В открытой экономике равновесие на рынке товаров и услуч. т.е. выполнение условия (9.1), предполагает, что выполняются также условия равновесия на кредитном и валютном рынках:
Это означает, что равновесие на всех трех рынках устанавлива ется одновременно и для анализа общего экономического равно весия достаточно рассмотреть товарный и денежный рынки. Н\ одновременное равновесие определит и общее экономическое равновесие. ,
(9.11)
В модели МанделлаЧФлеминга, рассматривающей малую от крытую экономику, предполагается совершенная мобильное] ь капитала, следствием которой является выравнивание ставки про цента в стране г и за рубежом г* (г = г). Как и в модели 18-ЬМ. здесь равновесие трактуется как одновременное достижение рав новесного состояния на рынке товаров и услуг и на денежном рынке. Общий вид модели следующий:
У = С + I + С + ЫХ,
с = ЛУ- 7),
/=_/(>-), _ С = С, Т = Т,
ИХ= /УВД,
г = г.
(9.12)
В линейном варианте (9.11) принимает вид:
У= С+ /+ С+ ЫХ, С= а + Ь(У- 7), а > 0, 0 < Ь < 1, / = с - с1г; с, с! > О,
с = с-т = т,
М=8-кЕ,\ я,
м
^ = еУ-/г; е,/>0,
г = г*.
Константа # характеризует автономный спрос на чистый экс- м.р|, к - чувствительность чистого экспорта к изменению реальною валютного курса.
I ели объем собираемых налогов пропорционален доходу, причем 1 - ставка налога, то (9.12) можно представить следующим л*ра юм:
15. У = а + Ь(1 - ()У + с - с!г + С + з - кгг;
1М: ^ = еУ - /г; (9.13)
г = г .
Из (9.13) видно, что эндогенными переменными модели при плавающем валютном курсе являются доход и реальный валютный курс, а при фиксированном - доход и денежная масса.
В краткосрочном периоде цены не меняются, т.е. инфляция в иране и за рубежом отсутствует, и, следовательно, можно счи- 1л1ь, что Р = Р* = 1, а реальный валютный курс совпадает с номинальным. В координатах У - г модель (9.11) графически пред- л мвлена на рис. 9.2.
г
Положение 15 в этих координатах определяется валютным курсом. Если ег растет, то чистый экспорт падает, на рынке товаров и услуг при каждой ставке процента равновесное значение дохода уменьшается и, следовательно, кривая 18 сдвигается влево вниз При падении курса 18, наоборот, сдвигается вправо вверх.
На рис. 9.2 общее равновесие в экономике достигается при ставке процента, установившейся на уровне мировой. Действи тельно, если ставка процента в стране установится ниже мировою уровня, то инвесторы будут стремиться вкладывать капитал за ру бежом, спрос на зарубежную валюту и, следовательно, предложе ние национальной увеличится, валютный курс понизится, чистыи экспорт вырастет, доход вырастет и кривая /8 сдвинется вправо вверх до положения, при котором внутренняя ставка процента
Рис. 9.3. Внутренняя ставка процента ниже мировой
Аналогично если внутренняя ставка процента окажется выше мирового уровня, то иностранные инвесторы будут стремиться вкладывать капитал в эту страну, курс ее валюты повысится.
Чистый экспорт упадет, доход уменьшится и кривая 18 сдви нется влево вниз до положения, при котором равновесная ставка процента в стране окажется на уровне мировой (рис. 9.4).
В первом случае на денежном рынке рост дохода при неизмен ном предложении денег (реальном запасе денежных средств) вс дет к превышению спроса на деньги над их предложением и, сле-довательно, к росту равновесной ставки процента до мировом' уровня. Во втором случае, напротив, предложение превысит спрос равновесная ставка процента упадет. В обоих случаях общее равновесие установится при равенстве внутренней ставки процента мировой (точка Б).
Рис. 9.4. Внутренняя ставка процента выше мировой
Если внутренняя ставка в стране с режимом фиксированного курса окажется ниже мирового уровня, то это, по рассмотренным иыше причинам, вызовет понижательное давление на валютный курс. Для поддержания курса ЦБ будет проводить валютные интервенции, снижая тем самым предложение денег. В результате инутренняя ставка начнет расти. Центральный банк перестанет продавать иностранную валюту, когда курс достигнет объявленного уровня, т.е. когда ставка процента сравняется с мировой и отток капитала, вызывающий падение курса, прекратится.
Поскольку эндогенными переменными в модели МанделлаЧФлеминга являются реальный валютный курс и доход, удобнее представлять ее графически в координатах У- ег В этих координатах кривая 18 будет иллюстрировать все возможные комбинации Х валютный курс - доход, при которых достигается равновесие на рынке товаров и услуг (ставка процента, как мы уже отмечали, равна мировой). Так как в кейнсианской функции потребления доля прироста потребления, а следовательно, и сбережений в приросте располагаемого дохода постоянна, то с ростом дохода при прочих равных будет расти и объем сбережений. Объем инве стиционного спроса внутри страны не меняется, поэтому инве сторы будут стремиться увеличить капиталовложения за рубежом, предложение отечественной валюты вырастет и, следовательно, ре альный валютный курс упадет. Напротив, при падении дохода ре альный курс будет расти. Поэтому кривая 18 в координатах У - >, имеет понижающийся характер.
Равновесие на денежном рынке не зависит от валютного курса. При ставке процента, равной мировой, уравновешивающей пере менной на денежном рынке является доход, поэтому в координа тах У - ЕГ ЬМ представляет собой вертикальную линию на уровне равновесного-значения дохода.
Графическая иллюстрация модели МанделлаЧФлеминга в ко ординатах У~гг представлена на рис. 9.5.
Рис. 9.5. Общее равновесие в модели МанделлаЧФлеминга в координатах лдоход - валютный курс
Рассмотрим последствия государственной политики в модели МанделлаЧФлеминга при плавающем и фиксированном валют ных курсах.
|
- Вопросы и задания для повторения
модель ./Х-ХМхарактеризует не общее равновесие в макроэкономике, а лишь равновесный уровень спроса? 3. Чем отличается национальный продукт от национальных расходов? 4. Почему сокращение импорта будет в конечном счете отрицательно сказываться на экспорте? 5. Покажите с помощью модели "кейнсианский крест" влияние сальдо торгового баланса на равновесный объем выпуска в открытой экономике.
- Основные выводы
модели Манделла - Флеминга, учитывающей внешнеэкономическую деятельность. В ней кроме традиционных рынков - товарного и денежного присутствует еще валютный рынок, на котором формируется обменный курс. 2. Модель МанделлаЧФлеминга показывает, что денежная и фискальная политики. будучи основными рычагами управления совокупным спросом, по- разному влияют на внутреннее и внешнее равновесие. Главное
- Вопросы и задания для повторения
модели МанделлаЧФлеминга? 5. Каковы результаты стимулирующей денежной политики государства при фискальном обменном курсе и высокой мобильности капитала? 6. Какая политика - денежная или налогово-бюджетная - более эффективна с точки зрения занятости и роста дохода при фиксированном обменном курсе и высокой мобильности капитала? 7. Какое влияние оказывает степень мобильности капитала на
- 9.4. Алгебраическое решение модели МанделлаЧФлеминга (случай линейных зависимостей)
модели: Г = 1{т+/г'} (9'141 Соответствующее значение реального валютного курса вычисляется таким образом, чтобы в результате взаимодействия спроса и предложения на товарном и валютном рынках достигалось рав новесие. Подставив (9.14) в уравнение 15, получим: Х 1 I г ит\ О"*) М 1 (]~Ь ' ^о к* вг =-(а + с + С + 8-ЬТ)-Чт~[ -
- 9.5. Мультипликаторы экономической ПОЛИТИКИ В модели МанделлаЧФлеминга
Под эффективностью экономической политики, как и ранее, гчлсм понимать изменение дохода в расчете на единицу управ- Х1 тощего воздействия. Поэтому показателями, отражающими эффективность бюджетно-налоговой политики, будем считать муль- А У А У мшликаторы и , а кредитно-денежной политики - муль- А С АТ АУ _ пшликатор . Попутно определим и величину изменения А М валютного курса в расчете на
- Тесты
модели МанделлаЧФлеминга для малой открытой экономики: кривая ЬМ в координатах УЧ ЕГ вертикальна; кривая 15 в координатах УЧ ЕГ вертикальна; результат применения экономической политики зависит от выбранного режима валютного курса; процентная ставка внутри страны всегда равна мировой процентной ставке. В модели МанделлаЧФлеминга, представленной в координатах УЧеД в краткосрочном периоде кривая ЬМ:
- Задачи и упражнения
модель МанделлаЧФлеминга задается в следующем виде: 18: У= 400 + 3(7 - 2Т+ ЪNX~ 200г, ЕМ: У= 200Г - 200 + 2(М/Р); NX= 200 - ЮОе,; Р= 1; мировая ставка процента г*= 2,5. Рассматривается режим плавающего валютного курса. а) Первоначально валютный курс равен 1. Каковы при этом . будут краткосрочные равновесные значения выпуска, внутренней реальной ставки процента и чистого экспорта, если М = С = Т =
- Приложение 1. Мультипликаторы экономической политики В модели МанделлаЧФлеминга (общая постановка)
Равновесие на товарном и денежном рынках (см. (9.11)) пред полагает, что в случае неизменных цен: 6У - С 6У - /' 6Т + 1'6г* + 60 + Ш' 6Е, Х> У,, Г., г г I (9.19) При условии, что мировая ставка процента неизменна (йг* - 0), получаем, что в экономике с плавающим валютным курсом его изменения определяются следующим образом: (9.20) Из второго уравнения системы (9.19) следует, что доход может
- 13.4. МОДЕЛЬ ОТКРЫТОЙ экономики МАНДЕЛЛАЧФЛЕМИНГА
модели предполагается, что вклад национальной экономики в мировой рынок незначителен, поэтому основные параметры ее развития задаются национальной экономике извне, т. е. мировым рынком. Это означает что: б) национальный объем производства находится на уровне, заданном существующими на данный момент факторами производства: в) объем потребления в экономике СЧ прямая функция располагаемого дохода
- Основные выводы
модели открытой экономики МанделлаЧФлеминга учитываются два новых обстоятельства, отсутствовавших в модели IS-LM для закрытой экономики: а) национальная процентная ставка определяется уровнем мировой ставки: б) чистый экспорт - функция обменного курса е. NX = NX(e). Это значительно осложняет взаимосвязи между основными макроэкономическими переменными, характеризующими внутреннее состояние
- Предисловие
модель совокупного спроса IS-LM, краткосрочный выбор между инфляцией и безработицей и совре менные теории жесткости цен и заработной платы. В-третьих, я излагаю макроэкономическую теорию, используя широкий набор простых моделей. Вместо того чтобы притворяться, что существует одна модель, достаточно законченная для объясне ния всех происходящих в экономике явлений, я стараюсь приучить студентов
- 12-3. Заключение: формирование экономической политики в нестабильном мире
модели станут более совершенными. Кто-то должен консультировать политических деятелей сегодня, и эта трудная задача выпадает на долю экономистов. о Критику политики, приведшей к высокому бюджетному дефициту в 80-х гг. см. в: Friedman В. Day of Reckoning: The Consequences of American Economic Policy Under Reagan and After ( NY:Random House, 1988). Участие экономистов в процессе формирования
- 13-2. Малая открытая экономика при "плавающем" обменном курсе
модели Манделла-Флеминга, необходимо охарактеризовать международную денежную систему, в рамках которой функционирует эта экономи ка. Начнем с "плавающего" обменного курса, применяемого сейчас большинством ведущих стран. "Плавающий" курс испытывает свободные колебания в зависимости от изменения экономических условий. Бюджетно-налоговая политика Предположим, что государственная политика
- 13-3. Малая открытая экономика при фиксированном обменном курсе
модели, при неизменных ценах (как в модели Манделла-Флеминга), фиксирование номинального обменного курса равнозначно фиксированию реального курса. ПРИМЕР 13-2 Международный золотой стандарт На протяжении большей части XIX столетия экономические отношения ведущих стран регулировались Золотым стандартом. Каждая страна сохраняла в своём распоряжении некоторый золотой запас и принимала на себя
- 13-5. Заключительные замечания
модель большой открытой экономики приведена в приложении к данной главе. Выведенные в ней закономерности представляют собой комбинацию двух рассмотренных выше крайних случаев. Чтобы понять, как можно одновременно применять к экономике США логику исследования закрытой и малой открытой экономики, рассмотрим краткосрочные последствия сокращения предложения денег. В закрытой экономике сокращение
- 16-1. Традиционная точка зрения на государственный долг.
моделей. Чтобы проанализировать долгосрочный эффект подобного изменения в политике, Вы обращаетесь к моделям глав 3 и 4. Модель, приведенная в главе 3, показывает, что уменьшение налогов стимулирует рост расходов потребителей и ведет к снижению национальных сбережений. Сокращение сбережений приводит к росту ставки процента, что оказывает сдерживающее влияние на инвестиции. Модель роста Солоу,
- Словарь терминов
модель) (accelerator model) - модель, согласно которой объем капиталовложений зависит от изменений объема производства. Акция (stock) - доля в собствен ности корпорации. Арендная цена капитала (rental pri ce of capital) - плата за аренду еди ницы капитала. Аутсайдеры (outsiders) - работники, не занятые в настояющий момент, которые в силу этого не оказывают влияния на переговоры об оплате труда.
- Стратегия Всемирного банка в России
модель Манделла-Флеминга); теории инфляции, процента и экономического роста; монетаристского подхода к платежному
- ВСТУПЛЕНИЕ
модель которой он сам представил издателю. Богиня Правосудия, изображенная в виде Минервы, в шлеме, но без оружия в руках, взирала с ужасом и отвращением на палача, перед кото28 рым лежали отрубленные головы. Взгляд же ее, благосклонный и удовлетворенный, направлен был на орудия труда: мотыги, пилы, молотки, лежавшие рядом с цепями и кандалами. Богиня отвергала смертную казнь и предлагала
- 8.2. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ КАЧЕСТВА ПРОДУКЦИИ
моделей для определения показателя качества продукции; органолептический метод предусматривает анализ восприятия человеческих органов чувств - зрения, слуха, обоняния, вкуса, осязания. Точность и достоверность найденных значений зависят от квалификации, навыков и способности лиц, их определяющих; социологический метод осуществляется на основе сбора и анализа мнений о продукции ее фактических и
|
Экономика