Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Н.Грегори Мэнкью. МАКРОЭКОНОМИКА, 1994 | |
13-5. Заключительные замечания |
|
| В данной главе рассматривались вопросы функционирования малой открытой экономики в краткосрочном периоде при неизмен ных ценах. Было описано влияние кредитно-денежной и бюджетно- налоговой политики на уровень дохода и обменного курса, а также действие экономических механизмов при плавающем и фиксирован ном обменных курсах. В заключение стоит повторить сделанный в главе 7 вывод. Экономика США не являются ни закрытой, ни малой открытой, она представляет собой нечто среднее. В функционировании большой открытой экономики, такой как экономика США, сочетаются особенности, характерные как для закрытой, так и для малой открытой экономики. Поэтому при анализе ее экономической политики следует принимать во внимание как выводы, полученные в главе 10 для закрытой экономики, так и выводы данной главы. Такая промежуточная модель большой открытой экономики приведена в приложении к данной главе. Выведенные в ней закономерности представляют собой комбинацию двух рассмотренных выше крайних случаев. Чтобы понять, как можно одновременно применять к экономике США логику исследования закрытой и малой открытой экономики, рассмотрим краткосрочные последствия сокращения предложения денег. В закрытой экономике сокращение предложе ния денег приводит к росту ставки процента, уменьшению объемов инвестиций и, соответственно, совокупного дохода. В малой открытой экономике с плавающим обменным курсом оно вызывает рост обменного курса, сокращение чистого экспорта и, в те, - уменьшение совокупного дохода. Однако на ставку процента, уровень которой определяется на мировых финансовых рынках, сокращение предложения денег не влияет. В экономике США содержатся элементы обеих систем. Поскольку она имеет достаточные размеры для воздействия на мировую ставку процента, а также поскольку не существует полностью свободного перелива капитала между странами, сокращение предложения денег всё-таки приводит к росту ставки процента и снижению объема инвестиций. Однако одновременно оно вызывает повышение курса доллара, которое ведет к снижению объема чистого экспорта. Итак, хотя модель Манделла-Флеминга и не описывает экономику стран, подобных США, она позволяет правильно предсказать динамику внешнеэкономических показате лей, таких как обменный курс, а также показывает, как отражается на результатах кредитно-денежной и бюджетно-налоговой полити ки состояние сферы внешнеэкономических связей. Основные выводы Модель Манделла-Флеминга - это модель IS-LM для малой открытой экономики. Модель объясняет (принимая уровень цен неизмен ным) причины колебаний уровней дохода и обменного курса. Модель Манделла-Флеминга показывает, что при плавающем обменном курсе бюджетно-налоговая политика не оказывает влияния на совокупный доход. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к росту обменного курса и сокращению чистого экспорта, что сводит на нет её обычное положительное влияние на совокупный доход. Бюджетно-налоговая политика влияет на совокупный доход лишь при фиксированном обменном курсе. Модель Манделла-Флеминга показывает, что при фиксированном обменном курсе кредитно-денежная политика не оказывает влияния на совокупный доход. Любые попытки расширения предложения денег обречены на неудачу, поскольку последнее саморегулируется для поддержания установленного уровня обменного курса. Кредитно-денежная политика влияет на совокупный доход только при плавающем обменном курсе. И плавающий, и фиксированный обменные курсы имеют свои преимущества. Установление плавающего курса позволяет политикам использовать кредитно-денежное регулирование для других целей, помимо цели поддержания стабильного обменного курса. Фиксированный же обменный курс ослабляет действие фактора неопределенности в междуна родных экономических отношениях. Основные понятия Модель Манделла-Флеминга "Плавающий" обменный курс (валюты) Фиксированный обменный курс (валюты) Девальвация " ' Ревальвация Союз по регулированию валютных курсов Вопросы для повторения Используя модель Манделла-Флеминга с плавающим обменным курсом, объясните, как изменятся совокупный доход, обменный курс и счет текущих операций при повышении налогов. Каковы были бы эти изменения при фиксированном обменном курсе? Объясните с помощью модели Манделла-Флеминга с плавающим обменным курсом, как изменятся совокупный доход, обменный курс и счет текущих операций при сокращении предложения денег. Каковы были бы эти изменения при фиксированном обменном курсе? Объясните, как повлияет на совокупный доход, обменный курс и счет текущих операций устранение квоты на импорт автомобилей, используя модель Мандела-Флеминга с плавающим и фиксированным обменными курсами. Каковы преимущества фиксированного и плавающего обменных курсов? Задачи и приложения теории С помощью модели Манделла-Флеминга определите, как при плавающем и фиксированном обменных курсах изменятся совокупный доход, обменный курс и счет текущих операций в результате действия следующих факторов: а) падение уверенности населения в завтрашнем дне приводит к сокраще нию расходов и росту сбережений; б) улучшение дизайна "Тойоты" приводит к тому, что население начинает отдавать предпочтение автомобилям иностранного производства; в) установление банковских автоматов для выдачи наличных денег приводит к сокращению спроса на деньги. 9 В модели Манделла-Флеминга мировая ставка процента г - величина экзогенная. Рассмотрим, что происходит при ее изменении. а) Какие причины могут привести к росту мировой ставки процента? б) Как изменятся в модели Мандела-Флеминга с плавающим обменным курсом показатели совокупного дохода, обменного курса и счета текущих операций при росте мировой ставки процента? в) Как изменятся в модели Манделла-Флеминга с фиксированным обменным курсом показатели совокупного дохода, обменного курса и счета текущих операций при росте мировой ставки процента? Рассмотрим проблему конкурентоспособности (т.е. возможности получать прибыль от продажи товаров на внешнем рынке) промышленности США. а) Какое влияние на конкурентоспособность оказывает изменение обменного курса доллара? б) Какое сочетание кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики следует выбрать для повышения конкурентоспособности американской промышленности, если совокупный доход при этом необходимо сохранить неизменным ? Предположим, что рост дохода приводит к расширению импорта и соответствующему сокращению чистого экспорта. Функция чистого экспорта имеет вид: NX = NX(e, Y). Как повлияет на объем производства и на счет текущих операций стимули-рующая бюджетно-налоговая политика при; а) плавающем обменном курсе? б) фиксированном обменном курсе? '" Сравните свой ответ с данными таблицы 13-1. Предположим, что спрос на деньги определяется в первую очередь не доходами, а потреблением. Тогда равновесие денежного рынка описывается уравнением: М/Р = L[r, C(Y - Т)]. Какое влияние окажет снижение налогов на обменный курс и совокупный доход при плавающем и фиксированном курсах валюты? Предположим, что при определении спроса на деньги в показатель уровня цен включаются цены импортных товаров, зависящие от обменного курса. Тогда состояние денежного рынка описывается уравнением: М/Р = L(r,Y), где Р = ЯРа + (1 - X)Pf/e. Величиной X обозначена доля отечественных товаров в индексе цен Р. Предположим, что цены отечественных товаров Р^ и цены иностранных товаров, выраженные в иностранной валюте, Р^неизменны. а) Объясните, почему в данной модели кривая LM не вертикальна, а имеет положительный наклон. б) Каковы будут результаты проведения стимулирующей бюджетно- налоговой политики при плавающем обменном курсе? Обоснуйте. Сравните со стандартной моделью Манделла-Флеминга. в) Почему влияние обменного курса на уровень цен часто называют "эндогенным шоком предложения"? , Д , Приложение Модель большой открытой экономики в краткосрочном периоде В приложении к главе 7 представлена модель большой открытой экономики. В отличие от модели малой открытой экономики, она не предполагала возможности неограниченного получения или предоставления иностранных кредитов по мировой ставке процента. Вместо этого в ней предполагалось, что чем больше объём внешних займов страны, тем большую ставку процента ей приходится выплачивать. Здесь приводится аналогичная модель для краткосрочного периода с неизменными ценами. Она состоит из следующих трех уравнений: = C(Y - Т) + I(r) + G + NX(e), М/Р = L(r,Y), NX(e) = -CF(r). Первые два уравнения такие же, как и в рассмотренной в данной главе модели Манделла-Флеминга. В третьем уравнении, взятом из приложения к главе 7, утверждается, что текущий счет NX всегда балансирует счёт движения капитала CF, который, в свою очередь, зависит от внутренней ставки процента. Чтобы понять смысл этой модели, подставим третье уравнение в первое. Тогда модель примет вид: = C(Y - Т) + I(r) + G - CF(r) IS, М/Р = L(r,Y) LM. Эти два уравнения очень похожи на уравнения модели IS-LM для закрытой экономики. Единственное отличие состоит в том, что расходы в данном случае зависят от ставки процента по двум причинам. Как и в прежнем случае рост ставки процента приводит к сокращению инвестиций. Но теперь он при этом ещё и стимулирует приток капитала и, соответ ственно, уменьшает объем чистого экспорта. А- Модель IS Х LM Доюд, потуск Рис. 13-13. Модель большой открытой экономики в краткосрочном периоде. Рис. 13-13А показывает, что ставка процента и доход определяются кривыми IS и LM. Рис. 13-13В показыва гг, 1то г^ опре деляет поток капиталя Рис. 13-13С показывает, что CFj и функция чистого экспорта определя ют обменный курс е^. Благодаря введению в уравнение кривой IS нового параметра, потока капитала -CF(r). кривая IS становится более пологой, чем она была бы в модели закрытой экономики. Чем чувствительнее величина потока капитала к ставке процента, тем более пологой становится кривая IS. Напомним, что, как уже говорилось в приложении к главе 7, малая открытая экономика представляет крайний случай бесконечной эластичности потока капитала по мировой ставке процента, и кривая IS в этой модели совершенно полога. Для анализа данной модели построим три графика (рис. 13-13). Рис. А - диаграмма IS-LM. Как и в модели закрытой экономики (главы 9 и 10), по вертикальной оси отмечены значения ставки процента г, а по горизонтальной - дохода Y. Равновесные уровни дохода и ставки процента определяются пересечением кривых IS и LM. Поэтому на нашем рисунке она должна быть горизонтальной линией4. На рис. 13-13В и 13-13С показано, каким образом равновесие модели IS-LM определяет состояние счёта движения капитала, счета текущих операций и обменный курс. На рис. 13-13В видно, что приток капитала из-за рубежа определяется ставкой процента. Кривая имеет положительный наклон, так как повышение ставки процента стимулирует приток иностранных инвестиций. На рис. 13-13С показано, что обменный курс валюты изменяется таким образом, чтобы чистый экспорт товаров и услуг уравновесил этот приток капитала. Иными словами, обменный курс служит средством установления баланса между текущим счётом и счётом движения капитала. Рассмотрим теперь с помощью данной модели результаты экономи ческой политики при плавающем обменном курсе. Бюджетно-налоговая политика j На рис. 13-14 анализируются последствия стимулирующей бюджет но-налоговой политики. Рост государственных закупок или снижение налогов приводят к смещению кривой IS вправо-вверх. Как видно на рис. 13- 14А, такой сдвиг сопровождается ростом дохода и ставки процента, как это происходит и в закрытой экономике. Однако в большой открытой экономике, как показывает рис. повышение ставки процента стимулирует приток капитала из-за рубежа, а при возрастании CF NX убывает. Для сохранения баланса между текущим счетом и счётом движения капитала обменный курс возрастает, как показано на рис. 13-14С. Не следует отождествлять кривую IS на рис. 13-13А с кривой IS на рис. 13-1. На рис. 13-1 кривая IS построена, исходя из предположения о неизменности обменного курса и объема чистого экспорта. В то время как на рис. 13-13А построение кривой IS базируется на условии NX(e)=-CF(r), что подразумевает изменения объема чистого экспорта и обменного курса в зависимости от ставки процента. Поскольку эта IS кривая не привязана к определенному обменному курсу, изменения последнего не приводят к ее смещению. А. Модель IS - Ш В. Приток каптала их-ха границы Поток капитала Рис. 13-14. Бюджетно-налоговая по литика в большой открытой экономи ке. На рис 14-14А показано, что кривая IS смещается вправо Уровень дохода возрастает с Yл доУД а ставка процента - с гл до Го На рис 13-14В рост ставки процента приводит к увеличению притока капитала с CF* до CFo- Как показывает рис 13-14С, этот приток капитала из-за рубежа сопровождается сокра щением чистого предложения национальной валюты для международных расчетов по теку щим операциям, что вызывает повышение обменного курса с до С. Валютный рынок Кредитно-денежная политика На рис. 13-15 анализируются последствия стимулирующей кредит но-денежной политики. Увеличение предложения денег приводит к сме щению кривой LM вправо (рис. 13-15А). Уровень дохода растет, а ставка процента уменьшается. На рис. 13-15В показано, что снижение ставки процента вызывает сокращение притока капитала из-за рубежа. Уменьше ние CF сопровождаетсявозрастанием NX для поддержания баланса между текущим счетом и счетом движения капитала. На рис. 13-15С показано, что рост чистого экспорта происходит вследствие снижения обменного курса. А. Модель IS - LM Рис. 13-15 Стимулирующая кредит но-денежная политика в большой ОТКрЫТОЙ экономике. На рис 13-15А показано, что в результате стимулирующей кредитно-денежной политики кривая Ш смещается вправо Уровень дохода возрастает с Y^ до У2,а ставка процента снижается с г., до т^. На рис 13- 15В видно, что приток капи тала при этом сокращается с величины CF. до величины CFg. В результате (рис 13-15С) увеличивается предложение национальной ва люты для международных расчетов по теку-щим операциям, и обменный курс снижается с до С. Валютный рынок Чистый экспорт, поток каптала Поток капитала Правило большого пальца Приведенная модель большой открытой экономики с плавающим обменным курсом лучше всего отвечает задаче описания современного состояния экономики США. Однако по сравнению с моделью закрытой экономики (глава 9 и 10) и представленной в данной главе моделью малой открытой экономики она гораздо более сложна и громоздка. К счастью, для выяснения воздействия экономической политики на большую открытую экономику можно, не вдаваясь в подробности, воспользоваться "правилом большого пальца": В большой открытой экономике соединяются "^рты, характерные как для закрытой, так и для малой открытой экономики. Чтобы выяснить влияние экономической политики на динамику какой-либо переменной, необходимо найти решения для обоих экстремальных случаев и взять среднее значение. Предположим,чтотребуетсяопределитькраткосрочноевоздействие сокращения денежной массы на ставку процента и объем инвестиций. В модели закрытой экономики ставка процента растет, а инвестиции сокращаются. В модели малой открытой экономики ни то ни другое не изменяется. В модели большой открытой экономики происходит нечто среднее: при сокращении денежной массы ставка процента растет, а объем инвестиций уменьшается, но в относительно небольшой степени. По сравнению с закрытой экономикой, эти последствия смягчаются притоком иностранного капитала, однако его объем недостаточен для того, чтобы нейтрализовать их полностью. В свете "правила большого пальца" ценность рассмотренных простых моделей становится еще больше. Они, хотя и не дают точного описания экономическойдействительности,но позволяют сориентироваться в возможных результатах той или иной экономической политики.? | |
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "13-5. Заключительные замечания" |
|
|