План Происхождение и сущность денег Функции денег Основные направления теории денег Ïðîèñõîæäåíèå è ñóùíîñòü äåíåã

Вид материала

Документы

Подобный материал:

• 1 Сущность и функции денег Происхождение денег, их эволюция. Виды денег. Деньги историческая, 344.09kb.
• «Финансы и кредит», 41.31kb.
• Темы рефератов История возникновения денег, их сущность и функции. Роль денег в рыночной, 35.38kb.
• Тема №1. Происхождение и сущность денег 4 тема №2. Функции денег, 1976.65kb.
• Рабочая учебная программа дисциплины «деньги, кредит, банки», 114.85kb.
• Тематика рефератов по дисциплине «Финансы и кредит» для групп 35,36, 41.54kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «Деньги, кредит, банки» Сущность, функции и роль, 18.56kb.
• Самостоятельная работа студентов по дисциплине «деньги и кредит» Тема Сущность и функции, 250.21kb.
• Тема Возникновение, сущность, функции и роль денег, 474.66kb.
• Тематика курсовых работ по дисциплине: «Экономическая теория» Рыночная экономика: необходимость,, 76.96kb.

7. ÂÀËÞÒÍÛÉ ÐÛÍÎÊ, ÅÃÎ ÔÓÍÊÖÈÈ È Ó×ÀÑÒÍÈÊÈ

Ñîâðåìåííûé âàëþòíûé ðûíîê ïðåäñòàâëÿåò èç ñåáÿ ñëîæíóþ è äèíàìè÷íóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ ôóíêöèîíèðóåò â ðàìêàõ âñåãî ìèðîâîãî õîçÿéñòâà. Âàëþòíûé ðûíîê íåïðåðûâíî ðàçâèâàëñÿ, ïåðåñòðàèâàÿñü èñõîäÿ èç íîâûõ óñëîâèé, ïðîøåë ïóòü îò ëîêàëüíûõ öåíòðîâ òîðãîâëè âåêñåëÿìè â èíîñòðàííûõ âàëþòàõ äî ôàêòè÷åñêè åäèíñòâåííîãî ïîäëèííî ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà, ýêîíîìè÷åñêóþ ðîëü êîòîðîãî òðóäíî ïåðåîöåíèòü.

Âîïðîñû, ñâÿçàííûå ñ èçó÷åíèåì ñòðóêòóðû âàëþòíîãî ðûíêà è òåõíèêè ïðîâåäåíèÿ âàëþòíûõ îïåðàöèé, ïðèîáðåòàþò îãðîìíîå ïðàêòè÷åñêîå çíà÷åíèå â óñëîâèÿõ ïðîâîäèìîé â ðåñïóáëèêå ïåðåñòðîéêè âíåøíåýêîíîìè÷åñêèõ ñâÿçåé ñî ñòðàíàìè êàê áëèæíåãî, òàê è äàëüíåãî çàðóáåæüÿ. Çíàíèå ìåõàíèçìîâ âàëþòíîãî ðûíêà íåîáõîäèìî äëÿ ýôôåêòèâíîãî îñóùåñòâëåíèÿ Óçáåêèñòàíîì âíåøíåòîðãîâûõ îïåðàöèé, äðóãèõ ôîðì ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé, ïîâûøåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè ýêñïîðòà è èìïîðòà òîâàðîâ. Ýòî ïðèîáðåòàåò åùå áîëüøóþ çíà÷èìîñòü â óñëîâèÿõ, êîãäà ïðåäïðèÿòèÿ è îáúåäèíåíèÿ ïîëó÷èëè ïðàâî âûõîäà íà âíåøíèé ðûíîê, îñóùåñòâëÿþòñÿ ìåðîïðèÿòèÿ ãîñóäàðñòâà ïî ñîçäàíèþ è ðàçâèòèþ ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè, ðàçâèòèþ è ðàñøèðåíèþ âíåøíèõ ñâÿçåé. Âñå ýòî òàêæå îáóñëàâëèâàåò íåîáõîäèìîñòü èçó÷åíèÿ âàëþòíîãî ðûíêà.

Çíàíèå òåõíèêè âàëþòíûõ îïåðàöèé íà ðûíêå ïîçâîëÿåò ó÷àñòíèêàì âíåøíåòîðãîâûõ ñäåëîê ñòðàõîâàòüñÿ îò âàëþòíûõ ðèñêîâ, èçáåãàòü ïîòåðü èíîñòðàííîé âàëþòû, ïîëó÷àòü ïðèáûëü íà ðàçíèöå êóðñîâ è ò.ä. Êðîìå òîãî, âàëþòíûé ðûíîê â îïðåäåëåííîé ñòåïåíè îòðàæàåò ñîñòîÿíèå ìèðîâîé ýêîíîìèêè â öåëîì, âàæíûå ïðîöåññû, ïðîòåêàþùèå â íåé.

Òàêèì îáðàçîì, ïðîáëåìû ðàçâèòèÿ è ôóíêöèîíèðîâàíèÿ âàëþòíîãî ðûíêà, ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ òåõíèêè âàëþòíûõ îïåðàöèé ÿâëÿþòñÿ íà ñåãîäíÿøíèé äåíü îäíèìè èç íàèáîëåå âàæíûõ ïðîáëåì â îáëàñòè âàëþòíûõ îòíîøåíèé.

Âàëþòíûé ðûíîê - ýòî ìåõàíèçì, ïîñðåäñòâîì êîòîðîãî îñóùåñòâëÿþòñÿ îïåðàöèè êóïëè-ïðîäàæè èíîñòðàííîé âàëþòû. Íåîáõîäèìîñòü êóïëè-ïðîäàæè èíîñòðàííîé âàëþòû âîçíèêàåò ïðè ïðîâåäåíèè ìåæäóíàðîäíûõ îïåðàöèé: ïî âíåøíåé òîðãîâëå, ïðè ïðåäîñòàâëåíèè êðåäèòîâ â èíîñòðàííîé âàëþòå, ïðè ñòðàõîâàíèè îò âàëþòíûõ êîëåáàíèé êóðñà ðåçåðâîâ â èíîñòðàííîé âàëþòå.

Ïåðåâîä îäíîé âàëþòû â äðóãóþ íåîáõîäèì èç-çà òîãî, ÷òî îáû÷íî ìåæäóíàðîäíûå òîðãîâûå ñäåëêè è îïåðàöèè ñ êàïèòàëîì ïðîèçâîäÿòñÿ ñòîðîíàìè, ïðîæèâàþùèìè â ñòðàíàõ ñ ðàçëè÷íîé äåíåæíîé åäèíèöåé. Åñòåñòâåííî, ÷òî êàæäàÿ ñòîðîíà õî÷åò èñïîëüçîâàòü ñâîþ âàëþòó, îäíàêî òîðãîâûå ñäåëêè è îïåðàöèè ñ êàïèòàëîì äîëæíû ïðîâîäèòüñÿ â ñâîáîäíî êîíâåðòèðóåìîé âàëþòå.

Íàïðèìåð, ÿïîíñêèé ýêñïîðòåð õî÷åò ïðîäàòü àâòîìîáèëè “Òîéîòà” áðàçèëüñêîìó èìïîðòåðó. Ýêñïîðòåð ìîæåò òðåáîâàòü îïëàòû â ÿïîíñêèõ éåíàõ, áðàçèëüñêèõ êðóçåéðîñ èëè àìåðèêàíñêèõ äîëëàðàõ. Âèä âàëþòû îãîâàðèâàåòñÿ çàðàíåå. Íî êàêàÿ áû âàëþòà íå èñïîëüçîâàëàñü, îíà äîëæíà ïåðåâîäèòüñÿ èñõîäÿ èç âàëþòíîãî êóðñà. Åñëè áû èñïîëüçîâàëàñü éåíà, òîãäà áðàçèëüñêîìó èìïîðòåðó ïðèøëîñü áû ïåðåâîäèòü ñîîòâåòñòâóþùèé ýêâèâàëåíò îò êðóçåéðîñ ê éåíå, ÷òîáû îñóùåñòâèòü ïëàòåæ, à åñëè èñïîëüçîâàòü êðóçåéðîñ, òîãäà ÿïîíñêîìó ýêñïîðòåðó ïðèøëîñü áû ïåðåõîäèòü îò êðóçåéðîñ ê éåíå. Åñëè áû èñïîëüçîâàëèñü äîëëàðû, áðàçèëüñêèé èìïîðòåð ïåðåøåë áû îò êðóçåéðîñ ê äîëëàðó, ÿïîíñêèé æå ýêñïîðòåð - îò éåíû ê äîëëàðó. Èíâàëþòíûé ðûíîê äëÿ òîãî è ñóùåñòâóåò, ÷òîáû âûïîëíÿòü òàêèå îáìåííûå îïåðàöèè, êîòîðûå íàçûâàþòñÿ êóïëåé-ïðîäàæåé èíîñòðàííîé âàëþòû. Íà âàëþòíîì ðûíêå ñêëàäûâàåòñÿ, ïîä âëèÿíèåì ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, âàëþòíûé êóðñ.

Èíòåðíàöèîíàëèçàöèÿ íàöèîíàëüíûõ ýêîíîìèê, âîçðàñòàíèå ðîëè ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé, ââåäåíèå “ïëàâàþùèõ” âàëþòíûõ êóðñîâ ïðèâåëè ê òîìó, ÷òî ìàñøòàáû è ðîëü âàëþòíî-ôèíàíñîâîé ñôåðû, è îñîáåííî âàëþòíîãî ðûíêà, ñèëüíî âûðîñëè. Âàëþòíûé ðûíîê, êîòîðûé ïðåâðàòèëñÿ â âàæíûé ñåêòîð ìåæãîñóäàðñòâåííûõ îòíîøåíèé, âî ìíîãîì îïðåäåëÿåò ïîëèòèêó áîëüøîé ãðóïïû ñòðàí.

Âàëþòíûé ðûíîê âûïîëíÿåò ñëåäóþùèå ôóíêöèè:

- îáñëóæèâàíèå ìåæäóíàðîäíîãî îáîðîòà òîâàðîâ, óñëóã è êàïèòàëîâ;

- îïðåäåëåíèå âàëþòíûõ êóðñîâ ïóòåì áàëàíñèðîâàíèÿ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, ôîðìèðóþùèõñÿ ïîä âîçäåéñòâèåì ýêîíîìè÷åñêèõ, ïîëèòè÷åñêèõ è äðóãèõ ôàêòîðîâ;

- ïðåäîñòàâëåíèå ìåõàíèçìà äëÿ çàùèòû îò âàëþòíûõ ðèñêîâ;

- äëÿ ïðèëîæåíèÿ ñâîáîäíûõ êàïèòàëîâ;

- èñïîëüçîâàíèå ðûíêà ãîñóäàðñòâîì â öåëÿõ ïðîâåäåíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé è ýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè.

 ïåðèîä ôóíêöèîíèðîâàíèÿ Áðåòòîí-Âóäñêîé âàëþòíîé ñèñòåìû, â 50-60 ãîäû, áûëè çàëîæåíû îñíîâû ñîâðåìåííîãî âàëþòíîãî ðûíêà. Òåëåôîí è òåëåôàêñ, à çàòåì è ñïåöèàëüíûå ýëåêòðîííûå ñèñòåìû ïðî÷íî ñâÿçàëè ðûíîê â åäèíîå öåëîå.  ýòîò ïåðèîä âîçðîñëè îáúåìû îïåðàöèé, áûëà óñîâåðøåíñòâîâàíà ðûíî÷íàÿ òåõíèêà, ïðîèñõîäèëî ïîñòåïåííîå îñëàáëåíèå âàëþòíûõ îãðàíè÷åíèé, áûëà ââåäåíà êîíâåðòàáåëüíîñòü âàëþò, âîçðîñëà ìåæäóíàðîäíàÿ ìèãðàöèÿ êàïèòàëîâ.

Îáúåì ìèðîâîãî âàëþòíîãî ðûíêà ðàñøèðèëñÿ â ïîñëåâîåííûé ïåðèîä â ñèëó ñëåäóþùèõ ïðè÷èí:

1) óâåëè÷åíèÿ ÷èñëà ó÷àñòíèêîâ âàëþòíîãî ðûíêà ñî ñòîðîíû êàê áàíêîâ, òàê è íåáàíêîâñêèõ ó÷ðåæäåíèé;

2) ñ ââåäåíèåì “ïëàâàþùèõ” âàëþòíûõ êóðñîâ;

3) áîëåå àêòèâíîãî ó÷àñòèÿ áàíêîâ â ìåæáàíêîâñêîì ðûíêå;

4) âîçðîñøåãî îáúåìà õåäæèðîâàíèÿ ïðîìûøëåííûìè êîìïàíèÿìè òîðãîâûõ è ïðî÷èõ ñäåëîê, ÷òî ñâÿçàíî ñ óâåëè÷åíèåì çàèìñòâîâàíèé íà ìåæäóíàðîäíûõ ðûíêàõ êàïèòàëîâ;

5) âîçðîñøåãî îáúåìà õåäæèðîâàíèÿ â ïåðèîä ïîâûøåííîãî ñïåêóëÿòèâíîãî äàâëåíèÿ íà îòäåëüíûå âàëþòû, ÷òî âûçûâàåò óâåëè÷åíèå ïåðåâîäà ñðåäñòâ èç îäíîé âàëþòû â äðóãóþ â ñâÿçè ñ èçáåæàíèåì ïîòåðü îò ñíèæåíèÿ âàëþòíûõ êóðñîâ;

6) óñèëåíèÿ â äåÿòåëüíîñòè òðàíñíàöèîíàëüíûõ êîðïîðàöèé òåíäåíöèé ê òîðãîâëå âàëþòîé íå òîëüêî äëÿ ïîêðûòèÿ ðèñêîâ ïî òåêóùèì îïåðàöèÿì è íàäçîðó çà âàëþòíîé êàññîé êîìïàíèé, íî è äëÿ ïîëó÷åíèÿ äîïîëíèòåëüíîé ïðèáûëè â ñèëó òîãî, ÷òî ÒÍÊ è ìåæäóíàðîäíûå áàíêè èìåþò ìíîãîâàëþòíóþ ôèíàíñîâóþ áàçó; ðàñøèðåíèå ðûíêîâ “ñïîò” è “ôîðâàðä” â ðåçóëüòàòå ðîñòà çàèìñòâîâàíèé íà ìåæäóíàðîäíûõ ðûíêàõ êàïèòàëîâ.

Îáúåì ìåæáàíêîâñêèõ âàëþòíûõ ñäåëîê óâåëè÷èëñÿ âñëåäñòâèå ðàñøèðåíèÿ âçàèìîîòíîøåíèé áàíêîâ ñ êëèåíòàìè ïî ëèíèè äåïîçèòîâ è ðàçëè÷íîãî ðîäà ïëàòåæíûõ ïîðó÷åíèé è ÷àñòè÷íî çà ñ÷åò òîãî, ÷òî áàíêè ñòðåìÿòñÿ ïîëó÷èòü íàèáîëüøèå ïðèáûëè èìåííî îò âàëþòíûõ îïåðàöèé. Ó êðóïíûõ ìåæäóíàðîäíûõ áàíêîâ âàëþòíûå îïåðàöèè äàþò îò 1/5 îáúåìà ïðèáûëè.

Ñ ââåäåíèåì “ïëàâàþùèõ” âàëþòíûõ êóðñîâ è ðàñïàäîì Áðåòòîí-Âóäñêîé âàëþòíîé ñèñòåìû ðåçêî âîçðîñëî ÷èñëî ó÷àñòíèêîâ âàëþòíîãî ðûíêà - áàíêîâ è ïðîìûøëåííûõ êîðïîðàöèé. Ìíîãèå áàíêè îòêðûëè íîâûå îòäåëåíèÿ, à êîðïîðàöèè ñîçäàëè âàëþòíûå îòäåëû. Âàæíåéøèìè ôàêòîðàìè ðàçâèòèÿ ìèðîâûõ âàëþòíûõ ðûíêîâ ñòàëî ñîçäàíèå äåéñòâóþùåãî êðóãëîñóòî÷íîãî ãëîáàëüíîãî ðûíêà â Ñèíãàïóðå, à òàêæå âîçðîñøèé îïûò ó÷àñòíèêîâ âàëþòíîãî ðûíêà.

Êîíâåðñèåé âàëþò çàíèìàþòñÿ âñå ôèíàíñîâî-êðåäèòíûå ó÷ðåæäåíèÿ è òîðãîâî-ïðîìûøëåííûå êîìïàíèè:

1. Êîììåð÷åñêèå áàíêè - âåäóùèå ó÷àñòíèêè âàëþòíîãî ðûíêà.

2. Ñïåöèàëèçèðîâàííûå áàíêè.

3. Êîíñîðöèàëüíûå ó÷ðåæäåíèÿ.

4. Ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû, ó÷àñòâóþùèå â ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèÿõ.

5. Öåíòðàëüíûå áàíêè ðàçâèòûõ ñòðàí - âàæíåéøèå ó÷àñòíèêè âàëþòíîãî ðûíêà; îò ëèöà ãîñóäàðñòâà âûñòóïàþò òàêæå âíåøíåòîðãîâûå áàíêè è äðóãèå ãîñóäàðñòâåííûå èíñòèòóòû.

Àêòèâíîå ó÷àñòèå â îïåðàöèÿõ íà âàëþòíîì ðûíêå ïðèíèìàþò ìåæãîñóäàðñòâåííûå èíñòèòóòû, òàêèå, êàê, íàïðèìåð, Áàíê ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ (ÁÌÐ).

Âàæíûì ýëåìåíòîì âàëþòíîãî ðûíêà ÿâëÿåòñÿ èíñòèòóò âàëþòíûõ áðîêåðîâ - ïîñðåäíèêîâ ìåæäó ïðîäàâöàìè è ïîêóïàòåëÿìè. Íàèáîëüøåå âëèÿíèå â ìèðå èìåþò 10 ôèðì ëîíäîíñêèõ áðîêåðîâ, îáúåäèíåííûõ â ïîëóçàêðûòóþ àññîöèàöèþ.  Ëîíäîíå, ê ïðèìåðó, çà êîíâåðñèþ 1 ìëí. äîëëàðîâ â ôóíòû áðîêåðû áåðóò îêîëî 45 ôò. ñòåðëèíãîâ. Ñåãîäíÿ ÷åðåç íèõ ïðîõîäèò íå ìåíåå 30 ìëðä. äîëëàðîâ â äåíü, à ãîäîâîé îáúåì êîìèññèîííûõ îöåíèâàåòñÿ â 170 ìëí. äîëëàðîâ.

Íåñìîòðÿ íà îòíîñèòåëüíîå ïàäåíèå çíà÷åíèÿ áðîêåðîâ â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî âðåìåíè, íàáëþäàåòñÿ óñòîé÷èâûé ïðèðîñò îïåðàöèé áðîêåðîâ åæåãîäíî íà 10-20%.

Ñåãîäíÿ ïðàêòè÷åñêè ïîâñåìåñòíî áàíêè èìåþò ïðàâî çàêëþ÷àòü ñäåëêè áåç ïîìîùè áðîêåðîâ. Âñå øèðå ó÷àñòâóþò â îïåðàöèÿõ íà âàëþòíîì ðûíêå ôèíàíñîâî-êðåäèòíûå ó÷ðåæäåíèÿ òèïà ñáåðåãàòåëüíûõ êàññ, ïåíñèîííûõ ôîíäîâ è ò.ä. Êðîìå òîãî, íà âàëþòíûé ðûíîê âûõîäÿò êðóïíûå òîðãîâî-ïðîìûøëåííûå êîìïàíèè, ñîçäàþùèå ñîáñòâåííûå äèëåðñêèå îòäåëû è äî÷åðíèå ôèíàíñîâûå êîìïàíèè.

Èíîãäà âàëþòíûå îïåðàöèè êðóïíåéøèõ êîìïàíèé ìîãóò äàòü íàïðàâëåíèå òåíäåíöèè ðàçâèòèÿ ðûíêà. Ê ïðèìåðó, ñïåöèàëèçèðîâàííàÿ êîìïàíèÿ Áðèòèø Ïåòðîëèóì òîëüêî çà ïåðâûé ãîä ñâîåãî ñóùåñòâîâàíèÿ (1985 ã.) èìåëà âàëþòíûé îáîðîò â 600 ìëðä. äîëëàðîâ.

Íåñìîòðÿ íà ýòî, áîëüøèíñòâî îïåðàöèé ñîâåðøàåòñÿ èç ñïåöèàëüíî îáîðóäîâàííûõ äèëåðñêèõ êîìíàò áàíêîâ. Äèëåðû ïîñòîÿííî íàõîäÿòñÿ â êîíòàêòå ÷åðåç ñèñòåìó Ðåéòåð-Äèëèíã ïî òåëåôîíó èëè òåëåêñó ñ äðóãèìè áàíêàìè èëè áðîêåðàìè, êîòèðóþò ñâîè êóðñû, äåëàþò ïðåäëîæåíèÿ ïî êóïëå-ïðîäàæå âàëþòû. Øèðîêî èñïîëüçóåòñÿ ýëåêòðîííàÿ ñèñòåìà ÑÂÈÔÒ äëÿ ïåðåâîäà ñðåäñòâ.

Áîëüøîå çíà÷åíèå äëÿ ðàçâèòèÿ âàëþòíîãî ðûíêà èìååò ðàñøèðåíèå ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà ññóäíûõ êàïèòàëîâ ââèäó òîãî, ÷òî ñâÿçü è âçàèìîïðîíèêíîâåíèå ýòèõ äâóõ ðûíêîâ óñèëèâàåòñÿ, à òàêæå ïðîèñõîäèò äåðåãóëèðîâàíèå ôèíàíñîâî-êðåäèòíîé ñôåðû è ðàçâèòèå ñðåäñòâ êîììóíèêàöèé è ÝÂÌ.

Ïðîöåññ èíòåðíàöèîíàëèçàöèè ìèðîâîé ýêîíîìèêè, âñå âîçðàñòàþùàÿ ñòåïåíü óíèôèêàöèè ðûíî÷íîé òåõíèêè, îòìåíà âàëþòíûõ îãðàíè÷åíèé è, â ïåðâóþ î÷åðåäü - ñïåöèôè÷åñêèé îáúåêò îïåðàöèé (âàëþòà) îïðåäåëÿåò îñîáåííîñòü ýòîãî ðûíêà, åãî åäèíñòâî êàê ýêîíîìè÷åñêîé ñèñòåìû ìèðîâîãî õîçÿéñòâà.

 íàñòîÿùåå âðåìÿ íà ìåæáàíêîâñêîì âàëþòíîì ðûíêå íåò áàíêíîò èëè ìîíåò, à çíà÷åíèå âñåõ äðóãèõ ïëàòåæíûõ ñðåäñòâ, ê ïðèìåðó, âåêñåëåé è ÷åêîâ, ìèíèìàëüíî. Âàëþòíàÿ îïåðàöèÿ ïîòåðÿëà âñÿêóþ ìàòåðèàëüíóþ îñíîâó, ò.å. íàöèîíàëüíûå äåíåæíûå åäèíèöû ïðîòèâîñòîÿò äðóã äðóãó òîëüêî â âèäå çàïèñåé ïî êîððåñïîíäåíòñêèì ñ÷åòàì, ÷òî ïîçâîëèëî âàëþòíîìó ðûíêó äîñòè÷ü âûñîêîé ñòåïåíè èíòåãðàöèè.

Áëàãîäàðÿ áûñòðîìó ðàçâèòèþ ñðåäñòâ è òåõíèêè ñâÿçè è ïîñòåïåííîìó ñíÿòèþ âàëþòíûõ îãðàíè÷åíèé â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ âàëþòíûé ðûíîê ïðèîáðåë îòíîñèòåëüíóþ òåõíèêî-îðãàíèçàöèîííóþ öåëîñòíîñòü, ÷òî äàåò âîçìîæíîñòü ãîâîðèòü î ìèðîâîì âàëþòíîì ðûíêå, à âûäåëåíèå ðàçíîãî ðîäà íàöèîíàëüíûõ, ðåãèîíàëüíûõ è äðóãèõ ðûíêîâ ñòàíîâèòñÿ â çíà÷èòåëüíîé ìåðå óñëîâíûì.

Âàëþòíûé ðûíîê â çàâèñèìîñòè îò ñóáúåêòîâ âàëþòíûõ îòíîøåíèé è êîëè÷åñòâà âàëþò, èñïîëüçóåìûõ íà íåì, äåëèòñÿ íà íàöèîíàëüíûé, ðåãèîíàëüíûé è ìèðîâîé.

Íàöèîíàëüíûå ðûíêè âêëþ÷àþò âàëþòíûå îòíîøåíèÿ ìåæäó ðåçèäåíòàìè è èíîñòðàííûìè þðèäè÷åñêèìè è ôèçè÷åñêèìè ëèöàìè íà òåððèòîðèè äàííîãî ãîñóäàðñòâà. Ýòè ðûíêè ôîðìèðóþòñÿ íà ýòàïå ñîçäàíèÿ ãîñóäàðñòâîì íàöèîíàëüíîé äåíåæíîé è âàëþòíîé ñèñòåìû, êîãäà âàëþòà ñòðàíû íå êîíâåðòèðóåòñÿ è èìåþòñÿ æåñòêèå âàëþòíûå îãðàíè÷åíèÿ.  ýòèõ ñòðàíàõ íà ìèðîâîé âàëþòíûé ðûíîê ìîãóò âûõîäèòü òîëüêî óïîëíîìî÷åííûå (“äåâèçíûå” èëè “âàëþòíûå”) áàíêè.

Ïðè ýòîì â îòäåëüíûõ ñòðàíàõ ìîæåò äåéñòâîâàòü äâîéíîé íàöèîíàëüíûé ðûíîê, êîòîðûé ïðåäóñìàòðèâàåò äâîéíóþ êîòèðîâêó âàëþòíûõ êóðñîâ: îòäåëüíî ïî êîììåð÷åñêèì è ôèíàíñîâûì îïåðàöèÿì. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ÷àñòü ðûíêà, êîòîðàÿ îáñëóæèâàåò òåêóùèå îïåðàöèè ïëàòåæíîãî áàëàíñà, ðåãóëèðóåòñÿ ãîñóäàðñòâîì ïóòåì îãðàíè÷åíèÿ ÷èñëà ó÷àñòíèêîâ, êîëè÷åñòâà êîòèðóåìûõ âàëþò è êîíòðîëÿ çà êóðñàìè. Íàðÿäó ñ ýòèì äåéñòâóåò ñâîáîäíûé ðûíîê äëÿ ôèíàíñîâûõ îïåðàöèé, êóðñ íà êîòîðîì ñêëàäûâàåòñÿ íà îñíîâå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà âàëþòû. Òàêîé ðûíîê äåéñòâîâàë â 70-õ ãîäàõ âî Ôðàíöèè è Èòàëèè.

Ìèðîâîé âàëþòíûé ðûíîê - ýòî ìåæäóíàðîäíûå öåíòðû, îñóùåñòâëÿþùèå êóïëþ-ïðîäàæó èíîñòðàííûõ âàëþò íà îñíîâå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Îí ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé âàæíîå çâåíî ìèðîâîãî õîçÿéñòâà. Ìèðîâîé âàëþòíûé ðûíîê îáúåäèíÿåò íàöèîíàëüíûå è ðåãèîíàëüíûå ðûíêè â åäèíûé ðûíîê ïîñðåäñòâîì ÝÂÌ, ÷åðåç ñåòü ñïóòíèêîâîé è ìîíèòîðíîé ñâÿçè, ïîêðûâàþùåé âåñü çåìíîé øàð. Ìîíèòîðû óñòàíîâëåíû âî âñåõ áàíêàõ, ó÷àñòâóþùèõ â ìèðîâîé òîðãîâëå èíîñòðàííîé âàëþòîé. Îíè èìåþò òàêæå ðàñïðîñòðàíåíèå ó áðîêåðîâ è äèëåðîâ, äðóãèõ çàèíòåðåñîâàííûõ ëèö è îðãàíèçàöèé.

Áàíêè, êîòîðûå íå ó÷àñòâóþò â ñèñòåìå âèäåîýêðàíîâ, âûíóæäåíû ïîëó÷àòü íåîáõîäèìóþ äëÿ âàëþòíûõ îïåðàöèé èíôîðìàöèþ ïî òåëåôîíó èëè òåëåêñó. Ãàçåòû è ýêîíîìè÷åñêèå æóðíàëû, ê ïðèìåðó, “Óîëë ñòðèò æóðíýë” èëè “Ôàéíýíøë òàéìñ”, ïîäðîáíî èíôîðìèðóþò ñâîèõ ÷èòàòåëåé î êóðñàõ âàëþò íà âàæíåéøèõ ðûíêàõ, íî ñ îïîçäàíèåì, ïî êðàéíåé ìåðå, íà îäèí äåíü.

Êðóïíåéøèå ìèðîâûå âàëþòíûå ðûíêè äåéñòâóþò â Ëîíäîíå, Ôðàíêôóðòå, Ïàðèæå, Öþðèõå, Íüþ-Éîðêå, Òîêèî, Ñèíãàïóðå, Áàõðåéíå. Îíè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé åäèíûé ìèðîâîé âàëþòíûé ðûíîê, åæåäíåâíûé îáîðîò êîòîðîãî ñîñòàâëÿåò ïðèìåðíî 1 000 ìëðä. äîëë. 90% ýòèõ âàëþòíûõ ñäåëîê íå ñâÿçàíû ïðÿìî ñ òîðãîâûìè îïåðàöèÿìè.

Ñëîæíàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ ïðèðîäà âàëþòíîãî ðûíêà îáóñëàâëèâàåò ìíîãîïëàíîâîñòü åãî ñòðóêòóðû, îïðåäåëÿåìîé îðãàíèçàöèåé îïåðàöèé, èõ îáúåêòàìè è ñóáúåêòàìè.

Âàëþòíûé ðûíîê ïî îðãàíèçàöèè îïåðàöèé äåëèòñÿ íà êàññîâûé (íàëè÷íûé) è ñðî÷íûé; íà ïîñðåäíè÷åñêèé (áðîêåðñêèé è ïðÿìîé), áåç ïîñðåäíèêîâ (ìåæáàíêîâñêèé è áèðæåâîé).

Âàæíàÿ îñîáåííîñòü âàëþòíîãî ðûíêà ñîñòîèò â òîì, ÷òî îí ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðåèìóùåñòâåííî ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê, ïîñêîëüêó èìåííî â õîäå ìåæáàíêîâñêèõ îïåðàöèé íåïîñðåäñòâåííî ôîðìèðóåòñÿ êóðñ âàëþòû. Îí ïîëèöåíòðè÷åí, ò. å. âñå îïåðàöèè ïðîâîäÿòñÿ íåïîñðåäñòâåííî èç áàíêîâ ïðè ïîìîùè ðàçëè÷íûõ ñðåäñòâ ñâÿçè è êîììóíèêàöèé. Íà ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê ïðèõîäèòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, 85-95 % âñåõ âàëþòíûõ ñäåëîê.  ÑØÀ, Âåëèêîáðèòàíèè, Êàíàäå, Øâåéöàðèè ïîëó÷èëà ðàçâèòèå èìåííî òàêàÿ ñèñòåìà.

 íåêîòîðûõ ñòðàíàõ ñîõðàíèëàñü ïðàêòèêà âñòðå÷ ïðåäñòàâèòåëåé öåíòðàëüíîãî áàíêà ñ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà íà âàëþòíîé áèðæå. Çäåñü áàíêè áàëàíñèðóþò çàÿâêè ñâîèõ êëèåíòîâ, à âëàñòè ñîâåðøàþò ñäåëêè äëÿ âîçäåéñòâèÿ íà âàëþòíûå êóðñû, ÷òî â ðåçóëüòàòå ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî ôèêñèðóåòñÿ êóðñ, ñëóæàùèé îðèåíòèðîì äëÿ âñåãî ðûíêà. Íî òàê êàê áîëüøèíñòâî îïåðàöèé ñîâåðøàåòñÿ âñå-òàêè ìåæäó áàíêàìè, òî çíà÷åíèå òàêîé ìîíîöåíòðè÷åñêîé ñèñòåìû íåâåëèêî.

Ñ íà÷àëà 70-õ ãîäîâ íà ñðî÷íûõ òîâàðíûõ è ôèíàíñîâûõ áèðæàõ, ñðåäè êîòîðûõ Èíòåðíýøíë Ìîíåòàðè Ìàðêåò (ÈÌÌ), ïîäðàçäåëåíèå ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæè, Ëîíäîí Èíòåðíýøíë Ôàéíýíøë Ôýþ÷åðç Èíñ÷åíäý (ËÈÔÔÅ), à òàêæå áèðæè â Íüþ-Éîðêå, Ñèíãàïóðå, Ñÿíãàíå (Ãîíã-Êîíã), Ìîíðåàëå ïîëó÷èëà ðàñïðîñòðàíåíèå òîðãîâëÿ âàëþòîé.

Íà óêàçàííûõ áèðæàõ ñäåëêè çàêëþ÷àþòñÿ íà îñîáûõ óñëîâèÿõ. Âàëþòíûé ðûíîê ñóùåñòâóåò â òåñíîé ñâÿçè ýëåìåíòîâ, âõîäÿùèõ â íåãî. Íåêîòîðûå èç íèõ, ê ïðèìåðó, íàëè÷íûé è ñðî÷íûé ðûíêè, íå ìîãóò ñóùåñòâîâàòü íåçàâèñèìî, òàê êàê îíè äîïîëíÿþò äðóã äðóãà.  òî æå âðåìÿ, òîðãîâëÿ âàëþòîé íà ôîíäîâîé áèðæå ïðè íàëè÷èè ìåæáàíêîâñêîãî ðûíêà îáúÿñíÿåòñÿ â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ òðàäèöèåé, à íå íåîáõîäèìîñòüþ. Òàê êàê âñå ýëåìåíòû ðûíêà âëèÿþò äðóã íà äðóãà, âàëþòíûå êóðñû íà ðûíêå äîñòàòî÷íî æåñòêî âçàèìîñâÿçàíû. Èåðàðõè÷íîñòü ïðîñëåæèâàåòñÿ ìåæäó îòäåëüíûìè ðûíêàìè. Ê ïðèìåðó, “ôîðâàðäíûé” ðûíîê áîëüøå çàâèñèò îò ðûíêà “ñïîò”, ÷åì ïîñëåäíèé îò ðûíêà “ôîðâàðä”, ïðè÷åì íà íàëè÷íûé ðûíîê ïðèõîäèòñÿ áîëåå 2/3 îáîðîòà. Âûäåëåíèå ñòðóêòóðû âàëþòíîãî ðûíêà ïîçâîëÿåò ÿñíåå ïðåäñòàâèòü ñåáå ñëîæíóþ ïðèðîäó ýòîé ýêîíîìè÷åñêîé ñèñòåìû, äàòü àíàëèç åãî ìåõàíèçìà è îðãàíèçàöèè, ïðîñëåäèòü îñîáåííîñòè ôîðìèðîâàíèÿ âàëþòíûõ êóðñîâ. Îäíèì èç âàæíåéøèõ ýëåìåíòîâ âàëþòíîé ñèñòåìû ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûé êóðñ, áåç êîòîðîãî íåâîçìîæíû îðãàíèçàöèÿ è ðàçâèòèå âàëþòíûõ îòíîøåíèé.

Âî âíåøíåýêîíîìè÷åñêèõ ñâÿçÿõ âîçíèêàåò íåîáõîäèìîñòü âçàèìîîáìåíà íàöèîíàëüíûìè âàëþòàìè, êîòîðûé îñóùåñòâëÿåòñÿ íà îñíîâå âàëþòíîãî êóðñà.

Âàëþòíûé êóðñ - ýòî ñîîòíîøåíèå ìåæäó äåíåæíûìè åäèíèöàìè ðàçíûõ ñòðàí, êîòîðîå ñêëàäûâàåòñÿ íà îñíîâå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà íèõ. Ñëåäîâàòåëüíî, âàëþòíûé êóðñ âûñòóïàåò êàê “öåíà” äåíåæíîé åäèíèöû îäíîé ñòðàíû, âûðàæåííîé â äåíåæíîé åäèíèöå äðóãîé ñòðàíû. Íàïðèìåð, âàëþòíûå êóðñû íåêîòîðûõ âàëþò ê äîëëàðó ÑØÀ íà 1 äåêàáðÿ 1994 ãîäà :

Ìàðêà ÔÐÃ - 1,7000

Ôðàíöóçñêèé ôðàíê - 5,7120

Øâåéöàðñêèé ôðàíê - 1,5036

Èòàëüÿíñêàÿ ëèðà - 1249,25

ßïîíñêàÿ éåíà - 107‹

 ïåðèîä çîëîòî-ìîíåòíîãî ñòàíäàðòà, ïðè êîòîðîì äåíåæíîé åäèíèöåé (âñåîáùèì ýêâèâàëåíòîì) âûñòóïàëî çîëîòî, âàëþòíûé êóðñ îïðåäåëÿëñÿ ìîíåòíûì ïàðèòåòîì.

Ìîíåòíûé ïàðèòåò - ýòî ñîîòíîøåíèå âåñîâîãî êîëè÷åñòâà äåíåæíîé åäèíèöû îäíîé ñòðàíû ê âåñîâîìó êîëè÷åñòâó äåíåæíîé åäèíèöû äðóãîé ñòðàíû. Íàïðèìåð, ôóíò ñòåðëèíãîâ ïåðåä ìèðîâîé âîéíîé 1913 ãîäà ñîäåðæàë 7,322382 ã, à ôðàíöóçñêèé ôðàíê - 0,290323 ã ÷èñòîãî çîëîòà, îòñþäà: 7,322382

7,322382

1 ôóíò =----------- = 25,22 ôðàíöóçñêîãî

ñòåðëèíãîâ 0,290322 ôðàíêà

0,290322

1 ôðàíöóçñêèé = ---------- = 0,039 ôóíòà

ôðàíê 7,322382 ñòåðëèíãîâ

Èç ýòîãî ïðèìåðà ñëåäóåò, ÷òî ìîíåòíûé ïàðèòåò ôóíòà ñòåðëèíãîâ ïî îòíîøåíèþ ê ôðàíöóçñêîìó ôðàíêó ðàâåí 25,22, à ìîíåòíûé ïàðèòåò ôðàíöóçñêîãî ôðàíêà ê ôóíòó ñòåðëèíãîâ ðàâåí 0,039.

 óñëîâèÿõ îáðàùåíèÿ â ðàçëè÷íûõ ñòðàíàõ çîëîòîé ìîíåòû ñî ñâîáîäíûì âûâîçîì çîëîòà çà ãðàíèöó âàëþòíûé êóðñ îòêëîíÿëñÿ îò ìîíåòíîãî ïàðèòåòà íåçíà÷èòåëüíî. Ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî ïðè ïëàòåæàõ èíîñòðàííîìó áåíåôèöèàðó (ïîëó÷àòåëþ) ïðè ñâîáîäíîì âûâîçå çîëîòà ïëàòåëüùèê âñåãäà èìååò âîçìîæíîñòü âûáîðà âûãîäíîãî ñïîñîáà ïëàòåæà: îí ìîæåò êóïèòü äåâèçó (âåêñåëü èëè ÷åê â èíâàëþòå) è ïåðåñëàòü åå çà ãðàíèöó, èëè ïåðåñëàòü íåïîñðåäñòâåííî çîëîòî. Åñëè âàëþòíûé êóðñ ñîâïàäàåò ñ ìîíåòíûì ïàðèòåòîì, òî ïëàòåëüùèêó âûãîäíî óïëàòèòü âåêñåëåì, ÷åêîì èëè áàíêîâñêèì ïåðåâîäîì, ò.ê. èõ ïåðåñûëêà îáîéäåòñÿ äåøåâëå, ÷åì ïåðåñûëêà çîëîòà. È, íàîáîðîò, åñëè êóðñ èíîñòðàííîé âàëþòû ïîäíèìàåòñÿ âûøå ìîíåòíîãî ïàðèòåòà, òî âûãîäíåå ïåðåñëàòü çîëîòî çà ãðàíèöó. Êîëåáàíèÿ âàëþòíîãî êóðñà âîêðóã ìîíåòíîãî ïàðèòåòà îïðåäåëÿëèñü òàê íàçûâàåìûìè çîëîòûìè òî÷êàìè.

Çîëîòûìè òî÷êàìè íàçûâàþòñÿ ìàêñèìàëüíûé è ìèíèìàëüíûé ïðåäåëû îòêëîíåíèÿ âàëþòíîãî êóðñà îò ìîíåòíîãî ïàðèòåòà. Ýòè îòêëîíåíèÿ ñâÿçàíû ñ ðàñõîäàìè ïî ïåðåñûëêå çîëîòà èç îäíîé ñòðàíû â äðóãóþ, ê êîòîðûì îòíîñÿòñÿ: ðàñõîäû íà óïàêîâêó ìîíåò, ïåðåâîçêó, ñòðàõîâàíèå â ïóòè è íà ìåñòå; ïåðå÷åêàíêó ìîíåò ñâîåé ñòðàíû íà èíîñòðàííûå; íà âîçìîæíûå ïîòåðè ïåðâîíà÷àëüíîãî âåñà ìîíåò (çà ãðàíèöó îòïðàâëÿëèñü ìîíåòû, íàõîäèâøèåñÿ â îáðàùåíèè è óæå ïîòåðÿâøèå ÷àñòü ñâîåãî ïåðâîíà÷àëüíîãî âåñà), òàê êàê çà ãðàíèöåé ìîíåòû ïðèíèìàëèñü íå ïî íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè, à ïî äåéñòâèòåëüíîìó âåñó ìåòàëëà; ïîòåðè ïðîöåíòîâ íà êàïèòàë, âëîæåííûé â ýòó îïåðàöèþ çà âðåìÿ åå ñîâåðøåíèÿ (óïàêîâêà, ïåðåâîçêà, ïåðå÷åêàíêà ìîíåò).

Ñóììà ýòèõ ðàñõîäîâ è ïîòåðü ñîñòàâëÿåò íåçíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü, îêîëî 0,5-0,7 % ê ñóììå ïåðåâîçèìîãî çîëîòà.

Ìèíèìàëüíûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû ðàâíÿëñÿ ìîíåòíîìó ïàðèòåòó çà ìèíóñîì ñòîèìîñòè ðàñõîäîâ ïî ïåðåñûëêå çîëîòà. Îíà íàçûâàëàñü íèæíåé èëè ýêñïîðòíîé çîëîòîé òî÷êîé, òàê êàê ïðè åå äîñòèæåíèè çîëîòî ýêñïîðòèðóåòñÿ.

Ìàêñèìàëüíûé êóðñ âàëþòû ñòðàíû áûë ðàâåí ìîíåòíîìó ïàðèòåòó ïëþñ ñòîèìîñòü ïåðåâîçêè çîëîòà è íàçûâàëñÿ âåðõíåé èëè èìïîðòíîé ( äëÿ çîëîòà) çîëîòîé òî÷êîé. Ñëåäîâàòåëüíî, âàëþòíûé êóðñ ïðè îáðàùåíèè çîëîòûõ ìîíåò êîëåáàëñÿ âîêðóã ìîíåòíîãî ïàðèòåòà â âåñüìà îãðàíè÷åííûõ ïðåäåëàõ ìåæäó íèæíåé è âåðõíåé çîëîòûìè òî÷êàìè.

Ìîíåòíûé ïàðèòåò â ýòèõ óñëîâèÿõ îïðåäåëÿëñÿ êàê ñîîòíîøåíèå ñîäåðæàíèÿ ÷èñòîãî çîëîòà â äåíåæíîé åäèíèöå ðàçíûõ ñòðàí. Ïîñëå îòìåíû çîëîòîãî îáðàùåíèÿ è çàìåíû åãî áóìàæíûìè äåíåæíûìè çíàêàìè ãîñóäàðñòâî â çàêîíîäàòåëüíîì ïîðÿäêå óñòàíàâëèâàëî çîëîòîå ñîäåðæàíèå áóìàæíîäåíåæíîé åäèíèöû.

Ñ 1934 ã. ïî 1975 ã. ìîíåòíûé ïàðèòåò îïðåäåëÿëñÿ íà áàçå çîëîòîãî ñîäåðæàíèÿ, êîòîðîå ñ 1946 ã. ôèêñèðóåòñÿ Ìåæäóíàðîäíûì âàëþòíûì ôîíäîì.

Íàïðèìåð, ñ 1934 ã. áûëî óñòàíîâëåíî çîëîòîå ñîäåðæàíèå äîëëàðà ÑØÀ â 0.888671 ã ÷èñòîãî çîëîòà. À çîëîòîå ñîäåðæàíèå ôóíòà ñòåðëèíãîâ, çàðåãèñòðèðîâàííîå â ÌÂÔ â 1946 ã., ðàâíÿëîñü 3,58134 ã ÷èñòîãî çîëîòà. Îòñþäà ìîíåòíûé ïàðèòåò ôóíòà ñòåðëèíãîâ ê äîëëàðó ñîñòàâëÿë:

3,58134

----------------- = 4,03 äîëëàðà

0,888671

Îáîñòðåíèå êðèçèñà ìèðîâîé âàëþòíîé ñèñòåìû â êîíöå 60-õ ãîäîâ âûíóäèëî ÑØÀ ñíèçèòü çîëîòîå ñîäåðæàíèå äîëëàðà â 1972 ã. äî 0,818513 ã ÷èñòîãî çîëîòà, èëè íà 7,9 %, à â 1973 ã. - åùå íà 10%. Òàêèì îáðàçîì, çîëîòîå ñîäåðæàíèå äîëëàðà ÑØÀ ñîñòàâèëî 0,736662 ã ÷èñòîãî çîëîòà.

Ñ 1976 ã. ïî 1978 ã. áûëî îòìåíåíî óñòàíîâëåíèå çîëîòîãî ñîäåðæàíèÿ, à â ðåçóëüòàòå ßìàéñêîé âàëþòíîé ðåôîðìû îôèöèàëüíî îòêàçàëèñü îò çîëîòîãî ïàðèòåòà êàê îñíîâû âàëþòíîãî êóðñà. Ïîýòîìó ïîíÿòèå “ìîíåòíûé ïàðèòåò” óòðàòèëî ñâîå çíà÷åíèå.

 íàñòîÿùåå âðåìÿ âàëþòíûé êóðñ îñíîâàí íà âàëþòíîì ïàðèòåòå - ñîîòíîøåíèè ìåæäó âàëþòàìè, êîòîðîå óñòàíàâëèâàåòñÿ íà îñíîâå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà âàëþòû. Ôèêñèðîâàííûé âàëþòíûé êóðñ - ýòî êóðñ, êîòîðûé ôèêñèðóåòñÿ ïî îòíîøåíèþ ê îïðåäåëåííîé âàëþòå, íàïðèìåð, ê äîëëàðó èëè ÑÄÐ. Âîçíèê íîâûé ìåòîä èñ÷èñëåíèÿ ôèêñèðîâàííîãî âàëþòíîãî êóðñà, íà áàçå âàëþòíîé êîðçèíû. Âàëþòíàÿ êîðçèíà - ýòî ìåòîä èñ÷èñëåíèÿ ñðåäíåâçâåøåííîãî êóðñà îäíîé âàëþòû ïî îòíîøåíèþ ê îïðåäåëåííîìó íàáîðó äðóãèõ âàëþò.

Âàæíîé ïðîáëåìîé èñ÷èñëåíèÿ âàëþòíîé êîðçèíû ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå åå ñîñòàâà, ðàçìåðà âàëþòíûõ êîìïîíåíòîâ, ò.å. êîëè÷åñòâà åäèíèö êàæäîé âàëþòû â íàáîðå.

Íàïðèìåð, êîðçèíà ÑÄÐ âêëþ÷àåò 5 âàëþò. Îïðåäåëåíèå óäåëüíîãî âåñà êàæäîé âàëþòû ïðîèçâîäèòñÿ ñ ó÷åòîì äîëè ñòðàí â ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëå, íî äëÿ äîëëàðà ïðèíèìàåòñÿ âî âíèìàíèå åãî óäåëüíûé âåñ â ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòàõ, è ïîýòîìó åãî äîëÿ ñîñòàâëÿåò 42% (äî 1981 ã. - 33%).

Èñ÷èñëåíèå êóðñà ÑÄÐ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó èëè ê äðóãèì âàëþòàì, âõîäÿùèì â ñîñòàâ íàáîðà âàëþòíîé êîðçèíû, âêëþ÷àåò òðè îñíîâíûõ ýëåìåíòà:

1. Âàëþòíûå êîìïîíåíòû â åäèíèöàõ ñîîòâåòñòâóþùåé âàëþòû, êîòîðûå îïðåäåëÿþòñÿ êàê ïðîèçâåäåíèå åå óäåëüíîãî âåñà â âàëþòíîé êîðçèíå è ñðåäíåãî ðûíî÷íîãî êóðñà ê äîëëàðó çà ïîñëåäíèå òðè ìåñÿöà ñ êîððåêòèðîâêîé íà ïðåäûäóùèé êóðñ ÑÄÐ.

2. Ðûíî÷íûå êóðñû âàëþòû ê äîëëàðó.

3. Äîëëàðîâûé ýêâèâàëåíò âàëþòíûõ êîìïîíåíòîâ 1 åä. ÑÄÐ -1,09 äîëëàðà.

Âûðàæåíèå âàëþòíîé êîðçèíû â åäèíèöàõ ÑÄÐ ÿâëÿåòñÿ ôîðìàëüíûì è ëèøü ðåãèñòðèðóåò ðûíî÷íûé êóðñ âàëþò ê äîëëàðó, à ÷åðåç íåãî - ê äðóãèì âàëþòàì.

Íà âàëþòíûé êóðñ îêàçûâàþò âëèÿíèå:

1. Ïîêóïàòåëüñêàÿ ñïîñîáíîñòü äåíåæíîé åäèíèöû è òåìïû èíôëÿöèè. Ðåçêèå ÷àñòûå êîëåáàíèÿ âàëþòíûõ êóðñîâ ïðîèñõîäÿò â óñëîâèÿõ ïàäåíèÿ èõ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè è èíôëÿöèè.

2. Ñîñòîÿíèå ïëàòåæíûõ áàëàíñîâ, îïðåäåëÿþùåå ñîîòíîøåíèå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ êàæäîé âàëþòû. Òèïè÷íàÿ äëÿ îáùåãî ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî êðèçèñà íåñòàáèëüíîñòü ïëàòåæíûõ áàëàíñîâ íàðóøàåò ñîîòíîøåíèå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ êàæäîé èç âàëþò. Êóðñû âàëþò ñ àêòèâíûìè ïëàòåæíûìè áàëàíñàìè ïîâûøàþòñÿ, à ñ ïàññèâíûìè - ïîíèæàþòñÿ.

3. Íà âàëþòíóþ êîðçèíó âëèÿþò ïîëèòè÷åñêèå è äðóãèå âíåøíåýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû, îáóñëàâëèâàþùèå äîâåðèå ê âàëþòå.


Ðåçêèå è íåïðåäñêàçóåìûå êîëåáàíèÿ, èõ îòêëîíåíèÿ îò ñîîòíîøåíèÿ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè âàëþò óñèëèâàþò íåóñòîé÷èâîñòü ìåæäóíàðîäíîé ýêîíîìèêè, â òîì ÷èñëå âàëþòíî-êðåäèòíûõ îòíîøåíèé, âûçûâàÿ ñåðüåçíûå ýêîíîìè÷åñêèå è ñîöèàëüíûå ïîñëåäñòâèÿ, ïîòåðè îäíèõ è íåîáîñíîâàííûé âûèãðûø äðóãèõ ñòðàí.