют осуществлялся по официальному курсу Банка России на соответствующую дату. Стоимость бизнеса непубличных компаний является экспертной оценкой журнала «Финанс.», которую можно использовать исключительно в неофициальном порядке.