Методическое пособие по экологической оценке инвестиционных проектов

Вид материала

Методическое пособие

Содержание 1.2. Проектный цикл Стадии развития инвестиционного проекта Задачи инициатора и инвестора 1.2.1. Отбор инвестиционных проектов 1.2.2. Подготовка инвестиционных проектов 1.2.3. Оценка инвестиционных проектов Инвестиционного проекта

Подобный материал:

• Контрольная работа по курсу: Инвестиции на тему: Оценка эффективности инвестиционных, 305.17kb.
• В. А. Кулаков московский инженерно-физический институт (государственный университет), 28.6kb.
• Методические рекомендации   по оценке эффективности инвестиционных проектов     , 7962.86kb.
• Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения, 3659.97kb.
• Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения, 5143.29kb.
• Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция,, 4556.05kb.
• Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция,, 5645.83kb.
• Е. Г. Непомнящий Учебное пособие Учебное пособие, 3590.49kb.
• Толокновская Е. Е. Оценка влияния реализации инвестиционных проектов на деятельность, 110.84kb.
• Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору, 1579.29kb.

На рис.1.2 приведен пример трансформации концепции ИП от традиционно коммерческого к экологически обеспеченному, т.е. подготовленному с учетом экологических требований, направленному, в том числе, на минимизацию техногенного воздействия на окружающую среду.


Цель реализации ИП должна включать описание (характеристику) конечного продукта и конечный экологический эффект, который может быть получен с помощью осуществления проекта (образец 2).

Образец 2 Целями реализации ИП «Улучшение экологической обстановки в г. Волгограде путем значительного уменьшения вредных выбросов в атмосферу химических предприятий «Пласткард» и «Волгограднефтепереработка» (г.Волгоград) являются: расширение производства и ассортимента конечного продукта – поливинилхлорида - с 60 тыс.т/год до 80 тыс.т/год; ликвидация процесса образования кубовых остатков на стадии ректификации дихлорэтана в объеме 3 тыс.т/год; ликвидация выбросов продуктов сгорания «жирного» газа на факеле Волгоградского нефтеперерабатывающего завода в объеме 30 тыс.т/год; ликвидация выбросов горючего газа от стадии пиролиза на АО «Пласткард» в объеме 35 тыс.т/год.

Предпроектные исследования проводятся по нескольким направлениям:

• место размещения (поиск или оценка территории) объектов инвестиционной деятельности с учетом технологических, географических и социальных факторов;
  
• выбор и обоснование технологий, оборудования, объемов строительства и т.д.;
  
• материальные затраты (потребности в сырье, вспомогательных материалах и энергоносителях);
  
• оценка воздействия намечаемой деятельности на окружающую среду.
  

На основании информации, полученной на стадии предпроектных исследований, подготавливается Обоснование ИП. В самом общем случае под Обоснованием ИП понимается документ, содержащий всю информацию о проекте, достаточную для принятия решения о его финансировании и реализации. Структура Обоснования ИП выглядит следующим образом^*:

• характеристика предприятия-заявителя (инициатора ИП) и его финансового состояния;
  
• технологические аспекты ИП;
  
• оценка воздействия реализации ИП на окружающую среду;
  
• программа реализации ИП;
  
• экономические характеристики ИП;
  
• финансовые аспекты ИП.
  

Категория достаточности информации включает в себя также:

• все необходимые согласования в органах государственной власти, в том числе наличие положительного заключения государственной экологической экспертизы на Обоснование ИП;
  

• оценку форм и условий финансирования ИП, выполняемую инвестором проекта, с обязательной экологической оценкой.
  

Последнее условие - ЭО проекта - имеет важное значение для принятия решения о состоятельности ИП. Далее будут подробно рассмотрены вопросы подготовки исходных данных, процедуры и методы обработки и анализа имеющейся информации, а также интерпретация результатов, полученных в ходе ЭО.


1.2. Проектный цикл


Выявление ИП, отбор, подготовка, оценка, переговоры, согласование в органах государственной власти, реализация, наблюдение и оценка исполнения условий реализации составляют проектный цикл, который, с отдельными вариациями, един для всех проектов. В тоже время, инициатор имеет свою процедуру оценки проекта и принятия решения о его финансировании. Соотношение стадий проектного и инвестиционного циклов представлено в табл.1.1.

Таблица 1.1

СТАДИИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Стадии инвестиционного цикла	Стадии проектного цикла
	Выявление/Отбор ИП
Прединвестиционная	Подготовка ИП
	Оценка ИП
	Переговоры
Инвестиционная	Реализация ИП
Эксплуатационная	Анализ результатов реализации ИП

По существу речь идет о проектно-инвестиционном цикле, на каждом этапе которого инициатор и инвестор имеют собственные процедуры подготовки и оценки проекта, позволяющие избежать возможных рисков его реализации (табл.1.2).


Основная задача инициатора ИП в рамках проектно-инвестиционного цикла заключается в формировании и реализации ИП. Для этого инициатор: формулирует концепцию проекта, подготавливает его в соответствии с требованиями органов власти и инвестора, согласовывает в соответствующих органах государственной власти, осуществляет рабочее проектирование, закупки оборудования и строительство намеченных объектов, производит продукцию, осуществляет экологический мониторинг.


Задача инвестора в проектно-инвестиционном цикле заключается в оценке ИП с точки зрения целесообразности (или нецелесообразности) осуществления инвестиций. Для этого инвестор проводит отбор и оценку ИП, ведет переговоры и оформляет юридические документы, осуществляет контроль за выполнением условий реализации ИП. Каждая стадия проектного цикла переходит в следующую, а прошлые стадии, в свою очередь, порождают новые проектные подходы и идеи и ведут к выявлению новых проектов, производя самовозобновление цикла.


Рассмотрим подробно задачи, решаемые инициатором и инвестором ИП на каждой стадии проектно-инвестиционного цикла.


Таблица 1.2

ЗАДАЧИ ИНИЦИАТОРА И ИНВЕСТОРА

В ПРОЕКТНО-ИНВЕСТИЦИОННОМ ЦИКЛЕ

Стадии развития ИП	ИНИЦИАТОР	ИНВЕСТОР
	1. Подготовка проектного предложения и оформление заявки на финансирование ИП	1. Скрининг проектного предложения
Прединвестиционная	2. Подготовка Обоснования ИП \ Проведение ОВОС	2. Оценка ИП
	3. Согласование ИП в органах государственной власти \ ГЭЭ	3. Переговоры
	4. Оформление юридических документов	4. Оформление юридических документов
Инвестицион-	5. Рабочее проектирование	5. Оплата счетов
ная	6. Закупка оборудования и строительство
Эксплуатационная	7. Производство продукции	6. Контроль за правильностью выполнения условий инвестирования

1.2.1. Отбор инвестиционных проектов


На первой стадии проектного цикла выявляют ИП, имеющие высокий приоритет, кажущиеся стоящими поддержки и представляющие интерес для всех сторон - инициатора, инвестора и органов государственной власти^*. При этом желательно, чтобы отобранные проекты вписывались и поддерживали согласованную стратегию социально-экономического развития данного региона, соответствовали отраслевым целям. Эти проекты должны отвечать критериям выполнимости, т.е. должны быть найдены такие технические и организационные решения, которые были бы соразмерны с ожидаемыми выгодами. Единственным требованием к ИП на стадии отбора является соответствие неким стандартам.


Выявленные ИП включаются в программу кредитования, которая составляет базу для будущей работы любого инвестора, даже если в этой позиции объединены «инициатор-инвестор». Программы кредитования используются для программирования и составления бюджета операций инвестора и для обеспечения наличия ресурсов, необходимых для проведения каждого проекта через последовательные стадии проектного цикла.


1.2.2. Подготовка инвестиционных проектов


После признания ИП пригодным для дальнейшего рассмотрения и изучения начинается длительный период (обычно один или два года) тесного сотрудничества между инвестором и инициатором при подготовке обосновывающей документации. Трудно дать схематизированное описание данной стадии подготовки ИП из-за множества переменных: природа проекта, цель и концепция, опыт и способности инициатора, доступные в настоящее время сведения (в том числе экологического характера), источники и возможности финансирования, а также характер отношений между инвестором, инициатором, органами власти и другими донорами, которые могут быть вовлечены в проект. Тем не менее можно выделить основные этапы подготовки ИП:

• подготовка проектного предложения;
  
• проведение ОВОС и подготовка Обоснования ИП;
  
• рабочее проектирование.
  

На этапе подготовки Обоснования ИП осуществляются все процедуры обязательных согласований по ИП и получение заключения государственной экологической экспертизы. Формальная ответственность за подготовку Обоснования ИП ложится на инициатора. Однако опыт показал, что инвестор также должен играть активную роль в обеспечении достаточного потока хорошо подготовленных ИП. Эта роль имеет множество аспектов, например, создание у инициатора уверенности, что он понимает требования и стандарты различных инвесторов, помощь в получении информации, характеризующей эти требования и стандарты и т.д.^*


Подготовка Обоснования ИП должна охватывать весь спектр экологических, технических, организационных, экономических и финансовых вопросов для достижения целей ИП. Например, проект строительства нового горнодобывающего предприятия, предусматривающий переселение населения с территории земельного отвода, может потребовать исследований, основанных на данных дистанционного зондирования, чтобы установить (1) территории, пригодные для переселения населения, в т.ч. возделывания земли, (2) коридоры транспортирования и состав населения, живущего в области, предложенной для переселения и т.п.. Исследования на новых землях должны сопровождаться более детальным анализом почв и водных ресурсов, экономическим и социологическим обследованием переселяемого населения, чтобы предложить соответствующие формы занятости, систему маркетинга, руководство проектом и другие организационные меры.


Ключевой элемент Обоснования ИП - выявление и сравнение технических и организационных альтернатив для достижения целей его реализации. Речь в данном случае идет не о поиске наиболее продвинутых технологических решений (что само по себе необходимо), а об анализе максимально соответствующих данному этапу социально-экономического развития территории и существующей на ней экологической обстановке. Изучение альтернатив, их сравнение и обоснование наилучшей проводится при выполнении ОВОС. Подготовка Обоснования ИП требует исследования его выполнимости, при этом выявляются и готовятся предварительные проекты технических и организационных альтернатив, сравниваются затраты и выгоды, детально изучаются все привлекательные альтернативы, пока не будет выработано удовлетворяющее всех решение.

Все это требует времени, но для заинтересованных сторон время, затраченное на достижение лучшего организационного и технического решения, на предупреждение возникновения экологических и других проблем, обычно многократно окупается.


1.2.3. Оценка инвестиционных проектов


Когда ИП приобретает окончательную форму и исследования близятся к завершению (т.е. подготовлено и согласовано Обоснование ИП), он передается инвестору для оценки. Оценка - наиболее известная стадия проектно-инвестиционного цикла, отчасти потому, что это - кульминация всех подготовительных работ по проекту, всесторонний обзор всех его аспектов и основа для принятия решения о реализации и окончательной оценки его исполнения. Оценка ИП - исключительная ответственность инвестора. Она охватывает пять главных аспектов проекта - технический, организационный, экономический, финансовый, экологический.


Техническая оценка. ИП должен быть надежным, разработанным в соответствии с принятыми технологическими и иными стандартами. Инвестор рассматривает альтернативы технических решений, оценивает предложенные решения и ожидаемые результаты. Более конкретно при технической оценке ИП рассматриваются:

• предлагаемая технология;
  
• типы оборудования или процессов и их соответствие местным условиям;
  
• предлагаемый подход для предоставления услуг;
  
• реальность планов реализации ИП;
  
• планировка и местоположение объектов инвестиционной деятельности;
  
• вероятность достижения ожидаемых уровней производства.
  

Важнейшая часть технической оценки - рассмотрение предложенных методов закупок, с тем чтобы удостовериться в выполнении требований инвестора. Изучаются процедуры получения инженерных, архитектурных или других услуг. Кроме того, рассматривается оценка эксплуатационных затрат предприятий, услуг и пригодность необходимого сырья или материалов. Исследование потенциальных воздействий выбранной технологии на окружающую среду, а также предлагаемые меры по охране окружающей среды должно показать, что любые неблагоприятные воздействия будут контролироваться в рамках данной технологии (образец 3).

Образец 3 Краткое содержание отчета по технической оценке Инвестиционного проекта На основе Обоснования ИП рассматриваются: альтернативы по технологическим, размещенческим, инженерным и иным аспектам ИП; характеристика и оценка основных технологических процессов и уровня их апробации; меры по предотвращению неблагоприятных воздействий на окружающую среду по выбранной технологической альтернативе ИП; технические, экологические и потребительские характеристики проектного продукта; система контроля (мониторинга) за технологическими процессами, создаваемыми в результате реализации ИП.

Организационная оценка. По современной экономической терминологии «создание эффективно действующих управленческих структур» - одна из наиболее важных целей реализации любого инвестиционного плана или программы. Это означает, что передача финансовых ресурсов и строительство сооружений, сколь угодно ценных самих по себе, является, в конечном счете, менее важной задачей, чем создание надежной и жизнеспособной организационной структуры, включающей не только непосредственно инициатора намечаемой деятельности, но и инвестора, общественности, органов власти и иные заинтересованные стороны. Опыт показывает, что недостаточное внимание к организационным аспектам ИП приводит к проблемам уже в ходе его реализации.


При оценке организационных аспектов ИП рассматриваются:

• правовые аспекты заявителя;
  
• адекватность организационной схемы ИП целям его реализации;
  
• условия участия в проекте всех заинтересованных сторон;
  
• эффективность использования местных возможностей и инициатив и др.
  

Создание соответствующей организационной структуры, возможно, наиболее трудный из всех аспектов проекта. На рис.1.3 показана организационная схема ИП «Очистка рек северо-западной части Вологодской области от затонувшей древесины с ее последующей переработкой» как один из примеров сложности организационной структуры конкретного ИП.


Экономическая оценка. Через анализ соотношения прибыль/цена различных альтернатив ИП может быть отобран наиболее полезный приемлемый как для целей социально-экономического развития территории, так и для достижения целей инициатор/инвестора. Такой анализ обычно делается последовательными этапами в ходе подготовки ИП, но оценка – ответственность инвестора. В ходе экономической оценки проект изучается в отраслевой обстановке. Рассматриваются инвестиционная программа для отрасли, сильные и слабые стороны государственных и частных инвесторов, а также ключевые аспекты государственной политики в соответствующем секторе экономике. Так, экономическая оценка ИП по переработке медьсодержащих отходов включает рассмотрение всей отрасли по добыче, переработке меди и ее (отрасли) роль в экономическом развитии страны. При экономической оценке такого ИП исследуются соотношения с прямыми способами добычи и различные способы обогащения. Изучаются стратегия развития данной отрасли и рекомендуемые изменения, в частности в нормативной практике и т.д.


Так как оценки будущих затрат и доходов содержат существенные допуски на ошибки, при экономической оценке ИП всегда выполняется анализ чувствительности дохода от проекта к изменениям в некоторых из ключевых предположений. В случаях большой неопределенности проводится также анализ вероятности риска. Оптимальные сроки инвестиций проверяются относительно прибыли в первые годы реализации проекта. Как качественный, так и количественный экономический анализ всегда стремится к оценке вклада проекта в социально-экономическое развитие; это остается основным критерием для отбора ИП для финансирования (образец 4).

Образец 4 Краткое содержание отчета по результатам экономической оценки ИП «Организация малоотходного производства биогранул с утилизацией короотвалов целлюлозно-бумажной и деревоперерабатывающей промышленности» (г.Калининград) 1. Оценка инвестиционных затрат по инвестиционному проекту: капитальные затраты; инвестиционные затраты некапитального характера; затраты на создание оборотного капитала. 2. План производства и продаж проектной продукции. 3. Оценка текущих затрат на выпуск продукции. 4. Налоги. 5. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. 6. Анализ чувствительности проекта. 7. Народнохозяйственная и бюджетная эффективность проекта.

Финансовая оценка. Проведение финансовой оценки ИП имеет несколько целей. Одна из них - обеспечить наличие достаточных средств для покрытия расходов на осуществление ИП. Более привлекательными являются проекты, в которых инвестор не предоставляет инвестиций на все проектные затраты, а ожидает от инициатора или иных участников покрытия некоторых (или всех) местных затрат. Кроме того, такие инвесторы как МБРР, ЕБРР, Европейский фонд развития, региональные банки развития, двусторонние агентства помощи и возрастающее число коммерческих банков, все чаще отдают предпочтение проектам совместного финансирования. Поэтому важным аспектом финансовой оценки является разработка плана финансирования, предусматривающего наличие средств на разных этапов реализации ИП.


Финансовая оценка включает также рассмотрение финансовой жизнеспособности заявителя, т.е. способен ли он:

• покрыть все финансовые обязательства, в том числе оплатить долг инвестору;
  
• выделить достаточно средств из внутренних источников, чтобы обеспечить разумную рентабельность инвестиций и сделать достаточный вклад в будущие основные и оборотные средства?
  

Финансы предприятия тщательно изучаются через балансовые отчеты, результаты финансовой деятельности и потоки денежных средств. Там, где система учета не соответствует принятой, может быть установлена новая. Дополнительные показатели финансовой надежности заявителя могут включать соответствующие показатели ликвидности или ограничения дополнительного долгосрочного заимствования. При проведении финансовой оценки рассматривается также способность покрытия инвестиций и эксплуатационных затрат участниками проекта (образец 5).


Экологическая оценка. ЭО проводится с целью подтверждения экологической обеспеченности ИП и соответствие его требованиям российского природоохранительного законодательства. Экологическая оценка выполняется не только на основании информации, представленной в Обосновании ИП, но, прежде всего, по результатам ОВОС. Проведение экологической оценки требует посещения предприятия-заявителя, знакомства с территорией размещения объектов инвестиционной деятельности.

Образец 5 Краткое содержание отчета по финансовой оценке ИП 1. Оценка предполагаемого плана финансирования ИП и его соответствия требованиям инвестора. 2. Оценка величины собственных затрат предприятия на реализацию проекта и источников их финансирования. 3. Предполагаемые условия предоставления кредита. 4. Оценка предлагаемых способов обеспечения выполнения платежных обязательств по кредиту.