Российский новый университет кафедра экономики дипломная работа

Вид материала

Диплом

Подобный материал:

• Российский Государственный Медицинский Университет Кафедра Истории, политологии и экономики., 17.86kb.
• Российский Государственный Медицинский Университет Кафедра Истории, политологии и экономики., 45.76kb.
• Ноу впо российский новый университет, 140.64kb.
• Гоу впо российский Государственный Медицинский Университет Кафедра Истории, экономики, 24.53kb.
• Гоу впо российский Государственный Медицинский Университет Кафедра Истории, экономики, 27.41kb.
• Гоу впо российский Государственный Медицинский Университет Кафедра Истории, экономики, 29.31kb.
• Российский Государственный Торгово-экономический Университет Саратовский Коммерческий, 308.25kb.
• Нестационарные процессы деградации в щелочных аккумуляторах, закономерности и технологические, 585.56kb.
• Политика развития транспортных коммуникаций в современных условиях: зарубежный и российский, 981.54kb.
• Российский государственный гидрометеорологический университет кафедра экспериментальной, 191.53kb.

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ III.

За период с 2004 по 2006 годы наблюдается настоящий «бум» IPO российских компаний, и несмотря на скептические прогнозы некоторых аналитиков, в 2007 году данная тенденция продолжает сохраняться и по самым оптимистичным прогнозам объем первичных размещений отечественных компаний в этом году может составить 30-40 млрд. долл.

В то же время не стоит недооценивать набирающие рост отечественные биржи, которые приобретают все большую привлекательность, особенно для отечественного среднего бизнеса.

Одной из проблем российского фондового рынка является относительно низкая ликвидность российского рынка. Эту проблему отчасти могут решить многочисленные IPO российских компаний, однако пока большинство эмитентов предпочитают размещаться на иностранных площадках - в первую очередь на Лондонской бирже LSE.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выход компании на фондовый рынок требует взвешенного решения со стороны своих акционеров. Необходимо четко осознавать, что использование публичности в развитии компании требует от нее определенных шагов и действий, которые не всегда могут соотноситься с желаниями и планами акционеров. К тому же такой шаг накладывает определенные обязательства, которые компания уже не в состоянии будет игнорировать, так как это немедленно отразиться на реакции инвестиционного сообщества. Другими словами, прежде чем принять решение стать публичной, компания и ее акционеры должны всесторонне проанализировать его последствия, учесть все положительные и отрицательные стороны такого шага. Это позволит избежать ненужных действий и затрат. В то же время грамотная стратегия использования публичного рынка даст компании неоспоримые преимущества.

В рамках данного диплома было раскрыто понятие IPO, его преимущества и недостатки, а также рассмотрены основные этапы реализации первичного размещения акция. Во второй главе была дана общая характеристика мирового опыта проведения IPO, рассмотрены различия в требованиях к листингу ведущих фондовых бирж мира. В третьей главе был проведен общий анализ рынка акций российских компаний, размещенных путем IPO. По результатам анализа взятой мною темы был сделан ряд важных выводов, среди которых можно выделить следующие:

1) IPO является весьма перспективным инструментом привлечения капитала. К основным преимуществам IPO можно отнести, во-первых, доступ к долгосрочному капиталу на открытом рынке на гораздо более выгодных условиях, чем обращение к кредитным банковским ресурсам, частным займам или венчурному капиталу. Во-вторых, это улучшение текущего финансового состояния компании, повышение престижности и рост возможностей по продвижению бизнеса. Кроме того, компания получает оценку текущей рыночной стоимости компании, а это важно при расширении бизнеса посредством слияний и поглощений, диверсификации активов и использовании акций как залога для получения займа. Наконец, IPO дает возможность привлечь и удержать высококвалифицированный персонал и в первую очередь ключевых менеджеров.

2) На данный момент самой привлекательным местом для проведения IPO является Лондонская Фондовая Биржа (LSE), на которую в 2006 году пришлось 297 IPO, в ходе которых было привлечено 29,7 млрд. евро. Причем каждая пятая разместившаяся компания – иностранная. Однако старые центры биржевой торговли рискуют уступить свою ведущую роль биржам из развивающихся стран, в первую очередь Гонконгской фондовой бирже, которые по своим показателям уверенно приближаются к биржам Европы и США.

3) Проведя анализ опыта проведения IPO в России, можно сделать вывод, что бум на рынке IPO в России продолжается. 2006-й стал годом по-настоящему массового выхода российских компаний на IPO. Положительным моментов является отраслевая принадлежность претендентов на IPO-2007 - основная тенденция, зародившаяся еще в 2006-м, — постепенное смещение интереса инвесторов от сырьевого сектора к другим отраслям. Судя по всему, в этом году будут лидировать банки и энергетический сектор. Государство привлекает на открытый рынок своих тяжеловесов — Сбербанк и Внешторгбанк.

Пока большинство крупных российских игроков предпочитает размещаться на зарубежных биржах. В то же время динамика оборота отечественных бирж имеет положительную тенденцию, что наглядно показывает статистика. Это, в свою очередь, говорит о том, что перспективы отечественных площадок для средних российских компаний в значительной степени возрастут. Большинство российских компаний, осуществивших IPO, являются крупными холдингами с высокой капитализацией. Соответственно, у таких компаний имеются большие перспективы для проведения IPO, чем у средних и мелких. Решением данной проблемы может стать развитие альтернативных российских площадок – RTS START и ИРК на ММВБ, похожих, по целям, на Лондонскую AIM.

Среди потенциальных претендентов на IPO можно выделить компании потребительского сектора, розничной торговли, инновационные компании, а также банки и крупные финансовые холдинги. Стимулируя развитие такого рода отраслей, можно привлечь значительные средства в российскую экономику. Кроме того, решающую роль на развитие отечественного рынка IPO оказывает государство, и в первую очередь следует отметить определенные шаги в сторону улучшения инвестиционного климата в России. Сохранение данной тенденции необходимо в первую очередь в связи с предстоящими выборами в 2008 году, так как в преддверии серьезных политических изменений в стране неминуемо стихийное движение «горячих» спекулятивных денег и фондовый рынок страны необходимо оградить от крупных потрясений и бегства капитала.

Список использованной литературы

Нормативно-правовая литература:

1. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
   
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
   
3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».
   

4.Постановление ФКЦБ России от 31 мая 2002 года № 17/пс «Об утверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров».

5. Постановление ФКЦБ России от 30 января 2003 года № 03-1/г «Об утверждении требований к формату электронных документов, представляемых в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг».
   
6. Постановление ФКЦБ России от 1 апреля 2003 года № 03-17/г «О размещении и обращении эмиссионных ценных бумаг Ро< сийских эмитентов за пределами Российской Федерации».
   
7. Приказ ФСФР России от 22 июня 2006 года № 06-68/ПЗ-Н «С утверждении положения о деятельности по организации то] говли на рынке ценных бумаг».
   
8. Постановление ФКЦБ России от 24 апреля 2003 года № 24/пс «Об утверждении Положения об особенностях эмиссии облигаций и раскрытия информации международными финансовыми организациями на территории Российской Федерации».
   
9. Постановление ФКЦБ России от 18 июня 2003 года № 03-30/г «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».
   

10. Постановление ФКЦБ России от 2 июля 2003 года № 03-32/г «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».
    
11. Постановление ФКЦБ России от 16 июля 2003 года № 03-33/г «Об утверждении Положения о порядке и сроках хранения документов акционерных обществ».
    

Учебно-методическая литература:

10. Березанская Е. На раздаче//Forbes. - 2006.- №06 (27).
    
11. Гвардин С.В. IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний. - М.: Вершина, 2007. – 264 c.
    
12. Гендлин В. С чувством глубокого размещения//Секрет Фирмы. – 2006.- №40 (596).
    
13. Гришин Н. Припомнили всё//Секрет Фирмы. – 2006. - №42(177).
    
14. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики. – М.: Альпари Спб., 2003. – 240с.
    
15. Решетина Е.Н.. Правовая природа корпоративных и эмиссионных ценных бумаг. – М.: Городец, 2005. – 160с.
    
16. Кононов А. Торгово-фондовая дружба//Финанс. – 2005. –
    

№ 11 (101).

10. Никонова И.А. Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 350 с.
    
11. Лефевр Э. Воспоминания биржевого спекулянта. – М.: Олимп-бизнес, 2004. – 544 с.
    

Интернет-источники:

ссылка скрыта – портал, посвященный IPO российских компаний

ссылка скрыта – сайт Нью-Йоркской Фондовой биржи

ссылка скрыта – сайт электронной биржи NASDAQ

ссылка скрыта – сайт Гонконгской фондовой биржи

ссылка скрыта – сайт фондовой биржи РТС (Российская Торговая система)

ссылка скрыта – сайт ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи)

u>finam.ru – сайт российской инвестиционной компании «ФИНАМ»

ссылка скрыта – сайт компании Interstock, предоставляющей услуги трейдинга на международных фондовых биржах

ссылка скрыта - информационно-аналитический портал

ссылка скрыта – сайт, посвященный интернет-трейдингу на зарубежных фондовых рынках

ссылка скрыта – сайт международной консультационно-аудиторской сети PricewaterhouseCoopers

ссылка скрыта – сайт, посвященный новостям высоких технологий

ссылка скрыта – сайт о математических инструментах фондового рынка

ссылка скрыта – информационный портал

ссылка скрыта – проект, посвященный слияниям и поглощениям

ссылка скрыта – сайт международной компании Ernst&Young, оказывающей профессиональные консультационные услуги

ссылка скрыта – сайт, посвященный банкам, рейтингам банков, кредитам и вкладам.


Практический материал взят у:

1. Черновой Людмилы (менеджер проекта IPO Конгресс), Тел.: +7 (495) 797-95-60.
   

18 Источник: <.ru>.

19

20 Из исследования PricewaterhouseCoopers «IPO Watch Europe».

1. 21 Источник: презентация руководителя Департамента листинга РТС Оксаны Деришевой, 13 апреля 2007г.
   

22 Источник: Презентация Руководителя Департамента листинга Фондовой биржи РТС Деришевой Оксаны на третьем IPO конгрессе 13 апреля 2007г.