Разработка и обоснование финансовой стратегии предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?я, который отражает сегодняшнюю доходность вложения, т.е. вложив средства в данное предприятие, мы уже на момент сделки имели бы 31% рентабельность операции.
Из проведенного анализа можно сделать вывод о том, что наиболее высокий уровень деловой активности предприятие имело в 2008г. В 2009г. наблюдается значительное снижение деловой активности, прежде всего за счет уменьшения объемов реализованной продукции, и как следствие снижение чистой выручки от реализации.
Таким образом, наиболее высокую скорость оборота запасов, оборотных средств и кредиторской задолженности предприятие имело в 2009г.
Таблица 5. Динамика основных показателей деловой активности АО KazTransCom
№Показатель2008г.2009г2010г.Отклонение 2010г. от2008г. (раз)2009г. (раз)1.Период оборота оборотных средств1631425453,343,842.Период оборота запасов1261093873,073,553.Период погашения дебиторской задолженности1719905,294,744.Период погашения кредиторской задолженности112883543,164,02
В 2010 г. наблюдается уменьшение скорости оборота этих видов активов и пассивов. Из этого следует, что в 2009г. финансовое состояние предприятия наиболее благоприятно по сравнению с 2008 г. и 2010 г. [30, с. 170].
Наиболее благоприятное и стабильное финансовое состояние предприятия наблюдалось в 2009 г. Следовательно, после анализа финансового состояния, можно сделать вывод, что в 2009 г. АО KazTransCom являлось наиболее привлекательным для инвесторов.
2.4 Характеристика стратегий финансирования АО KazTransCom и выбор оптимальной стратегии
При решение вопроса обоснования схемы формированием структуры капитала и выбора источников его, финансирование владелец предприятия сталкивается с проблемой выбора финансирования своего предприятия.
Существует две основные схемы:
Смешанное финансирование предусматривает формирование капитала как за счет собственных, так и за счет ссудных средств, которые привлекаются в разных пропорциях [26, с. 220].
Полное самофинансирование предусматривает формирование капитала предприятия исключительно за счет собственных его видов, которые отвечают организационно-правовой форме предприятия.
При выборе каждой со схем необходимо учитывать преимущества то недостатки источников финансирования.
Преимущества собственного капитала:
собственный капитал является финансовой основой предприятия;
привлечение собственного капитала есть более простым сравнительно с привлечением заемного капитала, которое связано с тем, что решение, связанные с увеличением капитала принимает владельцы и менеджеры предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;
собственный капитал обеспечивает более высокую возможность генерирования прибыли во всех сферах деятельности.
Преимущества ссудного капитала:
достаточно широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия;
обеспечивает рост финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и росту темпов роста объемов его хозяйственной деятельности;
более низкая стоимость сравнительно к собственному капиталу за счет обеспечения эффекта "налогового щита";
возможность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициент рентабельности собственного капитала).
Управление формированием структуры капитала представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с установлением оптимальных параметров его объема и структуры, а также его привлечением из разных источников и в разнообразных формах для осуществления хозяйственной деятельности предприятия [25].
Целью, которую ставит перед собой предприятие при определении путей управления капиталом являются обеспечения благосостояния владельцев предприятия в текущем и перспективном периодах.
Определение оптимальной структуры капитала требует выбора компромисса между риском и доходностью, которая основывается на положении того, что:
рост судьбы заемного капитала повышает возвеличивает побежалость значений чистого денежного потока, т.е. повышает финансовый риск;
более высокое значение судьбы заемного капитала обеспечивает большее значение доходности на собственный капитал, повышает рентабельность собственного капитала предприятия, и повышает величину прибыли, которая получается. Но повышение судьбы ссудного капитала имеет следствием роста финансового риска (т.е. недостаточности у предприятия средств для уплаты процентов по кредитам).
Процесс управления структурой капитала базируется на определенном механизме, который представляет собой систему основных элементов и функций, которые регулируют процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области.
Анализ литературных источников разрешил сделать выводы, которые методику оптимизации структуры капитала целесообразно построить в два этапа:
проводка финансового анализа структуры капитала;
рассмотрение интегрированных путей оптимизации структуры капитала.
Одной из главных задач финансового менеджмента является максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый рычаг. Финансовый рычаг характеризует использование предприятием ссудных средств, которые влияют на смену коэффициенту рентабельности собственного капитала. Иначе, финансовый