Оюл «Ассоциация финансистов Казахстана»
| Вид материала | Реферат |
- Первого Президента Республики Казахстан Назарбаева Н. А. «Моя родина мой казахстан», 19.64kb.
- Международная общественная организация «гильдия финансистов» моо «гильдия финансистов», 64.65kb.
- Международную Актуарную Ассоциацию в качестве ассоциированного члена. Общество с мая, 97.36kb.
- Казахстана Ассоциация «Казахстанский Совет иностранных инвесторов», 77.1kb.
- Презентация книги о социальной культуре предпринимательства Казахстана на гос языке, 26.73kb.
- Общая характеристика западного казахстана, 1516.34kb.
- Национального Центра Аккредитации Республики Казахстан рассказ, 47.54kb.
- В г. Алматы Научный центр акушерства, гинекологии и перинатологии мз рк, Ассоциация, 36.89kb.
- П л а н: введение глава история и культура казахстана часть История Казахстана: с древних, 78.91kb.
- Краткое содержание дисциплин, основные разделы, 286.87kb.
3.3.1.1. Необходимо на законодательном уровне закрепить институт инвестиционного банка, при этом указать его главное отличие от банка второго уровня – это невозможность принятия депозитов населения.
3.3.1.2. В рамках Рабочих группы АФК по обсуждению законопреокта по вопросам регулирования банковской деятельности и финансовых организаций в части минимизации рисков, с участием представителей АФН неоднократно предлагалось сохранить в Законе РК «О банках и банковской деятельности в РК» норму, устанавливающую право брокера, оказывающего услуги в качестве номинального держателя ценных бумаг, на осуществление банковских заемных операций.
3.3.1.3. В рамках экспертного заключения АФК по проекту постановления Правления АФН «О внесении изменения в постановление в Правления АФН от 27 августа 2005 г. №317 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг РК»:
- предложено предусмотреть, что Проект вводится в действие с 1 января 2016 года или сохранить статью 63 пункта 4 Проекта в действующей редакции, т.к. отдельные члены АФК (обладая лицензией на осуществление банковских заемных операций) к настоящему моменту уже выдали значительный объем долгосрочных займов своим клиентам;
- представлены расчеты членов АФК, подтверждающие существенное увеличение затрат в связи с введением в действие Проекта.
Одновременно, было отмечено, что вероятность значительного ухудшения кредитного портфеля брокера-дилера является не достаточным основанием для внесения изменений в Правила осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг РК. Привлечение займов (в форме кредитов, облигаций) – целесообразно регулировать ограничением заимствований – коэффициентом «Собственный капитал/Займы», а также прекращением предоставления новых займов и кредитов с определенной даты.
3.3.2. Инвестиционные фонды
В рамках законопроекта по вопросам регулирования банковской деятельности и финансовых организаций в части минимизации рисков внесены предложения по внесению изменений и дополнений в Закон РК «Об инвестиционных фондах», в частности:
- по сохранению минимального размера активов ПИФа в размере 50 тыс. МРП, вместо 100 тыс. МРП, т.к. доля так называемых «розничных» ПИФов в совокупном инвестиционном портфеле ПИФов весьма незначительна;
- по увеличению срока передачи денег до пяти рабочих дней с даты выкупа паев (с учетом банковских транзакций), т.к. объективно управляющая компания может не успеть сформировать, а банк -кастодиан может не исполнить в дату выкупа большое количество платежных поручений, и следовательно, не перечисление денег в дату выкупа держателям паев, что будет являться нарушением Закона;
- по проведению ликвидации инвестиционного фонда аналогично ликвидации юридических лиц с образованием ликвидационной комиссии и наделением ее всеми необходимыми полномочиями;
- по установлению переходного периода до 2015 г. для инвестиционных фондов, в состав активов которых входят доли в уставных капиталах юридических лиц, не являющихся акционерными обществами.
- приобретению нерезидентами акций акционерных фондов в иностранной валюте, в целях обеспечения привлекательности данных фондов для иностранных инвесторов;
- возможности управляющей компанией приобретать и быть держателем паев созданных ею паевых инвестиционных фондов;
- участию в интервальных и закрытых фондах управляющей компании для их поддержания, а также, в целях недопущения снижения стоимости активов таких фондов, ниже требуемого Законом.
3.3.3. Фонды недвижимости (REIT)
В целях развития в РК фондов недвижимости уполномоченным органам внесены предложения:
- по смягчению листинговых требований для фондов недвижимости;
- по исключению требования, в соответствии с которым объекты недвижимости должны находиться в аренде, по меньшей мере один год, до того как они будут включены в состав активов фонда недвижимости, в случае если оценка объектов недвижимости будет осуществляться на ежегодной основе международной признанной организацией, входящей в список управляющих компании, признаваемых КФБ (в частности, хотелось бы предложить DTZ и Jones Lang LaSalle);
- по внесению изменений в статью 37 Закона о ПИФах для предоставления управляющим компаниям возможности инвестировать активы фондов в часть здания/сооружения или их отдельные помещения.
3.3.4. Брокерская и (или) дилерская деятельность
3.3.4.1. В целях развития брокерской и дилерской деятельности предлагается обеспечить совершенствование нормативной правовой базы в целях обеспечения следующих возможностей:
- торговли финансовыми инструментами на международных рынках в течение дня;
- принятия клиентских заказов на приобретение и продажу финансовых инструментов по телефону;
- торговли посредством электронных торговых платформ для совершения сделок на международных финансовых рынках и устранение технических проблем при использовании таких электронных торговых платформ.
По итогам обсуждений в АФК данного вопроса, АФН в феврале 2010 г. подготовило письмо в иностранные организации, осуществляющие функции номинального держателя (Global Custodians), с предложением оказать содействие и рассмотреть возможность обмена информацией конфиденциального характера между АФН и Global Custodians.
В качестве альтернативного варианта решения вопроса по выходу брокеров и дилеров на международные рынки предлагается активно использовать возможности ЦД. Данное предложение нуждается в технической проработке, в частности законодательного закрепления института ликвидационной комиссии для профессиональных участников рынка ценных бумаг, снижению рисков на рынке ценных бумаг и т.д.
3.3.4.2. В АФН направлено предложение по внесению дополнений в Закон РК «О рынке ценных бумаг», в части представления брокерам возможности оказывать услуги по финансовому консультированию, в целях устранения существующих спорных ситуаций.
KASE в своем письме выразила поддержку инициативы АФК по расширению перечня видов деятельности осуществляемых брокерскими и дилерскими компаниями.
3.3.5. Кастодиальная деятельность
В АФН внесены предложения, в части:
- возложения на кастодианов функции контроля за исполнением пруденциального норматива «Лимит инвестирования» только в части пенсионных активов, которые хранятся у данного кастодиана;
либо
- отнести осуществление контроля за исполнением указанных норм законодательства (по собственным и пенсионным активам) исключительно к компетенции ООИУПА.
3.4. Общие вопросы развития рынка ценных бумаг
3.4.1. Измерение справедливой стоимости финансовых инструментов
Для решения проблем по переоценке неликвидных и нерыночных финансовых инструментов, предлагается создать независимое бюро комплексной оценки данных инструментов при подходящей структуре – клиринговой палате, регистраторе, депозитарии, бирже, АФН. Или наделить соответствующими полномочиями существующие оценочные компании (или компанию) с единой (имеется в виду централизованно разработанной, но разной для типов инструментов) методикой оценки, позволяющей доступно отследить и оценить расчеты и исходные данные.
НБРК совместно с заинтересованными организациями, разработать правила оценки финансовых инструментов в соответствии МСФО и внести соответствующие изменения в правила бухгалтерского учета для финансовых организаций.
Для применимости руководства по измерению справедливой стоимости необходимо:
- разработать более подробную систематическую основу методов измерения справедливой стоимости;
- увеличить число практикующих специалистов, имеющих навыки по созданию систематической основы измерения справедливой стоимости;
- осуществить заказ оценки справедливой стоимости финансовых инструментов со стороны регулирующих органов и внесение соответствующих изменений в Правила и Методику, используемые НПФ.
3.4.2. Проект НБРК по методическим рекомендациям по применению эффективной ставки процента при ведении бухгалтерского учета финансовых активов и финансовых обязательств в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности
В НБРК внесены предложения по данному Проекту, в частности предлагается:
а) использовать единую методику обесценения и формирования резервов, которая бы не требовала значительных затрат по ее применению и, в то же время, отражала в более полном объеме все риски, связанные с достоверным отражением финансовых активов в отчетности. Процедура переоценки активов является основной для выявления ценовых и рыночных рисков. Необходимо синхронизировать тестирование активов с ежемесячной переоценкой для снижения текущей нагрузки и затрат на подготовку дополнительных форм отчетности;
б) привести в соответствие содержание абзаца третьего п. 12 Проекта и Инструкции по ведению бухгалтерского учета отдельными субъектами финансового рынка РК, утвержденной Постановлением Правления НБРК от 28.11.2008г. №98 и Инструкции по ведению бухгалтерского учета операций с пенсионными активами, осуществляемых накопительными пенсионными фондами РК, утвержденной Постановлением Правления НБРК от 28.11.2008 г. № 99;
в) провести совершенствование классификации финансовых активов в результате проведенного теста на обесценение в соответствии постановлением Правления АФН от 5 августа 2009 года №181 «Об утверждении Инструкции о нормативных значениях пруденциальных нормативов, методике их расчетов для организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами», поскольку она не всегда отражает действительное положение данных активов;
г) предусмотреть детальное описание порядка амортизации дисконта/премии по таким ценным бумагам как МУИКАМ и МЕУЖКАМ с приведением конкретных примеров (на основе реально обращающегося на рынке выпуска):
- расчета (прогнозного значения ИПЦ и расчета денежных потоков, принимаемых в расчет эффективной ставки;;
- порядка действий при изменении ИПЦ;
- периодичности пересмотра денежных потоков (купонных платежей) при изменении значения ИПЦ.
либо
дополнить пунктом, в соответствии с которым амортизацию дисконта/премии по таким ценным бумагам осуществлять прямолинейным методом, так как невозможно с достаточной степенью достоверности рассчитать эффективную ставку процента;
д) изложить в Проекте порядок расчета амортизации дисконта по ценным бумагам с нулевым купоном со сроком обращения менее одного года и со сроком обращения более одного года. Привести конкретные примеры с указанием причин возникновения дисконта/премии и ожидаемого периода амортизации.
3.4.3. Проект постановления Правления АФН «О внесении дополнений и изменений в некоторые нормативные правовые акты АФН по вопросам рынка ценных бумаг»
До вынесения проекта на рассмотрение Правления АФН, предлагалось:
- уточнить относительно проходящих в настоящее время процедур реструктуризации обязательств корпоративных эмитентов (не банков второго уровня);
- сохранить существующий порядок раскрытия информации о размере и составе вознаграждения членов совета директоров и исполнительного органа.
3.4.4. Создание базы по клиентам профучастников рынка ценных бумаг
В АФН внесено предложение о возможности передачи профучастниками рынка ценных бумаг в Кредитное бюро сведений по клиентам и данные по исполнению ими своих обязательств для использования этой информации при открытии счетов и заключении сделок (например, маржинальные сделки, сделки репо, форвардные сделки).
3.4.5. Запись профучастниками рынка ценных бумг клиентских заказов с использованием средств телефонной связи
В рамках соответствующей Рабочей группы АФК разработан проект предварительного переченя требований к политике использования системы регистрации и записи телефонных переговоров.
Поскольку профучастники рынка ценных бумаг не являются субъектами оперативно-розыскной деятельности, предлагается рассмотреть возможность разработки отдельного нормативного правового акта, регламентирующего порядок использования техники фиксирования телефонных разговоров при приеме клиентских заказов профучастниками и дальнейшего использования аудиоматериалов в качестве аргументов при разрешении споров и конфликтов, как в судебном, так и во внесудебном порядке. В частности, предлагается составить два основополагающих документа:
- Перечень функциональных требований, предъявляемых к оборудованию для регистрации и записи телефонных разговоров. В данном перечне должны быть приведено только общее описание разрешенных функций (без указания конкретных производителей и моделей);
- Регламент работы с системой регистрации и записи телефонных разговоров. В этом документе должны быть отражены положения о полномочиях обслуживающих сотрудников, а также порядок ведения записи, требования к помещению, порядок ведения журнала посещений, порядок выемки аудиозаписи, ответственность уполномоченных лиц.
3.4.6. Ценные бумаги АО «Казахстанская ипотечная компания»
В АФН внесены предложения относительно возможности нахождения ценных бумаг КИК в портфелях НПФ и банков.
***
Большинство консолидированных предложений АФК, направленных в государственные органы, были приняты.
4. Основные приоритетные задачи на 2010 г.:
4.1. Установление плавающих требований к рейтингам финансовых инструментов исходя из повышения (понижения) суверенного рейтинга РК.
4.2. Дальнешее совершенствование:
4.2.1. пруденциального регулирования деятельности профессиональных участников РЦБ;
4.2.2. системы управления рисками профессиональных участников РЦБ;
4.2.3. листинговых требований;
4.3. Устрание барьеров, препятствующих дальнейшему развитию:
4.3.1. инвестиционных фондов;
4.3.2. фондов недвижимости;
4.3.3. инвестиционных компаний;
4.3.4. кастодиальной деятельности.
4.4. Содействие переговорному процессу в рамках Комитетов кредиторов при АФК: АО «Астана-Финанс», АО «БТА Банк», АО «Темирбанк», АО «Досжан Темир Жолы», АО «Батыс Транзит», АО «Трансстроймост», АО «Глотур», АО «РОСА», АО «Казахстан Кагазы», АО «Казнефтехим», АО «Комбиснаб», АО «VITA» и других эмитентов, допустивших дефолт.
4.5. Выработка мер по:
- защите прав потребителей услуг, предоставляемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг, установлению прозрачности на финансовом рынке, повышению стандартов информационной поддержки;
- усилению мероприятий по защите прав инвесторов.
4.6. Совершенствование законодательства о ГЧП.
4.7. Отмена запрета для брокеров на открытие счета напрямую у зарубежного номинального держателя, минуя отечественного кастодиана.
4.8. Проведение АФК аккредитации учебных заведений, осуществляющих проведение обучения специалистов с последующей сертификацией для работы на финансовом рынке, в том числе на РЦБ.
4.9. Разработка переченя требований к политике использования системы регистрации и записи телефонных переговоров профучастниками рынка ценных бумаг при поступлении клиентских заказов.
4.10. Создание базы по клиентам профучастников рынка ценных бумаг
_______________________
5.4. СЕКТОР УЧЕТА ЦЕННЫХ БУМАГ И РЕГИСТРАЦИИ
СДЕЛОК С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
1. Состояние
На 01 июня 2010 года количество регистраторов составляет 11. Относительная стабильность на финансовом рынке позволяет говорить о стабильности на рынке ценных бумаг, и как следствие, происходит уменьшение количества некачественных финансовых инструментов. При этом, регистраторы, теряя клиентскую базу, прилагают все усилия для улучшения обслуживания своих клиентов. Вместе с тем количество заключаемых договоров с хозяйственными товариществами постепенно увеличивается. Хозяйственные товарищества понимают, что ведение реестра участников у регистратора позволяет упростить процедуру перехода прав собственности на долю в уставном капитале товарищества.
2. Проблемы
2.1. Единая система лицевых счетов (ЕСЛС)
Шестимесячная деятельность по ведению ЕСЛС позволяет говорить о проблемах возникших за этот период.
2.1.1. Необходима доработка Правил ведения ЕСЛС.
2.1.2. Требуется разработка новых электронных форматов сообщений.
2.1.3. Возникла острая необходимость пересмотра тарифов за ведение ЕСЛС, размер которых установлен ЦД.
2.2. Регистрации прекращения доверительного управления ценными бумагами.
В рамках разрабатываемого АФН законопроекта по вопросам рынка ценных бумаг и акционерных обществ необходимо совместно с уполномоченным органом выработать иной порядок прекращения доверительного управления с ценными бумагами, так как ныне существующий порядок не в полной мере удовлетворяет требованиям Гражданского кодекса Республики Казахстан.
2.3. Взаимодействие профессиональных участников рынка ценных бумаг с Комитетом финансового мониторинга.
Действующим законодательством РК по финансовому мониторингу не предусмотрено определение порядка сделки с финансовыми инструментами (наличный или безналичный). Регистраторы, не обладая данной информацией не могут в полной мере исполнять требования законодательства по финансовому мониторингу.
2.4. Срок исковой давности
В уполномоченные органы неоднократно вносилось предложение о внесение в Закон РК «О рынке ценных бумаг» нормы, устанавливающей специальный срок исковой давности в пять лет. Данная норма согласуется с тем, что срок хранения документов, являющихся основанием для регистрации сделки установлен в соответствии законодательством и составляет не более пяти лет.
3. Консолидированные предложения по решению проблем
3.1. Единая система лицевых счетов (ЕСЛС)
В рамках Рабочих групп АФК внесены предложения:
- по разработке дополнений и изменений в Правила ведения ЕСЛС, а также дополнительных электронных форматов сообщений;
- по пересмотру тарифов, установленных ЦД.
3.2. Регистрации прекращения доверительного управления ценными бумагами.
Совместно с уполномоченным органом в составе Рабочей группы предлагается разработать порядок прекращения доверительного управления ценными бумагами на неорганизованном рынке ценных бумаг.
3.3. Расторжение договора с хозяйственным товариществом
Предлагается обсудить данную проблему на заседании рабочей группы и повторно обратиться в МЮРК с предложением об ускорении внесения дополнений в Закон РК «О государственной регистрации юридических лиц и учетной регистрации филиалов и представительств».
3.4 Срок исковой давности.
Предлагается повторно вынести на совместное обсуждение с уполномоченными органами предложение по устанавлению специального срока исковой давности в пять лет.
***
Большинство консолидированных предложений АФК, направленных в государственные органы, были приняты.
5.5. ПЕНСИОННЫЙ СЕКТОР
1. Состояние
Пенсионные накопления вкладчиков (получателей), увеличившись за май 2010 г. на 15,7 млрд. тенге (0,8%), на 1 июня 2010 г. составили 2 001,1 млрд. тенге.
Общее поступление пенсионных взносов, увеличившись за май 2010 г. на 30,2 млрд. тенге (1,9%), составило на 1 июня 2010 г. 1 624,4 млрд. тенге.
Тенденция по уменьшению доли 3-х крупнейших НПФ в пенсионных активах и открытых ИПС вкладчиков свидетельствует о нарастании конкуренции в пенсионном секторе.
| Основные параметры развития пенсионного сектора | ||||||
| | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010* |
| Пенсионные активы, млрд.тенге | 648,6 | 863,3 | 1 208,1 | 1 420,5 | 1 824,2 | 2 001, 1 |
| Доля 3-х крупных НПФ (ГНПФ, НПФ НБК, НПФ Улар), % | 63,57 | 62,47 | 63,67 | 60,02 | 58,90 | 60,7 |
| Количество открытых ИПС. | 7 613 369 | 8 483 608 | 9 223 712 | 9 613 112 | 7 734 000 | 7 809 627 |
| Доля 3-х крупных НПФ (ГНПФ, НПФ НБК, НПФ Улар), % | 64,27 | 63,01 | 62,58 | 61,64 | 60,40 | 60,6 |
| Пенсионные активы, в % к ВВП | 8,2 | 8,9 | 9,1 | 8,9 | 11,4 | 11,4 |
Источник: АФН, НБК (по состоянию на 01.06.2010 г.)
Источник: АФН, НБК (по состоянию на 01.06.2010 г.)