Годовойотче т открытого акционерноГо обществА "Сафра Инструментс" за 2009 год
| Вид материала | Документы |
- Годовой отчет открытого акционерного общества «рвк-центр» За 2009 год, 230.52kb.
- Годовой отчет 2009 открытого акционерного общества «птицефабрика «башкирская», 627.49kb.
- Годовой отчет за 2010 год Открытого акционерного общества, 480.81kb.
- Годовой отчет открытого акционерного общества, 530.58kb.
- Открытое акционерное общество «московский локомотиворемонтный завод» годовойотче, 1246.21kb.
- Том числе выплата (объявление) дивидендов), и убытков общества по результатам финансового, 29.36kb.
- Годовой отчет Открытого акционерного общества «Моторостроитель» за 2009 год, 961.89kb.
- Годовой отчет открытого акционерного общества «Татарстанские зерновые технологии», 196.5kb.
- Годовой отчет открытого акционерного общества «Красноярский речной порт» по результатам, 1304.81kb.
- Положение о надзорном совете открытого акционерного общества, 792.63kb.
6. Перспективы развития общества
ОАО «Сафра Инструментс» планирует проведение реконструкции и модернизации имеющихся свободных площадей и строительство новых в целях повышения доходности от деятельности, связанной со сдачей имущества в аренду.
Обладая большим опытом управления торговыми комплексами и работы с арендаторами, Общество стремится с высоким качеством управлять имущественным комплексом с целью обеспечения максимальной безопасности бизнеса, высокой степени сервиса.
7. Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью общества
7.1. Отраслевые риски
Отраслевые риски ОАО «Сафра Инструментс» можно разделить на три группы:
а) риски, связанные с усилением конкуренции
Результат строительства качественных офисных и складских помещений в перспективе может оказать конкурентное воздействие на ОАО «Сафра Инструментс».
Действия Общества в случае наступления указанных изменений: проведение работы по заключению долгосрочных контрактов на сдачу площадей в аренду; проведение взвешенной финансовой политики.
б) риски, связанные с возможным изменением цен на аренду площадей
Рост предложения на рынке офисных и складских помещений может оказать негативное воздействие на «старые» объекты, предоставляющие в аренду площади. Появление новых качественных объектов может повлиять на уровень арендных ставок в сторону их понижения или при сохранении уровня арендных ставок может опосредовать увеличение пустующих площадей. Но несмотря на рост предложения на рынке офисных и складских помещений, спрос на сегодняшний день превышает предложения.
В краткосрочной перспективе ситуация на рынке офисной и складской недвижимости не может измениться в такой степени, чтобы оказать влияние на уменьшение доходов Общества от деятельности по сдаче площадей в аренду, т.к. с одной стороны, в 4 квартале 2009 г. наблюдается замедление падения ставок аренды, а с другой стороны, состав арендаторов ОАО «Сафра Инструментс» достаточно стабилен, т.к. руководство Общества проводит политику на установление прочных партнерских отношений с существующими компаниями-субарендаторами и на создание конкурентоспособных условий для клиентов Общества.
в) риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и услуги
По прогнозу органов государственной статистики в ближайшие годы темпы инфляции не снизятся в значительной степени, соответственно темпы роста потребления будут зависеть от темпов роста доходов населения. Степень влияния данного фактора на деятельность Общества можно оценить как низкую.
ОАО «Сафра Инструментс» не осуществляет внешнеторговой деятельности. В связи с этим рисков, связанных с возможным изменением цен на услуги Общества на внешних рынках нет.
Конкретные риск-менеджментские мероприятия будут зависеть от обстоятельств возникновения риска и возможностей его локализации.
7.2. Страновые и региональные риски
ОАО «Сафра Инструментс» является российской компанией, осуществляющей свою деятельность в Московском регионе Российской Федерации, поэтому существенное влияние на его деятельность оказывают как общие изменения в государстве, так и развитие московского региона.
В последние годы наблюдалась положительная тенденция повышения международных рейтингов РФ, что было связано с устойчивым ростом ВВП и накоплением значительных золотовалютных резервов.
Однако, мировой финансовый кризис не мог не оказать негативного влияния на экономику страны, но российская экономика выходит из кризиса быстрее, чем предполагали официальные прогнозы - ВВП в 2010 году будет расти опережающими темпами, цены на нефть превысят бюджетный ориентир, а инфляция сохранит тенденцию к замедлению. Однако, сохраняются и риски: рост безработицы, чрезмерное укрепление рубля и кредитное сжатие. ЦБ осуществляет ряд мер для их минимизации, в частности, снизив ставку рефинансирования до 8,5% годовых. Регулятор не исключает ее снижения до конца года, так как помимо стимуляции кредитования, это может помочь в борьбе с валютными спекулянтами.
На экономике благоприятно отразится и подорожание нефти - главного товара российского экспорта. По оценке Минэкономразвития, цена нефти в ближайшую трехлетку составит 65-70 долларов за баррель при официальном прогнозе 58-60 долларов за баррель.
Международные резервы РФ также демонстрируют позитивную динамику - к настоящему моменту они составляют 445 миллиардов долларов против 443,8 миллиарда долларов на 20 ноября 2009 г. До минимума - 380 с небольшим миллиардов долларов международные резервы снижались в феврале этого года, с тех пор они выросли на 62 миллиарда долларов.
Тенденция к снижению инфляции сохраняется, и в первом полугодии 2010 года риски роста цен будут невысокими. В декабре инфляция составит 0,5%, по итогам года - около 9%. В январе 2010 года цены вырастут на 1,5% или чуть меньше, сказал первый зампред ЦБ, напомнив, что в январе этого года рост потребительских цен в РФ составил 2,4%.
Негативом для экономики может стать ожидаемый Минэкономразвития этой зимой значительный рост безработицы среди россиян. Замедлившись в середине года, в октябре безработица вновь начала расти.
Возможный рост безработицы - один из трех краткосрочных и среднесрочных рисков для российской экономики. Официальный прогноз МЭР по зарегистрированной безработице на 2010 год - 2,2 миллиона человек.
Безработица приводит к снижению реальных располагаемых доходов населения, и, как следствие, к падению спроса на товары и услуги, что, в свою очередь, препятствует восстановлению экономики.
Еще один риск - излишнее укрепление рубля. Российская валюта сейчас укрепляется быстрее прогнозов ЦБ, уже в 2010 году реальный эффективный курс рубля может выйти на докризисный уровень.
Кроме того, в России по-прежнему сохраняется разница в доходности операций в различных валютах, что является основой спекулятивных операций carry trade. Приток спекулятивного капитала - негатив для экономики, поэтому ЦБ планирует в течение года-двух сократить дифференциал процентных ставок между операциями в рублях и основных мировых валютах с нынешних 5-6 до 2-3 процентных пунктов.
В частности, регулятор увеличивает покупки валюты внутри плавающего коридора. Такие интервенции дестимулируют валютные операции, которые вызывают ненужную экономике излишнюю волатильность рубля.
Эффективный механизм противодействия спекулянтам - снижение ставки рефинансирования ЦБ.
Снижение учетных ставок необходимо также для увеличения объемов кредитования экономики - без этого ее быстрый рост невозможен. Проблема кредитного сжатия - третий риск наряду с ростом безработицы и укреплением рубля.
Кредитование бизнеса может возобновиться уже в первом квартале будущего года, а рост потребительского кредитования ожидается спустя несколько кварталов.
Российская экономика прошла дно падения и сейчас медленно восстанавливается на фоне высоких цен на нефть и улучшения ситуации за рубежом. Однако, как считают эксперты Всемирного банка (ВБ), в нынешней ситуации властям страны необходимо приступить к реализации нового поколения реформ. Впрочем, по их мнению, экономика будет расти и без реформ, правда, рисков от внешних факторов будет больше.
В целом, отрицательное влияние, вызванное изменением ситуации в регионе (изменение законодательства, изменение платежеспособного спроса), на деятельность Общества в среднесрочной перспективе не является неизбежным, учитывая меры, предпринимаемые Правительством РФ по преодолению негативных последствий мирового финансового кризиса.
В случае неблагоприятного развития экономической ситуации в России и регионе и при возникновении кризисных ситуаций руководство Общества будет проводить риск-менеджментские мероприятия. Конкретные риск-менеджментские мероприятия будут зависеть от обстоятельств возникновения риска и возможностей его локализации. Дополнительным преимуществом является существующее взаимодействие и поддержка от Правительства Москвы и регулирующих органов в сфере розничной торговли.
Риски, связанные с географическими особенностями региона, минимальны. Для города Москвы не характерны природно-климатические бедствия связанные с географическими особенностями региона. Поэтому риски влияния стихийных бедствий на инфраструктуру предприятия и его деятельность также минимальны.
7.3. Финансовые риски
Данная группа рисков включает в себя вероятность негативного изменения доходности акций ОАО «Сафра Инструментс», вызванного воздействием внешних и внутренних факторов финансового характера: изменение курса обмена иностранных валют, процентных ставок, рост инфляции. Повышение налоговых обязательств вызовет рост общей суммы расходов Общества. Владельцы акций ОАО «Сафра Инструментс» несут риски негативного воздействия изменения макроэкономических показателей российской экономики, ухудшения финансового состояния ОАО «Сафра Инструментс» (увеличение долговой нагрузки, снижение объема собственных средств и т.п.). При угрозе возникновения указанных рисков общество предполагает действовать в зависимости от сложившейся макроэкономической и отраслевой ситуации в строгом соответствии с законодательством РФ.
7.4. Правовые риски
Деятельность Общества не подвержена рискам, связанным с изменением валютного регулирования, изменением правил таможенного контроля и пошлин, так как его деятельность осуществляется в Российской Федерации.
Финансовые результаты и деятельность Общества находятся под влиянием частых изменений в налоговом законодательстве. Как и любой иной субъект хозяйственной деятельности, Общество является участником налоговых отношений. В настоящее время в Российской Федерации действует Налоговый кодекс и ряд законов, регулирующих различные налоги, установленные федеральными и региональными органами. Применяемые налоги, включают в себя, в частности, налог на добавленную стоимость, налог на прибыль, налог на имущество, единый социальный налог и прочие отчисления. Соответствующие нормативные акты нередко содержат нечеткие формулировки, либо отсутствуют вообще при минимальной базе. Кроме того, различные государственные министерства и ведомства, равно как и их представители, зачастую расходятся во мнениях относительно правовой интерпретации тех или иных вопросов, что создает неопределенность и противоречия. Подготовка и предоставление налоговой отчетности вместе с другими компонентами системы регулирования находятся в ведении и под контролем различных органов, имеющих законодательно закрепленное право налагать существенные штрафы, санкции и пени. Вследствие этого налоговые риски в России существенно превышают риски, характерные для стран с более развитой фискальной системой.
Общество в полной мере соблюдает налоговое законодательство, касающееся его деятельности, что, тем не менее, не устраняет потенциальный риск расхождения во мнениях с соответствующими регулирующими органами по вопросам, допускающим неоднозначную интерпретацию.
Существует риск дополнений и изменений в Налоговый кодекс и иные законодательные акты Российской Федерации, которые могут привести к увеличению налоговой нагрузки, и, соответственно, к изменению итоговых показателей хозяйственной деятельности общества, включая уменьшение активов и чистой прибыли. В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения, Общество намерено планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.
По мнению ОАО «Сафра Инструментс», изменения требований по лицензированию основной деятельности не могут существенным образом отразиться на финансово-хозяйственной деятельности, т.к. основной вид деятельности Общества не подлежит лицензированию. Та часть услуг, оказание которых подлежит обязательному лицензированию, составляет незначительную часть в деятельности ОАО «Сафра Инструментс».
Риск изменения общей судебной практики по вопросам, которые так или иначе могут касаться деятельности Общества, присущ Обществу в той же мере, как и любому участнику рынка. В связи с тем, что Общество участвует в судебных процессах, оно подвержено рискам изменения судебной практики, которые могут сказаться на результатах текущих судебных процессов.
Таким образом, правовые риски, связанные с изменением налогового законодательства, учитывая тенденцию снижения в РФ налоговых отчислений, изменением валютного регулирования, правил таможенного контроля и пошлин, не являются существенными для деятельности Общества.
7.5. Риски, связанные с деятельностью Общества
Данная группа рисков включает в себя вероятность существенного снижения эффективности деятельности ОАО «Сафра Инструментс», вызванного снижением эффективности управления, увеличением доли издержек в структуре себестоимости объектов недвижимости или неблагоприятными изменениями ценовой конъюнктуры на рынке сбыта ОАО «Сафра Инструментс». Деятельность Общества также может находиться в зависимости от таких факторов, как качество управления, возможные и реализующиеся изменения в составе менеджмента, возможность возникновения чрезвычайных ситуаций, возможность возникновения судебных разбирательств по тем или иным аспектам деятельности Общества. Из прочих факторов, оказывающих воздействие на Общество, можно выделить следующие:
- изменение в составе менеджмента Общества;
- качество управления Обществом;
- действия государственных органов в отношении Общества;
- чрезвычайные ситуации.
Существенные события и факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения Обществом в будущем таких же или более высоких результатов по сравнению с результатами за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий, возникновения факторов:
- неблагоприятные изменения в составе менеджмента Общества - вероятность очень низкая;
- судебные разбирательства, их возможные негативные последствия – вероятность низкая;
- существенное увеличение общего уровня налогообложения – вероятность средняя;
- ухудшение конкурентной позиции Общества в отрасли – низкая вероятность;
- неблагоприятное изменение обменного курса рубля – вероятность средняя;
- неблагоприятные изменения общеэкономического состояния страны, общей экономико-политической и социальной стабильности в стране – вероятность от низкой до средней;
- вероятность возникновения чрезвычайных ситуаций, способных оказать существенное неблагоприятное воздействие на показатели Общества – вероятность низкая.
7.6. Социальные факторы риска
Данная группа включает в себя риски усиления негативных тенденций социального развития трудового коллектива ОАО «Сафра Инструментс», а также населения, проживающего в регионе расположения объекта недвижимости ОАО «Сафра Инструментс». Социальная сфера постоянно занимает одно из центральных мест в управленческой деятельности исполнительных органов ОАО «Сафра Инструментс», однако владельцы акций в полной мере несут риски воздействия неблагоприятных тенденций социально-экономического развития в регионе и стране в целом на показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Сафра Инструментс» и динамику российского фондового рынка.
7.7. Технический риск
Деятельность ОАО «Сафра Инструментс» сопряжена с использованием технического оборудования, поэтому технический риск (аварии, техногенные катастрофы) является одной из составляющих в общем объеме риска, принимаемого на себя владельцами акций ОАО «Сафра Инструментс».
7.8. Меры по сокращению и минимизации рисков
Общество делает все возможное для минимизации негативного воздействия факторов и условий, влияющих на его деятельность. К конкретным областям данной деятельности относятся действия, направленные на: совершенствование управления Обществом и поддержание его высокого уровня, реализация мероприятий по минимизации и управлению рисками, четкий контроль и управление издержками.
Существенные события и факторы, которые могут улучшить результаты деятельности Общества и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:
- дальнейшее совершенствование управления Обществом, реализации методов управления – от средней до высокой, продолжительность их действия - постоянно;
- благоприятные изменения в составе менеджмента Общества – высокая вероятность, продолжительность их действия - постоянно;
- существенное снижение общего уровня налогообложения – вероятность низкая;
- благоприятная динамика обменного курса рубля – вероятность средняя, продолжительность действия – постоянно;
- благоприятные изменения общеэкономического состояния страны, общей экономико-политической и социальной стабильности в стране – вероятность от средней до высокой, продолжительность действия - постоянно;
- вероятность возникновения чрезвычайных ситуаций, способных оказать существенное благоприятное воздействие на показатели Общества – вероятность низкая, продолжительность действия - постоянно.