Анализ имущества организации 4 1 Характеристика имущества организации 4 2 Анализ производственной мощности предприятия 8 1 Характеристика производственной мощности 8 2 Определение среднегод
| Вид материала | Документы |
- Планов предприятия, их взаимосвязь, 40.37kb.
- Производственной программы и производственной мощности производственная мощность предприятия,, 131.64kb.
- Методика анализа достаточности вклада в ниокр. Анализ уровня использования производственной, 25.48kb.
- 02. Организация ревизии, 622.72kb.
- Темы курсовых работ по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», 64.04kb.
- Контрольная работа по дисциплине «Экономика организаций» на тему: «Производственная, 204.12kb.
- Ведение, 134.67kb.
- Общая характеристика предприятия и выпускаемой продукции, 19.22kb.
- Инвестиции затраты денежных средств, направленные на воспроизводство (поддержание, 236.44kb.
- Темы курсовых работ по дисциплине «менеджмент предприятия и организации» Формирование, 32.4kb.
Глава 3. Анализ эффективности использования собственного капитала организации
3.1. Показатели использования собственного капитала
Для оценки использования собственного капитала используют показатели: коэффициент оборачиваемости, рентабельность.
▪ ^ Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – это отношение выручки от продаж (В) к средней величине собственного капитала за тот же период:
Ко(СОБК) = В / СОБК, СОБК = 0,5 *(СОБКн + СОБКк),
где СОБКн, СОБКк – величина собственного капитала на начало и конец периода. Значение показателя отражает активность организации в использовании денежных ресурсов в производственной и финансовой деятельности, показывает, сколько оборотов за период совершил собственный капитал. Снижение значения показателя в динамике свидетельствует о бездействии части собственных средств.
Для оценки продолжительности одного оборота используем формулу:
То (СОБК) = 360 / Ко(СОБК)
Наиболее распространенным показателем, оценивающим эффективность использования собственного капитала, является рентабельность собственных средств.
▪ ^ Общая рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение балансовой прибыли (ПРБ) к средней за период стоимости собственного капитала (СОБК):
Ро(СОБК) = ПРБ / СОБК
▪ Финансовая рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли организации (ПРЧ) к средней за период стоимости собственного капитала (СОБК): Рэ (СОБК) = ЧПР / СОБК *100 %,
Расчет рентабельности собственного капитала по чистой прибыли обусловлен тем, что чистая прибыль является основным источником пополнения собственного капитала. За счет чистой прибыли осуществляются: выплаты дивидендов и процентов акционерам и инвесторам; выплаты процентов по ссудам банков на восполнение недостатка оборотных средств; выплаты на приобретение основных средств, нематериальных активов и других активов; процентов по средствам, взятым в займы у других предприятий и организаций.
Собственный капитал используется эффективно, если темп прироста чистой прибыли (Тпр (ПРЧ)) больше чем темп прироста балансовой прибыли (Тпр (ПРБ)) больше чем темп прироста выручки от продаж (Тпр (В)) и больше чем темп прироста собственного капитала (Тпр(СОБК)).
Используя частные критерии эффективности собственного капитала, можно сформировать обобщенный критерий, который учитывает и оборачиваемость и рентабельность собственного капитала:
ИН(CОБК) = [Ко (СОБК) * Ро(СОБК)* Рэ(СОБК)] 1/3
Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования собственных средств в финансово – хозяйственной деятельности.
▪ ^ Продолжительность оборота финансового цикла организации
Промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей характеризует финансовый цикла организации. В этот период времени денежные средства организации отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла рассчитывается по формуле:
Т(ФЦ) = То(ПР) +То (ДБЗ) –То(КРЗ) + То (АВ),
где То(АВ) – продолжительность оборота авансов, То(ЗАП) – продолжительность оборота производственных запасов, То(КРЗ) – продолжительность оборота кредиторской задолженности, То(ГПР) – продолжительность оборота готовой продукции, То(ДБЗ) – продолжительность оборота дебиторской задолженности, То(НЗПР) продолжительность оборота незавершенного производства, То (АВ) – продолжительность оборота авансов.
Сокращение продолжительности оборота каждого цикла является положительным фактором, приводит к повышению уровня использования собственных средств. Для сокращения периода времени, в течении которого собственные средства организации изъяты из оборота необходимо уменьшать продолжительность период оборота запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.
^
3.2. Анализ использования собственного капитала по балансовой отчетности
■ Используя данные балансовой отчетности и горизонтальный метод анализа, оценим динамику изменения собственного капитала организации, учитывая два варианта расчета собственного капитала. Исходные данные и результаты расчетов представлены в таблице 3.1.
Динамика показателей использования собственного капитала. Таблица 3.1
| Показатель | Базис | Отчет | Абсолют. отклоне-ние | Темп прироста, % |
| ^ Исходные данные для анализа, (тыс.руб.) | ||||
| 1 Выручка от продаж тыс.руб., В | 2604 | 3502 | 898 | 34,49 |
| 2. Балансовая прибыль тыс.руб. ПРБ | 524 | 707 | 183 | 34,92 |
| 3. Чистая прибыль тыс.руб. ЧПР | 50 | 60 | 10 | 20,00 |
| 4. Собственный капитал, СОБК(упрощ.) | 1680 | 1728 | 48 | 2,86 |
| 5. Собственный капитал СОБК(уточ.) | 1688 | 1701 | 13 | 0,81 |
| Показатели использования собственного капитала (руб./ руб.) | ||||
| 6. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (раз) | ||||
| 6.1. по упрощенному варианту (стр.1 / стр.4) | 1,5500 | 2,0266 | 0,4766 | 30,75 |
| 6.2. по уточненному варианту (стр.1 / стр.5) | 1,5427 | 2,0588 | 0,5161 | 33,45 |
| 7. Рентабельность собственного капитала | ||||
| 7.1. Общая рентабельность по упрощенному варианту (стр. 2 /стр. 4) | 0,3119 | 0,4091 | 0,0972 | 31,16 |
| 7.2 Общая рентабельность по уточненному варианту (стр. 2 / стр. 5) | 0,3104 | 0,4156 | 0,1052 | 33,89 |
| 7.3 Финансовая рентабельность капитала по упрощенному варианту (стр.3 / стр.4) | 0,0298 | 0,0347 | 0,0049 | 0,1644 |
| 7.4 Финансовая рентабельность по уточненному варианту (стр.3 / стр.5) | 0,0296 | 0,0353 | 0,0057 | 19,26 |
| 8. Продолжительность одного оборота собственных средств, дни | ||||
| 8.1.Продолжительность оборота по упрощенному варианту (360 / стр.6.1) | 232,3 | 177,6 | -54,70 | - 23,55 |
| 8.2. Продолжительность оборота по уточненному варианту (360 / стр.6.2) | 233,36 | 174,86 | -58,5 | -25,07 |
| 9. Обобщенная оценка использования собственного капитала,%(стр.(6.1.*7.1*7.3)1/3*100 % | 24,33 | 30,64 | 6,31 | 25,94 |
На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы об использовании собственного капитала, рассчитанного по упрощенному варианту. В отчетный период в целом эффективность использования собственного капитала увеличилась на 25,94 %. Это связано с увеличением коэффициента оборачиваемости собственного капитала на 30,75 %, на каждый рубль собственного капитала приходилось больше выручки от продаж на 47,66 коп. Это привело к снижению продолжительности оборота собственного капитала на 23,55 %, собственные средства, вложенные в текущую деятельность, снова превращались в денежную форму на 54, 7 дня быстрее, чем в базисный период. Рентабельность собственного капитала увеличилась, на каждый рубль собственного капитала приходилось в отчетный период больше балансовой прибыли на 9,72 коп, чистой прибыли на 0,49 коп.
■ По данным балансовой отчетности оценим изменение продолжительности оборота финансового цикла организации, используя данные следующей таблицы 3.2. Для оценки продолжительности финансового цикла рассчитывались показатели:
√ продолжительность производственного цикла – период времени, в течение которого оборотные средства вложены в производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию, находящуюся на складе;
√ продолжительность операционного цикла – включает в себя продолжительность производственного цикла и продолжительность расчетов за продукцию, реализованную в кредит.
^ Таблица 3.2
Динамика продолжительности финансового цикла организации (днях)
| ^ Составляющие цикла | в базисный период | в отчетный период | Абсол. изменение | Темп прироста, % |
| 2604 | 3502 | 898 | 34,49 |
| 560 | 575,5 | 15,5 | 2,77 |
| 85 | 85 | 0 | 0 |
| 155 | 216 | 61 | 39,35 |
360дн./(стр.1 / стр.2) | 77,42 | 59,16 | -18,26 | -23,59 |
360дн./(стр.1 / стр.3) | 11,75 | 8,74 | -3,01 | -25,62 |
| 89,17 | 67,9 | -21,27 | -23,85 |
360дн. / (стр.1 / стр.4) | 21,43 | 22,20 | 0,77 | 3,59 |
| 67,74 | 45,7 | -22,04 | -32,54 |
Таким образом, продолжительность финансового цикла в отчетный период снизилась на 32,54 % и составила 46 дней. Снижение продолжительности финансового цикла связано с уменьшением продолжительности производственного цикла на 23,59 %, продолжительности операционного цикла на 23, 85 %. Уровень управления собственными средствами, используемыми в основной деятельности, повысился, продолжительность периода, в течение которого собственные средства организации изъяты из оборота, уменьшилась на 22 дня.