Инвестиционные стратегии во фьючерсах и опционах
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
и на товарном рынке, а именно в денежных единицах за единицу измерения товара (унция золота, бушель зерна, баррель нефти, пункт индекса, процент и т.д.).
Цены на фьючерсные контракты имеют минимальную величину изменения на рынке. Эта минимальная величина устанавливается биржей для каждого вида контракта, она известна под названием тик. К примеру, минимальное изменение цены на бушель зерна на американских биржах составляет четверть цента на один бушель товара. Для инвестора во фьючерсные контракты важно, как минимальное изменение цены отразится на полной стоимости контракта. Если вы заключили контракт на 3 тысячи бушелей зерна, то изменение цены на минимальную величину будет стоить вам $7.50 (0.25 центов x 3,000 бушелей).
Фьючерсные контракты имеют и другой лимит цен: максимальный размер изменения цен за один торговый день. Этот лимит исчисляется от цены закрытия в предыдущий торговый день, и в случае, если изменение цен превышает установленный лимит, то торги по данному виду фьючерсных контрактов приостанавливаются.
К примеру, предельный лимит изменения цен на унцию серебра составляет $0.25. Предположим, что вчерашняя цена закрытия торгов составляла $10. Это означает, что сегодняшние торги по фьючерсным контрактам на серебро должны проходить в пределах от $9.75 (минимальная цена) до $10.25 (максимальная цена). Если же цена выходит за пределы установленного коридора, то торги на этот день останавливаются, и по новой цене закрытия торгов рассчитывается коридор цен для завтрашней торговой сессии. Каждый день цена на серебро может меняться на $0.25 до тех пор, пока не установится рыночное равновесие между спросом и предложением. Подобная ситуация чревата теми последствиями, что из-за остановки торгов ваше поручение брокеру на покупку или продажу контракта может быть не исполнено по независящим от брокера причинам.
Биржа имеет право в случае необходимости пересмотреть существующие лимиты дневных изменений цен. Биржа зачастую применяет это свое право в те месяцы, когда происходит принудительное закрытие фьючерсных контрактов. Как правило, накануне этой даты на рынке отмечаются крупные колебания цен, и биржа иногда применяет свое право ограничивать колебания цен, чтобы помочь продавцам и покупателям фьючерсных контрактов достичь компромисса.
Наконец, последним видом ограничений является лимит на максимальное количество одинаковых контрактов, открытых одним лицом. Это ограничение введено биржей и государственной комиссией по ценным бумагам для того, чтобы одно лицо не могло контролировать движение цен на всем рынке.
3.6 Как торговать фьючерсными контрактами
Рискуя повториться, отметим, что торговля фьючерсными контрактами подходит далеко не каждому. Вы можете инвестировать в различные виды фьючерсных контрактов, но прежде чем принять решение, вам следует точно рассчитать степень риска, которую вы готовы принять. Как участник фьючерсного рынка, вы должны иметь ясное представление, как функционирует тот или иной вид фьючерсного контракта. Следует также определиться, сколько собственного времени и внимания вы можете посвятить подготовке ко входу на рынок и контролю за своей инвестицией в тот или иной фьючерсный контракт.
В отличие от торговцев традиционными контрактами, участники фьючерсного рынка предпочитают инвестировать в паевые инвестиционные фонды, которые относятся к категории фондов чистого риска, с максимальным уровнем риска. Если же вы все же приняли решение войти на рынок фьючерсных контрактов, то первый вопрос, который следует себе задать, это как это сделать?
Существует три варианта ответа на этот вопрос.
. Делать это самостоятельно. Как и каждый инвестор, вы можете открыть свой собственный счет торговый счет, обойдясь без советов брокера. В этом случае вы принимаете на себя дополнительный риск по управлению собственным инвестиционным портфелем, по выдаче поручений на выполнение биржевых операций брокеру, по поддержанию необходимого размера торгового залога и по проведению анализа поведения рынка в области контрактов, в которые вы инвестировали средства. В этом случае от вас требуется постоянно тратить на управление своей инвестицией свое время и внимание.
. Открыть счет для доверительного управления. Другим способом участия в деятельности фьючерсного рынка является способ открыть счет для доверительного управления, по аналогии с таким же счетом для инвестиций в ценные бумаги. Ваш брокер может проводить операции на фьючерсном рынке по своему усмотрению в рамках полномочий, которые вы предоставили ему в договоре об условиях доверительного управления. Этот способ снижает уровень вашего финансового риска, так как профессионал будет периодически информировать вас о сделках, которые он предпринял от вашего имени. С другой стороны, вы по-прежнему принимаете на себя риск возникновения убытков и необходимости поддержания минимального размера торгового залога. Кроме того, вы должны будете платить специалисту гонорар за управление вашими финансами.
. Присоединитесь к коллективу инвесторов. Третьим способом выхода на рынок фьючерсных контрактов, который характеризуется наименьшей степенью риска, является способ присоединения к обществу инвесторов. По аналогии с паевыми инвестиционными фондами, общество инвесторов представляет собой коллектив, состоящий из отдельных инвесторов, вкладывающих свои средства во фьючерсные контракты. В этом случае отдельный инвес?/p>