А. С. Селищева Последнее обновление 16. 02. 2012 = Приложения «Е» к лекции

Вид материала

Лекции

Содержание Аскер-заде Н. Послал ФАС на биржи Личное дело. Гудков А. Ручной режим невидимой руки. Осенняя сессия Госдумы началась с третьего антимонопольного пакета ФАС Какие цены ФАС считает конкурентными Трифонов А. Торги вместо праздников

Подобный материал:

• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции, 3482.02kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1864.05kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 16. 03. 2012 = Приложения «А» к лекции, 1345.63kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 01. 01. 2012 = Приложения «В» к лекции, 2020.29kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
• А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.

Аскер-заде Н. Послал ФАС на биржи²

Руководитель ФСФР Владимир Миловидов обратил внимание на работу курируемых им бирж другого регулятора. Антимонопольная служба может оштрафовать ММВБ и РТС за конкурсы для частных инвесторов, если сочтет, что тех не предупредили о комиссиях брокерам и биржам

Недопустима реклама, в которой отсутствует часть информации о рекламируемом товаре, об условиях его приобретения или использования, говорится в письме на сайте Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Оно посвящено конкурсам инвесторов, которые проводят профессиональные участники рынка ценных бумаг. Проведение конкурсов инвесторов российскими фондовыми биржами может рассматриваться как реклама, а результаты конкурсов в виде получаемой победителями доходности без необходимой информации о возможных дополнительных затратах могут вводить в заблуждение участников финансового рынка и являться нарушением действующего законодательства в области рекламы, отмечается в документе.

«Иногда издержки для совершения операций инвесторами могут оказаться выше, чем получаемые доходы, — поясняет руководитель ФСФР Владимир Миловидов, — поэтому инвесторы должны получать информацию не только о доходности в 1000%, но и о расходах — комиссиях брокерам и биржам». По его мнению, если потребители не будут получать такую информацию, действия бирж можно расценить как нарушение закона, тогда биржи будут наказаны ФСФР и Федеральной антимонопольной службой. «Мы не запрещаем конкурсы, мы хотим, чтобы они проводились по-честному и чтобы инвесторы не вводились в заблуждение», — говорит Миловидов.

Конкурсы для частных инвесторов проводят ведущие биржи страны — ММВБ и РТС. На сайтах обеих площадок есть специальные тематические разделы. Там размещена информация об условиях участия и призах, однако сведения о возможных расходах участников действительно отсутствуют.

«Мы изучим информацию, если при ее публикации не упоминаются все затраты, которые несет инвестор, это близко к той ситуации, когда банки не раскрывают в рекламе свои комиссии, которые взимают при выдаче кредитов», — полагает замруководителя ФАС Андрей Кашеваров. «Мы можем проверить эти действия на предмет наличия признаков недостоверной информации, что предусматривает штраф до 500 000 руб.», — добавляет он.

Месяц назад Миловидов направил в РТС письмо с просьбой приостановить проведение конкурса «Лучший частный инвестор», который существует с 2003 г. Ее Миловидов обосновал «участившимися сбоями» в РТС. Биржа же тогда заявляла, что не видит оснований для приостановки конкурса. «В то же время с учетом полученной рекомендации мы проведем работу по уточнению процедур информационного взаимодействия с участниками рынка при возникновении нештатных ситуаций», — говорили тогда в РТС. Вчера в РТС и на ММВБ от комментариев отказались.

Личное дело. Подобное письмо – выражение активной гражданской позиции лично Миловидова, полагает председатель наблюдательного совета «Алора» Анатолий Гавриленко. Как ни назови, но письмо – позиция службы, которую разделяет и ее руководитель, отмечает Миловидов.


Гудков А. Ручной режим невидимой руки. Осенняя сессия Госдумы началась с третьего антимонопольного пакета ФАС¹

Госдума начала осеннюю сессию с рассмотрения третьего антимонопольного пакета ФАС. Законопроект уточняет ряд определений, а также ставит жесткие условия, при которых сформированные на бирже цены будут признаваться ФАС конкурентными. Эксперты признают, что содержащиеся в законопроекте нормы действительно будут способствовать развитию конкуренции на российском рынке. Монополисты отказываются от комментариев, что, видимо, подтверждает слова аналитиков.

Госдума на заседании в пятницу, 9 сентября, приняла в первом чтении третий пакет поправок к антимонопольному законодательству.

Наиболее значимой новацией законопроекта, подготовленного Федеральной антимонопольной службой (ФАС), стало уточнение критериев монопольно высокой цены, а также введение условий, которым должны удовлетворять биржевые торги, чтобы ФАС признала биржевые цены конкурентными. Условия эти, согласно документу, определяет также ФАС (см. справку). Напомним, что ФАС рассматривала биржевые цены в качестве индикатора конкурентных цен до декабря прошлого года, когда биржевые цены на авиакеросин и дизельное топливо отреагировали на дефицит топлива резким ростом, существенно превысив при этом отпускные цены НПЗ. ФАС немедленно заявила, что более не рассматривает биржевые цены конкурентными, после чего вернулась к обсуждению конкурентной "формулы цены" на основе netback, а также — к разработке критериев конкурентных биржевых торгов.

Эксперты положительно оценивают зафиксированный в законопроекте результат этой работы. "Требования ФАС к биржевым торгам вполне разумны, весь вопрос в том, удастся ли реализовать их на практике",— заявил "Ъ" директор по развитию ИАЦ "Кортес" Павел Строков. Он напомнил, что сначала правительство и ФАС предоставили биржам максимальный карт-бланш, сделав ставку на саморегулирование, однако получили обратный результат: манипуляции и рост цен. Теперь выдвигаются условия, при которых правительство и ФАС готовы признать биржевые цены индикаторами конкурентной цены. "Это логичные критерии, которых в идеале биржи должны были бы достичь сами. Они этого не сделали, теперь эти критерии устанавливаются сверху",— пояснил господин Строков.

Что же касается методики определения монопольной цены путем сопоставления трех индикаторов — биржевых цен, цен внебиржевого рынка и цен зарубежных сопоставимых рынков, то, по словам эксперта, ФАС в данном случае борется не столько с монополизмом, сколько с его проявлениями. "Если биржа удовлетворяет требованиям ФАС и биржевые цены признаются конкурентными, но не соответствуют ценам, по которым заключаются прямые договоры, то у ФАС появляются основания задать компаниям дополнительные вопросы",— пояснил аналитик, отметив, что аналогичные вопросы возникнут и в случае роста внутренних цен на фоне падения мировых. "Деление рынка на сегменты с разными ценами — это классическое проявление монополизма, с которым ФАС пытается бороться",— объясняет эксперт. В нефтяных компаниях вчера отказались комментировать предложения ФАС.

Третий антимонопольный пакет предполагает также распространение антимонопольного контроля ФАС на сделки, заключенные за пределами РФ, а также уточняет определения "согласованные действия", "группа лиц", расширяет определение картеля. Законопроект также переносит из закона "О торговле" в закон "О защите конкуренции" спорный запрет на навязывание контрагенту невыгодных условий договора. Одним из послаблений третьего пакета является повышение порога сделок, подлежащих антимонопольному контролю, а также выведение из-под уголовного преследования "согласованных действий", в ст. 178 УК останутся только препятствующие развитию конкуренции "соглашения".

Как пояснили "Ъ" в Госдуме, дата второго чтения пока не определена, к документу у депутатов было много вопросов — не исключено, что работа над поправками потребует времени.

Какие цены ФАС считает конкурентными

Согласно документу ФАС, биржевые цены могут считаться индикаторами конкурентной цены при соблюдении следующих условий: объем реализуемой монополистом на бирже продукции не менее уровня, установленного ФАС; сделки заключаются в ходе торгов, удовлетворяющих требованиям ФАС; приступая к торгам, монополист обязан направить бирже список аффилированных лиц в порядке, определенном ФАС; реализация товара на бирже проводится регулярно в сопоставимых объемах, а деятельность продавца не направлена на манипулирование рынком; минимальный размер лота не препятствует входу на рынок, а все внебиржевые сделки регистрируются. Также отмечается, что при определении монопольно высокой цены "могут учитываться" биржевые и внебиржевые цены сопоставимых (в том числе зарубежных) рынков. Фактически это положение дублирует определение монопольных цен, использованное ФАС в законопроекте "Об обороте нефти и нефтепродуктов в РФ",— монопольными не могут считаться цены, если они выше биржевых индикаторов, выше цен внебиржевого рынка и выше цен сопоставимых рынков (экспортная альтернатива на основе netback).

Трифонов А. Торги вместо праздников¹

Российские биржи будут работать в новогодние каникулы. Это позволит избежать почти двухнедельного разрыва в торгах и связанных с этим убытков от колебаний мировых фондовых и валютных рынков

С 2012 г. российские биржи будут работать и в новогодние праздники, сообщил вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Такое решение принял вчера совет по развитию финансовых рынков при президенте России. Торговля будет вестись 3-6 и 8-10 января, если эти дни окажутся будними. «При необходимости будут проводиться валютные интервенции, и биржевая инфраструктура, и депозитарная инфраструктура будут работать в обычном режиме», — сказал Улюкаев. Выгода огромная, сейчас после 15 декабря большая часть профучастников начинает готовиться к новогодним праздникам, закрывать позиции, а потом люди уезжают в отпуска без понимания того, к чему вернутся, сказал в ходе телеконференции президент группы ММВБ Рубен Аганбегян. Единственной возможностью избежать неопределенности была торговля на зарубежных площадках, отметил он.

В конце сентября замминистра финансов Алексей Саватюгин говорил, что организацию торгов в новогодние каникулы поддержало «большинство участников рынка». «Длинные новогодние праздники сильно отрывают российский рынок от западного. Если на западном рынке что-то происходит, российский рынок не успевает это отыграть», — говорил Саватюгин.

В этом году индексы S&P и FTSE снизились за время новогодних каникул в России на 1,3 и 1,9% соответственно, а РТС и ММВБ в первый день торгов прибавили 1,8 и 1,5%. В 2010 г. S&P и FTSE выросли на 2,8 и 2,3%, а ММВБ и РТС — на 7,5 и 5,4%. В 2009 г. американский и британский индексы упали на 3,6 и 0,1%, ММВБ вырос на 5,4%, а РТС просел на 0,3%.

За время каникул в начале 2009 г. евро к доллару на межбанковском рынке ослаб на 4,35% (рубль к доллару на ММВБ с расчетом «завтра» ослаб на 4,7%), в начале 2010 г. евро к доллару вырос на 1,38% (рубль укрепился на 3,27%), в начале этого года евро ослаб на 2,31% (рубль усилился на 0,01%).

«Это хорошо, все рынки торгуются, и российский — часть системы», — приветствует решение совета начальник торгового отдела Rye, Man & Gor Securities Павел Дородников.

Удобнее будет и банкам. Обычно на праздничные дни они увеличивают спрэды обмена валюты, отмечает предправления банка «Открытие» Василий Заблоцкий. К тому же можно промахнуться с валютой — кассы будут затоварены либо рублями, либо долларами и евро. Поэтому при работе российской биржи в новогодние праздники есть плюсы — это позволит банкам более оперативно реагировать на изменения курсов, что исключит скачки спроса, считает Заблоцкий.

А вот несколько сотрудников банков и инвесткомпаний не очень довольны. Многие уже приобрели путевки, теперь их придется сдавать, говорят собеседники «Ведомостей». «У кого билеты на Мальдивы — можно и после праздников съездить, билеты дешевле будут», — категоричен Дородников.