Учебно-методический комплекс Для специальности 080503 Антикризисное управление Москва

Вид материала

Содержание

Подобный материал:

1 2 3 4

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

(РГТЭУ)

КАФЕДРА АНТИКРИЗИСНОГО И СТРАТЕГИЧЕСКОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Одобрено
учебно-методическим советом

факультета управления

ИНВЕСТИРОВАНИЕ

Учебно-методический комплекс

Для специальности 080503 Антикризисное управление

Москва

2008

Автор-составитель: Литвинов А. Н., к. э. н., доцент кафедры антикризисного и стратегического менеджмента РГТЭУ

Учебно-методический комплекс по дисциплине «Инвестирование» составлен в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности 080503 «Антикризисное управление».

Дисциплина входит в федеральный компонент цикла общепрофессиональных дисциплин и является обязательной для изучения.

 Российский государственный торгово-экономический университет, 2008

СОДЕРЖАНИЕ

1. Цели и задачи дисциплины 4

2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины 4

3. Объём дисциплины 5

3.1. Объем дисциплины и виды учебной работы 5

3.2. Распределение часов по темам и видам учебной работы 5

4. Содержание курса 6

5. Темы семинарских занятий 11

6. Задания для самостоятельной работы студентов 15

7. Темы рефератов и методические рекомендации по их написанию 23

8. Вопросы для подготовки к зачету 24

9. Учебно-методическое обеспечение дисциплины 25

9.1. Литература 25

9.2. Материально-техническое и информационное обеспечение дисциплины 25

10. Глоссарий 26

11. Инновационные технологии, используемые в преподавании курса «Инвестирование» 28

^ 1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ

В учебных планах вузовской подготовки студентов предусмотрена дисциплина «Инвестирование». В этой учебной дисциплине изучаются актуальные теоретические вопросы организации и финансирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации, инвестиционная политика, роль инвестиций в процессе воспроизводства основных фондов, инвестиционное проектирование и другие жизненно важные проблемы, связанные с развитием и эффективностью инвестиционной деятельности.

Настоящий учебно-методический комплекс по курсу «Инвестирование» для студентов дневной формы обучения составлен в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности «Антикризисное управление».

Предметом изучения курса «Инвестирование» являются экономические, финансовые и организационно-правовые отношения в инвестиционной сфере экономики.

^ Цель дисциплины – сформировать у студентов комплекс знаний, необходимых при разработке, реализации и оценке инвестиционной политики на разных уровнях управления, а также выработать практические навыки в области инвестиционного менеджмента и инвестиционного анализа.

Задачи курса:

исследовать основные виды инвестиционных вложений;
раскрыть логику функционирования инвестиционного рынка;
проанализировать действующую практику инвестиционного анализа на различных уровнях экономики;
изучить главные составляющие бизнес-плана инвестиционного проекта;
отразить основы формирования инвестиционного портфеля;
осветить современные актуальные вопросы инвестиционной политики в России.

^ 2. ТРЕБОВАНИЯ К УРОВНЮ ОСВОЕНИЯ СОДЕРЖАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

В результате изучения дисциплины студент должен:

понимать экономическую сущность и содержание различных категорий инвестиций и инвестиционной деятельности;
иметь четкое представление о методах оценки эффективности реальных и финансовых инвестиций;
знать основы финансирования и кредитования инвестиционных затрат;
уметь работать с законодательными и нормативными актами по инвестициям и инвестиционной деятельности;
использовать полученные знания в практической деятельности.

Курс основан на базовых знаниях дисциплин «Финансы предприятий», «Банковское дело». Он состоит из 11 тем, основные вопросы которых исследуются в их взаимосвязи и взаимообусловленности.

Изучение учебного материала строится на базе лекционного курса, при этом предусматривается участие студентов в обсуждении теоретических вопросов на лекционных и семинарских занятиях; проведение ими конкретных практических расчетов по оценке инвестиционных решений на семинарских занятиях. Итоговый контроль знаний студентов осуществляется в форме зачета.

^ 3. ОБЪЁМ ДИСЦИПЛИНЫ

3.1. Объем дисциплины и виды учебной работы

Вид учебной работы	Количество часов по очной форме обучения
№ семестра	8
Аудиторные занятия:	51
лекции	32
практические и семинарские занятия	19
Самостоятельная работа	51
Всего часов на дисциплину	102
Виды итогового контроля (экз, зачет, № семестра)	Зачет 8 сем.

^ 3.2. Распределение часов по темам и видам учебной работы

Очная форма обучения
специальности 080503 «Антикризисное управление»

Названия разделов и тем	Всего часов по учебному плану	Виды учебных занятий
		Аудиторные занятия, из них		Самостоятельная работа
		Лекции	Семинары	Самостоятельная работа
1. Экономическая сущность и классификация инвестиций	8	4	1	3
2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России	8	2	2	4
3. Методические основы оценки денежных потоков и принятия инвестиционных решений	10	4	2	4
4. Критерии эффективности инвестиций	14	4	2	8
5. Реальные инвестиции в форме капитальных вложений	7	2	1	4
6. Инвестиционное проектирование	8	2	2	4
7. Эффективность инвестиционного проекта	10	4	2	4
8. Методы финансирования инвестиционных проектов	8	2	2	4
9. Организация и контроль процесса реального инвестирования	7	2	1	4
10. Основные финансовые активы и их инвестиционные качества	14	4	2	8
11. Стратегия управления инвестиционным портфелем	8	2	2	4
Итого	102	32	19	51

^ 4. СОДЕРЖАНИЕ КУРСА

Тема 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций

Понятия инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного рынка. Классификация и цель инвестиций. Реальные и финансовые, материальные и нематериальные, прямые и косвенные, чистые и трансфертные, краткосрочные и долгосрочные, частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции, аннуитет. Виды иностранных инвестиций: прямые, портфельные, прочие.

Инвестиционный процесс. Объекты, субъекты и финансовые ресурсы инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности: юридические и физические лица, организации-инвесторы, банки, посреднические организации, инвестиционные фонды и др. заказчики и подрядчики. Типы инвесторов: стратегические и портфельные, индивидуальные и институциональные, прочие. Состав объектов инвестиционной сферы: основные фонды, земельные участки, объекты природопользования, оборотные средства, ценные бумаги, целевые вклады. Основные источники финансового обеспечения инвестиционной деятельности. Внутренние и внешние источники финансирования. Мобилизация инвестиционных ресурсов на финансовом рынке и в процессе операционной деятельности.

Понятие инвестиционного климата. Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность отраслей и регионов России. Методика оценки уровня инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Динамика мировых рейтинговых оценок инвестиционного климата России.

^ Тема 2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России

Государственная инвестиционная политика Российской Федерации на современном этапе развития экономики. Цели и задачи государственного регулирования инвестиционной деятельности. Законы Российской Федерации и иные нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в форме капитальных вложений. Характеристика основных законодательных актов, регламентирующих инвестиционную деятельность на финансовых рынках Российской Федерации.

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Прямое государственное регулирование инвестиционной деятельности. Долгосрочные комплексные программы капитального строительства. Государственная гарантия и защита инвестиций. Ответственность за нарушение законодательства в области инвестиционной деятельности. Лицензирование инвестиционной и строительной деятельности. Экономические методы регулирования инвестиций. Бюджетное и налоговое регулирование инвестиций. Амортизационная политика государства как метод регулирования инвестиционной активности предприятий и организаций.

Правовые основы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. Режим функционирования иностранного капитала в России. Роль и значение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) для развития национальной экономики. Динамика иностранных инвестиций в экономику РФ. Отраслевая и региональная структура ПИИ в России. Иностранные инвестиции в свободных экономических зонах.

^ Тема 3. Методические основы оценки денежных потоков и принятия инвестиционных решений

Цели и задачи оценки инвестиций. Основные принципы и этапы экономической оценки инвестиций.

Эволюция методов инвестиционного анализа, их общая характеристика. Характеристика типовой методики определения экономической эффективности капитальных вложений. Определение общей экономической эффективности и сроков окупаемости капитальных вложений по отдельным объектам, предприятиям (организациям), хозяйственным объединениям, отраслям и народному хозяйству. Определение сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, цель, методика расчета. Общая характеристика действующих методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.

Продолжительность экономической жизни инвестиций и расчет будущих финансовых потоков. Классификация денежных притоков и оттоков, учитываемых при моделировании денежных потоков. Виды финансовых потоков и их оценка. Обоснование плана доходов и расходов. План денежных потоков (cash flows). Отчет о прибылях и убытках от реализации проекта.

Система динамических и дисконтных методов оценки денежного потока инвестиционного проекта. Наращение и дисконтирование по простым и сложным процентам. Приведение вперед и назад по оси времени. Наращенная сумма постоянного финансового потока. Приведенная стоимость финансового потока. Переменные потоки платежей. Обзор финансовых таблиц и способы их использования в инвестиционном анализе.

^ Тема 4. Критерии эффективности инвестиций

Общая характеристика простых и сложных методов оценки эффективности инвестиций.

Метод определения эффективности инвестиционных проектов на основе расчета чистого дисконтированного дохода (ЧДД), или «net present value» (NPV). Последовательность дисконтирования денежных затрат и потоков денежных поступлений при оценке чистого дисконтированного дохода. Область применения показателя чистого дисконтированного дохода, его достоинства и недостатки. Расчет показателя с использованием информационных технологий.

Определение процентной ставки дисконтирования инвестиционных проектов. Понятие средневзвешенной цены капитала фирмы (WACC) и роль этого показателя в инвестиционном анализе. Методика определения средневзвешенной цены капитала. Определение цены капитала дифференцированно по источникам финансирования.

Экономический смысл показателя внутренней нормы доходности. Методика расчета внутренней нормы доходности (IRR). Сравнительная характеристика критериев чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности. Порядок расчета индекса доходности (PI), потребности в финансировании и срока окупаемости инвестиций. Экономический смысл срока окупаемости инвестиций. Область применения названных показателей, их достоинства и недостатки.

Ранжированный ряд показателей оценки эффективности инвестиций.

^ Тема 5. Реальные инвестиции в форме капитальных вложений

Сущность реальных (прямых) инвестиций, их значение и основные виды. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность.

Понятие основных фондов как объекта реального инвестирования. Виды и классификация основных фондов. Факторы, влияющие на структуру основных фондов. Оценка основных фондов. Расчет коэффициентов обновления и выбытия основных фондов. Переоценка основных фондов народного хозяйства. Амортизация основных фондов. Физический и моральный износ. Основные положения о порядке начисления амортизации по основным фондам в народном хозяйстве. Финансовые обобщающие показатели эффективности основных фондов.

Формы воспроизводства основных фондов на базе капитальных вложений. Сущность нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения. Понятие и особенности капитального строительства. Способы производства строительно-монтажных работ. Подрядный способ производства работ и его роль. Хозяйственный способ производства работ и его роль в обновлении основных фондов на действующих предприятиях.

^ Тема 6. Инвестиционное проектирование

Сущность, значение и виды проектов в инвестиционном процессе. Группировка и назначение основных видов инвестиционных проектов по различным признакам: величине инвестиций, по типу предполагаемых доходов, по отношению к риску. Крупные, традиционные, мелкие; направленные на сокращение затрат, получение дохода от расширения, выход на новые рынки сбыта, экспансию в новые сферы бизнеса, снижение риска производства и сбыта, социальный эффект; независимые, альтернативные, комплементарные, проекты замещения; ординарные, неординарные, рисковые, безрисковые. Типовые и экспериментальные проекты, их значение.

Организация инвестиционного проектирования. Принципы и нормы проектирования объектов. Стадии инвестиционного проектирования. Порядок согласования, экспертизы и утверждения проектов.

Состав проектов предприятий, зданий, сооружений. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) и технико-экономические расчеты (ТЭР) необходимости и целесообразности осуществления инвестиционных проектов. Сметная документация. Содержание сводного сметного расчета стоимости строительства, объектные сметы, локальные сметы. Порядок определения и применения договорных (свободных) цен на строительную продукцию и выполненные строительно-монтажные работы. Учет дополнительных затрат подрядных организаций, включаемых в свободные цены на строительную продукцию.

Основы внутрифирменного планирования и управления инвестиционными проектами. Бизнес-план инвестиционного проекта. Состав, структура и назначение бизнес-плана. Характеристики продукта (услуг), размещение объекта, анализ рынка. Планируемый объем и структура производства. Финансовый план инвестиционного проекта.

^ Тема 7. Эффективность инвестиционного проекта

Понятие эффективности инвестиционного проекта и её роль в принятии инвестиционных решений. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.

Двухэтапная схема оценки инвестиционного проекта. Эффективность проекта в целом и для его участников. Виды оцениваемой эффективности. Бюджетная, региональная, акционерная и другие виды эффективности. Критерии эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

Факторы, осложняющие инвестиционное проектирование. Неопределенность результатов инвестиционной деятельности и риск инвестиционного проекта. Проблема учета инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов. Проблема ранжирования проектов и выбора лучшего из нескольких.

Основные направления оценки рискованности инвестиций. Ошибки прогнозирования. Анализ чувствительности как метод определения ошибки прогнозирования. Критические точки и анализ чувствительности. Показатели предельного уровня. Производственный и финансовый рычаги.

Формирование бюджета инвестиций. Методика формирования бюджета капиталовложений на основе показателя внутренней нормы доходности. Схема формирования оптимального бюджета капиталовложений на основе показателя чистого дисконтированного дохода.

Пути повышения экономической эффективности инвестиционных проектов на стадии: разработки долгосрочных строительных программ; планирования капитальных вложений; проектирования объектов; строительного производства.

^ Тема 8. Методы финансирования инвестиционных проектов

Сущность и общая характеристика основных источников финансовых ресурсов в народном хозяйстве России. Национальный доход, фонд возмещения. Основные источники финансирования капитальных вложений. Внутренние и внешние источники финансирования. Бюджетные и внебюджетные капитальные вложения. Собственные, привлеченные и заемные средства. Роль прибыли и амортизации в инвестиционном процессе.

Характеристика основных методов финансирования инвестиционных проектов: бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование. Прямое и косвенное государственное финансирование инвестиций. Бюджетные инвестиции, субсидии, инвестиционный налоговый кредит. Методы долгового финансирования. Рынок ссудного капитала и его роль в активизации инвестиционного процесса. Внешние финансовые рынки. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочное кредитование. Лизинг, виды и преимущества. Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Ипотечное кредитование. Особенности привлечения внешних источников (прямых иностранных инвестиций).

Разработка стратегии финансирования инвестиционного проекта.

^ Тема 9. Организация и контроль процесса реального инвестирования

Необходимость и хозяйственно-финансовая целесообразность организационной подготовки и контроля инвестиционной деятельности.

Порядок инвестиционного проектирования и формирования плана нецентрализованных капитальных вложений. Показатели плана капитальных вложений; ввод в действие мощностей; ввод в эксплуатацию основных фондов; объем капитальных вложений. Титульные списки строительства.

Порядок заключения договора подряда на капитальное строительство. Обязанности застройщика, подрядчика. Сроки заключения договора подряда. Содержание договора подряда на строительство. Договор субподряда. Привязка типового проекта к строительной площадке. Порядок предоставления и отвода земельных участков под строительство объектов производственного и социально-бытового назначения и жилых домов.

Порядок открытия и оформления финансирования за счет собственных средств предприятий. Договор финансирования капиталовложений. Общие основания, особенности и условия организации расчетов в капитальном строительстве.

Организационные формы контроля за качеством строительства. Внутренний контроль и его формы – входной, технологический, промежуточный, приемочный, их содержание. Внешний контроль и его формы – государственный, общественный, контроль заказчика, их содержание. Порядок приемки в эксплуатацию законченных строительством объектов производственного и непроизводственного назначения, жилых домов. Оформление приемки объектов и ввода в эксплуатацию основных фондов.

^ Тема 10. Основные финансовые активы и их инвестиционные качества

Финансовые инвестиции и инвестиции в ценные бумаги. Общая характеристика ценных бумаг, валюты, кредитов и страховых договоров как инвестиционных инструментов.

Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки.

Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Концепция дохода. Основные составляющие дохода и доходности. Измерение доходности за период владения финансовым активом. Понятие и использование «бэта-коэффициента» для оценки риска и доходности ценных бумаг.

^ Тема 11. Стратегия управления инвестиционным портфелем

Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования портфеля. Обеспечение реализации инвестиционной стратегии. Диверсификация портфеля.

Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Характеристика портфелей по видам инвестиционной деятельности и целям инвестирования. Принципы формирования и оптимизации инвестиционного портфеля.

Доход и риск по портфелю. Риски финансовых (портфельных) инвестиций и методы их снижения: диверсификация и хеджирование. Производные ценные бумаги (опционы, форвардные и фьючерсные контракты, свопы) и их роль в снижении риска финансовых инвестиций.

Модели формирования портфеля инвестиций. Модель оценки капитальных активов. Оптимальный портфель. Стратегия управления портфелем. Организация мониторинга инвестиционного портфеля. Международные портфельные инвестиции. Институты коллективного инвестирования.

^ 5. ТЕМЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

Проведение семинарских занятий по курсу «Инвестирование» ставит целью формирование у студентов теоретических знаний, практических навыков и умений в области инвестиционного анализа и инвестиционного менеджмента. В результате занятий студенты должны уметь:

решать задачи, связанные с финансированием и кредитованием инвестиций;
способствовать эффективному использованию инвестиционных ресурсов;
оформлять расчетные документы в сфере инвестиций и анализировать проектно-сметную документацию;
проводить научные исследования по проблемам инвестиций и анализировать полученные результаты.

Семинарские занятия включают в себя обсуждение проблемных вопросов той или иной темы курса, а также решение практических задач и рассмотрение конкретных примеров и ситуаций. Для проведения расчетов желательно использовать фактические данные бухгалтерской отчетности российских предприятий, сборники задач, практикумы, а также данные о котировках ценных бумаг на различных биржах, публикуемые в открытой российской и зарубежной печати. В ходе подготовки к семинарам студент должен учиться отбирать и анализировать источники и литературу, аргументировано излагать свое мнение, вести дискуссию.

Blog

Учебно-методический комплекс Для специальности 080503 Антикризисное управление Москва

Содержание

КАФЕДРА АНТИКРИЗИСНОГО И СТРАТЕГИЧЕСКОГО МЕНЕДЖМЕНТА

ИНВЕСТИРОВАНИЕ

Учебно-методический комплекс