А. С. Селищева Последнее обновление -15. 10. 2011 = Приложения а к лекции

• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1864.05kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 03. 09. 2011 = Приложения «Е» к лекции, 836.39kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции, 6410.53kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 201 1 = Приложения «Д» к лекции, 530.97kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.

Дал Обаме $4600 Это не первое столкновение Раджаратнама с законом. В мае 2005 г. Galleon уплатил $2,4 млн, чтобы урегулировать претензии SEC, обвинившей его в нарушении закона о манипулировании рынком. После этого Galleon стал одним из немногих хедж-фондов, добровольно согласившихся на регулярный аудит со стороны SEC. Также в штатном расписании фонда предусмотрена редкая для хедж-фондов должность директора по согласовательным и исполнительным процедурам (chief compliance officer), обязанность которого — следить за соблюдением фирмой всех законов и стандартов, а также правил корпоративного управления и деловой этики. В 2006 г., по данным ABC News, в дом Раджаратнама нагрянули сотрудники ФБР, расследующие деятельность гуманитарного фонда Tamil Rehabilitation Organization (TRO). Раджаратнам пожертвовал фонду $3,5 млн., а в ноябре 2007 г. счета TRO были заморожены из-за обвинений в связи фонда с террористической группировкой «Тигры освобождения Тамил-Илама». В деле о спонсировании тамильских сепаратистов Раджаратнам не стал обвиняемым. Он не знал, что его деньги могут достаться экстремистам, посчитали американские прокуроры. Сам он рассказывает, что давал деньги на восстановление Шри-Ланки после урагана 2004 г. Раджаратнам и его семья всего за день до стихийного бедствия вернулись в Америку с отдыха на шри-ланкийском курорте. В этом году Раджаратнам пообещал пожертвовать $1 млн. на интеграцию в общество тамильских сепаратистов, о разгроме которых правительство Шри-Ланки заявило в мае. Также Раджаратнам известен тем, что поддерживает демократов. По данным Центра за ответственность политики, в 2007 г. он пожертвовал демократической партии чуть более $26 000, на последних выборах пополнил предвыборные фонды кандидатов в президенты Хиллари Клинтон и Барака Обамы на $4600. «Очень странно, что такой искушенный в финансовых операциях бизнесмен, как Радж Раджаратнам, погорел на том, что вел секретные переговоры по телефону, — говорит один из российских инвесторов. — В России, например, никто не ведет переговоров на важные и скользкие темы по телефону, предпочитая обсуждать серьезные вопросы при личных встречах и выключенных мобильных телефонах». Не успел сбежать. Подозрение на Раджаратнама пало еще в ноябре 2007 г., когда некий свидетель, имя которого не раскрывается, начал сотрудничать с ФБР. Новости об аресте Раджаратнама вызвали падение шри-ланкийской фондовой биржи «Коломбо» на 3,9%. Радж пытался предотвратить свой арест. Заподозрив, что за ним следит ФБР, он пытался улететь в Лондон. Но сделать это ему не удалось. По данным The Guardian, Раджаратнама задержали в самый последний момент – в аэропорту Кеннеди в Нью-Йорке. Теперь некоторым подельникам Раджаратнама грозит 20 лет заключения. Ему самому – 200 лет тюрьмы. На днях он выпущен под собственную гарантию в $100 млрд., обеспеченную $20-миллиардным залогом в виде денежных средств и недвижимости. У него забрали паспорт и запретили удаляться более чем на 110 миль от Манхэттена. Пуллиам Сьюзан. Трейдер под прикрытием. Инсайд: кто помог ФБР1. Скандального хедж-фонда Galleon Group об инсайдерских сделках могло было и не быть без агента ФБР Дэвида Слейна. Он тайно записывал разговоры с финансистами. С помощью Слейна ФБР уже задержало 21 человека. В фильме Оливера Стоуна «Уолл-стрит» герой Чарли Шина надевает под одежду скрытый микрофон, чтобы добыть следователям улики против акулы фондового рынка и своего партнера Гордона Гекко (Майкл Дуглас), подозреваемого в инсайдерской торговле. Слейну пришлось это проделать в реальной жизни. В уголовном иске, поданном Минюстом в ноябре 2009 года в федеральный суд Нью-Йорка, описывается помощь следствию человека под псевдонимом SC-1. На основании этой информации и интервью с вовлеченным в дело трейдорами, юристами и чиновниками The Wall Street Journal удалось идентифицировать его как Девида Слейна. Слейн заявил, что он никак не связан с этим делом. Но как выяснила WSJ, Слейн, в частности, дал показания своего круга Крэйга Драймала. Последний входил во вторую группу инсайдероводним из руководителей которой был бывший трейдер фонда Galleon Цви Гофер по прозвищу Осьминожка (Octopussy), имевший огромное количество информатеров. Драймал, Гоффер и 12 других подозреваемых были арестованы в ноябре 2009 года. Месяцем ранее были задержаны шесть участников первой группы, включая руководителя фонда Раджа Раджаратнама (вины не признал, отпущен под залог в $100 млн.) и бывшего топ-менеджера McKinsey Анила Кумара, признавшегося в инсайдерской торговле и сотрудничающего со следствием. Между двумя группами есть некоторые связи (так, Гоффер и Драймал какое-то время работали в Galleon), но в целом они действовали независимо. Согласие Слейна сотрудничать с ФБР стало отправной точкой в расследовании в отношении второй группы. В 2007 году он сам был задержан по обвинению с инсайдерской торговле. За 27-летнюю карьеру на Уолл-Стрит Слейн оброс широкими связями. 1986 года он работал в Morgan Stanley, в 1990-е годы стал начальником отдела по торговле акциями на NASDAQ, т.е. находился в эпицентре технобума. Но в 1998 его и пятерых коллег обвинили в искусственном раздувании цен на акции с целью минимизации убытков. В 2000 году Слейн был оштрафован на $100 000, ему на три месяца работать в индустрии ценных бумаг. Когда срок запрета истек, Слейн пришел в Galleon, где топ-менеджером работал его друг Гэри Розенбах. Вскоре Слейн уговорил взять ассистентом Драймала, работавшего вышибалой в ночном клубе. С ним Слейн подружился еще в 1990-е годы (тогда он занимался тем же), оба увлекались тяжелой атлетикой. Характер у Слейна был несдержанный. В Morgan Stanley он однажды в порыве гнева расколошматил клавиатуру компьютера, а в другой раз полез с кулаками на коллегу, отказавшегося поделиться картофелем фри. В Galleon Слейн торговал акциями компаний из сектора здравоохранения, но результаты были не впечатляющими, пишет WSJ. Но в 2001 году Слейн и Розенбах повздорили, перепалка закончилась дракой. Вскоре Слейн ушел из Galleon. В поле зрения следователей он попал в 2007 году, работая в хедж-фонде Oracle Pertners. Тогда 13 сотрудников USB, Morgan Stanley и других компаний были обвинены в инсайдерской торговле (по другому делу) и один из них показал, что Слейн получал непубличную информацию в 2002 году.На допросе в прокуратуре Слейна спросили, знает ли он людей, которые незаконно используют инсайдерскую информацию для обогащения. Он указал на Драймала. С сентябре 2007 года Слейн впервые прикрепил микрофон под одежду и отправился на встречу с Драймалом, на котором, рассказывается в иске Минюста, тот дал ему лист бумаги с тиккерами четырех компаний. Драймл попросил его уничтожить лист и торговать с этими акциями «осторожно», так как информация о том, что готовится их поглощение, была непубличной. Исходит же она, сказал Драймал, из «золотого источника». Затем Слейн отчитался о встрече сотрудникам ФБР. На следующий день под присмотром агента ФБР Слейн позвонил Драймалу и стал расспрашивать об этих компаниях. Тот отказался говорить по телефону: если бы разговор прослушали прокуроры, арестовать их было бы проще пареной репы, сказал он. Впоследствии Драймал рассказал Слейну о готовящейся покупке 3Com и Hilton Hotels и о том, что информатором был Гоффер (тогда работал в фонде Schottenfeld). Тот получил сведения о 3Com от юриста, работавшего над сделкой. Впоследствии Слейн познакомился с самим Гоффером, который рассказал, что «друг детства из строительной отрасли» дал ему информацию о готовящихся поглощениях Alliance Data Systems, Avaya, 3Com и Axcan Pharma. В течение 2008 года Гоффер, перешедший в Galleon, и Драймал убеждали Слейна вложить $2 млн. в фонд Гоффера (Incremental Capital, начал работать в конце 2008 года). На одной из встреч Слейн заявил, что не вложит деньги, если не узнает имени источника Гоффера. Тот ответил отказом. Хвостик Евгений. Инсайдеры засыпались на картошке. Секретный язык не помог русским финансистам спрятаться от ФБР.1 Усилиями ФБР и SEC в США обезврежена группа финансистов российского происхождения. Они обвиняются в незаконном использовании конфиденциальной информации для игры на бирже. Им грозит по 65 лет тюрьмы. Следователи заявляют, что русские финансисты использовали для своих переговоров кодовые слова, обсуждая не цену на акции и суммы на счетах, а килограммы картофеля и бонусные мили. Robert Khuzami – директор управления SEC по контролю за исполнением закона На следующий день после проведения в Великобритании спецоперации против инсайдеров в финансовой сфере (см. вчерашний номер «Ъ») о раскрытии группы инсайдеров заявили и власти США. Как говорится в сообщении SEC, комиссия обвинила трех россиян в проведении торгов с незаконным использованием инсайдерской информации, в результате чего была получена прибыль около $1 млн. SEC сообщает, что двое российских граждан уже арестованы. Это Игорь Потероба (работает в нью-йоркском подразделении USB) и Алексей Коваль (работает в чикагском Northern Trust Bank). Их товарищ Александр Воробьев, по данным SEC, сейчас находится в России. Господа Потероба и Коваль являются обладателями green card и проживают в штатах Коннектикут и Иллинойс соответственно. Господин Воробьев некоторое время проживал в Торонто. Все трое в 1990-х годах учились в Университете Нью-Хейвена (штат Коннектикут). В 1999 году господин Потероба начал работать в UBS, а с 2006 года занимает должность исполнительного директора подразделения UBS по работе с фармац5евтическим сектором. Как говорится в материалах SEC, инсайдерская схема начала действовать с июля 2005 года. Господин Потероба, в обязанности которого входило «консультирование эмитентов и венчурных компаний, занимающихся фармбизнесом и осуществлением сделок по слиянию и поглощению», сообщил господину Ковалю о готовящемся поглощении компании Guilford Pharmaceutical компанией MGI Pharma. В одном из электронных писем г-н Потероба написал своему знакомому: «Сообщи мне, сколько у тебя уже накоплено бонусных миль и сколько еще ты собираешься набрать к пятнице». На что получил ответ: «Я только что стал участвовать в программе по накоплению бонусных миль, поэтому сейчас у меня всего около 5 тысяч, но поскольку я часто летаю, думаю, что могу набрать еще 3-5 тысяч». SEC считает, что под «бонусными милями» господа Потероба и Коваль подразумевали деньги, на которые покупались акции компании Guilford, которая в сколом времени должна была объявить о сделке с MGI Pharma. Сначала господин Коваль перевел на брокерский счет г-на Воробьева $5 тыс., на которые тот приобрел акции Guilford, затем последовал новый перевод – еще на $4,8 тыс. После объявления сделки акции Guilford выросли в цене на 41%, и партнеры практически сразу продали их. В другом случае компаньоны использовали «килограммы картошки» для обозначения перевода $7 тыс. на брокерский счет для покупки акции: «Какой сейчас урожай? Мне надо купить несколько килограммов для своих родителей». – В этом году не очень хороший урожай, примерно 6,8 кг на 1 кв. метр». Директор управления SEC по контролю за исполнением закона Роберт Хузами заявил: «Они думали, что использование кодовых слов поможет им скрыть инсайдерскую схему. Но все эти секретные слова могли означать только одно: «Мы нарушаем закон!». По мнению властей, операции с использованием инсайда помогли заработать русским финансистам в США $870 тысяч. Первое слушание по делу господина Коваля прошло в чикагском суде в минувшую среду, а по делу г-на Потеробы – вчера вечером в суде Нью-Йорка. Против них выдвинуты уголовные обвинения. Если их вина будет доказана в суде, обвиняемым грозит по 65 лет тюремного заключения и $5 млн. штрафа. Против г-на Воробьева выдвинуты административные обвинения. Бочкарева Т., Губедуллина Г., Барауллина А., Милов Г. Партнер для всех1. Американские прокуроры не исключают, что инсайдерскую информацию мошенникам из Galleon мог давать их давний партнер и знакомый Раджат Гупта. Сейчас проверяются сделки с акциями Goldman Sachs, но Гупта входит и в совет директоров Сбербанка. Сейчас американские прокуроры изучают сделки с акциями Goldman Sachs, которые совершал Раджаратнам и другие фигуранты дела Galleon с июня по октябрь 2008 г., пытаясь выяснить, не снабжал ли их информацией член совета директоров Гупта. За этот период, на который пришлось банкротство ссылка скрыта, котировки Goldman Sachs рухнули почти на 50%. Goldman Sachs и Galleon давно и тесно сотрудничают, главным образом в трейдинге. Был у Гупты и совместный бизнес с создателем Galleon. Представитель Гупты заявил WSJ, что тот не делал ничего противозаконного. Никаких обвинений в его отношении не выдвинуто. Вчера представитель Сбербанка отказался от комментариев. До решения суда не стоит ставить вопрос о приостановке работы Гупты в наблюдательном совете Сбербанка, считает председатель комитета по взаимодействию с миноритарными акционерами Сбербанка Антон Данилов-Данильян. Ситуация неприятная и для Сбербанка, который выбрал этого независимого директора, и для его акционеров, признает руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Делать выводы, пока не завершилось расследование, рано, продолжает он и не исключает, что ФСФР обратится в SEC за дополнительными материалами. Раджат Кумар Гупта — член совета директоров инвестбанка ссылка скрыта, бывший управляющий директор ссылка скрыта, независимый директор ссылка скрыта и член международного попечительского совета школы «ссылка скрыта». По данным WSJ, в 2008 г. Гупта мог делиться инсайдерской информацией с основателем хедж-фонда Galleon Раджем Раджаратнамом, арестованным в октябре 2009 г. Об этом газете стало известно из материалов суда, направленных адвокату Раджаратнама. По утверждению прокуроров США, более 20 лет они не сталкивались со столь масштабным бизнесом на инсайдерской информации, как у хедж-фонда Galleon. С октября 2009 г. по этому делу арестован 21 человек, 11 из которых уже признали себя виновными. Среди них бывший консультант McKinsey Анил Кумар, который теперь сотрудничает со следствием. Он признал, что получил $2 млн от Galleon за инсайдерскую информацию. А прибыль создателей мошеннической схемы минюст США оценил в $20 млн, SEC — в $25 млн. Эти деньги мошенники заработали в 2006-2009 гг. на инсайдерских сделках с акциями ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта, Advanced Micro Devices. В то время активы Galleon Group составляли $3,7 млрд, а основатель и управляющий фонда Радж Раджаратнам занимал 559-е место в списке богачей по версии Forbes с капиталом в $1,3 млрд. В марте Goldman Sachs сообщил, что Гупта не будет участвовать в выборах нового совета директоров банка. Зато у него есть хорошие позиции в России. Гупта вошел в совет Сбербанка в 2008 г., став первым иностранцем в совете. За первый год на этом посту он получил почти 440 000 евро, хотя остальным причиталось по 1 млн. руб. Из-за этого ссылка скрыта RiskMetrics не рекомендовала акционерам голосовать за его кандидатуру при переизбрании, тем не менее, Гупта остался в совете и на 2009 г. Президент Сбербанка Герман Греф отмечал тогда, что Гупта — идейный лидер международного класса, к тому же ценен для банка как эксперт по развитию бизнеса в Индии, а его вознаграждение определялось исходя из международной практики. Гупта был одним из идеологов и основателей Индийской школы бизнеса в Хидерабаде (Indian School of Business), которая приняла первых студентов в 2001 г. Школа строилась на принципах частно-государственного партнерства, ее создавали правительство штата Андра-Прадеш и несколько крупных бизнесменов индийского происхождения. Среди них были сам Гупта и Шив Кемка, заместитель председателя совета директоров ссылка скрыта, имевший бизнес в России. Именно эти два человека привезли в нашу страну идею создания бизнес-школы мирового класса, и нашли поддержку у председателя совета директоров группы «ссылка скрыта» Рубена Варданяна и тогдашнего министра экономического развития, нынешнего президента Сбербанка Германа Грефа. В результате Раджат Гупта вошел в состав международного попечительского совета школы, возглавляет который ссылка скрыта Дмитрий Медведев. Последнее заседание этого совета проходило в сентябре 2009 г. в Москве и Гупта принял в нем участие, сообщил представитель «Сколково». От других комментариев он отказался. Связаться с Варданяном и Грефом «Ведмостям» вчера не удалось. Андрей Котов, Анна Бараулина. Инсайдер сдал Баффета1. Независимый директор Goldman Sachs и Сбербанка Раджат Гупта передал знакомому из хедж-фонда Galleon информацию о выкупе компанией Уоррена Баффетта акций инвестбанка на $5 млрд. до официального объявления о сделке, утверждает WSJ. Член совета директоров Goldman Sachs Раджат Гупта в 2008 г. передал информацию о сделке по приобретению акций банка Уорреном Баффеттом главе хедж-фонда Galleon Group Раджу Раджаратнаму, пишет WSJ со ссылкой на источник, знакомый с ходом расследования. Баффетт на пике кризиса заплатил $5 млрд. за привилегированные акции банка. Раджаратнам получал от Гупты и данные о финансовых результатах банка до их публикации, пишет газета со ссылкой на информацию, раскрытую правительством США в суде. Имя Гупты в документах не называется. Но, по данным источника WSJ, следователи перехватили его телефонные разговоры с Раджаратнамом. Незадолго до сделки с компанией Баффетта Berkshire Hathaway бумаги Goldman Sachs подешевели на 40% до $86 за штуку, а 23 сентября, когда об инвестициях было объявлено официально, акции Goldman подскочили на 45% до $125 за бумагу. 16 апреля, когда SEC обвинила банк в мошенничестве и дезинформации инвесторов, нанесших ущерб в $1 млрд, акции банка рухнули на 12%. В четверг они завершили торги на отметке в $159,05, т. е. прибыль Баффетта от инвестиций в Goldman, по подсчетам WSJ, достигла $750 млн. В пятницу котировки Goldman Sachs подешевели на 1,04% до $157,4. Капитализация инвестбанка составила $85,52 млрд. О том, что Гупта попал в центр расследования крупнейшего дела об инсайдерской торговле последних десятилетий (с октября арестован 21 человек), стало известно на прошлой неделе. Сам Гупта не стал выдвигать свою кандидатуру на перевыборы в совет директоров Goldman. Он также является независимым директором Procter & Gamble, AMR и Сбербанка. Сбербанк еще не публиковал списки кандидатов в наблюдательный совет для избрания на годовом собрании акционеров 4 июня. Гупта включен в этот список, говорит один из сотрудников банка. И его скорее всего вновь изберут. Ситуация может измениться только в случае доказательства его вины в незаконном использовании инсайдерской информации. Если они будут официально обнародованы, Центробанк (контролирует 60,3% голосующих акций Сбербанка), вероятно, не будет голосовать за него на собрании акционеров 4 июня, говорит собеседник “Ведомостей”. Получить комментарии ЦБ в пятницу не удалось. Правила игры примеряет к биржевой торговле независимый эксперт Дмитрий Тратас2 Вряд ли найдется более сильный сигнал для покупки или продажи бумаг, чем секретная информация о деятельности компании, которую вам шепнет на ухо ее генеральный директор. В большинстве стран инсайдерская торговля уголовно наказуема, тем не менее, не переводятся инвесторы, готовые рискнуть свободой ради получения подобной информации. Чтобы уравнять права участников рынка, регуляторы накладывают ограничения на сделки инсайдеров. Например, в США все сделки инсайдеров публичны, они регистрируются в Комиссии по ценным бумагам, более того, они анонсируются заранее, минимум за два дня до покупки или продажи акций одним из ключевых руководителей. Но раз уж инсайдерам запрещено совершать сделки, например, на информации из еще не опубликованного квартального отчета, а отчет этот все равно у них, не имеет ли смысл торговать вместе с ними, воспользовавшись требованием о публичности их покупок? Специалисты из Мичиганского университета, проанализировав сделки инсайдеров с 1975 года, обнаружили, что в течение 50 дней после подобных сделок котировки акций обгоняли рынок в среднем на 3,5%. Инвестор, который за последние 35 лет ежегодно обгонял рынок на 4%, получит известность на уровне Уоррена Баффета. С другой стороны, даже для самых "спокойных" акций из индекса Standard & Poor`s 500 разброс между наибольшей и наименьшей котировками в прошлом году составил 20%. А самые "вертлявые" фишки из индекса колебались с амплитудой в сотни процентов. Получается, что торговля вместе с инсайдерами хоть и позволила обогнать индексы, оказалась не слишком эффективной стратегией. Для долгосрочных инвесторов подобный стиль торговли окажется и вовсе бесполезным: им важно определить долгосрочные тенденции, а не ловить проценты преимущества на двухмесячном интервале. Тем не менее, знание об инвестициях руководителей компаний должно оставаться одним из важнейших критериев при принятии инвестиционных решений. Ведь команда управленцев, не имеющая значительной доли во вверенной им компании, подобна водителю за рулем прокатного автомобиля: можно не жалеть двигатель и жечь сцепление. Так что данные о том, что руководители компании владеют ее акциями — весьма обнадеживающий признак. В понедельник пресс-служба Сбербанка сообщила о том, что Герман Греф стал акционером возглавляемого им банка, купив небольшой портфель акций. В понедельник на ММВБ акции Сбербанка выросли вместе с рынком на 1,1%, вчера — вместе с рынком же упали на 0,4%. Видимо, инвесторы пока думают, торговать ли им вместе с Германом Грефом.