Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Н.Грегори Мэнкью. МАКРОЭКОНОМИКА, 1994 | |
13-2. Малая открытая экономика при "плавающем" обменном курсе |
|
| Прежде, чем перейти к анализу воздействия экономической политики на открытую экономику с использованием модели Манделла-Флеминга, необходимо охарактеризовать международную денежную систему, в рамках которой функционирует эта экономи ка. Начнем с "плавающего" обменного курса, применяемого сейчас большинством ведущих стран. "Плавающий" курс испытывает свободные колебания в зависимости от изменения экономических условий. Бюджетно-налоговая политика Предположим, что государственная политика направлена на стимулирование внутренних расходов путем расширения государ ственных закупок или снижения налогов. При такой стимулирую щей бюджетно-налоговой политике кривая IS сдвигается вправо (рис. 13-6). Обменный курс растет, а уровень дохода не изменяет ся. Рис. 13-6. Стиму лирующая бюд- жетно-налоговаая политика при пла вающем обменном курсе. При расши рении государственных закупок или при сни жении налогов кривая IS сдвигается вправо. Это приводит к повы шению обменного курса, не оказывает влияния на уровень дохода. >, , В данном случае заключение о последствиях бюджетно- налоговой политики резко контрастирует с выводом, полученным из модели IS-LM для закрытой экономики. В закрытой экономике стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к повышению ставки процента и дохода, а в малой открытой эконо мике при "плавающем" обменном курсе она не влияет на доход. Дело в том, что в открытой экономике давление на внутреннюю ставку процента в сторону её повышения стимулирует приток иностранного капитала. Спрос на национальную валюту увеличива ется, повышается ее обменный курс, и чистый экспорт сокращает ся. Сокращение чистого экспорта сводит на нет эффект от расширения спроса на товары и услуги на внутреннем рынке, и в итоге равновесный уровень дохода не меняется. Кредитно-денежная политика Доход, выпуск Теперь предположим, что центральный банк увеличивает предложение денег. Если допустить, что цены неизменны, то при этом происходит увеличение реальных запасов денежных средств. Соответственно, кривая LM* сдвигается вправо (рис. 13-7). Рост предложения денег влечет за собой увеличение дохода и снижение обменного курса. Рис. 13-7. Стиму лирующая кредит но-денежная поли тика при плаваю щем обменном курсе. При росте предложения денег кривая LM сдвигается вправо, обменный курс снижается, а доход увеличивается. Механизм воздействия кредитно-денежной политики на доход в открытой экономике отличен от ее воздействия на доход в закрытой экономике. Вспомним, что в последней рост предложения денег приводит к снижению ставки процента и, следовательно, росту капиталовложений. В малой же открытой экономике внутрен няя ставка процента зависит от ее мирового уровня. Когда рост предложения денег начинает давить в сторону снижения внутрен ней ставки процента, он тем самым стимулирует утечку капитала в другие страны, где капитал сможет принести более высокий доход. В результате предложение национальной валюты увеличива ется, ее обменный курс падает, а чистый экспорт растёт. Следова тельно, воздействие кредитно-денежной политики на уровень дохода в малой открытой экономике осуществляется прежде всего через изменение обменного курса, а не ставки процента. ПРИМЕР 13-1 Рост курса доллара в 1979-1982 гг. В начале 80-хгг. в США имело место необычное сочетание жесткой кредитно-денежной политики с мягкой бюджетно-налоговой политикой. Главная цель председателя ФРС П.Волкера состояла в обуздании унаследо ванной от 70-х гг. инфляции. В то же время, политика президента Рейгана была направлена на снижение налогов и увеличение военных расходов в соответствии с его предвыборными обещаниями. Согласно модели Манделла-Флеминга оба вышеназванных курса должны были привести к удорожанию доллара. И, действительно, курс доллара повысился по отношению ко всем основным валютам. В 1979 г. доллар приравнивался к 218 йенам и 1,83 нем. маркам, а в 1982 г.- к 248 йенам и 2,42 маркам. Это привело к относительному удешевлению импортных товаров. Конкурентоспособность ряда отраслей США, таких, как автомобильная промышленность, снизилась. Стоимость отдыха в Европе стала сравнительно более низкой, и многие американцы воспользовались возможностью попутешествовать. Внешнеторговая политика Предположим, что государственная политика направлена на сокращение спроса на импортные товары за счет установления импортных квот и тарифов. Как это отразится на уровне совокуп ного дохода и обменном курсе? При сокращении импорта чистый экспорт увеличивается, так как он представляет собой разницу между экспортом и импортом. Поэтому его график сдвигается вправо (рис. 13-8). Соответственно, Рис. 13-8. Внешнеторговые Чистый экспорт ограничения при плаваю щем обменном курсе. А. Смещение графика фун кции чистого экспорта. В. Смещение точки равнове сия экономики. В результате введения тарифов или импортных квот график функции чистого экспорта сдви гается вправо. Кривая IS также сдвигается вправо, так что об менный курс повышается, а уро вень дохода остается неизмен- ным. А. Сдвиг графика функции чистого экспорта вправо сдвигается и кривая IS*. Следовательно, введение внешне торговых ограничений приводит к повышению обменного курса, но не оказывает влияния на доход. Цель введения ограничений в области внешней торговли обычно состоит в том, чтобы повлиять на состояние текущего счета NX. Однако, как уже отмечалось в главе 7, намеченных целей удается достичь не всегда. К такому же выводу приводит нас и модель Манделла-Флеминга для экономики с плавающим обменным курсом. Напомним, что NX(e) = Y - C(Y - Т) - I(r) - G. Введение внешнеторговых ограничений не оказывает влияния на состояние текущего счета, так как это не воздействует на доход, потребление, инвестиции и объем государственных закупок. Тенденция роста NX, проявляющаяся в сдвиге графика функции чистого экспорта, нейтрализуется снижением NX, связан ным с соответствующим ростом обменного курса. | |
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "13-2. Малая открытая экономика при "плавающем" обменном курсе" |
|
|