А. С. Селищева Последнее обновление 16. 02. 2012 = Приложения «Е» к лекции
| Вид материала | Лекции |
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 24. 0 2012 = Приложения «В» к лекции, 888.58kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 0 2012 = Приложения «Д» к лекции, 932.1kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 2 02. 2012 = Приложения «Б» к лекции, 3482.02kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 05. 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1864.05kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 16. 03. 2012 = Приложения «А» к лекции, 1345.63kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 01. 01. 2012 = Приложения «В» к лекции, 2020.29kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 09. 2011 = Приложения «В» к лекции, 1737.2kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 01. 12. 2011 = Приложения «Б» к лекции, 1095.75kb.
Товкайло М., Бирюков Алексей. ФАС откручивает гайки1
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) готова смягчить контроль за монополиями и крупными холдингами. Чиновники не станут предъявлять претензии монополистам, продающим свой продукт на бирже, и обвинять аффилированные компании в создании картелей
Проект поправок в закон о защите конкуренции ФАС опубликовала на своем сайте. Это третий крупный пакет изменений в антимонопольное законодательство по поручению правительства. Первые два ввели оборотные штрафы (1-15% выручки) и уголовную ответственность за неоднократное злоупотребление доминирующим положением. «Где-то гайки были перекручены», необходимо ослабить, признавался в интервью «Ведомостям» в марте руководитель ФАС Игорь Артемьев.
Служба предлагает расширить перечень случаев, когда цена не может быть признана монопольно высокой, следует из поправок: например, если она сформирована на бирже. Но для этого должны быть выполнены три условия: монополист продает на бирже не менее 10% своей продукции, в аукционах участвуют минимум три компании, информация о них засекречена до конца торгов. Цифры еще могут меняться, говорит начальник правового управления ФАС Сергей Пузыревский: например, доля биржевых продаж может быть повышена до 15%. По его словам, служба планирует внести законопроект в правительство в ближайшее время.
Сейчас монопольно высокими нельзя признать тарифы естественных монополий, цены на инновационные товары или используемые на сопоставимых рынках. Поправки стимулируют компании выходить на биржи, тогда у ФАС будет меньше оснований признать цену необоснованно завышенной, считает юрист Baker & McKenzie Надия Гореславская. Служба предлагает закрепить в законе то, к чему призывает на практике, замечает партнер «Нерр» Илья Рачков: «Выходите на биржу, и тогда ваша цена монопольно высокой признаваться не будет».
ФАС не раз уличала компании в злоупотреблении ценами (см. врез). Историческими Артемьев считает дела четверки нефтяных компаний — «Лукойла», «Роснефти», ТНК-ВР и «Газпром нефти», которых ФАС обвиняет в коллективном поддержании монопольно высоких цен на оптовом рынке нефтепродуктов в 2008-2009 гг. По двум эпизодам чиновники начислили компаниям 26,1 млрд руб. Нефтяники пытались оспорить претензии в судах, но 25 мая президиум Высшего арбитражного суда вынес решение по делу ТНК-ВР (штраф в 1,1 млрд. руб.) в пользу антимонопольщиков. В постановлении указано, что «содержащееся в нем толкование обязательно при рассмотрении арбитражными судами аналогичных дел».
У кого искали. Не только нефтяники и «Евроцемент» получали от ФАС претензии за манипулирование ценами. Дважды подобные предписания служба выдавала производителям минеральных удобрений – «Уралкалию» и «Сильвиниту». В первом случае обвинения с компаний были сняты, по второму судебные разбирательства продолжаются, говорят их представители.
«Роснефть» уже торгует на бирже, говорит ее представитель. Назвать долю продукции, продаваемую подобным образом, и прокомментировать планы компании увеличить ее он не смог. У ТНК-BP эта доля равняется 18% произведенных нефтепродуктов и до конца года она вырастет до 20%, отмечает ее представитель: развивать биржевую торговлю ТНК-BP планирует и дальше. В «Газпром нефти» и «Лукойле» от комментариев отказались, но на сайте Санкт-Петербургской товарно-сырьевой биржи обе компании значатся среди продавцов нефтепродуктов.
По словам вице-президента Межрегиональной биржи нефтегазового комплекса Антона Карпова, на конец мая через биржи реализовывалось только 6-7% производимых в стране нефтепродуктов. Компаниям может быть выгоден выход на биржу, ведь это не обязательно означает снижение цены на товар, отмечает Рачков. До «дела нефтяников» ФАС уличила в монопольно высоких ценах «Евроцемент», обязав компанию выйти на биржу, вспоминает юрист, но цена на бирже, наоборот, повысилась. Цемент подорожал с 1647 руб./т в сентябре 2006 г . (момент выхода на биржу) до 4700 руб./т осенью 2007 г.
Еще одна поблажка крупным компаниям со стороны ФАС — запрет на поиск картельных соглашений внутри группы лиц. Что и логично, считают Гореславская и Рачков: компании, входящие в группу лиц, могут конкурировать на рынке только как единый субъект. В 99% случаев такие соглашения не влияют на конкуренцию, объясняет начальник аналитического управления ФАС Алексей Сушкевич. Хотя прецеденты создания подобных картелей были, напоминает он: в 2007 г. служба уличила банк «Авангард» в навязывании получателям автокредитов услуг своей дочерней страховой компании «Авангард-гарант». Нарушения были устранены самостоятельно, говорит представитель банка.
Смородская П. Фондовым биржам вынесли предупреждение. ФСФР вводит новые регламенты для предотвращения сбоев в ходе торгов1
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) намерена обязать биржи заранее предупреждать участников рынка о внедрении новых технологий в торговые системы. Это позволит инвесторам самим оценить риски возможных технических сбоев и приостановок торгов на бирже. ФСФР пошла на изменение нормативной базы после последнего технического сбоя на бирже РТС, когда из-за введения новых технологий торги начались на два часа позже.
Вчера ФСФР опубликовала проект приказа, уточняющего некоторые вопросы работы организаторов торгов на рынке ценных бумаг. Предлагаемые изменения касаются информирования биржами участников торгов о внедрении новых технологий. "Мы вводим некую информационную составляющую, которая сделает процесс технологического обновления системы торгов прозрачным",— говорит глава ФСФР Владимир Миловидов. Согласно проекту приказа, календарь обновления торговой системы должен раскрываться биржами на сайте в интернете на следующий день после принятия такого решения. "Если, например, на выходных биржа планирует технические изменения в системе, то в пятницу она должна предупредить об этом участников торгов, чтобы инвесторы сами смогли принять решение — закрывать свои позиции до понедельника или нет",— поясняет Владимир Миловидов.
Нововведения ФСФР разработала после недавнего технического сбоя на фондовой бирже РТС, в результате которого 18 октября в понедельник торги в секции срочного рынка и RTS Standard начались почти на два часа позже — в 11.55 (см. "Ъ" от 19 октября). Сбой был связан с введением новых технологий на бирже. Тогда глава ФСФР Владимир Миловидов говорил о несвоевременном извещении участников торгов. В июне этого года ФСФР уже оштрафовала РТС на 500 тыс. руб. за несвоевременное информирование службы о техническом сбое.
Согласно документу ФСФР, при изменении системы торгов биржи должны привести систему в рабочее состояние не менее чем за два часа до начала торгов для обнаружения сбоев. Если сбой обнаружен, то биржа должна проинформировать участников торгов на сайте в сети интернет не менее чем за 15 минут до их начала. Если сбой произошел уже во время торгов, биржа должна проинформировать участников в течение пяти минут. В случае если технический сбой привел к приостановке торгов, бирже придется уведомить о времени начала торгов не менее чем за полчаса. РТС намерена предложить ФСФР предусмотреть обязательное оповещение инвесторов не только через сайт, но и через брокеров в торговом терминале, которые, в свою очередь, ретранслируют информацию своим клиентам в режиме онлайн, заявили на бирже.
Предупреждение о возможных сложностях при проведении торгов даст инвесторам возможность управлять своими рисками. "Сейчас торги могут внезапно останавливаться и также внезапно начинаться, что зачастую ударяет по интересам инвесторов",— говорит гендиректор "Цэрих Кэпитал Менеджмент" Александр Щеглов. По его словам, биржи часто вводят новые технологии в выходные дни, не предупреждая об этом участников. "Главное — не перегнуть палку. Если тебя будут наказывать за все новое, желания совершенствовать систему не будет",— предупреждает гендиректор БД "Открытие" Евгений Данкевич. По его мнению, система предупреждения участников может регулироваться самим рынком. "Если инвесторов что-то не устраивает, они просто уйдут на другие площадки",— говорит он.
ММВБ восстанавливает старую команду. Вице-президентом ММВБ назначен Геннадий Марголит, сообщила вчера биржа. Он будет курировать развитие рынка инноваций и инвестиций — совместный проект биржи и "Роснано". Геннадий Марголит покинул ММВБ в мае этого года, тогда он также занимал пост вице-президента и курировал рынок инноваций. Сейчас сфера его ответственности расширится за счет сектора по формированию альтернативных рынков капитала и взаимодействия с формирующимися внебиржевыми торговыми системами. Это уже не первое возвращение на биржу ее бывших сотрудников после прихода на биржу в качестве ее главы Рубена Аганбегяна и увольнения с должности президента ММВБ Константина Корищенко. Так, на ММВБ вернулись Александр Потемкин (курирует работу украинской биржи ПФТС) и Марина Медведева, которая является кандидатом на пост генерального директора фондовой биржи ММВБ. Еще одним вице-президентом ММВБ вчера был назначен Игорь Пиун из "Ренессанс Капитала". Он будет отвечать за разработку стратегии группы ММВБ и оптимизации бизнес-процессов. Полина Смородская
Аскер-заде Н., Желобанов Д., Биянова Н. Правила сбоя1
Любой сбой на биржах должен вызывать остановку торгов минимум на полчаса, предлагает ФСФР. А неверное уведомление о нем грозит не менее жесткими санциями, чем за саму неполадку
Биржам запрещается что-либо менять или обновлять в программном обеспечении менее чем за два часа до начала торгов, а если площадка не в состоянии открыться по расписанию, информация должна появиться на ее сайте как минимум за 15 минут до этого. Таковы требования, изложенные в проекте приказа Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Это предложения для обсуждения, говорит руководитель ФСФР Владимир Миловидов.
Миловидов инициировал такой документ после недавнего сбоя в РТС. Площадка объяснила его заминкой при обновлении программного обеспечения, а некоторые участники торгов жаловались, что их несвоевременно уведомили.
Теперь биржа по замыслу ФСФР будет обязана проинформировать о сбое не позже пяти минут после того, как он случится. А запустить торги раньше чем через полчаса не получится — как минимум за 30 минут надо анонсировать время возобновления торгов. И пока до возобновления торгов остается более 10 минут, участники вправе отозвать поданные заявки.
Приказ сделан для того, чтобы вооружить участников рынка всей необходимой информацией по поводу ведущихся на биржах технических работ, которые могут сопровождаться техническими задержками, сбоями, говорит Миловидов. Когда накануне участникам рынка известно, что ведутся технические работы, они могут по-своему оценить свои действия — например, при переходе через выходные закрыть свои позиции, объясняет Миловидов.
Гораздо легче работать, если информация о проблемах поступает из одного источника — с сайта, а не с форума трейдеров, как на прошлой неделе, доволен управляющий директор корпорации «Открытие» Геннадий Романюк.
Если биржа готова продолжать торги, то пауза в полчаса — достаточно большой срок, особенно при торговле акциями, было бы оптимально 10-15 минут, считает начальник управления по торговле акциями «ВТБ капитала» Олег Ачкасов. А вот главный трейдер «Тройки диалог» Тимур Насардинов не стал бы сокращать предложенный срок: при серьезном сбое участникам может потребоваться время для подготовки к запуску, закачки заявок и изменений в своих системах. 10 или 30 минут — не принципиально, лишь бы была верная информация, резюмирует трейдер «Уралсиб кэпитал» Валентин Егоров.
За сбой привлечь биржу к ответственности нельзя, а несоблюдение порядка информирования в случае сбоя может быть расценено как нарушение, которое не только карается штрафом, но и со временем может стать основанием для аннулирования лицензии, предупреждает предправления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев.
После необходимой детализации приказа оповещение о сбоях станет частью автоматизированной системы, уверяет представитель РТС. Но более важно, подчеркивает он, оповещение брокеров в торговом терминале, поскольку оттуда ретранслируется информация их клиентам. На ММВБ не стали комментировать предложения ФСФР.