Анализ имущества организации 4 1 Характеристика имущества организации 4 2 Анализ производственной мощности предприятия 8 1 Характеристика производственной мощности 8 2 Определение среднегод
| Вид материала | Документы |
- Планов предприятия, их взаимосвязь, 40.37kb.
- Производственной программы и производственной мощности производственная мощность предприятия,, 131.64kb.
- Методика анализа достаточности вклада в ниокр. Анализ уровня использования производственной, 25.48kb.
- 02. Организация ревизии, 622.72kb.
- Темы курсовых работ по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», 64.04kb.
- Контрольная работа по дисциплине «Экономика организаций» на тему: «Производственная, 204.12kb.
- Ведение, 134.67kb.
- Общая характеристика предприятия и выпускаемой продукции, 19.22kb.
- Инвестиции затраты денежных средств, направленные на воспроизводство (поддержание, 236.44kb.
- Темы курсовых работ по дисциплине «менеджмент предприятия и организации» Формирование, 32.4kb.
1.6 Анализ состояния и использования капитала организации
1.6.1 Цель и методика анализа состояния и использования капитала организации
Основными задачами анализа являются:
1) оценка динамики имущества и основных его составляющих;
2) оценка динамики структуры активов;
3) оценка степени участия активов в хозяйственном обороте;
4) оценка влияния состояния активов на результаты деятельности;
5) разработка мероприятий по повышению уровня использования активов;
и т. д.
Для проведения анализа используется балансовая отчетность организации (формы №1, № 2, №3, № 5).
^ Последовательность анализа:
1) оценка динамики активов и их составляющих
На данном этапе выявляется динамика изменения стоимости активов и их составляющих с помощью горизонтального метода анализа. Это позволяет определить:
- абсолютное изменение стоимости активов: АК = АК1 –АК0,
АК1, АК0 – значения стоимости активов в отчетный и базисный периоды.
- относительное изменение или темп прироста: Тпр (АК) = АК / АК0 *100 %
Расчет показывает процентное изменение стоимости активов в отчетный период, по сравнению с базисным периодом.
- изменение стоимости активов в отчетный период с учетом темпа роста производства и продаж:
ОТО (АК) = АК1 – АК0 * Тр(В), Тр(В) = В1 / В0,
где В1, В0 – выручка от реализации продукции в отчетный и базисный периоды. Если значение показателя ОТО(АК) меньше нуля, то в отчетный период была относительная экономия, активы организации использовались по сравнению с базисным период интенсивнее и наоборот.
2) оценка структуры активов определение доли каждой основной составляющей в общих активах:
D(АКi) = АКi / АК
где D(АКi) – доля i – составляющей активов, АКi –стоимость i - ой составляющей, АК – общая стоимость активов.
С помощью структурного анализа определяется коэффициент реальной стоимости имущества организации Кр(АК), характеризующий соотношение доли средств производства, включающих: основные средства (ОС), запасы (ЗАП) и незавершенное производство (НЗПР), в стоимости имущества (АК):
Кр(АК) = (ОС + ЗАП + НЗПР) / АК
Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня производственного потенциала организации.
3) Оценка качества использования активов в процессе функционирования.
Результативность деятельности организаций измеряется не только абсолютными показателями, но и относительными. Используя показатели отчета о прибылях и убытках (ф. 2) определяют уровень эффективности хозяйственной деятельности организации, рассматривая динамику соотношения между видами прибыли и активами организации. Основные относительные показатели:
▪ капиталоотдача (коэффициент оборачиваемости активов) – отношение выручки от продаж (В) к средней стоимости активов (АК) за тот же период:
К(АК) = В / АК
Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня использования имущества в процессе функционирования, о повышении уровня деловой активности организации.
▪ общая рентабельность капитала - отношение балансовой прибыли (БПР) к средней за период величине активов (имущества) за тот же период:
Роб(АК) = БПР / АК,
▪ экономическая рентабельность капитала – отношение чистой прибыли (ЧПР) к средней за период величине активов (АК) организации за тот же период:
Рэ(АК) = ЧП / АК
Рост общей и экономической рентабельности в динамике свидетельствует о повышении уровня доходности организации от использования имущества.
Для комплексной оценки использования имущества в процессе функционирования можно воспользоваться интегральным показателем, сформированным, например, как среднее геометрическое темпов роста перечисленных показателей:
ИН(АК) = [Тр(К(АК)) * Тр(Роб(АК)) * Тр(Рэ(АК))] 1/3
Если значение интегрального показателя больше единицы, то в отчетный период имущество организации в целом использовалось эффективнее и наоборот.
^
1.6.2. Оценка уровня использования капитала организации по балансу
■ Рассмотрим данную методику, используя данные балансовой отчетности, приведенные в приложении 1.
Изменение стоимости активов организации
1) Средняя стоимость активов определяем по балансу:
ф1.[0,5 *(стр. 300н +стр.300к)]
АК0 = 1937 тыс.руб. АК1 =2092 тыс.руб.
Изменение стоимости активов:
∆АК = АК1 – АК0 = 2092 – 1937 = 155 (тыс.руб.)
Тпр(АК) = ∆АК / АК0 * 100 % = 155 / 1937 * 100 % = 8 %
Стоимость активов по балансу в отчетный период увеличилась на 8 % или 155 тыс.руб.
2) Определим относительное отклонение с учетом темпа роста выручки от продаж:
ОТО (АК) = АК1 – АК0 * Тр(В), Тр(В) = В1 / В0
Выручка от продаж (ф.2.стр. 010)/ В0 = 2604 тыс.руб. В0 = 3502 тыс.руб.
Тр(В) = 3502 / 2604 = 1,3449
ОТО (АК) = 2092 – 1937 * 1,3449 = -513,0713
Выручка от продаж увеличилась на 34,49 %, за счет этого имеем относительную экономию по активам в размере 513 тыс.руб., в целом, в отчетный период, активы использовались интенсивнее, чем в базисный период.
3) Определим динамику изменения уровня производственного потенциала организации: Кр(АК) = (ОС + ЗАП + НЗПР) / АК
По балансовой отчетности: [ф.1(стр. 120 + стр.211 + 213) / ф.1 стр. 300
Кр(АК)0 = (ОС0 + ЗАП0 + НЗПР0) / АК0 =(1037+450 + 40) / 1937 =0,7883
Кр(АК)1 = (ОС1 + ЗАП1 + НЗП1) / АК1 =(1120,50 +461 + 42,5) / 2092 =0,7763
Изменение: ∆Кр(АК) = 0,7763 -0,7883 = -0,012
Тпр(Кр(АК)) = -0,012 / 0,7883 * 100 % = -1,52 %
Уровень производственного потенциала в отчетный период снизился на 1,52 %, на каждый рубль активов приходилось меньше средств производства на 1,20 коп., увеличилась доля средств, находящихся в обращении.
4) Определим качество использования активов в процессе деятельности.
√ динамика показателя капиталоотдачи: К(АК) = В / АК
по балансу: ф.2 стр.010 / [ф.1 (0,5 * стр.(300н + 300к))]
К(АК)0 = 2604 / 1937 = 1,3443; К(АК)1 = 3502 / 2092 = 1,674
На каждый рубль активов приходилось выручки от продаж в базисный период 1,34 рубля, в отчетный период 1,67 рубля.
Определим изменение отдачи от имущества организации:
∆К(АК) = 1,674 – 1,3443 = 0,3297
Тпр(К(АК)) = 0,3297 / 1,3443 * 100 % = 24,53 %
Отдача от активов в отчетный период увеличилась на 24,53 %, на каждый рубль активов приходилось больше выручки от продаж на 33 коп., что является положительным фактором.
√ динамика изменения общей рентабельности активов: Роб(АК) = БПР / АК
по балансу: ф.2 стр.140 / [ф.1 (0,5 * стр. (300н + 300к))]
Значение балансовой прибыли (ф.2 стр.140) БПР0 = 524 тыс.руб. БПР1 = 707 тыс.руб.
Роб(АК)0 = 524 / 1937 = 0,2705; Роб(АК)1 = 707 / 2092 = 0,338
на каждый рубль имущества приходилось балансовой прибыли в базисный период 27 коп., в отчетный период 33,8 коп.
Изменение общей рентабельности: ∆Роб(АК) = 0,338 -0,2705 = 0,0675
Тпр(Роб(АК)) = 0,0675 / 0,2705 * 100 % = 24,95 %
Общая рентабельность активов увеличилась на 24,95 %, на каждый рубль активов в отчетный период приходилось больше балансовой прибыли в среднем на 6,75 коп., что является положительным фактором.
√ динамика изменения экономической рентабельности активов: Рэ(АК) = ЧПР / АК
по балансу: ф.2 стр.190 / [ф.1 (0,5 * (стр. 300н + 300к)]
Значение чистой прибыли (ф.2 стр.140): ЧПР0 = 50 тыс.руб. ЧПР1 = 60 тыс.руб.
Рэ(АК)0 = 50 / 1937 = 0,0258; Рэ(АК)1 = 60 / 2092 = 0,0287
на каждый рубль имущества приходилось чистой прибыли в базисный период 2,58 коп., в отчетный период 2,87 коп.
Изменение экономической рентабельности: ∆Рэ(АК) = 0,0287 - 0,0258 = 0,0029
Тпр(Рэ(АК)) = 0,0029 / 0,0258 * 100 % = 11,24 %
Экономическая рентабельность активов увеличилась на 11,24 %, на каждый рубль активов в отчетный период приходилось больше чистой прибыли в среднем на 0,3 коп. больше, что является положительным фактором.
√ рассчитаем интегральный показатель использования активов:
ИН(АК) = [Тр(К(АК)) * Тр(Роб(АК)) * Тр(Рэ(АК))] 1/3 = [1,2453 * 1,2495 * 1,1124] 1/3 = 1,20067
В целом, в отчетный период активы организации использовались на 20,07 % эффективнее.
^
1.6.3 Факторный анализ общей рентабельности капитала организации
Определим влияние на общую рентабельность имущества организации таких факторов как: балансовая прибыль (БПР), стоимость основного капитала (ВНАК), стоимость оборотного капитала (ОБС).
Уровень рентабельности активов по прибыли до налогообложения можно задать с помощью формулы:
^ Р(АК) = БПР / (ВНАК + ОБС) = (БПР/ В) / [(ВНАК/ В) + (ОБС / В)]
Р(АК) = У1 / (У2 + У3),
где У1 – соотношение балансовой прибыли и выручки, рост этого показателя в динамике положительно влияет на общую рентабельность активов, У2 – соотношение стоимости основного капитала и выручки, характеризующее т фондоемкость основного капитала. Снижение этого показателя в динамике положительно влияет на общую рентабельность капитала, У3 - соотношение стоимости оборотного капитала и выручки, характеризующее фондоемкость оборотного капитала. Снижение этого показателя в динамике также положительно влияет на общую рентабельность.
Используя эту модель и данные балансовой отчетности, с помощью метода цепных подстановок определим влияние каждого фактора на прирост рентабельности капитала организации. Исходные данные для анализа представлены в таблице 1.6.1.
^ Таблица 1.6.1
Динамика показателей, влияющих на уровень общей рентабельности капитала
| Показатель | Базис | Отчет | Абсол. Отклонение |
| 1.Выручка от продаж, тыс.руб. | 2604 | 3502 | 898 |
| 2. Прибыль от продаж, тыс.руб. | 514 | 709 | 195 |
| 3. Балансовая прибыль, тыс.руб. | 524 | 707 | 183 |
| 4. Стоимость основного капитала, тыс.руб. | 1137 | 1220,5 | 83,5 |
| 5. Стоимость оборотного капитала, тыс.руб. | 800 | 871,5 | 71,5 |
| 6.Доля балансовой прибыли в выручке (стр.3/:стр.1),Y1 | 0,2012 | 0,2019 | 0,0007 |
| 7. Фондоемкость основного капитала (стр.4/стр.1), Y2 | 0,4366 | 0,3485 | -0,0881 |
| 8. Фондоемкость оборотного капитала (стр.5/стр.1), Y3 | 0,3072 | 0,2489 | -0,0583 |
| 9. Общая рентабельность активов (стр.3/(стр.4 + стр.5)) | 0,2705 | 0,338 | 0,0675 |
Расчеты позволяют сделать следующие выводы: уровень эффективности хозяйственно – финансовой деятельности повысился. Фондоемкость основного и оборотного капитала снизилась, что является положительным фактором. На каждый рубль выручки от продаж приходилось меньше внеоборотных активов на 8,81 коп., оборотных активов на 5,83 коп. Доля балансовой прибыли в выручке в отчетный период увеличилась на 0,0007 пункта или на 0,07 %, что положительно повлияло на общую рентабельность активов.
Определим влияние рассматриваемых факторов на изменение рентабельности активов:
1) определим влияние фактора Y 1 на прирост общей рентабельности капитала:
∆Р(Р(АК)/Y1) = (Y 11 – Y 10) / [Y 20 + Y 30 ] = 0,0007 /(0,4366 + 0,3072) = 0,00094111
За счет увеличения фактора Y 1 общая рентабельность капитала снизилась на 0,00094111 пункта или на 0,094 %.
2) определим влияние изменения фондоемкости основного капитала на изменение рентабельности активов:
∆Р( Р(АК)/ Y2) = У11 / (У21 + У30) – Y11/ (Y20 + Y30) =
= 0,2019 / (0,3485 + 0,3072) - 0,2019 / (0,4366 + 0,3072) = 0,30791521 - 0,27144394 = 0,03647127
За счет уменьшения фондоемкости основного капитала общая рентабельность капитала повысилась на 3,65 %.
3) определим влияние изменения фондоемкости оборотного капитала на изменение рентабельности активов:
∆Р( Р(АК)/ Y3) = У11 / (У21 + У31) – Y11 / (Y21 + Y30) =
=0,2019 / (0,3485 +0,2489) – 0,2019 / (0,3485 + 0,3072) = 0,33796451 - 0,30791521 = 0,0300493
За счет уменьшения фондоемкости оборотного капитала общая рентабельность капитала повысилась на 3,0 %.
4) Общее влияние факторов соответствует приросту рентабельности, расчеты верны.
0,00094111 + 0,03647127 + 0,0300493 = 0,06746167
Наибольшее влияние на прирост общей рентабельности капитала организации оказало повышение уровня управления основным капиталом.
^
1.6.4 Факторный анализ экономической рентабельности активов
Результативность финансово – хозяйственной деятельности организации зависит от своевременной и объективной оценки факторов, влияющих на уровень использования активов. Он может быть повышен за счет увеличения объема производства конкурентоспособной продукции; повышение цен, снижение затрат и т.п.
Для определения влияния основных факторов на результативность финансово – хозяйственной деятельности воспользуемся показателем экономической рентабельности активов, который можно задать с помощью следующей модели:
Рэ(АК) = ЧПР / АК = (ЧПР / В) * (В/ АК) = Рпрч * К
Первый сомножитель в правой части равенства представляет собой рентабельность продаж по чистой прибыли (Рпрч), второй сомножитель – оборачиваемость активов (К). Очевидно, что рост экономической рентабельности возможен за счет:
- роста рентабельности продаж при том же уровне использования активов;
- ускорения оборачиваемости активов при том же уровне рентабельности продаж;
- за счет ускорения рентабельности продаж и ускорения оборачиваемости.
Оценим влияние рентабельности продаж по чистой прибыли и оборачиваемости активов на прирост экономической рентабельности, используя данные следующей таблицы 1.6.2.
^ Таблица 1.6.2
Динамика факторов, влияющих на экономическую рентабельность
капитала организации
| Показатель | Базис | Отчет | Абс.изм. |
| 1. Стоимость активов, тыс.руб. | 1937 | 2092 | 155 |
| 2. Выручка от продаж, тыс.руб. | 2604 | 3502 | 898 |
| 3. Прибыль от продаж, тыс.руб. | 514 | 709 | 195 |
| 4. Чистая прибыль, тыс.руб. | 50 | 60 | 10 |
| 5. Рентабельность продаж по чистой прибыли, руб./ руб. (стр.4 / стр.2) | 0,019201 | 0,017133 | -0,002068 |
| 6.Капиталоотдача активов, руб./ руб. (стр.2/ стр.1) | 1,344347 | 1,673996 | 0,329649 |
| 7.Экономическая рентабельность активов, руб./руб. (стр.4 / стр.1) | 0,025813 | 0,028681 | 0,002868 |
Экономическая рентабельность активов в отчетный период увеличилась на 11,11 %. Оценим влияние изменения перечисленных факторов на изменение экономической рентабельности.
1) Определим влияние изменения рентабельности продаж по чистой прибыли на изменение экономической рентабельности активов:
∆Рэ(Рпрч) = (Рпрч1 – Рпрч0) * К0 = -0,002068 *1,344347 = -0,00278
Уменьшение рентабельности продаж по чистой прибыли привело к уменьшению экономической рентабельности активов на 5,62 %.
2) Определим влияние изменения оборачиваемости активов на изменение экономической рентабельности активов:
∆Рэ(К) = Рпрч1 * (К1 – К0) = 0,017133 * 0,329649 = 0,005648
Увеличение оборачиваемости активов привело к увеличению экономической рентабельности на 0,235095 пункта.
Совместное влияние факторов соответствует изменению экономической рентабельности, расчеты верны.
Таким образом, на уровень использования активов в производственно – финансовой деятельности отрицательное влияние оказало снижение рентабельности продаж по чистой прибыли. Необходимо провести углубленный анализ динамики выручки и затрат по основной деятельности.
^
1.6.5 Факторная оценка устойчивого роста активов организации
Коэффициент устойчивого роста активов организации (Кур(АК)) определяется как соотношение реинвестированной прибыли (ПРР) к активам (АК):
Кур(АК) = ПРР / АК
Реинвестированная прибыль – часть чистой прибыли, которая используется для развития, модернизации капитала организации.
Рост этого показателя в динамике свидетельствует о расширении бизнеса, наращивании производственного потенциала. На его величину влияют такие факторы как: чистая прибыль организации, капиталоотдача. Зависимость коэффициента устойчивого роста от этих факторов можно задать моделью:
Кур(АК) = (ПРР/ АК) = (ПРР / ПРЧ) *(ПРЧ / В)* (В / АК) = Dr * Pпр * К,
где Dr –доля реинвестированной прибыли в чистой прибыли организации, Рпр – рентабельность продаж по чистой прибыли, К – капиталоотдача. Первый фактор характеризует дивидендную политику организации, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли. Второй фактор характеризует эффективность менеджмента организации, а третий характеризует уровень использования активов в производственной деятельности.
Данная модель при проведении анализа позволяет не только количественно оценить влияние каждого фактора на рост активов, но и объективно выбрать пути развития производственного потенциала организации: повышение доли инвестированной прибыли, повышение уровня менеджмента, совершенствование производственного процесса за счет повышения капиталоотдачи, рентабельности и т. п.
Рост в динамике значений показателей оборачиваемости и рентабельности свидетельствует о повышении уровня использования активов в процессе деятельности. Оптимальная эффективность использования активов достигается при выполнении следующего условия:
Тр(ПРЧ) > Тр(ПРБ) > Тр(ПРП) > Тр(В) > Тр(АК) > 1,
где Тр(ЧПР), Тр(БПР), Тр(ПРП), Тр(В), ТР(АК) – соответственно темпы роста чистой прибыли, балансовой прибыли, прибыли от продаж, объема реализации и стоимости активов.
Данное неравенство означает, что с ростом масштабов деятельности организации, финансовые результаты должны расти более быстрыми темпами, чем увеличение размера капитала организации. При невыполнении этого условия необходимо выявить причины отклонения. Основными из них могут быть: не эффективное использование производственных ресурсов, значительный рост издержек производства и обращения, в результате роста цен на основные виды сырья, материалов, оборудование и т.п. Нарушение оптимального условия возможно за счет вложения средств в активы, связанные с освоением новых перспективных направлений развития бизнеса, реконструкции и модернизации действующих производств и т.п. такая деятельность, как правило, связана со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые окупаются в долгосрочной перспективе.
Исходные данные для анализа представлены в таблице 1.6.3.
Динамика факторов, влияющих на темп устойчивого роста капитала организации
| Показатель | Базис | Отчет | Абс.изм. | Темп прироста, % |
| 1. Стоимость активов, тыс.руб. | 1937 | 2092 | 155 | 8,00 |
| 2. Выручка от продаж, тыс.руб. | 2604 | 3502 | 898 | 34,49 |
| 3. Прибыль от продаж, тыс.руб. | 514 | 709 | 195 | 37,94 |
| 4. Чистая прибыль, тыс.руб. | 50 | 60 | 10 | 20,00 |
| 5. Инвестированная прибыль, тыс.руб. | 20 | 58 | 38 | 190,00 |
| 6.Темп устойчивого роста капитала, руб./ руб. (стр. 5 / стр.1) | 0,0103 | 0,0277 | 0,0174 | 168,93 |
| 7. Доля реинвестированной прибыли в чистой прибыли, руб./ руб. (стр.5 / стр.6) | 0,4 | 0,966667 | 0,566667 | 141,67 |
| 8. Рентабельность продаж по чистой прибыли, руб./ руб. (стр.4 / стр.2) | 0,019201 | 0,017133 | -0,002068 | -1,08 |
| 9.Капиталоотдача активов, руб./ руб. (стр.2 / стр.1) | 1,344347 | 1,673996 | 0,329649 | 24,52 |
На основе расчетов таблицы можно сделать следующие выводы. Темп устойчивого роста капитала организации в отчетный период увеличился на 168, 93%. На это положительно повлияло увеличение размера чистой прибыли на 20%, но при этом объем продаж увеличился на 34,49 %. Основной причиной такого расхождения является рост затрат на производство и сбыт продукции.
Выявим влияние изменения относительных показателей, характеризующих качественно темп устойчивого роста капитала.
- определим влияние изменения доли реинвестированной прибыли на прирост устойчивого роста капитала:
∆[ Кур(АК)/Dr] = [Dr1 – Dr0)] * Pпр0 * К0 =
= 0,566667 * 0,019201 * 1,344347 = 0,014627
за счет увеличения доли реинвестированной прибыли в чистой прибыли темп устойчивого роста капитала увеличился на 0,014627 пункта.
- определим влияние изменения рентабельности продаж по чистой прибыли на прирост устойчивого роста капитала:
∆[ Кур(АК)/Рпр] = Dr1 * ( Pпр1 - Рпр0) * К0 =
= 0,966667 * (-0,002068) * 1,344347 = -0,002687
за счет снижения рентабельности продаж по чистой прибыли темп устойчивого роста капитала уменьшился на 0,002687 пункта.
- определим влияние изменения капиталоотдачи на прирост устойчивого роста капитала:
∆[ Кур(АК)/К] = Dr1 * Pпр1 *(К1 - К0) =
= 0,966667* 0,017133 * 0,329649 = 0,00546
за счет повышения капиталоотдачи темп устойчивого роста капитала увеличился на 0,00546 пункта.
Совместное влияние факторов соответствует изменению темпа устойчивого роста капитала. 0,014627 +(-0,002687) + 0,00546 = 0,0174
Результаты анализа показали, что на темп устойчивого роста активов отрицательно повлияло снижение рентабельности продаж по чистой прибыли. Поэтому необходимо на основе результатов анализа разработать мероприятия, способствующие повышению темпа устойчивого роста активов. Особое внимание следует уделять затратам организации, в том числе на производство и сбыт продукции.
Данная модель при проведении анализа позволяет не только количественно оценить влияние каждого фактора на рост активов, но и объективно выбрать пути развития производственного потенциала организации: повышение доли инвестированной прибыли, повышение уровня менеджмента, совершенствование производственного процесса за счет повышения капиталоотдачи, рентабельности и т. п.