Бизнес-план инвестиционного проекта

Вид материалаБизнес-план

Содержание


7.6. Инвестиционные издержки
Структура инвестиционных издержек
ВСЕГО инвестиционные издержки
7.7. Расчет прибылей, убытков и денежных потоков
Отчет о прибылях и убытках
Выручка (нетто)
Валовая прибыль
Прибыль (убыток) от продаж
Прибыль до налогообложения
Чистая прибыль (убыток)
7.8. Источники, формы и условия кредитования
Заемные средства, всего
7.9. Оценка экономической эффективности проекта
Эффективность полных инвестиционных затрат
Внутренняя норма рентабельности (IRR)
8. Оценка рисков
8.2. Оценка проектных рисков
Риски, связанные с эксплуатацией предприятия
Обеспечение кредита
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10



7.6. Инвестиционные издержки

Таблица 7.18



Структура инвестиционных издержек

Предстоящие затраты, млн.руб.

В т.ч. по интервалам планирования

2010г

2011г

2012г



1

Капитальные затраты

2,5

2,5

-

-

-

2

Первоначальные оборотные средства

1,7

1,7

-

-

-




ВСЕГО инвестиционные издержки

4,2

4,2

-

-

-



7.7. Расчет прибылей, убытков и денежных потоков

Таблица 7.19

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

1

2

3

4

5

6

7

8

Выручка (нетто)

1296

1728

2446

2446

2446

2446

2446

2446

- Себестоимость проданных товаров

773

1050

1050

1050

1050

1050

1050

1050

материалы и комплектующие

534

811

811

811

811

811

811

811

оплата труда

192

192

192

192

192

192

192

192

налоги, относимые на текущие затраты

0

0

0

0

0

0

0

0

производственные расходы

47

47

47

47

47

47

47

47

начисленные лизинговые платежи

0

0

0

0

0

0

0

0

Валовая прибыль

523

678

1396

1396

1396

1396

1396

1396

- Коммерческие расходы

























- Административные расходы

1

1

1

1

1

1

1

1

Прибыль (убыток) от продаж

522

677

1395

1395

1395

1395

1395

1395

- Налоги, относимые на финансовые результаты

30

39

56

56

56

56

56

56

- Проценты к уплате

375

375

344

282

220

158

95

33

- уплата кредитов

0

0

205

415

415

415

415

220

+ Прибыль (убыток) от прочей реализации

0

0

0

0

0

0

0

0

+ Курсовая разница и

доходы от конвертации

0

0

0

0

0

0

0

0

+ Прочие

внереализационные доходы (расходы)

























Прибыль до налогообложения

0

0

0

0

0

0

0

0

- Налог на прибыль

























Чистая прибыль (убыток)

117

263

790

642

704

766

829

1086

= нераспределенная прибыль

0

0

0

0

0

0




0

то же, нарастающим итогом

117

380

1170

1812

2516

3282

4111

5197

























































7.8. Источники, формы и условия кредитования

Таблица 7.20



Наименование источников финансирования инвестиционных издержек

Объем средств, тыс.руб.

в т.ч. по интервалам планирования

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1

Собственные средства проекта, всего

1,7

1,7




























1.1

Основные фонды Инициатора проекта

1,7

1,7




























2

Заемные средства, всего

2,5

2,5




























2.1.

На первоначальные оборотные средства, всего

0,0

0,0




























2.2

На капитальные затраты, всего

2,5

2,5































График использования средств ОАО «Россельхозбанк»

2,5

2,5




























3

Всего собственных и заемных средств

4,2

4,2





























Соотношение собственных и заемных средств составляет 40,0% и 60,0% соответственно.


7.9. Оценка экономической эффективности проекта

Ставка дисконта принята 7,75% годовых. Это соответствует среднему уровню риска проекта: «Увеличение объема продаж существующей продукции».

Таблица 7.21

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПОЛНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ

1

2

3

4

5

6

7

8































Валюта расчетов:

тыс. руб.

























Годовая ставка дисконтирования:

7.75

7,75%

7,75%

7,75%

7,75%

7,75%

7,75%

7,75%

7,75%

коэффициент дисконта




1,000

0,928

0,861

0,799

0,742

0,689

0,639

0,593

Чистый денежный поток

2 147

293

37

115

177

239

301

364

621

Чистый денежный поток нарастающим итогом

Руб.

-3 830

617

874

874

874

874

874

874

Срок окупаемости

5,7

0

0

0

0

0

6

0

0

Чистая приведенная стоимость (NPV)

521

-3 830

573

753

699

648

602

558

518

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

15,00%

-3 830

537

661

575

500

434

378

329


8. Оценка рисков

8.1. Анализ чувствительности

Проводился однопараметрический анализ чувствительности чистой текущей стоимости проекта (NPV) к изменению основных параметров на 10, 20 и 30% как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения их значений. Т.е. при анализе влияния на показатели проекта изменений одного из параметров, значения остальных параметров не изменялись.

Анализ чувствительности проекта проводился по следующим параметрам:
  • Цена готовой продукции;
  • Общие затраты;
  • Инвестиционные издержки.


8.2. Оценка проектных рисков

Риски, возникающие на этапе осуществления капитальных вложений



Виды рисков

Оценка вероятности возникновения риска

Примечания и методы снижения рисков

1

Невыполнение обязательств поставщиком (низкое качество, дефекты в оборудовании, технологии)

низкая

Поставщик оборудования хорошо известен на рынке, имеет внушительный опыт и хорошую репутацию.

2

Несвоевременная поставка и монтаж оборудования

средняя

Риск возможен, однако вероятность его возникновения оценивается как средняя. Снижению вероятности способствует опять же подтвержденная надежность поставщика. Кроме того, способствовать снижению риска будут четко прописанные в юридических документах жесткие санкции за нарушение условий договора.

Поставщики оборудования гарантируют своевременную поставку оборудования и проведение пуско-наладочных работ, что будет закреплено в двусторонне подписанном договоре.

3

Несовместимость отечественного оборудования с импортным

низкая

Проект не требует совмещения (совместной работы) импортного и отечественного оборудования в технологической цепочке. Доильная установка – отдельно и самостоятельно функционирующий комплекс

4

Срыв сроков строительства

средняя

Риск возможен в основном причине несвоевременного финансирования. Однако он не оценивается нами как высокий, так как Инициатор проекта имеет опыт сотрудничества с банком-кредитором. Серьезных срывов финансирования, которые влекли бы за собой срыв сроков реализаций мероприятий по проектам, не случалось. Качество же работы подрядчиков в отношении сроков выполнения работ не вызывает сомнений (Инициатор проекта с данными подрядчиками уже имеет благоприятный опыт сотрудничества)

5

Превышение расчетной стоимости проекта

низкая

Проектно-сметная документация разработана с учетом всевозможных удорожаний и в соответствии с нормативами Госстроя РФ. Календарный план проведения реконструкции не настолько длителен, чтобы на стоимость работ серьезно оказали влияние возможные, но маловероятные инфляционные скачки.

6

Форс-мажор, материальный ущерб

низкая

Климатические условия района, где планируется реализация настоящего проекта, с очень низкой вероятностью землетрясений, наводнений и т.д.

Предприятие не подвержено возможности затопления. Таких случаев на практике не было. Низкая вероятность пожара. Реконструкция комплекса предполагает обеспечение высокого уровня пожарной безопасности



Риски, связанные с эксплуатацией предприятия



Виды рисков

Оценка вероятности возникновения риска

Примечания и методы снижения рисков

1

Невыход на проектную мощность (возникновение технологических и сырьевых ограничений)

низкая

В бизнес-плане указаны производственные помещения, которые Инициатором проекта выделяются под данный конкретный проект. Вместимость производственных помещений превышает требуемую по проекту (запланированы с запасом).

Одним из направлений Инициатора проекта является растениеводство. Данный вид деятельности является гарантией сырьевой безопасности проекта и в значительной степени снижает риски, связанные с обеспечением кормовой базой. Имеющиеся в распоряжении площади позволяют производить нужное количество кормов. В случае необходимости площади посевов можно увеличить.

2

Выпуск продукции несоответствующего качества

низкая

Данный проект предусматривает приобретение и монтаж оборудования производства компании De Laval. Это оборудование во многом способствует повышению качества производимой продукции и повышению продуктивности животных. Поэтому качество производимой продукции никак не может быть ниже уровня сегодняшнего дня.

3

Неудовлетворительный менеджмент

низкая

В 2008-2009гг проводились реформы, связанные с менеджментом компании с целью его улучшения. К настоящему моменту мы можем констатировать положительные сдвиги в этом направлении: сокращение уровня воровства, повышение производительности труда, снижение текучести кадров, снижение себестоимости продукции, автоматизация некоторых бизнес-проессов и т.д. Качество менеджмента планируется оценивать периодически по соответствующим показателям. Данные мероприятия будут способствовать поддержанию уровня менеджмента компании на настоящем уровне и его повышению.

4

Продукция не находит сбыта в нужном стоимостном выражении и в расчетные сроки (возникновение ценовых ограничений, переоценка емкости рынка или недооценка конкуренции при маркетинге)

низкая

Конкуренция сейчас существует среди покупателей продукции (прежде всего, сырого молока): производственные мощности заводов-переработчиков молока в настоящее время недозагружены. Кроме того, повысились требования к качеству молока, поэтому сельхозпредприятия, использующие старые технологии и устаревшее оборудование, обеспечат нам дополнительную рыночную нишу. Поэтому емкость рынка, указанную в бизнес-плане, можно считать недооцененной.

В настоящее время мы имеем договоренности с потенциальными покупателями готовой продукции по запланированным ценам (соглашения с покупателями прилагаются к бизнес-плану).

Настоящим проектом не предусматривается производство новых видов продукции, а увеличение объемов производства уже существующей на рынке продукции. Кроме того, рынок сельскохозяйственной продукции далек от насыщения.

5

Несвоевременность поставок сырья

низкая

Обеспеченность собственным производством кормов гарантирует безопасность проекта в этом отношении. Что касается других материалов, используемых в производстве, то необходимо заметить, что предприятие-Инициатор проекта имеет налаженные партнерские связи с поставщиками сырья и материалов. Эти партнеры указаны в настоящем бизнес-плане. Сбои в поставках случаются крайне редко.

6

Возникновение необходимости в дополнительных (сверх бизнес-плана) закупках сырья

низкая

В целом риск маловероятен, так как предприятие уже имеет внушительный опыт животноводства и располагает фактическими данными по расходам кормов и других материалов в производстве. Эффективность данного бизнес-плана была рассчитана на основе опыта предприятия.

При этом если даже риск и возникнет, он не окажет серьезного влияния на показатели эффективности проекта.

Обеспеченность собственным производством кормов гарантирует безопасность проекта в этом отношении.

7

Инфляция затрат

средняя

Риск возможен, оценка средняя, однако, проведенный однопараметрический анализ чувствительности проекта продемонстрировал устойчивость проекта к значительному увеличению затрат по проекту.

8

Удорожание финансирования

низкая

Инициатор проекта имеет опыт сотрудничества с банком-кредитором. Серьезных изменений условий финансирования, которые повлекли бы за собой значительное изменение в сторону ухудшения показателей эффективности проектов, не случалось.

9

Транспортные риски

низкая

Логистические бизнес-процессы компании-Инициатора проекта уже отлажены. Никаких серьезных сбоев или непредвиденных ситуаций, способных оказать негативное влияние на проект, не может произойти. Кроме того, мы имеем в запасе альтернативные способы доставки готовой продукции и сырья.

10

Экологические риски

низкая

Производство продукции не предполагает высокого уровня загрязнения окружающей среды. Опасные материалы не будут производиться или использоваться в производстве.

11

Форс-мажор, материальный ущерб

низкая

Предприятие не подвержено возможности затопления. Таких случаев на практике не было. Низкая вероятность пожара. Реконструкция комплекса предполагает обеспечение высокого уровня пожарной безопасности. По наблюдениям погодные риски в растениеводстве Муслюмовского района возникают не чаще чем в других районах Татарстана.


  1. Обеспечение кредита

Расчет необходимого объема обеспечения следующий:

Величина залога = (Сумма кредита + Сумма кредита * Процентная ставка)) * К,

где К-коэффициент в диапазоне от 1,3 до 2,0

В данном случае процентная ставка - 15%, сумма кредита – 2,5 млн. руб., К -1,3


Таким образом, расчетная величина обеспечения составляет:

(2 500 000,0 + 2 500 000 * 0,15) * 1,3 = 3 737 500,0 руб.


Ниже представлен перечень имущества, которое выступает в качестве обеспечения кредита.

В качестве обеспечения по кредитному договору предлагается административное здание палаты имущественных и земельных отношений (лит.А).



Для обеспечения предлагается залог третьего лица –муниципального унитарного предприятия «____» :

Административное здание, общей площадью _____ кв.м., инв. №, ______________________ Место расположения объекта: ______________________________________________________


№ п/п

Наименование объекта

Год ввода в экслуатацию (год постройки)

Основные технические характеристики (общая площадь, этажность, наличие коммуникаций , основной строительный материал элементов конструкции объекта)

Инв. номер по учету на предприятии

Рыночная стоимость объекта, руб.

Залоговая стоимость, руб.

1

Здание,РТ,________________________

______

Общая площадь-______ кв.м., назначение:нежилое,2-этажный,фундамент-бутово-ленточный, стены-кирпичные, перекрытия –кирпичные, крыша мягкая кровля

______










Земельный участок (право аренды)



















ИТОГО


















В банк предоставлены следующие документы, подтверждающие право собственности Залогодателя на предмет залога.


  1. Здание: 2. Земельный участок.

1. Нотариально заверенная копия свидетельства о государственной регистрации права серия _____________________.

1.нотарильно заверенная копия кадастрового паспорта земельного участка _______________________

2.Нотариально заверенная копия технического паспорта от ___________.

2. Выписка из единого государственного реестра прав на недвижимое имущество и сделок с ним _____________________на земельный участок

3.Нотариально заверенный договор о закреплении муниципального имущества на праве хозяйственного ведения за Муниципальным унитарным предприятием «_________» ________________муниципального района № ___________

3. Нотариально заверенная копия Договора аренды земельного участка __________________________

4. Выписка из единого государственного реестра прав на недвижимое имущество и сделок с ним ________________________на здание





5.Отчет непосредственного оценщика № _________ от ________________.




6. Письмо № _____ от ________от палаты имущественных и земельных отношений _______ района о разрешении передать в залог право хозяйственного ведения.