Методические материалы для подготовки слушателей курсов переподготовки управленческих кадров к сдаче зачета по дисциплине «Антикризисное управление и экономическая безопасность»

Вид материала

Содержание

3.Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами
Таблица 4 Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия
Масштабы кризисного финансового состояния
1.Чистый денежный поток
2.Рыночная стоимость предприятия
3.Структура капитала предприятия
4.Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения
5.Состав активов предприятия
6.Состав текущих затрат предприятия
7.Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска
Цели фундаментальной
Внешние (экзогенные) факторы
Общеэкономические факторы
Рыночные факторы
Прочие факторы
Внутренние (эндогенные) факторы
Операционные факторы
Инвестиционные факторы
Финансовые факторы
Х2 – нераспределенная прибыль/общая сумма активов
...
Полное содержание

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9

3.Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами:

горизонтальный анализ
вертикальный анализ
сравнительный анализ
анализ финансовых коэффициентов
анализ финансовых рисков
интегральный финансовый анализ

4.Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия:

легкий финансовый кризис
глубокий финансовый кризис
финансовая катастрофа

Таблица 4

Предварительная оценка масштабов кризисного

финансового состояния предприятия

Объекты	Масштабы кризисного финансового состояния
наблюдения	Легкий финансовый кризис	Глубокий финансовый кризис	Финансовая катастрофа
1.Чистый денежный поток	Снижение ликвидности денежного потока	Отрицательное значение чистого денежного потока	Резко отрицательное значение чистого денежного потока
2.Рыночная стоимость предприятия	Стабилизация рыночной стоимости предприятия	Тенденция к снижению рыночной стоимости предприятия	Обвальное снижение рыночной стоимости предприятия
3.Структура капитала предприятия	Снижение коэффициента автономии	Рост коэффициента автономии и снижение эффекта финансового левеража	Предельно высокий коэффициент автономии и отсутствие эффекта финансового левеража
4.Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения	Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств	Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств	Чрезмерно высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств
5.Состав активов предприятия	Снижение коэффициента абсолютной платежеспособности	Существенное снижение коэффициентов абсолютной и текущей платежеспособности	Абсолютная неплатежеспособность из-за отсутствия денежных активов
6.Состав текущих затрат предприятия	Тенденция к росту переменных затрат	Высокий коэффициент операционного левеража при тенденции к росту переменных затрат	Очень высокий коэффициент операционного левеража при тенденции к росту общего уровня текущих затрат
7.Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска	Повышение коэффициента вложения капитала в зоне критического риска	Преимущественное вложение капитала в зоне критического риска	Значительная доля вложения капитала в зоне катастрофического риска

	Цели фундаментальной диагностики банкротства

	Углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики банкротства

	Подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия

	Прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства, и их негативных последствий

	Оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала

Рис.4.6. Основные цели фундаментальной диагностики банкротства

Этапы осуществления фундаментальной диагностики банкротства

	1.Систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия

	2.Проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия

	3.Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов

	4.Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала

	5.Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия

Рис.4.7. Этапы осуществления фундаментальной диагностики банкротства

	Внешние (экзогенные) факторы

	Общеэкономические факторы

	Спад объема национального дохода Рост инфляции Замедление платежного оборота Нестабильность налоговой системы Нестабильность регулирующего законодательства Снижение уровня реальных доходов населения Рост безработицы

	Рыночные факторы

	Снижение емкости внутреннего рынка Усиление монополизма на рынке Существенное снижение спроса Снижение активности фондового рынка Нестабильность валютного рынка

	Прочие факторы

	Политическая нестабильность Негативные демографические тенденции Стихийные бедствия Ухудшение криминогенной ситуации

Рис.4.8. Внешние (экзогенные) факторы, обуславливающие кризисное

финансовое развитие предприятия

	Внутренние (эндогенные) факторы

	Операционные факторы

	Неэффективный маркетинг Неэффективная структура текущих затрат (высокая доля постоянных издержек) Низкий уровень использования основных средств Высокий размер страховых и сезонных запасов Недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции Неэффективный производственный менеджмент

	Инвестиционные факторы

	Неэффективный фондовый портфель Высокая продолжительность строительно-монтажных работ Существенный перерасход инвестиционных ресурсов Недостижение запланированных объемов прибыли по реализованным реальным проектам Неэффективный инвестиционный менеджмент

	Финансовые факторы

	Неэффективная финансовая стратегия Неэффективная структура активов (низкая их ликвидность) Чрезмерная доля заемного капитала Высокая доля краткосрочных источников привлечения заемного капитала Рост дебиторской задолженности Высокая стоимость капитала Превышение допустимых уровней финансовых рисков Неэффективный финансовый менеджмент

Рис.4.9. Внутренние (эндогенные) факторы, обуславливающие кризисное финансовое развитие предприятия

Матрица СВОТ-анализа деятельности гостиничного комплекса «Волга»

Преимущества

Номинальная мощность номерного фонда гостиницы составляет 20% городского рынка гостиничных ресурсов среднего класса.
Предприятие располагает одной из лучших в городе инфрастуктур для проведения семинаров и конференций.
Предприятие хорошо известно западным туроператорам, исторически сотрудничающим с системой Интуриста.
Гостиница зарегистрирована в основных глобальных системах резервирования (GDS): Appolo/Galileo; Sabre; System One; Worldspan; Amadeus.

Возможности

Гибкое сезонное позиционирование отеля.
Диверсификация номерного фонда для удовлетворения индивидуальных потребностей различных сегментов рынка.
Привлечение иногородних посетителей выставочного центра и спортивного комплекса, расположенных в непосредственной близости.

Недостатки

Отсутствие единой концепции продаж.
Отсутствие обоснованной маркетинговой концепции, ориентированной на конечного потребителя (потенциального гостя).
Единообразие номерного фонда.
Ценообразование по принципу «торг уместен».
Недостаточная информированность конечного потребителя о предприятии.
Необоснованно завышенные объявленные цены на индивидуальное размещение

Угрозы

Захват рынка гостиничных ресурсов среднего уровня вновь создаваемыми предприятиями с западными технологиями управления и продаж.
Спад досугового туризма в стране и в городе.
Неэффективное использование/ неиспользование месторасположения гостиницы в целях маркетинга.
Существенная зависимость гостиницы от Интуриста, как основного внешнего источника клиентов.

Модели Альтмана:

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 +1,0 Х5, (1)

где Х1 – собственный оборотный капитал/общая сумма активов;

Х2 – нераспределенная прибыль/общая сумма активов;

Х3 – операционная прибыль/общая сумма активов;

Х4 – рыночная стоимость акций/общая сумма обязательств;

Х5 – выручка/сумма активов.

Z = 0,717 X1 + 0,847 X2 + 3,107 X3 + 0,42 X4 + 0,995 X5 (2)

(здесь Х4 – балансовая, а не рыночная стоимость акций).

Степень вероятности банкротства по Э.Альтману

Значение z-счета	Вероятность банкротства
1,80 и менее	Очень высокая
1,81 - 2,7	Высокая
2,71 - 2,99	Возможная
3,0 - больше	Маловероятная

Blog

Содержание

Масштабы кризисного финансового состояния