Инвестиционные стратегии во фьючерсах и опционах
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
купка фьючерсного контракта вовсе не означает, что вы обязаны принять оговоренный товар, когда наступит срок исполнения контракта, достаточно лишь закрыть свой контракт, выполнив его финансовые условия. Поэтому эти контракты гораздо чаще используются либо для биржевой спекуляции, либо для хэджирования рисковых операций. В связи с этим фьючерсные контракты повсеместно используются как финансовый инструмент не только продавцами и покупателями товара, но и биржевыми спекулянтами.
Общепринятой аксиомой в мире инвестиций считается, что сердцевиной рынка фьючерсных контрактов является предоставленная возможность для проявления конкурентной борьбы между продавцами и покупателями, а также, что еще более важно, рынок фьючерсных контрактов является центром по управлению финансовыми рисками. Рынок фьючерсных контрактов имеет чрезвычайно высокие показатели ликвидности и риска, его суть весьма сложна, однако понять его вполне возможно, если разобраться, как он функционирует. Далее будет рассмотрено, как функционирует рынок фьючерсных контрактов, кто и как использует фьючерсные контракты, и какие стратегии могут принести успех на рынке фьючерсных контрактов.
Прежде, чем 150 лет назад на американских рынках появились фьючерсные контракты, фермерам приходилось выращивать урожай и везти его на рынки в надежде выгодно продать. Но в отсутствие какой-либо информации о спросе, предложение товара зачастую превосходило спрос на него, и непроданная часть урожая попросту уничтожалась. И наоборот, в отдельные неурожайные годы цены на зерновые культуры взлетали до рекордных уровней, так как на рынке их попросту не хватало.
К середине 19-го столетия рынок торговли зерном в США постепенно сложился, и фермеры получили возможность поставлять свою продукцию на рынок либо для немедленной продажи, либо для выполнения ранее подписанных договоров поставки. Эти контракты на еще не поставленный товар (форвардные контракты), со временем превратились во фьючерсные контракты. Такая практика дала возможность фермерам избегать перепроизводства своей продукции, стабилизировать спрос и предложение на рынке, а, следовательно, и цены на сельскохозяйственную продукцию.
Сегодняшний рынок фьючерсных контрактов представляет собой систему международной торговли не только сельскохозяйственной продукцией, но также и валютами, и различными финансовыми инструментами, такими как государственные облигации, индексами и другими финансовыми инструментами. Фьючерсные биржи представляют собой место, где сталкиваются интересы фермеров, экспортеров, импортеров, производителей товаров и спекулянтов.
.2 Стратегии торговли фьючерсными контрактами
В целом, фьючерсные контракты пытаются предугадать, какова будет цена на индексы и на товары по состоянию на определенную дату в будущем. Спекулянты, работающие на фьючерсном рынке, пытаются применять различные стратегии, чтобы заработать на росте или падении рыночных цен. Наиболее известными стратегиями являются длинные позиции (going long,), короткие позиции (going short) и стратегия разрыва, или спреды (spreads).
Длинные позиции
Если говорят, что инвестор открывает длинную позицию, это означает, что он заключает контракт, покупая по заранее оговоренной цене какой-либо товар с доставкой его в будущем. Следовательно, инвестор рассчитывает получить прибыль от ожидаемого роста цен на данный контракт.
К примеру, в июне инвестор покупает с первоначальным залогом в $2000 контракт на поставку партии золота в сентябре по цене $1000 за унцию. Общий размер контракта составляет 100 унций, а в денежном выражении сумма контракта составляет $100,000. Покупая этот контракт в июне, инвестор рассчитывает, что цена на золото вырастет в ближайшие три месяца, еще до наступления срока поставки и принудительного закрытия контракта.
Допустим, что в августе цена на золото поднялась на $20 до уровня $1020 за унцию и инвестор принимает решение продать свой контракт, чтобы получить прибыль. Теперь контракт на 100 унций золота стоит уже $102,000, и прибыль от этого контракта составляет $2000. Тем самым, используя сильный финансовый рычаг (мы помним, что сумма первоначального залога составила $2,000), за счет длинной позиции инвестор заработал прибыль на уровне 100% от первоначального залога!
Разумеется, ситуация может оказаться прямо противоположной, если цена на золото упадет на 20 долларов. Тогда убытки спекулянта составят 100% от первоначального залога. Важно помнить, что в период, пока инвестор владеет открытой позицией фьючерсного контракта, цена на него может упасть настолько, что уровень залога окажется ниже уровня необходимого залога для поддержки контракта. Поэтому он должен быть готовым к тому, чтобы внести дополнительную сумму на свой торговый счет для поддержания необходимого уровня залога. А в этом случае процент прибыли снижается, в то время как риск потерь возрастает.
Короткие позиции
Когда спекулянт открывает короткую позицию во фьючерсном контракте, это означает, что он принимает на себя обязательство продать и доставить покупателю партию товара в будущем по заранее оговоренной цене. В этом случае он рассчитывает, что в период действия контракта цена на товар упадет, и он получит прибыль от этого падения цены.
К примеру, инвестор предполагает, что цены на нефть в ближайшие шесть месяцев будут снижаться. Он принимает решение продать контракт на партию нефти по текущим ценам,