Инвестиционные стратегии во фьючерсах и опционах
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ницу товара, а также дата и метод поставки товара. Цена фьючерсного контракта представляет собой согласованную сумму денег, которую покупатель согласен заплатить за поставленный товар в будущем. В нашем примере такой ценой является 4 доллара за бушель пшеницы на партию в 5 тысяч бушелей с поставкой товара в июне.
Прибыль и убытки во фьючерсных контрактах, их учет.
Прибыль и убытки во фьючерсных контрактах возникают из-за изменения рыночных цен на соответствующий товар. К примеру, на другой день после того, как фермер и пекарня заключили контракт на поставку пшеницы по 4 доллара за бушель, рыночная цена на пшеницу выросла до 5 долларов за бушель. В этом случае фермер, как обладатель короткой позиции, потерял по одному доллару за каждый бушель пшеницы, поскольку он принял на себя обязательство поставить товар не по рыночной цене, а по фиксированной цене 4 доллара за бушель. В то же время владелец пекарни как обладатель длинной позиции контракта, получил прибыль в размере 1 доллара на каждый бушель, так как при рыночной цене в пять долларов ему удалось купить товар по четыре доллара за бушель.
В тот день, когда произошло такое изменение рыночных цен, счет фермера уменьшился на $5,000 ($1 за бушель X 5,000 бушелей), а счет владельца пекарни увеличился на $5,000 ($1 за бушель X 5,000 бушелей). Так как рыночные цены меняются ежедневно, ежедневно вносятся и соответствующие изменения в счета покупателей и продавцов контрактов. В отличие от рынка акций, расчеты по фьючерсным контрактам проводятся ежедневно по итогам торговой биржевой сессии. Тем самым, в счета участников фьючерсного рынка ежедневно вносятся изменения в зависимости от колебания рыночных цен. Эти изменения продолжаются до тех пор, пока владелец короткой или длинной позиции фьючерсного контракта не закроет своей позиции.
Поскольку ведется постоянный учет финансового состояния фьючерсных контрактов по каждому участнику рынка, большинство фьючерсных контрактов завершаются не физической поставкой товаров, а расчетами в денежном выражении. Цены фьючерсных контрактов имеют тенденцию двигаться в сторону рыночных цен на соответствующие товарные контракты, и когда наступает срок выполнения поставки по фьючерсному контракту, его цена практически выравнивается с ценой на товарный контракт. Поэтому, в нашем примере, если цена пшеницы на день исполнения фьючерсного контракта составит 5 долларов за бушель, то контракт будет закрыт, при этом фермеру будут зачтены убытки в размере 5 тысяч долларов, а банковский счет владельца пекарни увеличится на 5 тысяч долларов.
После проведения финансовых расчетов по фьючерсному контракту владельцу пекарни по-прежнему необходимо купить для работы пшеницу, и он покупает её по рыночной цене 5 долларов за бушель на сумму 25 тысяч долларов. Однако теперь в эту сумму входят и пять тысяч долларов прибыли от закрытого фьючерсного контракта. Тем самым, для покупки необходимых пяти тысяч бушелей пшеницы ему приходится заплатить со своего счета лишь 20 тысяч долларов плюс 5 тысяч прибыли от фьючерсного контракта. Следовательно, один бушель пшеницы обходится покупателю в 4 доллара, то есть, он покупает зерно по цене фьючерсного контракта. С другой стороны, фермер продает свою пшеницу по рыночной цене 5 долларов за бушель и получает по итогам этой продажи 25 тысяч долларов. Однако с учетом его убытков по фьючерсному контракту, у него на счету остается 20 тысяч, то есть получается, что он продал свой товар по цене фьючерсного контракта 4 доллара за бушель. Другими словами, убытки фермера по фьючерсному контракту перекрываются ростом цен на товарный контракт. Такое взаимное погашение рыночных цен называется хэджированием.
Теперь, когда мы знаем, как учитываются финансовые результаты фьючерсных контрактов, представим себе, что вместо фермера и владельца пекарни этот контракт заключили между собой два спекулянта. В этом случае при наступлении срока поставки по контракту происходит принудительное исполнение фьючерсных контрактов, и по результатам этого принудительного закрытия контракта один из спекулянтов (владелец короткой позиции) потеряет 5 тысяч долларов, в то время как другой спекулянт (владелец длинной позиции) получит 5 тысяч долларов прибыли. При этом никто из них не обязан покупать или поставлять товар по контракту после его принудительного закрытия.
Важность рынка фьючерсных контрактов.
Поскольку фьючерсный рынок очень сконцентрирован и одновременно отличается высокой активностью, он является хорошим источником жизненно важной рыночной информации, а также индикатором настроений инвесторов.
Изучение цен.
Вследствие того, что на фьючерсном рынке сталкиваются противоположные интересы, фьючерсный рынок является важным экономическим инструментом для прогноза будущих цен на основе соотношения спроса и предложения. Цены на фьючерсных рынках постоянно корректируются с учетом информации, поступающей со всех уголков земли. Такие факторы, как стихийные бедствия, войны, экономические дефолты, вырубка лесов, обеднение плодородных почв, потоки беженцев, - вся эта информация отражается на соотношениях спроса и предложения на различные товары, который в свою очередь используется для изучения и прогнозирования цен.
Снижение риска.
Фьючерсные рынки представляют собой инструмент для снижения рисков при покупке товаров. Снижение риска происходит за счет того, что цены на контракты устанавливаются заранее. В связи с этим продавцу товара станови?/p>