Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы
| М.. КАРЛН. ДЕРЖАВН ФНАНСИ УКРАпНИ, 2008 | |
8.1. Особливост фнансв пдпримств державного сектору |
|
|
Фнанси пдпримств, або фнанси суб'ктв господарювання, призначен для забезпечення хньо виробничо дяльност. Основою фнансв пдпримств формування фнансових ресурсв та отримання розподл доходв з метою забезпечення вдтворення виробництва, отримання прибутку для власникв. Фнансова дяльнсть пдпримств вдображаться у грошових потоках, як характеризують рзномантн й рзносторонн вдносини. В основ фнансово дяльност пдпримств лежить здйснення витрат формування доходв. Проведення витрат забезпечуться за рахунок фнансових ресурсв, як перебувають у розпорядженн пдпримств. Пдсумки фнансово дяльност вдображаються у фнансових результатах - прибутках чи збитках. Фнансов ресурси пдпримств спрямовуються на формування основних фондв оборотних коштв. За рахунок фнансових ресурсв здйснюються витрати пдпримств на виробництво та реалзацю товарв, робт послуг, а також нш витрати, пов'язан з дяльнстю пдпримства. За рахунок отриманих доходв забезпечуються фнансов вдносини з державою - платеж в бюджет цльов фонди, з банквською системою - погашення кредитв сплата вдсоткв. Ц вдносини опосередковуються вихдними грошовими потоками. Псля вдшкодування проведених витрат, виплати за-робтно плати, розрахункв з бюджетом, цльовими фондами банками визначаються фнансов результати - прибуток чи збиток. Прибуток - це перевищення валових доходв над валовими витратами. Збиток - це перевищення валових витрат над валовими доходами. Отриманий прибуток пдляга подальшому розподлу використанню. Сума прибутку псля сплати податку на прибуток характеризу чистий прибуток пдпримства. Частина чистого прибутку може спрямовуватись у централзован корпоративн фонди, якщо пдпримство входить до певного корпоративного об'днання (внутршньо корпоративн грошов потоки). Певна частина чистого прибутку може бути спрямована на поповнення статутного фонду - капталзаця прибутку (внутршн грошов потоки). З чистого прибутку формуються фонди резерви пдпримств, за рахунок яких проводяться певн витрати. У такому раз здйснються фондовий рух грошових потокв. Крм того, може мати мсце канальний рух грошових потокв, коли фонди не створюються, а оплата передбачених витрат проводиться безпосередньо за рахунок прибутку. З фондв та безпосередньо з чистого прибутку може проводитись оплата прац у вигляд премй допомог (внутршн грошов потоки). Тимчасово вльна частина чистого прибутку може бути розмщена на фнансовому ринку, на якому пдпримство може отримати нвестиц для свого розвитку, як у багатьох кранах свту. В Укран у цьому план поки багато неви- ршених проблем. Внаслдок процесв роздержавлення в Укран сформувався недержавний сектор економки, на який у 2004 р. припадало 75,7 % промислового виробництва та 48,8 % нвестицй в основний каптал. Швидксть обертання грошей у пдпримствах недержавного сектору в 1,8 раза перевищувала вдповдний показник державних пдпримств. Проте нин держава залишаться власником великих пакетв акцй втчизняних акцонерних товариств. Державн корпоративн права становлять лише 8 % власност акцонерних товариств, але при цьому держав належить 48,3 % вд корпоративних прав, як перевищують 5 % вд статутного фонду. У 2004 р. держава мала частку в статутному фонд 2304 акцонерних товариства, бльшсть з яких складали пдпримства промисловост (45,1 %) та транспорту (18,9%). До державного сектору економки Украни в 2006 р. входили: державн пдпримства, як мають найбльшу частку серед нших видв пдпримств (понад 86 %); пдпримства, що суб'ктами природних монополй пдпримства, плановий розрахунковий обсяг чистого прибутку яких перевищу 50 млн грн (близько 3 %); вдкрит акцонерн товариства, нацональн компан й державн акцонерн товариства, що належать до сфери управлння мнстерств та нших центральних органв виконавчо влади (понад 3 %); вдкрит акцонерн товариства, що належать до сфери управлння ФДМУ, у статутних фондах яких державний пакет акцй перевищу 50 % (близько 7 %). За перод трансформац економки Украни кльксть пдпримств державного сектору рзко зменшилася. На початок 2006 р. у пдпорядкуванн органв виконавчо влади перебувало 3136 пдпримств, зокрема 2707 державних комерцйних та казенних пдпримств (без пдпримств, що суб'ктами природних монополй пдпримств, плановий розрахунковий обсяг чистого прибутку яких перевищу 50 млн грн); 344 пдпримства, що перебувають у склад нацональних компанй державних акцонерних товариств, вдкрит акцонерн товариства, корпоративними правами держави яких уповноважен управляти мнстерства й нш центральн органи виконавчо влади; 15 пдпримств, що суб'ктами природних монополй та 85 пдпримств, плановий розрахунковий обсяг чистого прибутку яких перевищу 50 млн грн. Для пдпримств державного сектору економки Украни, за оцнкою доктора економчних наук М.Д. Блик, характерним вдносно низький рвень ефективност госпо-дарювання. Дослдження фнансових результатв дяльност пдпримств державного сектору економки за 2005 р. свдчать: з прибутком працювало лише 1691 пдпримство, що становить 71,1 % вд клькост пдпримств, яким затверджено фнансов плани органами виконавчо влади. з них 1104, або 65,2 %, не виконали фнансових планв за показником "Фнансовий результат вд звичайно дяльност до оподаткування", 568 пдпримств були збитковими, що становить 23,9 % вд клькост пдпримств, яким затверджено фнансов плани органами виконавчо влади, ще 120 пдпри-мств працювали на меж беззбитковост. Одним з проритетних напрямв пдвищення ефективност дяльност пдпримств державного сектору економки Украни, на думку експертв, ма стати фнансове планування. Оцнка доходв витрат пдпримств державного сектору економки свдчить, що в цлому порвняно з планом на 2005 р. зростали як хн доходи, так витрати, за бльш значних темпв останнх. Так, якщо загальна сума доходв, отримана пдпримствами державного сектору економки Украни, за 2005 р. становила 18 4533,6 млн грн, що на 9 026,6 млн грн, або на 5,1 %, бльше вд планово, то загальна сума витрат сягнула 179 060,5 млн грн, що на 13 560,2 млн грн, або на 8,2 % вище вд передбачувано. Хоча загальна сума доходу пдпримств державного сектору перевищила загальну суму хнх витрат на 3,1 %, що забезпечило 5472 млн грн чистого прибутку, проте в цлому план чистого прибутку за 2005 р. пдпримствами державного сектору не було виконано. Отриманий чистий прибуток становив 7891,8 млн грн, що на 3045,7 млн грн, або на 28 %, менше вд передбачуваного планом. У повному обсяз виконано план тльки вдкритими акцонерними товариствами, як перебувають поза сферою управлння ФДМУ не пд-примствами - суб'ктами природних монополй, та пдпримствами, плановий розрахунковий обсяг чистого прибутку яких перевищу 50 мнл грн. План за валовим прибутком ус групи пдпримств державного сектору економки Украни за 2005 р. практично виконували на однаковому рвн. Якщо в цлому по пдпримствах державного сектору план за валовим прибутком виконано на 85,9 %, то державн пдпримства Украни виконали цей показник на 86,4 %, пдпримства, що суб'ктами природних монополй, пдпримства, плановий розрахунковий обсяг чистого прибутку яких перевищу 50 млн грн - на 85,2 %; аналогчно виконали план вдкрит акцонерн товариства, що належать до сфери управлння ФДМУ, у статутних фондах яких державний пакет акцй перевищу 50 %, - на 85,2 % лише вдкритими акцонерними товариствами, нацональними компанями державними акцонерними товариствами, що належать до сфери управлння мнстерств та нших центральних органв виконавчо влади, виконано на 100,8 % . Водночас, значно нижчим на пдпримствах державного сектору економки було виконання плану за фнансовими результатами вд операцйно дяльност та звичайно дяльност оподаткування. Так, найвищого фнансового результату вд операцйно дяльност пд час виконання плану було досягнуто вдкритими акцонерними товариствами, як належать до сфери управлння ФДМУ, у статутних фондах яких державний пакет акцй перевищу 50 %, що становило 72,6 %, найнижчого - вдкритими акцонерними товариствами, нацональними компанями державними акцонерними товариствами, як належать до сфери управлння мнстерств та нших центральних органв виконавчо влади, - 40,4 % . Оцнка виконання плану щодо чистого прибутку пдпримствами державного сектору свдчить, що при виконанн цього плану в цлому державним сектором економки на 54,7 % найвищим було виконання плану вдкритими акцонерними товариствами, що належать до сфери управлння ФДМУ, у статутних фондах яких державний пакет акцй перевищу 50Ч66,1 %, найнижчим - державними пдпримствами - 50,9 %. Низький рвень виконання плану чистого прибутку викликаний недовиконанням плану валового прибутку, а значною мрою - великими збитками, що перевищували передбачен планом вд 2,2 до 13,3 раза. Це зумовлю потребу, з одного боку, розробити заходи, спрямован на зниження збитковост, а з другого - визначитися з методичними пдходами щодо оцнки ефективност дяльност пдпримств державного сектору економки. Ефективнсть дяльност пдпримств державно форми власност - категоря складнша, нж ефективнсть пдпримств приватно форми власност, орнтовано на прибуток, що умовою досягнення й нших цлей - нарощування обсягу продажу, завоювання розширення ринку тощо. Тому до не не скрзь не завжди треба застосовувати цей критерй оцнки. В окремих галузях державна форма власност може забезпечити одержання прибутку, а в нших ефективнсть проявляться у таких показниках, як забезпечення надйно оборони крани, правопорядок, вирвнювання рвнв регонального розвитку, прогресивна структурна перебудова економки тощо. Низька ефективнсть дяльност пдпримств державного сектору нетиповою для свтово практики. Так, багато державних пдпримств Швец найефективнш у свой галуз. Майже в усх вропейських кранах (крм Люксембургу Бельг) вдносна продуктивнсть прац державного сектору вища, нж недержавного. Так результати спростовують традицйну думку про нього як про неефективний сегмент економки. Для кардинального полпшення ситуац в Укран необхдно розробити полтику збалансованого розвитку як щодо пдпримств, котр мають дяти як пдпримницьк структури, так тих виробництв, як реалзують суспльн нтереси. В основ ц полтики ма бути диференцйний пдхд. Для пдпримств, що працюють як пдпримницьк структури, система оцнних показникв ма бути зорнтована на постйну в динамц оцнку хньо рентабельност. Для пдпримств з суспльними нтересами доцльно застосувати систему оцнювання, до яко, крм фнансових, входили б показники, що дають змогу оцнити ступнь досягнення поставлених цлей. Формування в Укран тако системи оцнки розвитку державного сектору сприятиме кращй реалзац його завдань об'ктивнй оцнц ефективност дяльност. Основним фактором розвитку системи фнансового менеджменту в корпорацях Украни була масова приватизаця державних пдпримств х реорганзаця в акцонерн товариства. Виплата дивдендв на пдпримствах Украни поки не ефективною процедурою фнансового менеджменту з погляду виконання зобов'язань перед нституцйними нвесторами акцонерами-працвниками корпорац. Одним з найважливших акцонерв у багатьох акцонерних товариствах сьогодн держава. Фнансовий менеджмент акцонерних товариств з державною часткою власност в основному спрямований на ренвестування отриманого прибутку, що збльшу вартсть пдпримства та його статутний каптал. Однак для державного бюджету подбна практика обертаться значним недоодержанням дивдендних коштв вд акцонерних товариств, нарахованих на державний пакет акцй. Аналз закордонного досвду функцонування корпоративних структур показу, що у свт три корпоративних модел: англо-американська, японська та нмецька (рейнська). Порвнюючи ц модел з практикою фнансового менеджменту, можна зробити висновок, що в Укран складаться система корпоративних вдносин найбльш подбна до англо-американсько. За структурою власност серед втчизняних корпорацй можна виокремити три основн групи: акцонерн товариства, переважними власниками яких аутсайдери (учасники, як не беруть прямо участ в органзац та управлнн дяльнстю); акцонерн товариства, переважними власниками яких нсайдери (учасники, як беруть пряму участь в органзац та управлнн дяльнстю, тобто посадовими особами товариства або посадов обов'язки яких передбачають таку участь); акцонерн товариства, в яких нсайдери та аутсайдери здйснюють спльне управлння. Переважання нсайдерсько або аутсайдерсько власност свдчить про можливсть вдповдно групи акцонерв на законних пдставах блокувати будь-як невигдн для них д акцонерв-опонентв. В акцонерних товариствах з спльним володнням жодна група власникв не ма бльшост та вимушена шукати партнерв для створення коалцй. Як перекону досвд, пдпримства промисловост (у т. ч. з державною часткою власност) часто вдаються до такого залучення коштв, як емся акцй, не один, а клька разв. Це дуже привабливий вид нвестицйних ресурсв (як для пдпримства, так для нвестора). |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "8.1. Особливост фнансв пдпримств державного сектору" |
|
|