Рабочая учебная программа по дисциплине
| Вид материала | Рабочая учебная программа |
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Моделирование рынка ценных бумаг» ен., 282.34kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Организационная культура», 490.08kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Математическая логика», 134.62kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Современные проблемы науки и образования», 323.02kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине математическая логика, 72.41kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Аудирование английского языка» для специальности, 126.86kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Основы психолого-педагогической диагностики, 307.73kb.
- Рабочая учебная программа дисциплины для студентов (Syllabus) Наименование дисциплины, 166.05kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Теория перевода» для специальности «031202, 514.42kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Практический курс перевода» для специальности, 682.26kb.
1.Понятие и виды валютного курса
Валютный курс определяет цену одной единицы иностранной валюты, которую следует оплатить национальными деньгами. Валютный (обменный) курс является не абстрактно расчетной величиной, а конкретной рыночной ценой иностранной валюты.
Валютный курс может устанавливаться либо законно, либо в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. Каждый день работы на рынке выставляет определенный валютный курс, который получил название валютной котировки.
Валютная котировка – определение валютного курса на данный момент времени. Обычно используются два основных метода валютной котировки: прямой и обратный.
Прямая котировка предполагает сравнение национальной валюты с иностранной.
Если обозначить единицу национальной валюты через А, иностранной через 2Б, то прямая котировка имеет вид
А = 2Б
При обратной котировке уже иностранная валюта сравнивается с национальной.
Б = А/2
Номинальный обмены валютный курс представляет собой относительную цену валют двух стран.
Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, произведенных в двух странах, характеризующая пропорцию, в которой товары одной страны могут обмениваться на товары другой страны.
Также может применяться кросс – котировка. Она необходима, когда торговля с партнером ещё не устоялась и неизвестно, как выставлять котировку. Тогда каждая из сторон выставляет котировки своей валюты к третьей признанной в мире валюте, обычно к доллару. На основе этого рассчитывается курс валют стран торговых партнеров друг к другу.
В
алюта страны А х $$ Валюта страны В
На каждом рынке устанавливается свой курс: цена покупателя – курс, по которому банк – резидент покупает иностранную валюту; цена продавца – курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту.
Разница между курсом продавца и курсом покупателя называется маржей. Маржа становится источником:
а) источником покрытия обменных операций;
б) прибыли банков по валютным операциям.
В зависимости от государственного и международного регулирования могут применяться разные системы установления обменных пропорций между местной и иностранными денежными единицами: режим фиксированных и режим плавающих валютный курсов.
Фиксированный валютный курс предполагает закрепление монетарными органами власти официального курса национальной валюты относительно определенного эталона ценности и его регулирование в зависимости от задач экономического развития и требований международных соглашений.
При плавающем валютном курсе обменный курс формируется на свободном валютном рынке. Его уровень и колебания изменяются под влиянием рыночного спроса и предложения теоретически безо всякого, а практический при минимальном официальном вмешательстве.
- Расчет реального обменного курса
Реальный валютный курс рассчитывается на основе сопоставления уровней национальных цен.
R=eР* : Р
где: е– номинальный валютный курс (количество национальной валюты на единицу иностранной);
Р – цена товара внутри страны;
Р* – цена того же товара за рубежом.
Увеличение данного показателя означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и они теряют конкурентоспособность.
Существуют и иные подходы к оценке реального валютного курса, он может определяться как отношение цен товаров, пригодных для международного обмена, к которым относится продукция сельского хозяйства, нефть, автомобили, промышленное оборудование и т.п., к цене товаров, не являющихся объектами международной торговли, к которым относится строительство и большинство услуг.
R=eРt : Рn
где: Рt – цена товаров, пригодных для международного обмена (в иностранной валюте);
Рn – цена товаров, не являющихся объектами международной торговли (в национальной валюте)
Этот показатель также оценивает международную конкурентоспособность страны. Снижение R, или реальное удорожание , отражает рост внутренних издержек при производстве товаров, пригодных для международного обмена.
Иногда реальный курс определяется как отношение издержек на оплату труда в единице продукции за рубежом к данному показателю внутри страны.
R=eW* :W
где: W* - удельные издержки на оплату труда за рубежом (в иностранной валюте);
W - удельные издержки на оплату труда внутри страны.
Чем выше этот показатель, тем дешевле производство товаров внутри страны.
- Паритет покупательской способности
Паритет покупательской способности рассчитывается по соотношению национальных цен набора продуктов, входящих в потребительскую корзину.
Согласно концепции паритета покупательной способности, в долгосрочном периоде реальный валютной курс должен оставаться неизменным.
Теория паритета покупательной способности утверждает, что валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. Так, если инфляция в конкретной стране будет превосходить инфляцию за границей, то при прочих равных условиях валюта данной страны будет иметь тенденцию к соответствующему удешевлению.
Теория паритета покупательной способности не лишена недостатков. Паритет покупательной способности поддерживается автоматически лишь том случае, если в разных странах остается неизменным набор товаров, входящих в потребительскую корзину. Кроме этого в разных странах процесс выравнивания цен затруднен тем, что не все товары и услуги вовлекаются в международную торговлю. Выравниванию цен могут препятствовать и наличие внешнеторговых барьеров, ограничение конвертируемости национальной валюты, контроль над движением капитала и т.п.
Сторонники данной теории утверждают, что она справедлива и в долгосрочном плане и не требует того, чтобы закон единой цены выполнялся с абсолютной точностью. Даже в том случае, если закон единой цены не действует в отношении какого-либо товара, общий уровень цен и валютный курс практически не отклонятся от значений исчисленных на основе паритета покупательской способности.
Исчисление уровня валютного курса в различные временные периоды производится на основе абсолютного паритета покупательской способности, согласно которому процентное изменение в уровне обменного курса валют двух стран за определенный период времени равно разнице между процентными изменениями в национальных уровнях цен ( е= πГерм. - πСША , где π – уровень инфляции). Например, в Германии уровень цен растет на 10% в год, а в США только на 5%. В данном случае произойдет 5% - ное обесценение марки относительно доллара. Определение абсолютного ППС может быть верно определено при небольших процентных изменениях уровня цен и валютного курса. В период высоких темпов инфляции рассчитывается относительный уровень ППС, который может быть определен только во временном интервале, в течение которого изменяется как уровень цен, так и валютный курс.
( РtГерм : Рt-1Герм)
е =( РtСША : Рt-1США)
С помощью теории покупательной способности нельзя полностью объяснить колебания валютного курса:
1. Утверждение теории ППС о том, что валютные курсы определяются исключительно изменениями относительных уровней цен, базируется на явно нереальном предположении, что все товары в обеих странах идентичны.
2. В реальной действительности валютные курсы ориентируются не на полную потребительскую корзину товаров и услуг (которая по международным стандартам должна включать в себя 500 видов товаров и услуг), а на весьма усеченную корзину того незначительного круга товаров, которым в действительности обмениваются конкретные страны.
Определение равновесного валютного (обменного) курса на основе теории ППС может быть только приблизительным.
Тема 8. Платежный баланс
- Понятие платежного баланса и принципы его составления
Платежный баланс - это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило, года. Платежный баланс отражает не индивидуальные сделки, а совокупные между дано странно и другими государствами.
Резидентом считается физическое или юридическое лицо, проживающее в данной стране более года, независимо от его гражданства и паспортного статуса.
Платежный баланс:
- фиксирует результаты хозяйствования страны на мировом рынке;
- определяет будущие процессы внутреннего рынка.
Счета платежного баланса отражают реальные потоки (товаров, услуг, даров и т.п.) и финансовые потоки (получение и предоставление займов в различных формах).
Платежный баланс составляется по принципу двойной записи, т.е. представляет собой двустороннюю запись всех экономических сделок. Система двойной записи означает, что каждая международная сделка в платежном балансе отражается дважды: по кредиту одного счета и дебету другого.
При этом исторически сложилось, что внешнеэкономические операции, увеличивающие приток в страну золота и иностранной валюты, рассматривались как активные кредитные операции. К кредиту в платежном балансе относятся те сделки, в результате которых происходит отток ценностей, за которым должен последовать компенсирующий приток валюты страну, поэтому кредит записывается со знаком “плюс”.
К дебету относятся те сделки, в результате которых страна расходует валюту в обмен на приобретенные ценности. Они записываются со знаком “минус”.
В случае если происходит безвозмездное предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для отражения данной операции в платежный баланс вводится особая статья, которая называется трансферты.
- Счета платежного баланса
Платежный баланс, согласно стандартной классификации, разработанной Международным валютным фондом, включает в себя два основных счета:
- счет текущих операций;
- счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.
В счетах текущих операций отражаются все поступления от продажи товаров и услуг нерезидентами и все расходы резидентов на товары и услуги, предоставляемые иностранцами, а также чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты.
Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс.
Счет текущих операций фиксирует также экспорт и импорт нефакторных услуг, к которым относятся платежи за использование интеллектуальной собственности (патентов, технологий, авторский прав), расходы, связанные с международным туризмом, транспортом, страхованием.
К факторным услугам, отраженным в балансе текущих операций, относятся чистые доходы от инвестиций.
Трансферты отражают межстрановую передачу материальных ресурсов без стоимостного эквивалента и подразделяются на текущие и капитальные. В текущий счет платежного баланса включаются текущие трансферты, а в счет операций с капиталом – капитальные.
Текущие трансферты включают переводы частных и государственных средств в другие страны без получения в ответ товара или услуги (пенсии, подарки, денежные переводы за границу, безвозмездная помощь иностранным государствам). Поскольку перевод текущих трансфертов осуществляется без осязаемого притока ценностей, необходимо вписать искусственную дебетовую строку, чтобы сохранился принцип двойного счета.
В счетах операций с капиталом и финансовыми инструментами отражаются доходы от торговли активами, например от продажи акций, облигаций, недвижимости и компаний иностранцам, и расходы, возникающие в результате наших покупок активов за границей.
Капитальные счета делятся на две группы: движение долгосрочного и краткосрочного капитала.
Счета движения долгосрочного капитала, в свою очередь, делятся на прямое и портфельное инвестирование. Прямое инвестирование возникает в тех случаях, когда инвестор предлагает осуществлять производственный и управленческий контроль над предприятием, в которое он осуществил инвестиции. Такой контроль возможен, только если инвестор имеет значительную долю в компании, в которую он инвестирует. Портфельные инвестиции дают право на получение определенного дохода и не связаны с контролем над компанией.
3. Структура платежного баланса
В составе платежного баланса выделяют следующие разделы:
- торговый баланс
- баланс услуг и некоммерческих платежей
- баланс трансфертов
- баланс капиталов и кредитов
- баланс движения золотовалютных резервов
Торговый баланс. В торговом балансе отражаются реальные операции с товарами, т.е. экспорт и импорт. Если сальдо торгового баланса положительно, то экспорт превышает импорт, и наоборот. Положительное сальдо торгового баланса расценивается как благоприятный факт. Его можно интерпретировать следующим образом: товары данного государства конкурентоспособны на внешних рынках; население страны также предпочитает отечественные товары импортным.
Баланс услуг и некоммерческих платежей включает платежи и поступления по трансфертным перевозкам, страхованию, электронной, телеграфной, телефонной, потовой и другим видам связи, международному туризму, обмену опытом и др. Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают.
Баланс трансфертов в состав трансфертных платежей входят:
- государственные операции – субсидии другим странам по линии экономической помощи, взносы в международной организации;
- частные операции – переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение.
Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала. Предпринимательский капитал включает прямые заграничные (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные (покупка ценных бумаг заграничных компаний) инвестиций.
Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности.
1. Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года. Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые государства являются главными кредиторами.
2. Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках, перемещение денежного капитала между банком.
Баланс движения золотовалютных резервов показывает операции, связанные изменением официальных золотовалютных резервов, располагаемых страной, изменение обязательств страны перед иностранными банками. В золотовалютные резервы страны входят золото, иностранная валюта, главным образом американские доллары, международные расчетные средства. Эти резервы используются страной для того, чтобы воздействовать на обменный курс валюты, а, следовательно, на внешнеэкономические отношения с другими государствами.
- Макроэкономическая роль баланса текущих операций
В закрытой экономике вся произведенная продукция продается внутри страны, и все расход делятся на потребление (С), инвестиции (I) и государственные расходы (G). В открытой экономике часть продукции экспортируется, и, следовательно, величина расходов нерезидентов на товары и услуги, произведенные внутри страны, должны учитываться при исчислении произведенной продукции. С другой стороны, суммы внутренних расходов на потребление, инвестиции и государственные расходы включает и расходы на товары и услуги, произведенные за рубежом, т.е. расходы на импорт. Для оценки продукции, произведенной внутри страны, расходы на импорт необходимо вычесть.
Если баланс текущих операций (СА) определить как разность между экспортом (EX) и импортом (IM), то основное тождество национальных счетов можно представить в следующее виде:
Y = C + I + G + CА
Разность между экспортом и импортом товаров и услуг определяется иногда как чистый экспорт (NX). Тогда тождество приобретает вид:
Y = C + I + G + XN
Положительная величина чистого экспорта свидетельствует о том, что страна имеет положительное сальдо по балансу текущих операций, отрицательная величина чистого экспорта означает, что баланс текущих операций сводится с дефицитом.
NX = Y – (C + I + G)
Если величина выпуска превышает внутренние расходы, стран экспортирует разницу: величина чистого экспорта является положительной. Если величина выпуска снижается так, что она не покрывает внутренних расходов, страна импортирует разницу: величина чистого экспорта становится отрицательной.
- Взаимосвязь счетов платежного баланса
Взаимосвязь текущего счета и счета движения капитала может быт представлена алгебраическим путем последовательных преобразований основного тождества национальных счетов:
Y = C + I + G + XN
Вычитая из обеих частей уравнения (C + G), получаем:
Y – C - G = I + XN
В левой части уравнения мы получили величину национальных сбережений (Sn).
Переписав данное уравнение, получаем:
Sn =I + NX
Если перенести все члены равенства в левую часть, получится основное тождество национальных счетов:
(I – Sn) + NX = 0
Данная форма записи основного тождества национальных счетов показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I – Sn) , и международными потоками товаров и услуг (NX).
Каждый член этого равенства имеет собственное имя:
(I – Sn) – счет движения капитала платежного баланса. Он представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями.
NX – текущий счет (счет текущих операций) платежного баланса.
Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса должны быть уравновешены. Это значит, что сальдо движения капитала и сальдо счета текущих операций в сумме равны нулю:
(I – Sn) + NX = 0
Если величина (I – Sn) является положительной, а NX – отрицательной баланс имеет положительное сальдо движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса.
Если величина (I – Sn) является отрицательной, а NX –положительной баланс имеет положительное сальдо счета текущих операций и дефицит о счета движения капитал.
Равенство предложения иностранной валюты и спроса на нее отражает соотношение: XN = - (Sn – I). Это равенство характеризует структуру равновесного платежного баланса. Платежный баланс считается равновесным, когда актив равен пассиву.
ЗАДАНИЕ НА КОНТРОЛЬНУЮ РАБОТУ И ОБЩИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ
Контрольная работа состоит из двух частей: теоретической и практической.
В теоретической части контрольной работы студент дает обоснованные ответы на вопросы, соответствующие номеру его варианта. При ответе на поставленные вопросы студент должен использовать периодическую литературу, приводить цифровые данные (за последние 3-5 лет), использовать графический метод изложения материала. В тексте обязательны ссылки на источники литературы.
Теоретическая часть
Задание 1
Ответить на 2 теоретических вопроса.
| Первая буква фамилии | Последняя цифра шифра | |||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
| А-К | 1,10 | 2,11 | 3,12 | 4,13 | 5,14 | 6,15 | 7,16 | 8,17 | 9,18 | 10,19 |
| Л-Р | 11,20 | 12,21 | 13,22 | 14,23 | 15,24 | 16,25 | 17,26 | 18,27 | 19,28 | 20,29 |
| С-Я | 21,30 | 22,1 | 23,2 | 24,3 | 25,4 | 26,5 | 27,6 | 28,7 | 29,8 | 30,9 |