Деньги появлению денег предшествовал бартер

Вид материала

Документы

Содержание В дисконтировании существуют следующие ве­личины Простой и сложный процент D, использу­ется формула:D=FV Ссудный капитал Главные отличия ссудного капитала от промышлен­ного и торгового Понятие кредита Процентные ставки Ипотека и лизинг Отличительные особенности ипотечного креди­та Фондовая биржа и рынок ценных бумаг Рынок ценных бумаг (РЦБ) Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений определяются следующи­ми факторами Листинг и рынок ценных бумаг Фондовая биржа Спотовый (кассовый) рынок Срочный рынок Основные функции РЦБ Контрольная функция Профессиональные игроки на рынке ценных бумаг 1) брокерская деятельность ... Полное содержание

Подобный материал:

• Рабочая учебная программа дисциплины «деньги, кредит, банки», 114.85kb.
• Природа денег и кредита Глава Деньги и экономика, 550.86kb.
• 1 Сущность и функции денег Происхождение денег, их эволюция. Виды денег. Деньги историческая, 344.09kb.
• Деньги существуют во многих формах. В соединенных Штатах мы совершаем все сделки при, 95.23kb.
• Вопросы к зачету по дисциплине «Деньги, кредит, банки» для, 21.09kb.
• Деньги, Кредит, Банки, 61.34kb.
• Реферат по дисциплине: «Финансы и кредит» Тема: «Функции денег и их экономическое развитие», 215.82kb.
• Деньги и денежное обращение Денежное предложение и денежный спрос Предложение денег, 194.08kb.
• Лекции по теме: «Финансы и кредит», 411.79kb.
• Самостоятельная работа студентов по дисциплине «деньги и кредит» Тема Сущность и функции, 250.21kb.

1000+ 1000- 0,10= 1100 руб.


Если депозитный вклад не изымать из банка, а оставить его на второй год_, то окончательная сумма после двухлетнего периода составит:


1000(1 + 0.10) (1 +0,10) = 1000(1 +0,10)²= 1210.


Инвестирование — как правило, длительный про­цесс, поэтому при осуществлении инвестиционной деятельности приходится сравнивать стоимость средств в начале их инвестирования (настоящую стоимость) с их стоимостью при возврате в виде бу­дущей прибыли, амортизационных отчислений, дру­гих денежных потоков (будущей стоимостью).

Таким образом, будущая стоимость денег представляет собой сумму средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через определенный период времени.


ДИСКОНТИРОВАНИЕ


Дисконтирование — это способ приведения буду­щей стоимости денег к их стоимости сегодня. Это процесс, обратный наращению денежных средств, т.е. дисконтирование определяет, сколько надо ин­вестировать сегодня, чтобы получить обусловленную сумму в будущем. Дисконтирование и ставка дискон­та противоположны понятиям «накопление» и «ставка процента».


^ В дисконтировании существуют следующие ве­личины:

Р — найденная величина (величина текущей стои­мости вклада);

S — наращенная величина (сумма, которую вы по­лучите в будущем);

r — ставка процента.

Например, если вы через год должны получить по своему банковскому вкладу 1100 руб , а банк произ­водил начисление из расчета 10% годовых, то теку­щая стоимость вашего вклада составляет 1000 руб.

Под дисконтированием понимается следующая операция. Известна рыночная ставка процента. Дохо­ды в настоящем и следующем году неравноценны: 1 млн руб. дохода в 2005 г. не равен такому же по ве­личине доходу 2006 г. Объясняется это тем, что 1 млн руб. дохода 2005 г. не равноценен такому же по вели­чине доходу 2006 г., так как этот миллион настоящий деловой человек кредитует и в 2006 г. будет распола­гать уже не одним миллионом, а миллионом плюс процент (r).

Так как текущая стоимость является обратной ве­личиной наращенной суммы,


то она определяется по формуле:


P = S/ (1 + i) ⁿ = S * 1(1 + i) ⁿ = S(1+ i)


где 1/ (1 + i) ⁿ = (1 + i) ^- — дисконтный множитель.


Он показывает текущую стоимость одной денежной единицы, которая должна быть получена в будущем. Значения этого множителя табулированы.

При начислении процентов n раз в году расчет теку­щей стоимости производится по формуле:


P = S * (1 / (1 + i/m) ^nm) = S (1 + i/m) ^-nm


При расчете наращения и дисконтирования денеж­ных средств применяются модели простых и сложных процентов.


^ ПРОСТОЙ И СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ


Простой процент — сумма, которая начисляется от исходной величины стоимости вложения в конце одного периода, определяемого условиями вложения средств (месяц, квартал, год). Расчет суммы просто-то процента S в процессе наращения вложений про­изводят по формуле:


S = PV*k*t.


По окончании каждого периода инвестиция увели­чивается на величину kt. Поэтому будущая стоимость инвестиции FV с учетом начисленных процентов оп­ределяется по формуле:


FV – PV + S = PV (1 + kt).

Множитель (1 + kt) представляет собой коэффици­ент наращения простых процентов.

При расчете суммы простого процента в процессе дисконтирования, или суммы дисконта ^ D, использу­ется формула:


D=FV – FV * 1/(1 +kt).


Сложный процент — сумма, которая образуется в результате вложения средств при условии, что сумма начисленного простого процента не выплачивается после каждого периода, а присоединяется к сумме основного вклада и в последующем доход исчисляет­ся с общей суммы, включающей также начисленные и невыплаченные проценты.

Начисление сложных процентов с целью нахожде­ния величины будущей стоимости в инвестиционном анализе называют компаундингом.

Расчет суммы вложения в процессе его наращения по сложным процентам производится по формуле:


FV=PV(1 +k)^t,


а в процессе дисконтирования по формуле:


PV=FV/ (1 + к)^t = FV* 1/(1 +к)^t.

Сумма сложного процента определяется как раз­ность между окончательной и первоначальной сумма­ми вклада.

В финансово-экономических расчетах коэффици­ент (1 + к)^t называется коэффициентом, или множите­лем наращения, а также ставкой процента, нормой доходности, нормой прибыли, а коэффициент 1/(1 + к)^t — коэффициентом дисконтирования, дис­контной ставкой, дисконтом, учетной ставкой. Оба коэффициента связаны между собой, поэтому, зная один показатель, можно определить другой.

^ ССУДНЫЙ КАПИТАЛ


Ссудный капитал — денежный капитал, отдава­емый в ссуду и приносящий собственнику доход в форме процента.


Ссудный капитал — особый вид капитала, име­ющий свой кругооборот, отличный от кругооборота промышленного и торгового капитала.


^ Главные отличия ссудного капитала от промышлен­ного и торгового:

1. ссудный капитал есть капитал-собственность в противоположность капиталу-функции;
   

2. ссудный капитал есть капитал как товар;
   

3. ссудный капитал имеет особую форму движе­ния;
   

4. ссудный капитал представляет собой наиболее фетишистскую форму капитала;
   

5) ссудный капитал является паразитической фор­мой капитала;


6) движение ссудного капитала основано на круго­обороте промышленного капитала.


Ссудный процент — отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предостав­ленного кредита, умноженное на 100. Например, если в ссуду отдан капитал в 100 тис. долл., а годовой до­ход с этого капитала 12 тыс. долл., то ссудный про­цент составляет 12. Ссудный процент зависит от при­были, которая делится на процент и предпринима­тельский доход. Процент не может быть больше нор­мы прибыли.


^ ПОНЯТИЕ КРЕДИТА


Кредит — форма движения ссудного капитала, предоставление денег или товаров в долг —- как пра­вило, с уплатой процентов; стоимостная экономичес­кая категория, неотъемлемый элемент товарно-де­нежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.

^ Процентные ставки — конкретный уровень про­цента, устанавливаемого за пользование кредитом.

Формы кредита:

1. банковский кредит — одна из наиболее рас­пространенных форм кредитных отношений в эконо­мике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду денежных средств. Банковский кредит пред­ставляется исключительно кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осущест­вление подобных операций ог Центрального банка;
   
2. коммерческий кредит — форма кредитных от­ношений между хозяйствующими субъектами при ре­ализации продукции или услуг с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит — одна из первых форм кре­дитных отношений в экономике, породившая век­сельное обращение и тем самым активно способ­ствовавшая развитию безналичного денежного обо­рота;
   
3. потребительский кредит — кредитование на­селения, что ускоряет получение определенных благ, которые они могли бы иметь только в будущем при условии накопления суммы денежных средств, необ­ходимых для покупки данных товарно-материальных ценностей или услуг, строительства и др. В отличие от ссуд, предоставляемых предприятиям для произ­водственных целей, потребительский кредит нужен для удовлетворения потребностей человека;
   

4. государственный кредит — совокупность эко­номических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами — с другой, при которых государство выступает преимуществен­но в качестве заемщика, а также кредитора и гаран­та;
   
5. международный кредит — предоставление де­нежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений, в том числе и во внешнеэкономических связях. Эти отношения осуществляются путем предо­ставления валютных и товарных ресурсов иностран­ным заемщикам на условиях возвратности и уплаты процентов преимущественно в виде займов;
   
6. ростовщический кредит — специфическая форма кредита. В зарубежных источниках рассмат­ривается лишь в историческом плане, но в
   

современных российских условиях получил определенное распространение. Характеризуется сверхвысокими ставками ссудного процента (до 120—180% по ссу­дам, выдаваемым в конвертируемой валюте) и за­частую криминальными методами взыскания с не­плательщика.

^ ИПОТЕКА И ЛИЗИНГ


Ипотека — обременение имущественных прав соб­ственности на объект недвижимости.

Ипотечное кредитование — кредитование под залог недвижимости, т.е. кредитование с использованием ипотеки в качестве обеспечения возвратности кре­дитных средств.

^ Отличительные особенности ипотечного креди­та:

1) обязательность обеспечения залогом (причем в качестве залога может выступать и та недвижимость, для покупки которой берется ипотечный кредит).

Передаваемое в ипотеку жилье должно быть сво­бодным от каких-либо ограничений (обременении), не должно быть заложено в обеспечение другого обя­зательства;

2. длительность срока предоставления кредита — от 3 и более лет (оптимально 20—25 лет). Благодаря длительному сроку погашения уменьшается размер ежемесячных выплат заемщика;
   
3. большинство ипотечных ссуд носят целевой ха­рактер;
   
4. ипотечный кредит считается относительно низ­корисковой банковской операцией.
   

Лизинг — долгосрочная аренда машин и оборудо­вания, транспортных средств, сооружений произ­водственного назначения и др. с правом последу­ющего выкупа или без него.

Обычно лизинг осуществляется при посредничест­ве специализированной финансовой (лизинговой) компании. Лизингодатель, лизинговая компания — это арендодатель — фирма или лицо, предоставляющие в лизинг объект (предмет) лизинга на согласо­ванных договорных условиях с лизингопопучателем.

Лизингодатель является владельцем и собственни­ком объекта лизинговой операции; он заключает до­говор страхования на весь срок лизингового контрак­та. Именно лизинговая компания приобретает для пользователя право собственности на движимое иму­щество у его производителя (или владельца) и отдает его в лизинг — на средне- или долгосрочный период.

Принципиальная схема предоставления лизин­говых услуг:

• от производителя к пользователю идет имущество;
  
• от пользователя к лизинговой фирме направляются лизинговые платежи (взносы);
  
• от лизинговой фирмы к производителю — оплата покупки.
  

По типу имущества различают:

• лизинг движимого имущества (оборудование, тех­ника, автомобили, суда, самолеты и т. п.), в том чис­ле нового и бывшего в употреблении;
  
• лизинг недвижимости (здания, сооружения).
  

^ ФОНДОВАЯ БИРЖА И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Фондовая биржа — некоммерческая организация. Торговлю на бирже могут осуществлять только ее члены. Другие лица, желающие заключать биржевые сделки, обязаны действовать через членов биржи как посредников.

^ Рынок ценных бумаг (РЦБ) — рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения со­владения с помощью ценных бумаг. РЦБ является одним из сегментов финансового рынка, также назы­вается фондовой биржей.

Ценные бумаги являются основой рынка ценных бу­маг. Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор госу­дарством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и прави­тельства выступают на РЦБ чистыми заемщиками {больше занимают, чем одалживают), а чистым кре­дитором является население, личный сектор, у кото­рого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в ма­териальные активы (главным образом жилье).

Цель РЦБ — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения пу­тем совершения различными участниками рынка раз­нообразных операций с ценными бумагами, т.е. осу­ществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эми­тентам ценных бумаг.

^ Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений определяются следующи­ми факторами:

• РЦБ является регулировщиком инвестиционных по­токов, обеспечивает оптимальную для общества структуру использования ресурсов;
  
• РЦБ обеспечивает массовый характер инвестици­онного процесса, что позволяет любым экономи­ческим агентам (в том числе и обладающим номи­нально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осущест­влять инвестиции в производство путем приобрете­ния ценных бумаг;
  
• РЦБ очень чутко реагирует на изменения в полити­ческой, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества, поэтому показатели состояния рынка ценных бумаг явля­ются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны;
  
• через покупку-продажу ценных бумаг государство реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая, таким об­разом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом;
  
• РЦБ — важный инструмент финансовой политики государства, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно,
  на расширение или сокращение уровня ВНП.
  

^ ЛИСТИНГ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ


Листинг — допуск ценных бумаг на биржу. Когда выпущенные ценные бумаги зарегистрированы на бирже, можно проводить операции по их купле-про­даже. Если ценные бумаги не отвечают предъявля­емым к ним требованиям, то они могут быть исключе­ны из котировального списка. Такая процедура полу­чила название делистинга.

Акции, не внесенные в листинг, продаются с «при­лавка» на «уличном» рынке.

^ Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к об­ращению на бирже, о результатах торговых сессий.

Следует отметить, что экономика состоит из двух сегментов рынка ценных бумаг; спотового и срочного рынков.

^ Спотовый (кассовый) рынок — рынок наличных сделок, где происходит одновременная оплата и по­ставка ценных бумаг. Цену, возникающую на спото-вом рынке, называют енотовой, или кассовой.

^ Срочный рынок — рынок, на котором заключаются срочные сделки. Срочная сделка — договор между контрагентами о будущей поставке предмета конт­ракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки. В соответствии с двумя сегментами рынка можно выделить слоговые и сроч­ные биржи.

С передачей ценной бумаги переходят все удосто­веряемые ею права в совокупности.


^ Основные функции РЦБ:


Учетная функция — обязательный учет в специ­альных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрация участников рынка ценных бумаг, фиксация фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

^ Контрольная функция — проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Стимулирующая функция — мотивация физичес­ких и юридических лиц стать участниками рынка цен­ных бумаг.

Перераспределительная функция — перерас­пределение (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятия­ми, государством и населением, отраслями и регио­нами.

Регулирующая функция - регулирование (по­средством конкретных фондовых операций) различ­ных общественных процессов.


^ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ ИГРОКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ


В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» существуют следующие виды профессиональной деятельности:


^ 1) брокерская деятельность — совершение опе­раций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии.

Брокер — посредник, заключающий сделки по по­ручению и за счет клиента и получающий за свои ус­луги комиссионные, т.е. вознаграждение в виде дого­ворного процента от суммы сделки. Смыслом дея­тельности брокера является посредничество между эмитентами и инвесторами, а также между инвесто­рами с целью достижения наилучшего результата от работы на РЦБ, обусловленного профессионализмом брокера:


^ 2) дилерская деятельность — состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством испол­нения сделок по этим ценным бумагам по объявлен­ным ценам.

Дилер — член фондовой биржи (лицо или фирма) или банк, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг, валют, драгоценных металлов. В отличие от брокеров, выполняющих посреднические операции, дилер действует от своего имени и за собственный счет;


^ 3) деятельность по управлению ценными бума­гами — осуществление юридическим лицом или ин­дивидуальным предпринимателем управления

пере­данными ему во временное владение ценными бумагами. Для этого оформляется договор доверительно­го управления, по которому учредитель управления передает доверительному управляющему на опреде­ленный срок ценные бумаги или денежные средства, предназначенные для приобретения ценных бумаг. Доверительный управляющий осуществляет управле­ние в интересах учредителя управления или указан­ных этим лицом третьих лиц;


^ 4) деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг). Клиринговая деятель­ность — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информа­ции по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним;

5. депозитарная деятельность — оказание услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг и (или) учетом и переходом прав на ценные бумаги. Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические лица на основании лицензии, выдава­емой ФКЦБ;
   
6. деятельность по ведению реестра владель­цев ценных бумаг — сбор, фиксация, обработка, хранение и представление зарегистрированным ли­цам и эмитентам данных из системы ведения реест­ра. Реестр ведется только по именным ценным бума­гам с целью идентификации владельцев ценных бу­маг.
   

^ ЦЕННЫЕ БУМАГИ


Ценная бумага — это форма капитала, отличная от его денежной, производительной или товарной форм, обладая которой индивид обладает собственностью, правами на капитал, не имея его.

Реально ценные бумаги не имеют никакой стоимос­ти. Однако их ценность заключается в активах (иму­ществе, драгоценностях и т.п.), которые стоят за эти­ми бумагами. Это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставле­нием денег в ссуду и на создание различных пред­приятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п.; в связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Капитал, вложенный в ценные бумаги, называется фондовым (фиктивным).


^ Ценные бумаги — особый товар, который обраща­ется на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переусту­пать, закладывать, хранить, передавать по наследс­тву, дарить, обменивать. Они могут выполнять от­дельные функции денег (средство платежа, расче­тов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

^ Ценные бумаги могут существовать в форме обо­собленных документов или записей на счетах. В стра­нах с развитой экономикой значительное увеличение оборота ценных бумаг вызвало оформление их путем записи в книгах учета и счетах, ведущихся на магнит­ных или иных носителях информации. Таким образом они перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бу­маг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны).