Стратегическое планирование и целеполагание. Основные составляющие целевого начала в деятельности организации. Основные классификации целей

Вид материала

Анализ

Содержание Новосибирск -2003 Объектом исследования Цели и задачи. Теоретической и методологической основой исследования Степень изученности проблемы Научная новизна исследования Практическая значимость. Структура работы. Глава 1. Стратегическое планирование и целеполагание. Стоимость компании Акционерная собственность. Положение на рынке Разработка, производство продукта и обновление технологии Изменения в организации и управлении Социальная ответственность. Оказание помощи обществу Максимизация объемов продаж. Максимизация дисконтированной чистой прибыли. Максимизация остатка чистой прибыли. Рентабельность активов. ... Полное содержание

Подобный материал:

• Стратегическое планирование и целеполагание. Операционное планирование (планирование, 885.46kb.
• Планирование стратегическое, 69.11kb.
• Стратегическое и оперативное налоговое планирование в организации. Налоговое планирование, 29.92kb.
• Планирование целевого рынка. 44 Основные вопросы темы., 836.02kb.
• Курс лекций тема Предмет, метод и задачи бизнес- планирования, 23.47kb.
• Стратегическое планирование: сущность, процесс, миссия организации. Функция мотивации, 45.17kb.
• И в коммерческих организациях Стратегическое управление традиционно рассматривается, 88.57kb.
• Программа предусматривает возможность выбора одной из специализаций: «Стратегическое, 26.23kb.
• Планирование, организация, мотивация, контроль, стратегическое планирование, компетенция,, 105.25kb.
• Федеральное агентство по образованию государственное образовательное учреждение высшего, 3328.06kb.

Министетство образования Российской Федерации

Новосибирский государственный университет


Экономический факультет

Кафедра моделирования и управления промышленным предприятием

Магистерская диссертация

Лепешкиной Натальи Владимировны

«Функции цели деятельности предприятия, их влияние на технолого-экономические и финансовые показатели»


Научный руководитель д.э.н., проф. Титов В. В.

Зав. кафедрой д.э.н., чл.-корр. Бобко И. М.

Новосибирск -2003

Содержание.

1. Введение.
   
2. Стратегическое планирование и целеполагание.
   

1. Основные составляющие целевого начала в деятельности организации.
   
2. Основные классификации целей.
   
3. Требования, которым должны удовлетворять правильно сформулированные цели.
   
4. Стадии процесса целеполагания.
   

3. Финансовое управление.
   
4. Модель оптимизации функционирования предприятия.
   
5. Анализ расчетов.
   
6. Заключение.
   
7. Список литературы.
   

Введение.

Актуальность темы исследования. Как показывает практика наиболее эффективно функционирующих российских и зарубежных компаний, они используют значительный набор целевых установок при разработке программ развития и текущей деятельности. Поставленные организацией цели являются исходной точкой планирования, лежат в основе построения организационных отношений, на целях основывается система мотивирования, используемая в организации. Цели также являются важной компонентой контроля деятельности предприятия.

Исходя из вышеперечисленного оценка правильности выбранной цели для предприятия представляется актуальной. Модель позволяет проанализировать, какая из поставленных целей, выражаемая количественно, к какому состоянию отдельных характеристик деятельности организации приведет.

Объектом исследования является предприятие машиностроительного профиля Новосибирской области, выпускающее продукцию для топливно-энергетического комплекса, сельскохозяйственную технику, товары народного потребления и др.

Предметом исследования выступают количественные цели предприятия, их влияние на финансово-экономические показатели предприятия.

Цели и задачи. Цель данной работы – определить влияние функции цели предприятия на итоговые показатели деятельности фирмы с использованием методов экономико-математического моделирования и компьютерной техники.

В соответствии с указанной целью в диссертации были поставлены следующие задачи:

1. Изучение теоретических основ целеполагания на предприятии.
   
2. Выделение нескольких количественных функций цели.
   
3. Определение итоговых технолого-экономических и финансовых показателей, к которым приводит каждая из поставленных целей.
   
4. Выбор наиболее желаемого состояния предприятия через пятилетний период по некоторым финансовым показателям.
   
5. Выделение наиболее приоритетных количественных целей деятельности предприятия.
   

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов. В качестве практических материалов использованы данные машиностроительного предприятия.

Степень изученности проблемы. В последнее время появилось значительное количество как отечественной, так и зарубежной литературы, посвященной стратегическому и финансовому менеджменту [1, 2, 3, 11, 19, 21, 22, 23 и др.]. Однако же в учебниках рассматривается преимущественно определение цели и миссии компании в теоретическом аспекте, а именно, классификация целей, критерии, которым цели должны удовлетворять и т.д.

В литературе по стратегическому менеджменту [1, 2, 6, 7, 10, 16, 23] рассматривают возможные постановки качественных целей. Встречаются в литературе и количественно выраженные цели, такие как максимизация прибыли [2, 3], максимизация стоимости компании как суммы будущих прибылей [2]. Теоретическое влияние цели на результат деятельности предприятия рассматриваются в работах Титова В.В. [13, 21, 22] Количественное влияние некоторых функций цели исследуется в работах Суховского М. М. [18].

Научная новизна исследования состоит в постановке задачи и в изучении и расчете влияния поставленных некоторых количественных целей на итоговые технолого-экономические и финансовые показатели предприятия.

Практическая значимость. Результаты исследования практически применимы на предприятии. Менеджер может выбрать из полученных в результате расчетов итоговых показателей наиболее желаемый сценарий развития компании и скорректировать свои цели.

Структура работы. В первой главе «Стратегическое планирование и целеполагание» рассматриваются основные составляющие целевого начала в деятельности предприятия, рассматриваются классификации целей по различным признакам. Рассматриваются требования, которым должны удовлетворять правильно сформулированные цели, а также наиболее распространенные направления, по которым в организациях устанавливаются цели. Далее подробнее рассматриваются цели, по которым проводилось исследование.

Во второй главе «Финансовое управление» рассматриваются финансовые показатели, которые характеризуют деятельность предприятия в целом, и выбираются показатели, по которым будет производиться оценка состояния предприятия по каждой из функций цели.

В третьей главе «Модель оптимизации функционирования предприятия» представлен упрощенный вариант модели функционирования и развития предприятия, с помощью которой производятся расчеты.

В четвертой главе «Анализ расчетов» анализируются результаты деятельности предприятия и производится выбор наиболее приоритетной цели.

Глава 1. Стратегическое планирование и целеполагание.

В рыночной экономике предприятия, корпорации представляют собой самостоятельные, свободные хозяйственные субъекты, которые создаются для достижения экономических целей. Эти цели различны из-за того, что они формируются самими предприятиями в условиях рыночной конкуренции, зависят от сложившейся экономической ситуации [18]. К тому же целевое начало в деятельности организации задается тем, что ее деятельность находится под влиянием интересов различных групп людей. Целевое начало в функционировании организации отражает интересы таких групп и совокупностей людей, как собственники организации, сотрудники организации, покупатели, деловые партнеры, местное сообщество и общество в целом.

Выделяются две основные составляющие целевого начала в деятельности организации – миссия и цели. Миссия в широком смысле может пониматься как философия, смысл существования организации, и в узком – как достаточно детально сформулированное утверждение о том, для чего существует организация. Она должна включать в себя описание ориентиров, сферы деятельности, философии организации, возможностей и способов осуществления деятельности, а также желательного имиджа организации.

Цели организации описывают конкретное состояние отдельных параметров, которое компания стремится достичь через определенный промежуток времени и на достижение которых направлена ее деятельность.

Цели являются исходной точкой планирования, лежат в основе построения организационных отношений, на целях основывается система мотивирования, используемая в организации. К тому же, цели являются точкой отсчета в процессе контроля и оценки результатов труда работников, подразделений и организации в целом.

Различают три типа организационных целей:

• официальные;
  
• оперативные;
  
• операционные.
  

Официальные цели определяют общее назначение организации, как это описывается в уставе или положении об организации, а также заявляется публично руководителем. Как правило, они абстрактны, идеалистичны и описываются в качественных терминах. Они оправдывают существование организации перед обществом, имеют внешнюю направленность и выполняют важную защитную функцию, создают организации благоприятный имидж.

Оперативные цели исходят из действительной политики и указывают, что организация на самом деле пытается делать независимо от того, что было заявлено в официальных целях. Эти цели имеют внутреннюю направленность, они важны для членов организации и обычно мало известны внешнему миру. Формой их выражения является план работы организации.

Операционные цели еще более специфичны и более измеряемы, чем оперативные. Они направляют поведение и по ним дают оценку работе. Они разрабатываются до деталей и выражаются в количественных терминах, выступают в форме конкретных заданий отдельным исполнителям и рабочим группам.

С точки зрения длительности периода времени, необходимого для достижения цели, обычно их разделяют на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В принципе, в основе этого разделения лежит временной период, связанный с продолжительностью производственного цикла. Поэтому долгосрочными целями можно считать такие цели, достижение которых предполагается к концу производственного цикла, и тогда в различных отраслях для разделения целей должны приниматься разные промежутки времени [6]. На практике краткосрочными целями обычно считаются те, которые достигаются в течение одного года, долгосрочные достигаются в течение 5 лет.

Краткосрочные цели определяют те непосредственные усовершенствования и результаты, которые руководство намерено получить в ближайшее время. Долгосрочные цели показывают руководству, что необходимо делать сейчас, чтобы компания заняла такое положение, которое позволило бы ей стабильно работать в течение длительного времени. Как правило, в тех случаях, когда необходимо найти компромисс между кратко- и долгосрочными целями, предпочтение следует отдавать долгосрочным.

В зависимости от специфики отрасли, особенностей состояния среды, характера и содержания миссии в каждой организации устанавливаются свои собственные цели, особенные как по набору параметров организации (желательное состояние которых выступает в виде общих целей организации), так и по количественной оценке этих параметров.

В компании цели ее подразделений могут быть различными. Так, сотрудники маркетингового отдела могут получить задание максимально увеличить объем продаж или долю рынка, на который работает компания, а от специалистов из отдела финансов обычно требуется максимально увеличивать поступления в компанию или выбрать стратегию с минимальным риском [2].

В любой крупной организации, имеющей несколько структурных подразделений и несколько уровней управления, складывается иерархия целей, представляющая собой декомпозицию целей более высокого уровня в цели более низкого уровня [6]. Особенность иерархического построения целей состоит в том, что, во-первых, цели более высокого уровня всегда носят более широкий характер и имеют более долгосрочный временной интервал достижения. Во-вторых, цели более низкого уровня выступают своего рода средствами для достижения целей более высокого уровня. Иерархия целей в организации играет очень важную роль, т.к. она устанавливает структуру организации и обеспечивает ориентацию деятельности всех подразделений организации на достижение целей верхнего уровня. Если иерархия целей построена правильно, то каждое подразделение, достигая своих целей, вносит необходимый вклад в деятельность организации в целом. Таким образом, по субординации цели разделяются на высшие, промежуточные и цели низшего уровня.

По отношению между целями цели делятся на:

• дополняющие,
  
• конкурирующие,
  
• противоположные,
  
• безразличные цели.
  

Если ставятся дополняющие цели, то повышение достижения одной цели ведет к повышению достижения другой цели. Примером могут служить увеличение прибыли и снижение издержек. Конкурирующие цели наблюдаются в том случае, если повышение степени достижения первой цели ведет к понижению степени достижения второй. Примером возможной конкуренции целей является улучшение сервиса при одновременной минимизации расходов. О противоположности целей речь идет в том случае, когда реализация одной цели исключает реализацию второй. Взаимоисключение – это экстремальный случай конкуренции. Безразличие целей означает, что выполнение одной цели не оказывает никакого влияния на выполнение другой.

По единицам измерения цели делятся на:

• финансовые,
  
• нефинансовые.
  

В свою очередь, финансовые цели могут быть как экономическими, так и неэкономическими (социальными, этическими, политическими и т. п.). К ним, например, относятся стремление к независимости, обеспечение сохранности рабочих мест, достижение политического влияния, уменьшение загрязнения окружающей среды, обеспечение населения определенными услугами и другие цели.

В некоторых источниках (например, в [23]) цели деятельности компании разделяют на финансовые и стратегические.

Финансовые цели обычно выражаются в росте прибыли, дохода на инвестиции, кредитоспособности, потоке денежных средств и доходах акционеров. Финансовые цели важны потому, что при отсутствии приемлемой финансовой деятельности риски будут поглощать ресурсы, необходимые для роста и преуспевания организации[23].

Стратегические же цели относятся к конкурентоспособности компании, ее долговременной рыночной позиции, росту, превышающему средний по отрасли, превосходству над основными конкурентами по качеству продукции, обслуживанию потребителей или рыночной доле, достижению меньших, чем у конкурентов, затрат, завоеванию более прочного положения на международных рынках, использованию технологического лидерства и благоприятных возможностей для роста, получению устойчивого конкурентного преимущества. Важность стратегических целей заключается в том, что они указывают руководству, какие усилия должны быть направлены на укрепление всего бизнеса и его конкурентных позиций. Стратегические цели указывают на то, что руководители должны не только обеспечить хорошее финансовое функционирование организации, но также увеличить ее конкурентную силу и улучшить долгосрочные перспективы[23].

Цели становятся инструментом управления, когда они:

1. определены или сформулированы,
   
2. известны работникам,
   
3. приняты ими к исполнению.
   

Формулирование целей — процесс очень сложный. Если цели неверно или неправильно определены, это может привести к очень серьезным негативным последствиям для организации. Поэтому выделяют несколько ключевых требований, которым должны удовлетворять правильно сформулированные цели.

Во-первых, цели должны быть достижимы и реалистичны. Недостижимые, нереалистичные цели не мотивируют исполнителей, могут отбить желание что-либо делать для их достижения. Легко достижимые цели обладают слабой мотивацией. Цель должна иметь сроки исполнения. Цель без срока будет все время возвращать исполнителя к начальной точке действий. Цель должна мотивировать действия исполнителя в правильном направлении.

Во-вторых, цели должны быть гибкими. Цели нужно устанавливать таким образом, чтобы они оставляли возможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которые могут произойти в окружении.

В-третьих, цели должны быть измеряемы. Это означает, что цели должны быть сформулированы таким образом, чтобы их можно было количественно измерить, или можно было каким-то другим объективным способом оценить, была ли цель достигнута. Неизмеряемость цели порождает разнотолки, не дает возможности исполнителю определить степень прогресса в ее достижении.

Цели необходимо связывать с системой вознаграждения. Они должны быть ценимы. Знание того, что цель будет стоить для работника, помогает поддерживать ее эффективность.

В-четвертых, цели должны быть конкретными, обладающими необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в каком направлении должно осуществляться функционирование организации. Цель должна быть формулируема и формализуема. Это усиливает ее воздействие и повышает обязательство по отношению к ней. Цели должны быть понятны для исполнителя и недвусмысленно сформулированы.

В-пятых, цели индивидов, групп и организации в целом должны быть совместимы. Совместимость предполагает, что долгосрочные цели соответствуют миссии, а краткосрочные цели – долгосрочным. Важно, чтобы не противоречили друг другу цели, относящиеся к прибыльности и к установлению конкурентной позиции, или цели усиления позиции на существующем рынке и цели проникновения на новые рынки, цели прибыльности и благотворительности. Также совместимости требуют цели роста и цели поддержания стабильности.

В-шестых, цели должны быть приемлемыми для основных субъектов влияния, определяющих деятельность организации, и в первую очередь для тех, кому придется их достигать. При формулировании целей важно учитывать желания и потребности работников, интересы собственников. Нужно учитывать также интересы покупателей, т.к. покупатели играют в настоящее время ключевую роль для выживания организации, даже если это ведет к сокращению прибыли за счет уменьшения цены или повышения качества продукта. Также при установке целей необходимо учитывать интересы общества, такие, например, как развитие условий среды проживания в местном масштабе и т.п.

Конечно, очень трудно свести воедино при установлении целей разнонаправленные интересы субъектов влияния. Собственники ожидают, что организация обеспечит высокую прибыль, большие дивиденды, рост курса акций и безопасность для вложенных капиталов. Сотрудники желают, чтобы организация платила им высокую зарплату, давала интересную и безопасную работу, обеспечивала условия для роста и развития, осуществляла хорошее социальное обеспечение и п.т. Для покупателей организация должна предоставить продукт по подходящей цене, соответствующего качества, с хорошим обслуживанием и другими гарантиями. Общество требует от организации, чтобы она не наносила ущерба окружающей среде, помогала населению и т.п. Менеджеры должны учитывать все это и составлять цели таким образом, чтобы в них находили воплощение разнонаправленные интересы субъектов влияния.

С точки зрения логики осуществления действий, выполняемых при установлении целей можно считать, что процесс целеполагания в организации состоит из трех последовательных стадий. На первой стадии происходит осмысление результатов анализа среды, на второй – выработка соответствующей миссии и, наконец, на третьей стадии непосредственно вырабатываются цели организации.

Правильно организованный процесс выработки целей предполагает прохождение четырех фаз:

• выявление и анализ тех тенденций, которые наблюдаются в окружении (очень важно выявить тенденции, характерные для процессов развития экономики, социальной и политических сфер, науки и техники);
  
• установление целей для организации в целом (важно определить, что из широкого круга целей организации взять за основу, далее выбрать инструментарий для количественного расчета величины целей, учитывается также то, какие цели фирма имела на предыдущем этапе);
  
• построение иерархии целей (предполагает определение таких целей для всех уровней организации, достижение которых отдельными подразделениями будет приводить к достижению общеорганизационных целей);
  
• установление индивидуальных целей (каждый работник через свои персональные цели как бы включается в процесс совместного достижения конечных целей организации, он получает представление о том, как результаты их труда скажутся на конечных результатах функционирования организации).
  

Наиболее распространенными направлениями, по которым в организациях устанавливаются цели, являются следующие:

• Прибыльность, отражаемая в показателях, типа величина прибыли, рентабельность, доход на акцию и т.п. Классическая теория экономики предполагает, что фирма стремится к максимизации прибыли в долгосрочной перспективе, стараясь получить возможно более высокую финансовую отдачу от инвестированного капитала.
  
• Стоимость компании, которую в литературе [2] определяют как текущую стоимость всех поступлений в нее (будущих прибылей). Достижение часто обеспечивается за счет решения промежуточных задач: минимизации издержек, улучшения производственных процессов, сокращение времени менеджеров на принятие правильных решений, повышения качества продукции. Если руководству не удается в течение достаточно длительного времени повысить стоимость компании, такая организация либо подвергнется опасности вообще быть вытесненной из бизнеса, либо быть поглощенной другой структурой (например, при помощи выкупа контрольного пакета акций), либо акционеры будут вынуждены поменять менеджерскую команду.
  
• Акционерная собственность. В некоторых работах (например, в [5]) в качестве цели деятельности фирмы рассматривается максимизация акционерной собственности, максимизация благосостояния акционеров, что ассоциируется с рыночной ценой акций фирмы. Определяется рыночная цена акций фирмы на рынке ценных бумаг на основе оценок рентабельности продаж, активов, прибыльности фирмы, стабильности экономического положения предприятия, устойчивости конкурентных преимуществ не только на момент оценки акции, но и, главное, с учетом прогнозной оценки их роста в будущем. Таким образом, рост оценки акций предприятия в наибольшей степени является следствием эффективности его работы как в настоящее время, так и оценки роста или стабильности такой эффективности в будущем.
  

Однако, рыночный курс акций предприятия оценивается исходя из многих факторов, влияющих на него. Эта оценка является внешней по отношению к предприятию, она не может быть прогнозируема только на его уровне. Оценка курса акций – это индикатор степени эффективности деятельности предприятия, которую количественно можно оценить только через прибыль [18].

• Положение на рынке, описываемое такими показателями, как доля рынка, объем продаж, относительная по отношению к конкуренту доля рынка, доля отдельных продуктов в общем объеме продаж и т.п.
  

Фирма может остановить свой выбор на поддержании или увеличении своей доли рынка, иногда поступаясь ради этого более высокими доходами, если на карту поставлены статус или престиж фирмы в отрасли. Доля рынка – это отношение доходов от продаж данной фирмы к доходам от продаж всех фирм данного товарного рынка, включая саму фирму.

• Производительность, выражающаяся в издержках на единицу продукции, материалоемкости, отдаче с единицы производственных мощностей, объеме производимой на единицу времени продукции и т.п.
  
• Финансовые ресурсы, описываемые показателями, характеризующими структуру капитала, движение денег в организации, величину оборотного капитала и т.п.
  
• Мощности организации, выражаемые в целевых показателях, касающихся размеров занимаемых площадей, количества единиц техники;
  
• Разработка, производство продукта и обновление технологии, описываемые в таких показателях, как величина затрат на выполнение проектов в области НИР, сроки введения в действие нового оборудования, сроки и объемы производства продукта, сроки введения нового продукта, качество продукта и т.п.
  
• Изменения в организации и управлении, отражаемые в показателях, устанавливающих задания по срокам организационных изменений и т.п.
  
• Человеческие ресурсы, описываемые с помощью показателей, отражающих количество прогулов, текучесть кадров, повышение квалификации работников и т.п.
  
• Работа с покупателями, выражаемая в таких показателях, как скорость обслуживания клиентов, число жалоб со стороны покупателей и т.п.
  
• Социальная ответственность. Фирма может откликнуться на призыв сторонников корпоративной ответственности и направить усилия на установления равновесия между конфликтующими целями потребителей, сотрудников и акционеров для обеспечения благополучия всех этих групп – может быть даже в ущерб прибыли.
  
• Оказание помощи обществу, описываемое такими показателями, как объем благотворительности, сроки проведения благотворительных акций и т.п.
  

Основной долгосрочной целью функционирования фирмы является стабильность, устойчивость ее деятельности и развития с точки зрения конкурентоспособности выпускаемой продукции и получения прибыли в объеме, обеспечивающем достижение этого конкурентного преимущества за счет реализации результатов научно-технического прогресса. Когда функция цели представляется как максимизация долгосрочной прибыли, то при этом понимается, что речь идет о комплексной функции цели. Количественно она может быть представлена наиболее объективно прибылью. Другие основные цели в экономической системе могут быть учтены в виде критериальных ограничений, а проблема согласования управляющих решений должна быть решена как задача взаимодействия локальных подсистем [20].

Важно отметить, что в какие-то периоды времени, особенно в условиях переходной экономики, в качестве основных целей могут быть выбраны не стратегические, а текущие цели: освоение рынка, формирование спроса, оздоровление финансового положения и др. Однако и в этом случае показатель прибыли остается главным "работающим критерием оптимизации. Например, ставится задача освоения рынка и формирования спроса на определенную продукцию. Функцией цели по-прежнему остается прибыль, так как главную цель количественно представить трудно, но она учитывается через обязательные условия: снижаются цены на определенную долю продукции, часть прибыли выделяется на организацию продвижения продукции на рынок и др. Если же решение подобных задач автоматизировано, то в результате серии расчетов можно дать и оценку основной функции цели через прибыль[20].

В своей работе для исследования я выбрала следующие функции цели: максимизация объемов продаж, чистой прибыли, дисконтированной чистой прибыли, остатка чистой прибыли, дисконтированного остатка чистой прибыли, чистого дисконтированного дохода, рентабельности активов.

Рассмотрим эти функции цели подробнее.

• Максимизация объемов продаж. Когда размеры получаемой прибыли удовлетворяют фирму, она может сосредоточить свои усилия на поддержании или увеличении объема продаж, даже если при этом прибыльность и не достигнет максимального показателя.
  

При росте производства и продаж компания сохраняет свои позиции на рынке, за этим стоит сложный внутренний процесс повышения конкурентных преимуществ фирмы, обеспечивающий повышение спроса на продукцию, увеличение прибыльности производства. Именно на достижение этой цели направлена деятельность многих крупных корпораций. Сначала они вкладывают крупные средства в освоение нового рынка и захват достаточно большой его доли, а затем борются за ее сохранение и расширение. Примером может послужить рыночная стратегия таких крупных корпораций, как Coca-cola, Procter&Gamble и других.

Снижение продаж ведет к ряду отрицательных для управляющего и для фирмы в целом последствий:

• «эффект снежного кома» – сокращение (даже временное) объема продаж ведет к снижению популярности фирмы в целом у потребителей;
  
• снижение привлекательности фирмы в глазах потенциальных инвесторов (акционеров) и кредиторов – сокращение выпуска приводит к снижению доверия к фирме как благонадежному заемщику, что уменьшает возможности привлечения заемных финансовых ресурсов и может привести к падению курсовой стоимости акций;
  
• потеря дистрибьютеров и, как следствие, сокращение каналов сбыта;
  
• снижение рыночной власти из-за сокращения рыночной доли.
  

• Максимизация чистой прибыли. Наиболее обоснованным показателем, отражающим экономическую эффективность функционирования фирмы, является прибыль, которая может быть определена количественно.
  

Систематическое получение прибыли является необходимой целью предпринимательской деятельности любого предприятия. Поэтому доминирующей проблемой для предприятия является максимизация прибыли, что означает разработку стратегии на систематическое увеличение прибыли и минимизацию издержек. Данная задача многоплановая, вот почему для своего решения она требует системного подхода.

Прибыль образуется в результате реализации продукции. Ее величина определяется разницей между доходом, полученным от реализации продукции, и издержками (затратами) на ее производство и реализацию. Вместе с тем прибыль на предприятии зависит не только от реализации продукции, но и от других видов деятельности, которые ее либо увеличивают, либо уменьшают. Поэтому в теории и на практике выделяют так называемую «балансовую прибыль». Она состоит из прибыли от реализации продукции (выручка от реализации продукции без косвенных налогов минус затраты (расходы) на производство и реализацию продукции) плюс внереализационные доходы (доходы по ценным бумагам, от долевого участия в деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду и т.п.) минус внереализационные расходы (затраты на производство, не давшее продукции, на содержание законсервированных производственных мощностей, убытки от списания долгов и т.д.).

Кроме того, выделяется валовая прибыль, которая представляет собой балансовую прибыль за минусом или плюсом финансового результата от операций с основными фондами (средствами), нематериальными активами и иным имуществом.

На практике принято выделять налогооблагаемую прибыль, которая представляет собой валовую прибыль за вычетом отчислений в резервные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообложения, отчислений на капиталовложения.

В результате на предприятии, как это принято называть в теории и на практике, остается так называемая чистая прибыль. По своей величине она представляет налогооблагаемую прибыль за минусом налога на прибыль и налога на превышение фактических расходов на оплату труда по сравнению с нормируемой.

Чистая прибыль направляется на производственное развитие, социальное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного фонда, уплате в бюджет экономических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства, на благотворительные и другие цели.

В литературе [В, С, Д, И] приводятся следующие обоснования использования максимизации прибыли в качестве цели деятельности фирмы:

• Универсальность. Мотив прибыли – самая сильная, самая универсальная и самая устойчивая сила, направляющая деловое поведение.
  
• Конкуренция. Чтобы не упустить шанс заработать прибыль в условиях жесткой конкуренции, фирмы должны стремиться к ее максимизации. Понимание того, что выживают только лучше всех приспособившиеся, является мощной побудительной силой, направляющей энергию всех фирм на максимизацию прибыли.
  

К недостаткам использования прибыли как цели деятельности фирмы относят:

• Прибыль не отражает долгосрочность процесса.
  
• Игнорирование риска и неопределенности. Из-за неточности информации относительно спроса, издержек, реакции конкурентов, общих экономических условий и неопределенности невозможно точно установить, какое из направлений деятельности приведет к максимизации прибыли.
  
• Отделение функции управления от владения. Отделение функции управления от владения дает менеджерам крупных корпораций свободу преследовать другие цели, помимо максимизации прибыли. Да и давление конкуренции обычно не такое уж сильное, чтобы поставить фирмы в условия экономического выживания.
  
• Не отражает дивидендную политику. Дивидендная политика должна быть четко фиксирована в компании, т.к. она существенным образом влияет на функционирование предприятия. Можно дивиденды не выплачивать, а финансовые средства направлять на расширение производства и увеличение прибыли. Позже возможен расчет с акционерами дивидендами в повышенных размерах (в конечном итоге). В то же время, увеличение выплат дивидендов может привести к снижению эффективности производства, что станет основой отказа их выплат.
  
• Сознательный отказ от максимизации прибыли. В определенных случаях фирма находит выгодным для себя избегать получения максимально возможных прибылей. Среди наиболее важных причин отказа от максимизации прибыли можно выделить:
  

• минимизация налогооблагаемой базы;
  
• страх конкуренции с фирмами, которые имеют потенциал войти в отрасль;
  
• страх спровоцировать антитрестовские акции и др.
  

Однако ничто не мешает оценивать прибыль в долгосрочном аспекте с учетом риска, неопределенности (если есть возможность оценить эти риски и неопределенность количественно). Прибыль, как цель деятельности фирмы является менее глобальной, чем максимизация состояния акционеров [5]. Однако степень эффективности функционирования фирмы можно определить только через прибыль. Таким образом, при использовании прибыли в качестве цели деятельности фирмы следует учитывать ее подчиненность более глобальной цели, которую мы количественно не можем представить для применения по прямому назначению. Однако эту подчиненность глобальной цели можно учесть в прибыли с помощью специальных ограничений. При этом следует заметить, что в условиях отсутствия рынка ценных бумаг о максимизации рыночной стоимости акций предприятия можно только рассуждать [20].

К сожалению, ограничения обычно затрудняют выполнения менеджерами таких целей, как максимизация прибыли или увеличение рыночной доли [2]. К ограничениям относятся и такие явления, как доступность технологий или цены ресурсов, необходимых для производства товаров и услуг. Цель максимизации прибыли требует, чтобы менеджер принял оптимальные решения о цене продукции, ее выпускаемом объеме, используемой технологии, количестве необходимых ресурсов, реакции на действия конкурентов и тому подобных аспектов бизнеса.

• Максимизация дисконтированной чистой прибыли. Максимизируется величина чистой прибыли, умноженной на дисконт
  

F =

• Максимизация остатка чистой прибыли. Остаточная прибыль равна чистая прибыль минус прирост оборотного капитала, равный приросту оборотных активов за вычетом прироста кредиторской задолженности.
  

Прирост оборотных активов увеличивает статью оборотные активы на величину прироста. Прирост оборотного капитала же увеличивает статью три пассива (капитал и резервы). При этом сбалансированность баланса сохраняется ввиду равенства суммы прироста оборотного капитала и прироста кредиторской задолженности приросту оборотных активов. Инвестируемая прибыль идет как на увеличение актива (статья внеоборотные активы), так и на увеличение пассива (статья 3 пассива).

• Максимизация дисконтированного остатка чистой прибыли. Максимизируется остаток чистой прибыли, умноженной на дисконт.
  

F =

• Максимизация чистого дисконтированного дохода.
  

ЧДД равен разности между текущей стоимостью потока будущих доходов и текущей стоимостью будущих затрат на протяжении всего срока службы. ЧДД показывает доход собственников капитала за весь жизненный цикл инвестиционного проекта.



где R _t - приток средств от реализации продукции и др. в t-м периоде;

С _t - текущие затраты в t-м периоде;

К _t - единовременные затраты (капитальные вложения, инвестиции) в t-м периоде.

Если чистый дисконтированный доход больше нуля, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше чистый дисконтированный доход, тем эффективнее проект. При выборе проектов предпочтение отдавать тому проекту, у которого чистый дисконтированный доход больше. Если чистый дисконтированный доход равен нулю, то рентабельность проекта равна заданной норме дисконта (коэффициенту эффективности инвестиций).

Если чистый дисконтированный доход меньше нуля, то рентабельность проекта меньше заданного коэффициента эффективности и от проекта следует отказаться.

• Рентабельность активов. Показатель, характеризующий эффективность использования активов компанией. Рассчитывается как операционная прибыль, деленная на среднюю сумму активов, выражает отдачу, приходящуюся на каждый рубль активов компании. Этот коэффициент считается одним из самых важных для анализа деятельности компании, т.к. последовательное раскрытие его составляющих позволяет получить весь набор параметров, описывающих деятельность фирмы и, при необходимости, найти причину ухудшения ситуации.
  

REN =

Для обеспечения реализации цели деятельности промышленного предприятия необходимо, в первую очередь, создание условий для стабилизации финансово-экономического положения предприятия и предпосылок для его улучшения. Центр тяжести экономических преобразований лежит в самом производстве, в его структурной и институциональной перестройке, в создании условий для развития эффективного производства и инвестиционной деятельности [13].

Глава 2. Финансовое управление.

Некоторые итоговые показатели деятельности предприятия и коэффициенты были использованы в качестве функционала. Однако же кроме тех показателей, которые мы максимизировали, существует множество коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия. Ниже приведен список показателей, наиболее часто применяемых в финансовом анализе. Эти показатели разделены на пять групп, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия:

• Коэффициенты ликвидности
  
• Показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости)
  
• Коэффициенты рентабельности
  
• Коэффициенты деловой активности
  
• Инвестиционные критерии
  

I. Liquidity Ratios - Коэффициенты ликвидности. Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5

Коэффициент срочной ликвидности (Acid test ratio, Quick ratio)

Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.3 - 1

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)

Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

Рассчитывается по формуле:


Рекомендуемые значения: 1 - 2

Чистый оборотный капитал (Net working capital), в денежных единицах

Разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: > 0