Лекции по дкб селищева А. С
| Вид материала | Лекции |
СодержаниеПрошлое золотого стандарта Трифонов А., Оверченко М. Серебряная уловка |
- Лекции по дкб селищева, 2805.66kb.
- Лекции по дкб селищева, 581.84kb.
- Лекции по дкб селищева А. С. Последнее, 165.7kb.
- Лекции по дкб селищева, 873.55kb.
- Лекции по дкб селищева А. С. Последнее, 737.65kb.
- Лекции по дкб селищева, 1085.24kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Лекции Селищева А. С. «Производные финансовые инструменты», 171.47kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 28. 01. 2012 = Приложения «Г» к лекции, 3466.33kb.
- А. С. Селищева Последнее обновление 0 0 201 2 = Приложения «Б» к лекции, 1799.31kb.
Прошлое золотого стандартаЗолото издревле использовалось в ювелирных украшениях и выступало символом власти и богатства. Первые золотые монеты отчеканены королем Крезом в Лидии (на территории современной Турции) в 560–547 годах до н. э. С тех пор золотые монеты — самый распространенный вид денег. В 1717 году в Британии физик Исаак Ньютон разработал золотой стандарт — королевские гинеи получили стоимость 21 шиллинга. Золото стало главным активом центральных банков. Стандарт был подтвержден в 1816 году, когда закон о чеканке монет в Британии объявил новый золотой суверен стоимостью в один фунт единственным стандартом стоимости и универсальным способом оплаты. В 1870–1900−х годах большинство стран (исключая Китай) перешли на золотой стандарт, привязав свои валюты к цене золотых слитков. Привязка денег и к золоту, и к серебру к концу XIX века стала достоянием истории. После Первой мировой войны золотой стандарт стал быстро выходить из моды. Первой от него в 1919 году отказалась Британия. Из-за финансовых проблем послевоенного времени она смогла вернуться к стандарту лишь к 1925 году. А во время Великой депрессии, в 1931 году, отказалась от него вновь. В 1944 году золотой стандарт вернула Бреттон-Вудская конференция. Эта встреча заложила основы послевоенной финансовой системы, в рамках которой цена золота была привязана к американскому доллару по курсу 35 долларов за унцию. В начале 1970−х Вашингтон вынужден был приостановить конвертируемость доллара в золото, чем фактически окончательно отменил золотой стандарт. К 1973 году большинство западных стран перешли на плавающие обменные курсы, отказавшись от привязки валюты к золоту. Трифонов А., Оверченко М. Серебряная уловка8Российские спекулянты полюбили серебро — объем фьючерсных контрактов на этот металл второй день бьет рекорды. Популярнее только фьючерс на индекс РТС и доллар или акции Сбербанка и «Газпрома» на ММВБ Объем торгов фьючерсами на серебро составил более 8,22 млрд руб., следует из статистики РТС. Днем ранее — 7,78 млрд. руб. При том что с начала апреля среднедневной объем торгов этим видом фьючерсов в РТС составлял около 2,3 млрд руб. В связи с высокой волатильностью фондовых активов производные на драгоценные металлы показывают устойчивый рост объема торгов и популярности у инвесторов как инструмент защиты инвестиций не только в России, но и во всем мире, объясняет директор департамента срочного рынка РТС Евгений Сердюков. С начала года цены на серебро выросли на 46,3% до $45,16 за тройскую унцию, цена золота — на 5,86% до $1500 за тройскую унцию. За тот же срок индексы РТС и ММВБ выросли на 14,86 и 4,64% соответственно. Индекс ММВБ вчера к закрытию просел на 0,21% до 1766 пунктов, РТС — поднялся на 0,12% до 2033 пунктов. Причина серебряного бума — рост цен на серебро на мировых рынках, говорят начальник торгового отдела Rye, Man & Gor Securities Павел Дородников и аналитик UFG Wealth Management Антон Толмачев. Люди уходят в тихую гавань, добавляет Дородников. Раньше многие ожидали обвального падения цен на золото, но оно продолжало хорошо себя чувствовать, если есть потоки на покупку, то можно ожидать продолжения динамики, несмотря на то что в долгосрочной перспективе такая цена на серебро необоснованна, отмечает портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Кирилл Козыркин. Любой актив, который ведет себя столь аномально, привлекает внимание спекулянтов, отсюда и объемы, отмечает гендиректор брокерского дома «Открытие» Евгений Данкевич. Спекулятивная составляющая в росте объемов велика, согласен Дородников. Рекордные цены на ряд драгоценных металлов неизбежно ставят вопрос о том, насколько дальнейший рост жизнеспособен, вызывая опасения коррекции, предупреждает главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. Тем не менее, продолжает он, потенциал для дальнейшего роста цен на серебро есть. Связано это с тем, что глобальные риски остаются значительными и в этих условиях драгметаллы — один из инструментов минимизации рисков, особенно в условиях, когда доллар может в определенной мере потерять статус такого инструмента, добавляет Лисоволик. Стремительный и все ускоряющийся взлет цены серебра в последние дни — очевидное свидетельство того, что она близка к пику в среднесрочной перспективе и коррекция теперь может произойти в любой день, говорит Дэвид Фуллер, издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney Global Strategy. «Когда цена стремительно взлетает, показывая все более быстрые темпы роста, самый сильный рынок становится самым слабым после того, как иссякает спрос», — отмечает Фуллер. Павлов В. Центробанки мира, включая российский, надувают золотой «пузырь»9Центральные банки России, Мексики и Таиланда в первом квартале этого года увеличили свои золотые резервы. На фоне ослабления американской валюты и потери привлекательности казначейских облигаций США золото вызывает все больший интерес не только у частных инвесторов, но и у властей, полагают эксперты. Согласно данным МВФ, ЦБ России в марте увеличил свои золотые резервы на 18,8 тонны до 811,1 тоннs, ЦБ Таиланда - на 9,3 тонны до 108,9 тонны. ЦБ Мексики с января приобрел 6,9 тонны драгоценного металла. Общий объем закупок оценивается в 6 млрд долл. С конца 2009 года свои золотые запасы увеличил также такие страны, как Индия, Шри-Ланка, Мавритания и Бангладеш. «У мировых центробанков есть веская причина для скупки золота. Доллар больше не является надежным активом для хранения валютных резервов», - сказал Bloomberg профессор University of Maryland Питер Моричи. По его словам, американские казначейские облигации также теряют доверие инвесторов, которые обеспокоены долговыми и бюджетными проблемами ведущих экономик мира. Курс доллара по отношении к корзине из шести основных мировых валют в среду упал до самого низкого уровня с июля 2008 года. Что касается казначейских облигаций США, то многие страны, включая Китай, уменьшают их долю в своих валютных резервах. Выходят из этого актива и частные инвесторы. Так, ранее в этом году от американских гособлигаций избавился PIMCO. С начала этого года цена на золото выросла на 6,8%. Сегодня драгметалл торгуется на уровне 1516 долл. за унцию. При этом 2 мая был зафиксирован абсолютный рекорд - 1577,75 долл. за унцию. Вместе ряд аналитиков предупреждает об опасности, который несет в себе золотой «пузырь». По данным The Wall Street Journal, инвестфонд Soros Fund Management, принадлежащий американскому миллиардеры Джорджу Соросу в последнее время продал часть своих золотых активов. Примечательно, что сам г-н Сорос ранее заявил, что для роста цены на золото сохраняются великолепные условия, а «золотая лихорадка» среди инвесторов продлится еще пару лет. |