Науково-практичної інтернет-конференції економічна політика країн єс 17 жовтня 2011 р., Донецьк м. Донецьк 2011 р. Ббк 65. 050. 11 Е 40

• Ренція «комплексне використанння природних ресурсів» (12 грудня 2011 року, м. Донецьк,, 2132.33kb.
• Де надруковано. Видавництво Вид роботи учб, 290.21kb.
• Всеукраїнська федерація «спас» запорізька облдержадміністрація запорізька обласна рада, 3474.89kb.
• Матеріали конференції будуть розміщені на web-ресурсі науково-практичних конференцій, 235.13kb.
• Програма ІІ міжнародної науково-практичної інтернет-конференції Аграрна наука ХХІ століття, 297.6kb.
• За загальною редакцією, 1428.32kb.
• Аспірантів та студентів які беруть участь у роботі Міжнародної науково-практичної інтернет-конференції, 4521.97kb.
• Управлінські аспекти підвищення національної конкурентоспроможності / Матеріали ІІІ, 4064.21kb.
• Матеріали ХVII міжнародної науково-практичної конференції удвох частинах Ч. I харків, 6941.25kb.
• Матеріали ХVII міжнародної науково-практичної конференції удвох частинах Ч. II харків, 5512.68kb.

Шоколадные настроения Электронный ресурс]. Режим доступа:



Кукурудза И.И., д.э.н., проф.

Черкасский национальный университет

имени Богдана Хмельницкого


К вопросу о спонтанности глобализации


Сделан анализ трактовок сущности глобализации.


Подобно тому, как в 60-х – 70-х годах прошлого столетия все процессы жизнедеятельности человеческого общества рассматривались в контексте влияния на них научно-технической революции, так в последние 10-15 лет все экономические, социальные, политические и культурные отношения рассматриваются сквозь призму глобализации. Но если категория «научно-техническая революция» была понятной практически каждому мало-мальски грамотному человеку, то с дефиницией «глобализация» гораздо сложнее, хотя, как замечает известный польский экономист Г.Колодко, за сравнительно непродолжительный период этот термин только на польском языке употреблен около миллиона раз [1, 127]. Поскольку изучением проблем глобализации занимаются разные науки, постольку каждая из них стремится дать свое толкование этого феномена. Нас более всего интересует процесс глобализации как экономическое явление, под которым упомянутый нами Г. Колодко понимает «исторический и спонтанный процесс либерализации и идущей вслед за ней интеграции существовавших прежде порознь и в слабой связи друг с другом рынков товаров, капитала и…рабочей силы, технологии и информации в один взаимозависимый всемирный рынок»[1, 132].

Трудно отказать в точности такой формулировки сущностных черт процесса глобализации, таких, например, как интеграция рынков товаров, капитала, рабочей силы, технологии и информации в один взаимозависимый всемирный рынок. В этой части она (формулировка) перекликается с формулировками Дж. Стиглица, Всемирного банка, Организации Объеденных Наций, Международного форума глобализации и другими. Не вызывает возражений и то, что этот процесс является историческим. Ведь он действительно зависит от уровня развития производительных сил и разделения труда, который (уровень) в каждую эпоху разный. Именно исходя из уровня развития производительных сил, В. Ленин указывал на «тенденцию к созданию единого…всемирного хозяйства как целого, каковая тенденция вполне явственно обнаружена уже при капитализме и безусловно подлежит дальнейшему развитию и завершению…»[2, 164].

Однако мы считаем, весьма дискуссионными утверждения, что процессы глобализации и интеграции являются спонтанными. Проводя аналогию между уровнем интеграции пятидесяти достаточно разных территорий, на базе которых сложились Соединенные Штаты Америки, и будущим мироустройством, Г. Колодко как бы не замечает того, что либерализация в пределах нынешних США не только регулировалась, но и осуществлялась с применением грубейшей военной силы. Либерализация и интеграция в Евросоюзе осуществлялись и осуществляются сегодня также далеко неспонтанно. Или, быть может в Советском Союзе на рубеже 80-х – 90-х годов, а затем в бывших его республиках либерализация носила спонтанный характер?

Но если о спонтанности процесса глобализации можно дискутировать, имея в виду то обстоятельство, что степень вовлечения национальных экономик в мирохозяйственные связи зависит от уровня развития производительных сил и разделения труда [3, 19-20], то этого нельзя сказать о таком атрибуте глобализации, как либерализация. Неужто на самом деле развитые страны настолько либерализованы, что любой хозяйствующий субъект любого государства может свободно входить в производственные, торговые, финансовые, инвестиционные, технологические, организационные и иные связи с хозяйствующими субъектами упомянутых стран? Правда, сказав о либерализации как одном из немногих главных атрибутов глобализации, Г. Колодко, как бы вспомнив о реальном положении вещей в эталонных, на его взгляд, странных, дает разъяснение, что либерализацию необходимо рассматривать прежде всего как свободу в сфере ценообразования, свободу вхождения во взаимные отношения с партнерами, но ни как нерегулируемый вход и выход из бизнеса [1,136].

Таким образом, становится очевидным тот факт, что либерализация – процесс неспонтанный. А коль так, то и глобализацию вряд ли правомерно называть спонтанной.

Предположим, что мы все-таки соглашаемся с утверждением Г. Колодко о спонтанности либерализации и соответственно интеграции и глобализации. Поступив таким образом, мы были бы вынуждены искать объяснение противоречия между утверждением о спонтанности либерализации, интеграции и глобализации, с одной стороны, и видением автором тех факторов, которые продвигали или тормозили упомянутые процессы. Так, выделяя фазы (волны) процесса глобализации, Г.Колодко связывает становление и развитие каждой волны с процессами, далеко неспонтанными. Первая волна глобализации, по мнению учёного, возникла в результате великих географических открытий на рубеже XV-XVI столетий; вторая, длившаяся до 1913 года, связана с эпохой научно-технических открытий и изобретений. «Эти фазы глобализации, - совершенно правильно утверждает Г. Колодко, - увенчались формированием мировой системы капитализма и колониализма» [1, 150].

Если читатель подумал, что после 1913 года началась третья фаза глобализации, то он (увы!) глубоко ошибся. Г. Колодко считает, что она началась на рубеже 80-х – 90-х годов. А что было в период между 1914-м и 1989-м годами? По мнению цитируемого нами автора, были «безвременье», «литаргический сон», «замороженность», «перерыв» процесса глобализации [1, 151-152]. Все это якобы произошло только потому, что социалистические экономики не открывались для либеральных контактов с «первым миром», то есть с развитыми капиталистическими странами, а также потому что «так называемый третий мир выступал за некапиталистический путь развития, в ряде случаев связываясь – не только в политическом и военном отношении, но и экономически – с блоком социалистических стран» [1, 151].

Как видим, ученый отказывает глобализации только потому, что на политической карте мира появился Советский Союз и другие социалистические государства, а позже и государства социалистической ориентации. Как будто в этот период на самом деле не было тяготения экономик разных стран, а если хотите, разных миров к сближению и не предпринимались никакие действия со стороны руководителей этих стран с целью усиления и углубления процессов интеграции, а значит и глобализации. Более того, Г. Колодко весьма болезненно воспринимает высказывания тех западных ученых, которые не видят ни «безвременья», ни «замороженности» в развитии процесса глобализации [4]. Так, он восклицает: « Как же можно в таких условиях говорить о глобализации?» [1,152].

Выходит, что можно и нужно, хотя бы потому, что в этот период «второй мир» (так Г. Колодко называет социалистические страны) существенно продвинулся в деле интеграции и глобализации, создав Совет Экономической Взаимопомощи, который двигался практически в том же направлении, что и Евросоюз. Это, во-первых. Во-вторых, если уж наш оппонент признает, что « в 60-е годы на новых принципах включались в более широкий оборот экономики независимых стран, выходивших из тени колониализма» [1,151], то нельзя было не сказать, что этот выход стал возможным в значительной степени благодаря «второму миру». И наконец, в-третьих, объективности ради следовало бы вспомнить, который из миров объявил блокаду рождающегося нового мира в 20-х годах прошлого столетия и из которого мира исходила известная пресловутая Директива Далласа об устройстве взаимоотношений между народами после второй мировой войны.

Однако, пожалуй, самое интересное и противоречивое в толковании Г. Колодко сущности глобализации является то, что после множества высказываний о спонтанности этого процесса он призывает и в текущем, и в XXII столетиях, и в более отдаленной перспективе сделать все, чтобы глобализация становилась «все менее спонтанной и хаотичной и все более скоординированной и управляемой» [1, 160]. При этом даже звучит призыв «взять свою судьбу в свои руки. Не стоит оставлять ее чужой, особенно пресловутой невидимой руке» [1, 161]. Почти как у В. Ленина, когда тот писал о тенденции к созданию «единого, по общему плану регулируемого пролетариатом всех наций, всемирного хозяйства как целого» [2, 164]. Разница лишь в том, что Г. Колодко не указывает, кто именно должен взять свою судьбу в свои руки. Нам думается, что он обращается к сильным мира сего. Не к пролетариату же? А коль скоро так, то его устраивает нынешнее положение вещей, где «все происходит так, как происходит», спонтанно и никто ничего не изменит, потому что не может изменить. Разве что чуть-чуть подправит. Неприемля формулировку глобализации Г. Колодко в целом, мы однако солидарны с ним в той части, которая гласит, что глобализация – это исторический процесс интеграции существовавших прежде порознь и в слабой связи друг с другом рынков товаров, капитала, рабочей силы, технологии и информации в один взаимозависимый всемирный рынок.


Литература

1. Колодко Г. Мир в движении (пер. с пол. Ю. Чайникова).- «Магистр». – 2009.-575с.
   
2. Ленин В.И. Полн. собр. соч., т. 41.- 416с.
   
3. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., т3.- 544с.
   
4. Globalization, Growth and Powerty: Building an inclusive World Economy.- World Bank. Washington.-2002.
   

Лактионова А.А., к.э.н., доцент

Житарь М.О., мл. научный сотрудник

Донецкий национальный университет


ТРАНСФОРМАЦИЯ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ЕС


Рассматриваются тенденции и направления трансформации регулирования финансовой системы в ЕС в условиях изменений глобальных экономических процессов.


Мировой финансовый кризис проявил неспособность существующей системы регулирования финансовых рынков и финансовых систем различных государств в целом справляться с рисками и дисбалансами в их функционировании. Кризис повлиял на финансовые рынки всех стран независимо от используемых ими финансовых стандартов и механизмов регулирования. Присутствие или отсутствие единого регулятора также не изменило влияние кризиса на финансовые системы отдельных стран.

Финансовая система - один из тех секторов экономики, ко­торые с трудом поддаются регулированию. Государство регулирует финансовые рынки, преследуя три основные цели: обеспечение инвесторов более прозрачной информацией; обеспечение устойчи­вости и надежности финансовой системы, а также обеспечение контроля над прове­дением денежно-кредитной политики.

Основными проблемами европейской финансовой системы стали такие:

• несмотря на то, что трансферт кредитного риска является инновационным инструментом в арсенале методов управления банковской системы, он не позволил реализовать полноценную передачу ипотечных рисков небанковским финансово-кредитным учреждениям. Сложность состояла также в определении места действительной локализации или концентрации ипотечных рисков. Вопросы регулирования преимущественно затрагивали только нормативы достаточности капитала, выпуская из внимания проблемы обеспечения ликвидности, а также чрезмерного оптового формирования ресурсной базы банков;
  

• несмотря на значительно в меньшей степени развитие небанковских финансовых учреждений в ЕС по сравнению с финансовой системой США, данные институты также оказались в центре внимания с точки зрения не только их величины, а и их взаимосвязей и взаимовлияния с банковской системой;
  
• значительный размер финансового левериджа вследствие непрозрачности его оценки относительно отдельных инструментов кредитования, а также неучета ряда финансовых рисков при расчете банковских нормативов;
  
• высокая процикличность финансовой системы ЕС вследствие наличия обратных эффектов между финансовой устойчивостью банков, ценами на финансовые активы и реальной экономикой;
  
• неспособность системы регулирования осуществлять надзор и эффективно решать проблемы по поводу больших, системных, сложных финансовых институтов стало причиной значительного повышения морального риска, комплекса системных рисков и расходов бюджета. Системная взаимосвязь финансово-кредитных учреждений стран ЕС явилась основанием быстрого переноса эффекта регулирующих действий правительств в отдельных странах на положение банковских учреждений в других странах.
  

Вопросы трансформации регулирования финансовых систем стран ЕС в части совершенствования пруденциального надзора должны охватить такие области:

• снижение процикличности финансовой системы;
  
• повышенное внимание к системно значимым финансово-кредитным учреждениям, где их существенность определяется не только их размерами, но и такими факторами как леверидж, взаимосвязи с другими учреждениями или сложность операционной деятельности;
  
• изменение режима регулирования капитала банков; увеличение обеспеченности для возмещения потерь; совершенствование системы риск-менеджмента и схем компенсации потерь.
  

Таким образом, реформа системы регулирования финансово-кредитных учреждений направлена на снижение уровня риска и, следовательно, доходов финансовых институтов, снижение системного финансового риска. В результате функционирование и структура финансовой системы будут характеризоваться такими особенностями:

• банковская система вернется к своей наиболее традиционной функции – регулирование будет направлено на снижение банкового риска путем установления повышенных требований к нормативам капитала;
  
• небанковский сектор получит определенные конкурентные преимущества, как в части кредитования, так и в предоставлении инвестиционных услуг. Соответственно, регулированием будут охвачены и институты данного сектора;
  
• масштабы глобальной финансовой системы, и финансовой системы ЕС уменьшатся, снизится величина финансового левериджа в системе, замедлятся процессы внедрения финансовых инноваций;
  
• рыночная инфраструктура, включая биржевую торговлю кредитными деривативами, а также система клиринга будут существенно усилены с целью защиты инвесторов от риска контрагентов, что увеличит их прозрачность и упростит структуру.
  

Литература

1. Kodres L. Redesigning the Contours of the Future Financial System [Електронний ресурс]/ Laura Kodres, 2010. - 18 p. – Режим доступу: ссылка скрыта pubs/cat/longres.aspx?sk=24138. – Назва з екрана.
   
2. Davidson P. The future of the international financial system [Електронний ресурс]/ Paul Davidson // Journal of post Keynesian economics. – 2010. – 17 p. econ.bus.utk.edu/.../davidson/cambridgepaper.pdf. – Назва з екрана.
   

Легенькая А.М., к.э.н ,

доцент кафедры

«Финансы и банковское дело»

ДонНУ


К вопросу о механизме внутрипроизводственного регулирования фонда оплаты труда


В современных условиях развитие производства зависит от возможности прогнозировать, измерять степень влияния подразделений и каждого сотрудника на достижение стратегических целей производства в целом. Крайне важно разрабатывать и использовать систему показателей эффективности, которая позволяет разграничивать компетентность человека по уровням его знаний, умений, навыков, а также способности применять их на практике.

В связи с этим руководящие органы предприятия, и их коллективы в целом должны быть заинтересованы во внедрении на своих предприятиях таких вариантов формирования фондов оплаты труда работни­ков структурных подразделений, которые позволяют обеспечить рост количе­ственных показателей хозяйственной деятельности и избегать на этой основе потерь от используемых государством соответствующих штрафных санкций.

Средства на оплату труда работников подразделений можно формировать несколькими способами, используемыми как в отдельности, так и в соче­тании друг с другом:

• на основе экономических нормативов, устанавливаемых подразделе­ниям для образования фонда оплаты труда или распределения хозрасчетного дохода (чистого дохода);
  
• посредством распределения фондов, образованных для предприятия на основе коэффициентов трудового вклада подразделений в конечный резуль­тат деятельности;
  
• прямым счетом по нормативам трудоемкости и средней заработной платы;
  
• в том же порядке, что и для всего предприятия (для производственных единиц).
  

Фонд оплаты труда работников структурных подразделений целесообразно формировать в случае использования как для оценки результативности одного показателя, так и для оценки несколько показателей характеризующих как объем выпускаемой продукции, так и эффективность их работы (например, чистый доход, рентабельность и т.д.). В соответствии с этим следует образовывать фонд основной заработной платы (в зависимости от выполнения объемного показателя) и дополнительный фонд заработной платы (в соответствии с уровнем качественных показателей деятельности).

При выборе механизма внутрипроизводственного регулирования фондов оплаты труда следует учитывать такие факторы:

— степень проникновения стоимостных оценок в механизм внутрипроизводственных отношений на предприятии;

— принятый на предприятии порядок увязки средств на оплату труда с результатами хозяйственной деятельности;

— степень самостоятельности подразделений в решении вопросов опла­ты труда и стимулирования работников, допускаемые системой организации труда и производства на предприятии.

Непременным условием и важнейшей предпосылкой для механизма формирования фондов оплаты тру­да подразделений предприятия является наличие внутрипроизводственных цен. Возможны два принципиально различных под­хода к использованию внутрипроизводственных цен для формирования фондов оплаты труда работников подразделений.

Первый — основан на непосредственном использовании цен, действую­щих на уровне предприятия, или различных вариантах применения расчетных цен, базирующихся в своей основе на стоимости реализации готовой продук­ции (или оптовых ценах предприятия).

Второй подход основан на применении расчетных цен, в основе которых лежит использование нормативной (плановой) себестоимости и расчетного дохода (т.е. чистого дохода, необходимого подразделению для его хозрасчетной деятельности).

Фонды оплаты труда подразделений предприятий должны формироваться независимо от численности работников, участвующих в производстве продукции или выполнения заданий.

Переход к формированию фондов оплаты труда по подразделениям целесообразно сочетать с предоставлением трудовым коллективам права самостоятельно решать вопросы установления надбавок рабочим за профессиональное мастерство, совмещение профессий, расширение зон обслуживания и выполнение установленного объема работ меньшей численностью, а специалистам — за высокие достижения в труде и выполнение особо ответственных заданий.

Направления использования фонда оплаты труда первичных производственных единиц, в большинстве случаев, не должны совпадать с направлениями использования данного фонда предприятия.

По нашему мнению такой подход будет способствовать формированию механизма оценки деятельности каждого сотрудника с четырех сторон — с точки зрения финансов, вклада в развитие предприятия, отношения с клиентами (заказчиками) и развития персонала. Ключевые показатели эффективности работы сотрудника должны анализироваться, корректироваться , чтобы они были актуальными каждый конкретный период времени.


Література:

1. Гадзевич О.І. Оплата праці в умовах ринку: теорія, практика: Навч.посіб./ О.І.Гадзевич. - К.: КОНДОР, -2008. -400с.
   
2. Зайченко А.Ю. Интерпретация требований стандарта ISO 9001:2008 относительно управления человеческими ресурсами / А.Ю. Зайченко, С.В.Русанова//Фармація України. Погляд у майбутнє: VII Нац. з’їзд фармацевтів Ф24 України, 15-17 верес. 2010р., Харків. У 2т.: [матеріали]. – Х.: НФаУ, 2010. – Т.2. – 594 с.
   
3. Кондратьев В.В., Краснова В.Б. Реструктуризация управления компанией: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 6. – М.: Инфра-М, 2000.-240с.
   
4. Ричи Ш., Мартин П. Управление мотивацией: Учеб. Пособие для вузов/ пер. с англ. под ред. проф. Е.А. Климова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 339с.
   
5. Сайт «Ясиновского коксохимического завода». – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: ссылка скрыта
   
6. Хаммер М., Чапни Дж. Реинжиниринг корпорации: Манифест революции в бизнесе/Пер. с англ.. – СПб: Изд-во С.-Петерб. ун-та, 1997. – 332с.
   

Лиманська М.О.

Донецький національний університет економіки і

торгівлі імені Михайла Туган-Барановського


РОЗВИТОК ЕКОНОМІЧНОГО СПІВРОБІТНИЦТВА УКРАЇНИ ТА РОСІЇ У КОНТЕКСТІ ЄВРОПЕЙСЬКОЇ ІНТЕГРАЦІЇ


Анотація. Проаналізовано основні аспекти розвитку економічного співробітництва України та Росії у контексті процесів європейської інтеграції. Розглянуто перспективи та проблеми цих зв’язків, проаналізовано альтернативи вступу України до митного союзу або зони вільної торгівлі з ЄС.


Вступ. Інтеграція України до Європейського простору є важливим кроком у багатьох аспектах, які включають підтримку та розвиток соціально-політичного, економічного і культурного становища. Процес інтеграції держави тривав достатньо довгий час і відбувся у період реорганізації Європейського Союзу. Саме тоді була прийнята Спільна стратегія ЄС щодо України. Україна, у свою чергу, отримала і продовжує отримувати підтримку з боку таких могутніх держав як Німеччина, Іспанія, Італія, Франція тощо.

Одним із стратегічних кроків в процесі євроінтеграції є створення зони вільної торгівлі. Україна поки що не підписала Угоду про вільну торгівлю з Європейським Союзом, хоча переговори розпочалися у лютому 2008 року. Під час переговорів по підготовці Угоди про ЗВТ між Україною та ЄС обидві сторони передбачають лібералізацію не менш, ніж 95% торгівлі [1].

Альтернативним інтеграційним вектором України у найближчій перспективі є створення митного союзу (МС) з Російською Федерацією, Білорусією та Казахстаном. Позитивними сторонами цього процесу є взаємна транспарентність митних кордонів, отже, скасування сплати податків та митного оформлення. На даний момент Україна має двосторонні угоди з Росією. Але доки Російська Федерація та інші зазначені країни не стануть членом СОТ, Україна не зможе створити із ними Митний Союз. З іншого боку, щоб цього досягти, Україна має можливість вийти зі складу СОТ, що, дуже ймовірно, матиме для її зовнішньої торгівлі та економічного розвитку, негативні наслідки.

Створення митного союзу означатиме, що Україна втратить шанс стати учасником зони вільної торгівлі з країнами ЄС, оскільки тоді ЄС доведеться створювати зону вільної торгівлі не з окремою країною, але з усім митним союзом. При цьому вимогою ЄС є членство країн такого союзу у СОТ [1]. Отже, надання переваги Україною митному союзу з Росією, Білорусією та Казахстаном гальмуватиме процес євроінтеграції до того часу, коли всі зазначені країни не вступлять до СОТ.

За оцінками аналітиків, підписання між Україною та ЄС угоди про зону вільної торгівлі до 2020 року є досить ймовірним. Однак цьому будуть заважати такі чинники: активну протидія РФ, яка розглядатиме реальну інтеграцію України з ЄС як загрозу власним інтеграційним планам щодо України; неефективність державного управління в Україні та невисоку здатність до проведення необхідних структурних змін у державному управлінні; втрата довіри до України як до надійного, передбачуваного партнера; зосередженість ЄС на вирішенні внутрішніх проблем та подолання наслідків світової фінансової кризи; відсутність чіткого бачення ролі та місця України в двосторонніх відносинах [2, с. 15].

Розглядаючи структуру зовнішньої торгівлі України, слід врахувати, що сьогодні основним зовнішньоторговельним пріоритетом є не можливості імпорту, а навпаки – максимально ефективний експорт. Так, за даними 2010 р. частка Росії у експорті з України становить 26,1%, Європи - 26,9% і майже стільки ж - Азії. Отже, європейський ринок є найбільшим ринком збуту української продукції, доступ на який може бути обмежений внаслідок створення Митного Союзу з Росією [4, с.2].

Разом з тим, Росія була та залишається стратегічним партнером України, в тому числі у сфері зовнішньої торгівлі. Слід враховувати, що зростання цінності природних ресурсів у найближчій перспективі є підставами для збільшення геополітичної ролі Росії. Завдяки цим ресурсам вона залишатиметься активним гравцем на пострадянському просторі та докладатиме зусиль для формування євразійського союзу держав, залучаючи країн-сусідів до інтеграційних процесів, успішно протидіючи впливу США та ЄС в регіоні [2, с. 16].

Відносини між Україною та Росією є складним багатовекторним процесом, який потребує детальної уваги. Завдяки розвитку міжнародних відносин та кооперації, Україна зміцнює свої зв'язки з Росією та отримує пріоритетні вигоди від двосторонньої співпраці, які насамперед ґрунтуються на основі СНД. Тісні взаємозв’язки Украйни з РФ передбачають активний розвиток виробничої кооперації, основними галузями якої є нафтопереробна, аерокосмічна галузь, а також атомна енергетика, судно-, автомобіле- та авіабудування, військово-промисловий комплекс тощо. Більш того, налагодження рівноправних, дружніх стосунків і взаємовигідного співробітництва залишається стратегічним зовнішньополітичним завданням України. Їх особливе значення для України визначається не тільки залежністю від російського ринку та енергоносіїв, але й близькою спорідненістю культур та безпосереднім сусідством територій.

Поглиблення зовнішньоторговельних взаємовідносин України та РФ заважають такі чинники: невисокий рівень взаємних прямих інвестицій; відсутнє реально працююче законодавство в галузі створення міжнародних бізнес-структур, що не дозволяє здійснювати спільну роботу в налагодженні стійких коопераційних зв'язків для випуску сільськогосподарської техніки, в хімічній промисловості, виробництві добрив; країни є прямими конкурентами на ринках деяких видів озброєнь, в першу чергу, танків, продукції чорної металургії, хімічної промисловості, машинобудування тощо [3].

Висновки. Таким чином, з огляду на геополітичне положення України, існує два альтернативні вектори її економічної інтеграції: підписання Угоди про зону вільної торгівлі з ЄС та створення митного союзу з Російською Федерацією, Білорусією та Казахстаном. Обидві вектори мають соціально-економічне та політичне підґрунтя, однак є практично взаємовиключними. Залежно від того, який інтеграційний пріоритет обере Україна, відбуватиметься її економічний розвиток найближчими десятиріччями. Тому цей вибір має бути підкріплений ретельними та ґрунтовними аналітичними розрахунками із високою мірою вірогідності.


Література

1. Зони вільної торгівлі чи Митний союз?: аналітична записка. – К: Аналітично-дорадчий центр Блакитної стрічки. - 2010. – 4 с.
   
2. Україна-2020: зовнішньополітичні виклики та можливості наступного десятиріччя. – К.: УІПП. – 2011. – 22 с.
   
3. Аникин В.И., Копылов О.В. Будущее российско-украинского экономического сотрудничества создается сегодня // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 8. – С. 3-10.
   
4. Бураковський І., Немиря Г., Павлюк О. Україна і Європейська інтеграція // Економіка України. – 2000. – № 4.
   

Майборода С.И.

ДонНУЭТ им. М.Туган-Барановского


КОРПОРАТИВНЫЕ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ


Современные международные экономические отношения характеризуются ускоряющейся глобализацией мировой экономики, при этом основными действующими субъектами на мировой арене выступают транснациональные корпорации (ТНК). Именно ТНК играют ведущую роль в развитии мирохозяйственных связей путем проведения глобальных стратегий, объединяющих национальные и региональные рынки. Основным инструментом осуществления их влияния на мировую экономику является инвестиционная деятельность, прежде всего, в форме слияний и поглощений как инструмента прямых зарубежных инвестиций. Мировую экономику захлестнула очередная волна слияний и поглощений: она началась со второй половины 90-х годов прошлого столетия, её пик пришелся на 2000 год. Темпы ежегодного прироста объемов сделок по слияниям и поглощениям за последние 20 лет составили 46%.[1]

Существует много факторов, которые способствуют активности слияний и поглощений. Прежде всего, это процессы глобализации мировой экономики. Для многих компаний борьба за выживание и развитие в условиях глобального рынка становится важнейшим стратегическим фактором, обуславливающим усиливающуюся активность в сфере трансграничных слияний и поглощений. К наиболее существенным изменениям в условиях регулирования можно отнести: либерализацию режимов торговли и прямых иностранных инвестиций, экономическую интеграцию на уровне регионов и государств, прежде всего, европейскую, а также образование других интеграционных группировок, существование и деятельность Всемирной торговой организации, процессы приватизации в развитых, переходных и развивающихся странах, а также процессы дерегулирование.

Либерализация трансграничного движения капитала. Открылась возможность приобретения корпоративных ценных бумаг иностранцами, что способствовало финансированию международных слияний и поглощений преимущественно на основе обмена акциями, произошли изменения на рынках капитала, активизировались рыночные посредники и появились новые финансовые инструменты. Возникли принципиально иные возможности для трансграничных займов и кредитов, депозитов в иностранной валюте и портфельных инвестиций. Развитие фондовых и повышение меры ликвидности капитальных рынков позволяют компаниям мобилизовывать огромные финансовые средства с помощью банков и путем эмиссии облигаций.[2]

Растущая значимость высокозатратной научно-исследовательской деятельности, повышение рисков в сфере исследований и разработок, качественные технологические изменения. Слияние с другими компаниями позволяет диверсифицировать ряд предпринимательских рисков и повысить показатели сбыта. Снижающиеся издержки транспортировки и коммуникаций, что привело к расширению рынков действия компаний, в том числе и главным образом за национальные пределы. Новые информационные технологии позволили этим компаниям управлять интернационализируемыми производственными контурами на расстоянии.

Основой для нынешнего бума слияний и поглощений явилось сочетание всех вышеперечисленных ключевых факторов. В то же время на активность этих процессов очень часто влияет наличие кризисной ситуации. Так, в условиях кризиса многие компании, стремясь избежать ухудшения финансового положения и возможного банкротства, не прочь присоединиться к более успешному конкуренту.

Таким образом, в качестве движущих сил современной волны крупных сделок по слияниям и поглощениям можно выделить ряд факторов: поиск новых рынков, усиление рыночной власти и доминирование на рынке, получение доступа к имущественным активам, экономия на масштабах, диверсификация с целью минимизации рисков, финансовые цели, личностные мотивы.

Однако, даже после хорошо проведенного слияния структура новой корпорации остается до определенной степени неуправляемой. Возникающая громоздкая бюрократическая структура не отвечает требованиям скорости принятия рыночных решений и гибкости реагирования на изменение рыночной ситуации. Нельзя исключать межкультурные и другие возможные трения при слиянии. Наконец, немаловажным фактором может стать переоценка ситуации высшим руководством корпорации. Анализ практической деятельности ТНК показывает, что слияния и поглощения занимают серьезное место в глобальных стратегиях корпораций как наиболее быстрый способ приобретения активов в разных государствах, приобретения новых источников сырья и новых стадий производственного процесса, освоения новых рынков. Фирмы решают использовать преимущество владения собственными активами посредством интернационализации в тех случаях, когда выгоды от приобретения новой компании превышают издержки и риски данной операции. Действительно, в условиях глобальной экономики, ключевым источником конкурентной силы корпорации становится возможность быстрого формирования инвестиционного портфеля активов других компаний. Особенно часто этот фактор является решающим в олигополистических отраслях, где сделки по слияниям и поглощениям осуществляются в ответ и в ожидании действий конкурентов.


Литература

1. «Экономист» №2, 20.02.1999г.

2. Владимир Самофалов, Глобальный вызов транснациональных корпораций, www.zercalo-nedeli.com


Марена Тетяна Василівна, к.е.н., доцент,

доцент кафедри міжнародної економіки

Маріупольського державного університету


ФОНДОВИЙ РИНОК КРАЇН ЄС В СТРУКТУРІ СВІТОВОГО ФІНАНСОВОГО РИНКУ


У статті оцінено місце фондового ринку країн ЄС в структурі світових фінансових ринків. Визначено роль європейських фондових бірж в міжнародній торгівлі фондовими цінностями.


В умовах глобалізації світового фінансового ринку серед основних його сегментів провідне місце займає світовий фондовий ринок. Розвиток фондових інструментів має безпосередній вплив на ефективність функціонування реального сектору економіки, оскільки зростання на фондовому ринку формує додаткові можливості розширення інвестиційної активності за допомогою застосування емісійного механізму.

Європейський фондовий ринок є одним з найбільш розвинених світових центрів торгівлі фінансовими інструментами, хоча за абсолютним значенням фондової капіталізації в останні роки поступається США, а за показником відношення фондової торгівлі до ВВП знаходиться на третьому місці після США та Японії (табл. 1) [4]. Водночас, за обсягами емісії та обігу боргових цінних паперів (як державних, так і приватних) фондовий ринок країн ЄС обіймає провідні позиції серед розвинених країн.

Таблиця 1

Структура світових ринків капіталу у розрізі окремих розвинених країн

у 2009 р., млрд. дол. США

	ВВП	Ринок акцій	Боргові цінні папери		Активи банків	Акції і зобов’я-зання	Фондовий ринок, % до ВВП
			Державні	Приватні
ЄС	15373	10013	10076	23480	41708	43569	283
Канада	1336	1677	1006	862	2712	3545	265
США	14119	15077	9478	22174	14163	46729	331
Японія	5069	3396	9657	2264	8847	15317	302