Финансовое посредничество в секторе M&A
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
приятия кредитных организаций стран-членов ЕС, которые не являются кредитными организациями, но осуществляют некоторые из видов деятельности, изложенных в приложении к Директиве.
Специальные вопросы банковской деятельности регулируются отдельными актами вторичного законодательства ЕС. Наиболее важными и заслуживающими внимания из них являются:
-Директива Совета ЕС 85/611/EЭC от 25 декабря 1985 года О координации законов и других нормативных актов, регулирующих образования коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (ЮКИТС) в редакции Директивы Европейского парламента и Совета 2005/1/ЕС от 9 марта 2005 г (OJ 2005 L 79/9).
-Директива Совета ЕС 2004/39/ЕС от 21 апреля 2004 гг. О рынках финансовых инструментов, с изменениями внесенными Директивой Европейского парламента и Совета 2006/31/ЕС от 5 апреля 2006, отменившей Директиву 93/22/ЕЭС от 10 мая 1993 г. Об Инвестиционных услугах на финансовом рынке.
-Директива Совета ЕС 2003/71/ЕС от 4 ноября 2003 года О публикации проспекта при размещении ценных бумаг среди публичных инвесторов или при допуске ценных бумаг к торгам
-Директива Совета ЕС от 15 марта 1993 года О достаточности капитала инвестиционных и кредитных организаций. Данная Директива содержит дополнительные требования к минимальному размеру уставного капитала кредитных организаций, предоставляющих инвестиционные услуги. Эти дополнительные условия вызваны тем, что для инвестиционной деятельности необходимо обеспечение рыночных рисков, которые возникают в процессе ее осуществления.
-Директива Совета ЕС от 6 июня 2002 года 2002/47/ЕС О соглашениях финансового обеспечения.
На наднациональном уровне следует обязательно упомянуть документы Базельского комитета по банковскому надзору, который курируется Международным банком расчетов. Эти документы не имеют юридической силы, но банковские системы всего мира ориентированы на его рекомендации. Особо следует отметить наиболее известное положение Международного банка расчетов Международную конвергенцию измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы 2004 года, так называемый Базель II. Базель-II содержит как инструкции по определению достаточности капитала, так и обширный набор рекомендаций по банковским нормативам и методологиям их расчета. Базель-II сумел объединить в себе характерные черты двух моделей регулирования банковских операций на рынке ценных бумаг: либеральную европейскую и американскую. После опубликования положений Базеля - II банковское законодательство Европейского союза претерпело определенные перемены. Кодификационная директива и Директива о достаточности капитала заменены Директивами Европейского парламента и Совета Европы от 14 июня 2006 года, которые во многом опираются на положения Базеля-II.
Директива 2006/48/ЕС - вносит изменения в кодифицированную Банковскую директиву 2000/12/ЕС от 20 марта 2000 года и Директива 2006/49/ЕС вносит изменения в Директиву 93/6/ЕЭС от 15 марта 1993 г. о достаточности капитала инвестиционных компаний и кредитных организаций.
Функции финансового регулятора в странах ЕС (в наднациональном масштабе) возложены на профильные комитеты Совета ЕС по экономике и социальным вопросам и Комитет по европейским ценным бумагам (European Securities Committee). Европейский Центробанк в данном случае выступает только как дополнительный координирующий орган, и надзорный орган в отношении коммерческих банков. Полноценный финансовый регулятор в ЕС на сегодняшний день фактически отсутствует, так как потребность по созданию аналога Европейского Центрального банка для рынков финансовых инструментов и услуг, не связанных с банковским сектором, не очевидна. Его отсутствие компенсируется деятельностью вышеупомянутого комитета и комиссий по биржам и ценными бумагам в каждой из стран - членов ЕС.
Законодательство Европейского союза в сфере финансового сектора устанавливает двухуровневую систему правовых актов. На первом уровне находятся директивы общего характера - так называемые банковские директивы, на втором уровне находятся специальные директивы смежного характера (регулирующие инвестиционную сферу, рынок ценных бумаг и т.д.). Национальное законодательство является полноправным правовым источником для стран-членов ЕС. Так же используются не только международные нормативные правовые источники, но и источники рекомендательного характера, в том числе и Базель II, на основе рекомендаций и нормативов которого, были изменены Кодификационная директива и Директива о достаточности капитала.
1.2.3 Российская Федерации
В Российской Федерации источники, регулирующие деятельность на финансовом рынке - это, прежде всего, банковское законодательство, инвестиционное законодательство и законодательство о рынке ценных бумаг.
В сфере правовых актов из сферы банковского регулирования деятельности финансовых посредников, прежде всего, следует отметить Федеральный закон О банках и банковской деятельности и Федеральный закон О Центральном Банке России (Банке России), а так же многочисленные нормативные акты Банка России. Среди банковского законодательства, косвенно затрагивающего тему данного исследования, можно назвать Федеральный закон О кредитных историях. Целями данного закона являются: создание условий для того, чтобы бюро кредитный историй могло оперировать информацией, характеризующей своевременность исполнения заемщиками своих обязательств; повышение защищенности кредиторов и заемщиков за счет