CRM-система как средство эффективного управления фирмой (на примере ЗАО "Сибтехнология")
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
многофакторные модели прогнозирования несостоятельности организации, можно сделать вывод о том, что, как минимум, последние три года компания ЗАО Сибтехнология ни разу не приблизилась к состоянию банкротства.
Далее рассмотрены подробно все модели.
. Двухфакторная Z-модель Альтмана
Одна из простейших моделей прогнозирования банкротства.
Базируется на двух ключевых показателях, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость).
Весовые значения коэффициентов выявляются эмпирическим путем.
Таблица 2.3
Двухфакторная Z-модель Альтмана
№Показатели2008200920102011Темп роста, %1Текущие активы (оборотные активы)30944254822915741672142,922Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)263642555777389898127,913Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)36364305573443844098128,054Общая величина пассивов48908435964729956579119,625К1 - коэффициент текущей ликвидности (п.1 / п.2)1,17370,99713,76804,2101111,736К2 - коэффициент финансовой зависимости (п.3 / п.4)0,74350,70090,72810,7794107,057Значение -1,60-1,42-4,39-4,86110,718Оценка значений 0, вероятность банкротства более 50 %Вероятность банкротства невелика, Z < 0Вероятность банкротства невелика, Z < 0Вероятность банкротства невелика, Z < 0Вероятность банкротства невелика, Z < 0-Источник: [расiитано автором на основе отчетности предприятия]
По двухфакторной Z-модели Альтмана компания ЗАО Сибтехнология каждый год улучшает значение и все дальше отдаляется от состояния, приближенного к банкротству.
. Пятифакторная Z-модель Альтмана
В западной практике широко используется пятифакторная модель прогнозирования банкротства, предложенная Альтманом в 1968г. на основе исследования финансовых коэффициентов с помощью аппарата дискриминантного анализа.
Таблица 2.4
Пятифакторная Z-модель Альтмана
№Показатели200920102011Темп роста, %1Текущие активы (оборотные активы)28 21327 32035 415129,632Сумма активов46 25245 44850 958112,123Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)33 46132 49839 268120,834Нераспределенная (реинвестированная) прибыль13 39913 40912 46192,935Прибыль до налогообложения1 026229836365,076Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)13 11713 42412 95596,517Объем продаж (выручка)142 063105 013125 268119,298К1 (п.1 / п.2)0,610,600,691159К2 (п.4 / п.2)0,290,300,248010К3 (п.5 / п.2)0,020,010,0220011К4 (п.6 / п.3)0,390,410,3380,4912К5 (п.7 / п.2)3,072,312,46106,4913Значение 4,523,713,89104,8514Оценка значений: 2,7-Источник: [расiитано автором на основе отчетности предприятия]
В данной модели вероятность банкротства предприятия невелика, но стоит отметить отрицательную динамику ключевого показателя.
. Четырехфакторная Z-модель Таффлера
Таблица 2.5
Четырехфакторная Z-модель Таффлера
Показатели200920102011Темп роста, %1Текущие активы (Итог оборотных активов)*28 21327 32035 415129,632Сумма активов*46 25245 44850 958112,123Краткосрочные обязательства*25 96116 6488 81852,974Сумма обязательств*28 46129 99825 91886,405Прибыль от реализации5 2334 3655 903135,236Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*13 11713 42412 95596,517Объем продаж (выручка)142 063105 013125 268119,298К1 (п.5 / п.3)0,200,260,67257,699К2 (п.1 / п.4)0,990,911,37150,5510К3 (п.3 / п.2)0,560,370,1745,9511К4 (п.7 / п.2)3,072,312,46106,4912Значение 0,830,690,96139,1313Оценка значений: 0,3-Источник: [расiитано автором на основе отчетности предприятия]
Ключевое значение в данной модели в три раза превышает минимальный показатель, на основе чего делается вывод, что вероятности банкротства нет.
. Четырехфакторная Z-модель Лиса
Таблица 2.6
Четырехфакторная Z-модель Лиса
Показатели200920102011Темп роста, %1Текущие активы (Итог оборотных активов)*28 21327 32035 415129,632Сумма активов*46 25245 44850 958112,123Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)*33 46132 49839 268120,834Нераспределенная (реинвестированная) прибыль13 39913 40912 46192,935Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*13 11713 42412 95596,516Прибыль до налогообложения1 026229836365,077Прибыль от реализации5 2334 3655 903135,238К1 (п.1 / п.2)0,610,600,691159К2 (п.7 / п.2)0,110,100,1212010К3 (п.4 / п.2)0,290,300,248011К4 (п.5 / п.3)0,390,410,3380,4912Значение 0,370,370,3491,8913Оценка значений: 0,037-Источник: [расiитано автором на основе отчетности предприятия]
Анализируя показатели в четырехфакторной модели Лиса, можно сделать вывод о том, что ЗАО Сибтехнология очень устойчиво и вероятность банкротства предприятия крайне мала.
. Четырехфакторная Z-модель Иркутской государственной экономической академии
Таблица 2.7
Четырехфакторная Z-модель Иркутской государственной экономической академии
Показатели200920102011Темп роста, %1Сумма активов*46 25245 44850 958112,122Собственный оборотный капитал*2 25310 67227 578258,413Собственный капитал*12 79212 95012 67197,854Себестоимость произведенной продукции113 87575 66895 863126,695Объем продаж (выручка)142 063105 013125 268119,296Чист?/p>