Учебно-методический комплекс Для специальности 080503 Антикризисное управление Москва
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
- Учебно-методический комплекс Для специальности 080503 Антикризисное управление Москва, 1025.09kb.
- Учебно-методический комплекс Для специальности: 080503 «Антикризисное управление» Москва,, 2079.73kb.
- Учебно-методический комплекс Специальность: 080503 Антикризисное управление Москва, 554.54kb.
- Учебно-методический комплекс для студентов специальности 080503 Антикризисное управление, 1092.55kb.
- Учебно-методический комплекс (для студентов, обучающихся по специальности 080503., 650.22kb.
- Учебно-методический комплекс Для специальности 080503 Антикризисное управление Москва, 620.29kb.
- Учебно методический комплекс Для специальности: 080503 «Антикризисное управление» Москва, 1163.89kb.
- Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин дс. 15 Для студентов очной и заочной, 492.98kb.
- Одобрено учебно-методическим советом экономического факультета экономика учебно-методический, 2833.93kb.
- Шевчук Иван Викторович, преподаватель учебно-методический комплекс, 654.01kb.
Тема 10. Основные финансовые активы и их инвестиционные качества
Рекомендуемые вопросы для обсуждения:
- Основные виды финансовых инвестиций.
- Способы получения дохода по ценным бумагам. Дисконтный и процентный доход.
- Хеджирование и срочные контракты.
- Расчет реального дохода от операций с ценными бумагами.
- Концепция риска и доходности ЦБ.
- Порядок расчета бетта-коэффициента ценной бумаги.
Тема для последующей дискуссии: Доходность инструментов финансового инвестирования в России.
Литература: [3, 8, 12]
^
Тема 11. Стратегия управления инвестиционным портфелем
Рекомендуемые вопросы для обсуждения:
- Цели формирования портфеля ЦБ.
- Расчет доходности и рыночной стоимости дисконтных и купонных облигаций.
- Курсовая стоимость акций. Ее экономическая интерпретация.
- Модель оценки капитальных активов – САРМ.
- Типы портфелей: понятие оптимального и эффективного портфеля.
- Доход и риск по портфелю.
Тема для последующей дискуссии: Роль финансовых инвестиций в активизации капитальных вложений.
Литература: [9, 12, 13]
^ 6. ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТОВ
Тема 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Какие вы знаете определения понятия «инвестиции»?
- Какова структура инвестиционного рынка России?
- Изучите основные инвестиционные институты.
- Какие существуют подходы к оценке инвестиционного климата?
- Оцените инвестиционный потенциал российской экономики.
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. Инвестиции – это вложения денежных средств в:
a) основной капитал
b) нематериальные активы
c) ценные бумаги
d) все перечисленное выше
2. К финансовым инвестициям организации относятся:
a) вложения в нематериальные активы,
b) получение банковского кредита,
c) приобретение ценных бумаг.
^ 3. В состав реальных инвестиций входят следующие элементы:
a) затраты на строительно-монтажные работы,
b) затраты на приобретение оборудования,
c) затраты на текущий ремонт оборудования.
Тема 2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- В чем сущность государственного регулирования инвестиционной деятельности и каковы его формы?
- Что означает прямое и особое регулирование инвестиционной деятельности?
- Каковы основные направления государственной инвестиционной политики в России?
- Назовите основные нормативные акты по инвестированию.
Тема 3. Методические основы оценки денежных потоков
и принятия инвестиционных решений
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Каким нормативным документом регламентируется оценка эффективности инвестиций?
- По каким видам деятельности вычисляется денежный поток инвестиционного проекта?
- Как определяются общая и сравнительная эффективность инвестиций?
- Каковы современные принципы экономической оценки инвестиций?
- Почему при инвестиционном анализе необходимо учитывать временную ценность денег?
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. Определите сумму вкладов сегодня, чтобы через 3 года иметь накопления в размере 27 000 руб. Годовая ставка сложного ссудного процента составляет 8% годовых.
a) 16 150 руб.
b) 21 434 руб.
c) 21 245 руб.
^ 2. Какую сумму необходимо положить в банк под 10% годовых, чтобы через 5 лет накопить 1500 долл.?
a) 931 долл.
b) 749 долл.
c) 1322 долл.
3. Какая сумма денежных средств будет накоплена через 3 года, если положить в банк 400 долл. под 10% годовых?
a) 532 долл.
b) 659 долл.
c) 722 долл.
4. Какую сумму необходимо положить на банковский счет под 10% годовых, чтобы затем 5 раз снять сумму в размере 300 долл.?
a) 1453 долл.
b) 1137 долл.
c) 980 долл.
^ 5. Сумма 2525 руб. будет накоплена через 2 года, если положено в банк 2000 рублей под 12% годовых. При этом проценты начисляются:
a) ежегодные
b) полугодовые
c) ежеквартальные
d) ежемесячные
^ 6. Достаточно ли положить в банк 8000 долл. под 15% годовых с полугодовым начислением, чтобы через 6 лет купить дом за 20000 долл.?
a) да
b) нет
Задание 3. Решите следующие задачи:
- На счете в банке 1,2 млн. руб. Банк платит 12,5% годовых. Предлагается войти всем капиталом в совместное предприятие, при этом прогнозируется удвоение капитала через 5 лет. Принять ли это предложение?
- Банк предлагает 15% годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счете 5 млн. руб.?
- На вклад в размере 1 млн. руб. сроком на 5 лет банк начисляет 8% годовых. Какая сумма будет на счете к концу срока, если начисление процентов производится по схеме простых и сложных процентов: а) ежегодно; б) каждые полгода?
Тема 4. Критерии эффективности инвестиций
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Как рассчитывать срок окупаемости инвестиций?
- Что понимают под средневзвешенной ценой капитала?
- Как найти индекс доходности инвестиций?
- Методика вычисления внутренней нормы доходности.
- Что такое потребность в финансировании инвестиций?
- Охарактеризуйте достоинства и недостатки основных критериев эффективности инвестирования.
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. До 1994 года критерием общей экономической эффективности капитальных вложений являлся:
a) минимум затрат
b) максимум результата при минимуме затрат
c) оба варианты верны
d) минимум приведенных затрат
^ 2. До 1994 года критерием сравнительной экономической эффективности являлся:
a) минимум приведенных затрат
b) максимум прибыли при минимуме затрат
c) минимальный срок окупаемости
3. Наиболее современным методом оценки эффективности капитальных вложений является:
a) метод окупаемости
b) минимум приведенных затрат
c) метод дисконтирования денежных потоков
^ 4. Дисконтирование – это:
a) метод расчета будущей стоимости денег, учитывающий время их получения
b) метод приведения будущей стоимости к стоимости в настоящем
c) метод определения величины процентной ставки для получения определенной суммы денег в будущем
d) все вышеперечисленное
^ 5. Какая сумма денег ценнее:
a) 5000 рублей в настоящее время
b) 5000 рублей через 2 года
c) и та, и другая сумма одинакова для экономических расчетов
^ 6. Чистый дисконтированный доход – это:
a) общая текущая стоимость всех денежных поступлений от проекта
b) текущая стоимость капитальных затрат по проекту
c) разница между величинами а) и б)
Задание 3. Решите следующую задачу:
1. Инвестиционной проект, затраты на который составляют 2000$, имеет следующие годовые эффекты: первый год – 800$, второй год – 900$, третий год – 500$. Определите инвестиционную привлекательность проекта.
Тема 5. Реальные инвестиции в форме капитальных вложений
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Какова сущность и классификация реальных инвестиций?
- Чем обусловлена необходимость инвестиций в форме капитальных вложений?
- Назовите основные источники финансирования капитальных вложений.
- По каким показателям оценивают основные фонды?
- Опишите основные способы реновации.
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. Основные фонды являются объектом инвестиций и представляют собой:
a) материально-вещественные ценности в виде средств труда
b) средства производства
c) предметы труда
^ 2. К обобщающим показателям эффективности использования основных фондов строительных организаций относятся:
a) фондоотдача и рентабельность основных фондов
b) коэффициент использования календарного фонда времени
c) коэффициент интенсивности использования машин
^ 3. К способам начисления амортизации основных средств относятся:
a) линейный
b) нелинейный
c) произвольный
d) все перечисленное выше
Тема 6. Инвестиционное проектирование
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Что называется инвестиционным проектом и каковы его разновидности?
- Каковы принципы проектирования и планирования?
- Сколько этапов включает проектирование?
- Опишите основные разделы инвестиционного проекта и ТЭО.
- Как определить сметную стоимость проекта?
- Какие органы осуществляют экспертизу и утверждение проектов?
Задание 2. Решите следующие задачи:
1. Первоначальные инвестиции в основные средства – 18 млн. долл. Через год были сделаны вложения в дополнительный оборотный капитал – 6 млн. долл. Еще через год были произведены дополнительные капиталовложения в основные средства в сумме 4 млн. долл.
Поступления от проекта в течение 5 лет: 1–2 годы – по 7,5 млн. долл.; 3–5 годы – по
7 млн. долл. В конце реализации проекта потребность в дополнительном оборотном капитале отпадает. Уровень дивидендной отдачи 8%. Выгоден ли проект?
2. Компания рассматривает вопрос о том, следует ли вкладывать средства в оборудование, стоимость которого 20 000 долл. Ожидаемые чистые денежные поступления – 10 000 долл. в год в течение трех лет. Через три года это оборудование можно будет продать за 1000 долл. Все значения даны в сопоставимых ценах, т.е. ценах настоящего времени. Процент на капитал – 10% (реальная ставка дохода). В ближайшие три года ожидается инфляция в размере 10%.
Вычислить чистую текущую стоимость проекта:
а) используя реальную ставку дохода;
б) используя денежную (номинальную) ставку дохода.
Тема 7. Эффективность инвестиционного проекта.
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Каким образом оценивается коммерческая эффективность проекта?
- Как сравнивают альтернативные инвестиционные проекты?
- Опишите порядок формирования бюджета капиталовложений.
- Что может осложнить анализ эффективности проекта?
- Назовите пути повышения эффективности инвестиционного проекта.
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. Основным критерием финансовой реализуемости инвестиционного проекта является:
a) сальдо накопленного денежного потока по финансовой, инвестиционной и операционной деятельности
b) чистый дисконтированный доход
c) внутренняя норма доходности проекта
^ 2. Чистые денежные поступления от проекта включают:
a) только чистую прибыль от проекта
b) только амортизацию основных средств, приобретенных по проекту
c) валовую выручку от реализации продукции, выпущенной по проекту
d) чистую прибыль плюс амортизацию основных средств
3. Проект, затраты на который составляют 2000 долл., имеет следующие доходы: в первый год кредитования – 300 долл., во второй год – 200 долл., в третий год – 500 долл., в четвертый год – 1000 долл. Оцените инвестиционную привлекательность проекта при ставке дисконтирования в 10%:
a) проект привлекателен
b) проект непривлекательный
c) проект финансово реализуем
^ 4. В случае одинакового темпа роста затрат и доходов по инвестиционному проекту при расчете NPV следует применять:
a) только реальную ставку дохода
b) только номинальную ставку дохода
c) можно использовать варианты и а) и б)
Задание 3. Решите следующие задачи:
1. Проект, требующий инвестиций в размере 10 млн. руб., будет генерировать доходы в течение 5 лет в сумме 2,6 млн. руб. ежегодно. Стоит ли принимать этот проект, если ставка дисконтирования равна 9%? При учете риска ставка увеличивается на 1% в год.
2. Проанализируйте инвестиционный проект со следующими характеристиками: (–150, 30, 70, 70, 45) по чистому дисконтированному доходу и сроку окупаемости, если коэффициент дисконтирования равен 12% и поднимается каждый год на 0,5% с учетом риска.
Тема 8. Методы финансирования инвестиционных проектов
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Назовите основные источники финансирования инвестиционных проектов в России.
- Какие формы финансирования проектов используются в настоящее время?
- В чём заключается сущность проектного финансирования инвестиций?
- Охарактеризуйте новые формы кредитных отношений в инвестиционной сфере.
- Дайте подробную характеристику организации и технологии лизинга.
Задание 2. Решите следующие задачи:
1. Кафе стоимостью 30 000$ куплено с участием ипотечного кредита на 70% его стоимости. Кредит предоставлен на 20 лет под 10% годовых. Кафе приносит чистый операционный доход (до выплат по кредиту) 5000$ в год. Определите ставку дохода на собственный капитал и величину ипотечной постоянной.
2. Стоимость объекта лизинга составляет 120 000 рублей. Норма амортизации – 20% годовых, оплата стоимости услуг лизинговой компании (от первоначальной стоимости объекта лизинга) – 0,4% в месяц. Процентная ставка по кредиту банка – 17% годовых. Срок действия договора лизинга – один год. Определите сумму лизинговых платежей по настоящему договору.
^ Тема 9. Организация и контроль процесса реального инвестирования
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Дайте характеристику основных плановых документов в сфере реального инвестирования.
- Осветите порядок заключения договора строительного подряда.
- Как заключается договор финансирования капитальных вложений?
- Охарактеризуйте основные этапы строительного производства.
- Кто контролирует процесс реального инвестирования?
- Какими документами оформляют приемку объекта инвестиций?
Тема 10. Основные финансовые активы и их инвестиционные качества
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Назовите основные сегменты финансового рынка.
- Опишите виды ценных бумаг и их важнейшие инвестиционные характеристики.
- Каков порядок налогообложения доходов от операций с ценными бумагами?
- В чем заключается концепция риска и доходности ценных бумаг?
- В чем смысл хеджирования? Как для этого используются срочные контракты?
- Порядок расчета бетта-коэффициента ценной бумаги.
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. Реальный доход инвестора будет положительным, когда номинальная ставка дохода:
a) больше темпа инфляции
b) меньше темпа инфляции
c) равна темпу инфляции
2. Наибольшей величиной при наличии инфляции является:
a) реальная ставка дохода
b) номинальная ставка дохода
c) возможен любой вариант из двух вышеперечисленных
3. Реальная ставка дохода является величиной:
a) положительной
b) отрицательной
c) может быть и положительной, и отрицательной
Задание 3. Решите следующие задачи:
1. Рассчитайте доходность к погашению облигации номиналом 1000 руб., приобретенной на аукционе по цене 97% от номинала. За период обращения облигационного займа на облигацию включен купонный доход в размере 150 руб., 120 руб., 100 руб., 100 руб. Срок обращения займа 380 руб.
- Среднемесячный уровень инфляции составляет 12% годовых. Инвестор осуществляет вложение денежных средств размером 200 000 руб. сроком на 1 день с ежедневным реинвестированием средств. Какой реальный доход он получил за три дня (с 18 по 20 мая), если ставка депозита (в пересчете на год) за этот период составила: 18 мая – 17%, 19 мая – 15%, 20 мая – 19%? Принять число дней в году – 360 дней, в месяце – 30 дней.
- Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, составляет 5 млн. руб. Общая сумма акций 3 млн. 800 тыс. руб., в том числе привилегированных акций – 600 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 20% к их номинальной цене. Рассчитайте размер дивиденда по обыкновенным акциям.
- Какую сумму АО может направить на развитие производства и выплату обычных дивидендов, если налог на прибыль составляет 24%? Ставка процента по облигациям, выпущенным на сумму 20 млн. руб., составляет 12% годовых. Дивиденд по привилегированным акциям, выпущенным на сумму 15 млн. руб., равен 13% годовых. Размер полученной прибыли составляет 80 млн. руб.
Тема 11. Стратегия управления инвестиционным портфелем
Задание 1. Изучите следующие вопросы:
- Каковы принципы формирования инвестиционного портфеля?
- Дайте характеристику основных типов инвестиционных портфелей.
- Что включает управление инвестиционным портфелем?
- Диверсификация инвестиционного портфеля.
Задание 2. Выберите один или несколько верных вариантов ответа:
1. Купонные облигации дают право владельцу на:
a) получение номинальной стоимости при погашении
b) выплату процентного дохода во время срока обращения облигации
c) одновременное выполнения вариантов а) и б)
^ 2. Сбалансированный портфель складывается из вложений:
a) в высокодоходные ценные бумаги
b) в бумаги, быстро растущие в цене
c) в ценные бумаги компаний, осваивающих новые технологии
d) во все перечисленные
^ 3. Инвестиционный риск может быть связан с плохо проведенным анализом:
a) фундаментальным
b) техническим
c) и фундаментальным, и техническим
4. Инфляционный риск при инвестировании связан:
a) с ростом цен на товары и услуги
b) с падением цен на товары и услуги
c) безразличен к изменению цен на товары и услуги
5. Хеджирование – это:
a) получение дохода от реальных инвестиций
b) страхование от рисков неблагоприятного изменения цен
c) одновременно выполнение вариантов а) и б)
Задание 3. Решите следующие задачи:
- Рассчитайте рыночную цену портфеля, если его составляют облигации нарицательной стоимостью 10 000 дол., купонной ставкой 10% годовых и сроком погашения через пять лет, если приемлемая норма прибыли равна 12%. Процент по облигации выплачивается два раза в год (поровну).
- Номинал бескупонной облигации 1000 руб. Срок обращения 4 года. Какова ее доходность, если цена приобретения составила 650 руб.?
- Фирма в апреле купила на фондовой бирже 1000 опционных контрактов «колл» (на 10 акций каждый контракт). Дата исполнения опциона июль. Цена исполнения 50 руб. за акцию. При покупке контрактов фирма уплатила 5 руб. премии на каждую акцию купленного опциона. На дату исполнения курсовая стоимость акций составила 52,5 руб. Определить прибыль и доходность операций фирмы.
- Инвестор покупает на бирже 20 000 долл. США по курсу спот 25,6 руб./долл. и заключает форвардный контракт на продажу валюты через три месяца по форвардному курсу
28,5 руб./долл. Купленные доллары размещаются на трехмесячный валютный депозит по ставке 3,2%. Рассчитайте сумму прибыли от купли-продажи валюты и годовую норму прибыли по валютному арбитражу.
^ 7. ТЕМЫ РЕФЕРАТОВ
и методические рекомендации по их написанию