Лукьянова Анна Евгеньевна, к ф. м н., доцент Anna. Loukianova@gsom pu ru Бакалаврская программа

Содержание

• изучение основных концепций финансового менеджмента;
  
• получения комплекса знаний, необходимых для управления процессами движения капитала компании и денежных потоков, формирования, распределения и использования финансовых ресурсов;
  
• применение методов и моделей финансового управления;
  
• приобретение самостоятельных навыков их применения в условиях России.
  

• Концепция идеальных рынков
  
• Анализ дисконтированных денежных потоков
  
• Модильяни и Миллер: теория структуры капитала, теория дивидендов
  
• Теория портфеля и модель доходности финансовых активов
  
• Теория ценообразования опционов
  
• Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью
  
• Теория агентских отношений
  
• Теория асимметричной информации
  

• Классическая схема оценки финансовых операций в условиях неопределенности
  
• Характеристики вероятностных финансовых операций
  
• Распределение вероятностей и ожидаемая доходность
  
• Общий риск в сравнении с рыночным риском
  
• Анализ общего риска: активы, рассматриваемые изолированно
  
• Анализ рыночного риска: активы, входящие в портфель
  
• Эффективные портфели
  
• Выбор оптимального портфеля
  

Тема 3. Оценка базовых финансовых активов

• Модели ценообразования активов
  
• Базовая модель оценки финансовых активов
  
• Оценка облигаций
  
• Оценка привилегированных акций
  
• Оценка обыкновенных акций
  
• Равновесие на рынке ценных бумаг
  

• Основы теории опционов
  
• Введение в ценообразование опционов
  
• Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза
  
• Ценообразование опционов и корпоративная финансовая политика
  

• Критерии принятия решений по инвестированию
  
• Анализ проектов различной длительности
  
• Анализ рисков инвестиционных проектов.
  
• Сравнение альтернативных проектов
  
• Инфляция и планирование инвестиций
  

• Производственный и финансовый риски
  
• Теория структуры капитала: модели Модильяни – Миллера
  
• Производственный и финансовый риски в контексте рыночного риска
  
• Теория структуры капитала: модель Миллера
  
• Критика модели Модильяни – Миллера и модели Миллера
  
• Расчет оптимальной структуры капитала
  
• Балансовые оценки в сравнении с рыночными оценками
  

• Дивидендная политика и возможность ее выбора
  
• Слияния и поглощения
  
• Инвестирование в реальные опционы
  

• Стоимость денег во времени дисконтный анализ денежных потоков
  
• Эволюция финансового менеджмента
  
• Основные концепции финансового менеджмента
  

• Понимать необходимость наличия, цели и задачи управления финансами в компании
  
• Знать историю развития финансов и связь с историческими этапами развития менеджмента
  

• Изучение литературы к занятию: Прочитать материалы по истории развития управленческого учета в библиотеке ВШМ. Повторить материал из курса «Финансы» по темам «Простые и сложные проценты», «Дисконтирование», «Аннуитеты»
  

• Понятие риска и доходности
  
• Количественная оценка риска и доходности
  
• Распределение вероятностей и ожидаемая доходность
  

• Понимать разницу между доходом, доходностью и ожидаемой доходностью
  
• Знать виды и классификации рисков
  
• Уметь оценивать риск и доходность финансовых активов
  

• Анализ общего риска: активы, рассматриваемые изолировано
  
• Анализ рыночного риска: активы, входящие в портфель
  
• Ожидаемый риск и ожидаемая доходность портфеля
  
• Корреляция финансовых инструментов
  
• Эффективная граница
  
• Выбор оптимального портфеля
  

• Решать задачи по оценке ожидаемой доходности и риска финансовых активов
  
• Уметь оценивать корреляцию активов и строить оптимальный портфель
  

• Понятие безрискового актива
  
• Касательный портфель
  
• Теорема о разделении
  
• Модель ценообразования на финансовые активы (САРМ)
  
• Рыночная модель. Развитие взаимных фондов
  
• Модель арбитражного ценообразования
  

• Оценивать ожидаемую доходность и риск портфеля
  
• Уметь строить оптимальный портфель
  
• Принимать решение по инвестированию в портфель активов
  

• Решение задачи на расчет затрат на неиспользуемые мощности
  

• Долговые финансовые инструменты.
  
• Основные показатели, характеризующие состояние и перспективы рынка долговых финансовых инструментов.
  
• Доходность к погашению облигаций и доходность к оферте
  
• Процентный риск, кредитный риск
  
• Рейтинг облигаций
  

• Определять внутреннюю стоимость облигаций
  
• Уметь анализировать и принимать решение о эффективности инвестирования в облигации
  

• Основные показатели, характеризующие рынок акций
  
• Обыкновенные и привилегированные акции
  
• Анализ эффективности инвестирования в акции.
  

• Уметь рассчитывать внутреннюю стоимость акций
  
• Уметь анализировать и принимать решение о эффективности инвестирования в акции
  

• Решение задач на оценку стоимости облигаций и акций
  

• Понятие производных финансовых активов
  
• Опционы «кол» и «пут»:основные характеристики
  
• Биномиальная модель оценки стоимости опционов.
  
• Модель Блэка-Шоулза
  
• Ценообразование опционов и корпоративная финансовая политика
  

• Основные производные финансовые активы
  
• Основные методы ценообразования опционов
  

• Типы инвестиционных проектов
  
• Особенности обоснования инвестиционных проектов каждого типа
  
• Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов
  
• Сравнение и ранжирование проектов
  
• Методы NPV и IRR, разрешение противоречия методов
  
• Модифицированная норма внутренней доходности проекта, область применения, методология расчета
  
• Проекты различной длительности
  

• Различные методы анализа инвестиционных преоктов
  
• Решать задачи на применение разных методов оценки проектов
  

• Решение задач на оценку инвестиционных преоктов
  

• Аттестация
  

• Понятие и структурирование денежного потока для целей инвестиционного анализа
  
• Инвестиционный, операционный и финансовый денежные потоки
  
• Понятие свободного денежного потока
  
• Два метода анализа денежного потока: денежный поток для инвестиционного капитала и денежный поток для акционерного капитала
  
• Инкрементальный и релевантный денежный поток
  
• Понятие «утопленных» затрат
  
• Денежный поток и альтернативные затраты
  

• Знать и понимать разные методы построения денежного потока
  
• Уметь строить денежные потоки инвестиционного проекта и компании
  

• Классификация рисков инвестиционных преоктов
  
• Методы управления рисками при инвестиционном планировании
  
• Количественные методы анализа риска инвестиционного проекта
  
• Анализ чувствительности, метод сценариев, метод построения дерева решений, имитационное моделирование
  
• Разбор кейса: построение дерева решений инвестиционного проекта по разработке нефтяного месторождения
  

• Понимать сущность риска инвестиционного проекта
  
• Уметь количественно оценивать риск инвестиционного проекта
  

• Понятие структуры капитала
  
• Оптимальная структура капитала, целевая структура капитала
  
• Операционный леверидж
  
• Финансовый леверидж
  
• Выбор целевой структуры капитала
  
• Теория Модельяни-Миллера
  
• Традиционная модель
  
• Компромиссная модель
  
• Пример определения оптимальной структуры капитала
  

• Понимать, что такое структура капитала и как она влияет на принятие финансовых решений
  
• Понимать различные модели определения оптимальной структуры капитала
  

• Понятие стоимости капитала: средневзвешенная стоимость капитала
  
• Источники финансирования
  
• Стоимость заемного капитала
  
• Стоимость капитала, полученного за счет эмиссии привилегированных акций
  
• Стоимость собственного капитала: модель САРМ, модель дисконтированного денежного потока, модель «доходность облигаций плюс премия за риск»
  

• как оценивается стоимость различных источников финансирования
  
• использовать методы оценки для принятия решений по финансированию
  

• решение задач на определение стоимости источников финансирования
  

• Планирование инвестиционной и финансовой политики с использованием средневзвешенной стоимости капитала и внутренней нормы доходности инвестиционных проектов
  
• Рассмотрение кейса
  

• Уметь рассчитывать стоимость капитала и принимать решение о инвестировании
  

• Применение финансовой теории к анализу стратегических решений
  
• Выбор дивидендной политики
  

• Понимать использование финансовой теории к анализу и принятию стратегических решений компании
  

• Лукьянова Анна Евгеньевна,